Τι είναι η Delta;

Τι είναι η Delta;

Το Δέλτα είναι ο λόγος που συγκρίνει τη μεταβολή της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου, συνήθως εμπορεύσιμης αξίας, στην αντίστοιχη μεταβολή της τιμής του παραγώγου του. Για παράδειγμα, αν μια μετοχή έχει αξία δελτίου 0, 65, αυτό σημαίνει ότι αν το υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο αυξήσει την τιμή κατά $ 1 ανά μετοχή, η επιλογή σε αυτή θα αυξηθεί κατά $ 0, 65 ανά μετοχή, ενώ όλα θα είναι ίσα.

1:43

Δέλτα

Κατανόηση του Delta

Οι τιμές Delta μπορεί να είναι θετικές ή αρνητικές ανάλογα με τον τύπο της επιλογής. Για παράδειγμα, το δέλτα για μια επιλογή κλήσης κυμαίνεται πάντοτε από 0 έως 1 επειδή, καθώς το υποκείμενο στοιχείο αυξάνει την τιμή, τα δικαιώματα αγοράς αυξάνουν την τιμή. Οι επιλογές deltas επιλογής put πάντοτε κυμαίνονται από -1 έως 0 επειδή, καθώς αυξάνεται η υποκείμενη ασφάλεια, μειώνεται η αξία των δικαιωμάτων πώλησης.

Για παράδειγμα, εάν μια επιλογή πώλησης έχει ένα δέλτα -0, 33 και η τιμή του υποκείμενου στοιχείου αυξάνεται κατά $ 1, η τιμή της τιμής πώλησης θα μειωθεί κατά $ 0, 33. Από τεχνική άποψη, η αξία του δέλτα της επιλογής είναι το πρώτο παράγωγο της αξίας του δικαιώματος προαίρεσης σε σχέση με την τιμή του υποκείμενου τίτλου.

Το Delta χρησιμοποιείται συχνά σε στρατηγικές αντιστάθμισης και αναφέρεται επίσης ως αντιστάθμιση κινδύνου.

Παραδείγματα Δέλτα

Ας υποθέσουμε ότι υπάρχει μια εταιρία εισηγμένη στο χρηματιστήριο που ονομάζεται BigCorp. Οι μετοχές της μετοχής αγοράζονται και πωλούνται σε χρηματιστήριο και υπάρχουν διαθέσιμα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών και δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών που διαπραγματεύονται για αυτές τις μετοχές. Το δέλτα για την επιλογή κλήσης στις μετοχές BigCorp είναι .35. Αυτό σημαίνει ότι μια αλλαγή $ 1 στην τιμή του μετοχικού κεφαλαίου BigCorp δημιουργεί μια αλλαγή $ .35 στην τιμή των επιλογών κλήσης BigCorp. Επομένως, εάν οι μετοχές της BigCorp διαπραγματεύονται στα 20 δολάρια και η συναλλαγή επιλογής σε $ 2, μια αλλαγή στην τιμή των μετοχών της BigCorp στα 21 δολάρια σημαίνει ότι η επιλογή αγοράς θα αυξηθεί σε τιμή 2, 35 δολαρίων.

Οι επιλογές πώλησης λειτουργούν με τον αντίθετο τρόπο. Εάν η επιλογή πώλησης στις μετοχές BigCorp έχει ένα δελτίο - $ 65, τότε μια αύξηση $ 1 στην τιμή μετοχής της BigCorp δημιουργεί μια μείωση $ .65 στην τιμή των διαθέσιμων επιλογών της BigCorp. Έτσι εάν οι μετοχές της BigCorp διαπραγματεύονται στα 20 δολάρια και οι διαπραγματεύσεις δικαιωμάτων αγοράς πωλούνται σε 2 δολάρια, τότε οι μετοχές της BigCorp αυξάνονται στα 21 δολάρια και η επιλογή πώλησης θα μειωθεί σε τιμή 1, 35 δολαρίων.

Πώς ο Δέλτα υπαγορεύει τη συμπεριφορά

Το Delta είναι ένας σημαντικός υπολογισμός (που γίνεται από λογισμικό ηλεκτρονικών υπολογιστών), καθώς είναι ένας από τους κύριους λόγους για τους οποίους οι τιμές επιλογής κινούνται με τον τρόπο που κάνουν και είναι ένας δείκτης για το πώς να επενδύσουν. Η συμπεριφορά του δέλτα επιλογής κλήσης και πώλησης είναι εξαιρετικά προβλέψιμη και είναι πολύ χρήσιμη για τους διαχειριστές χαρτοφυλακίων, τους εμπόρους, τους διαχειριστές των hedge funds και τους μεμονωμένους επενδυτές.

Η συμπεριφορά του δέλτα επιλογής κλήσης εξαρτάται από το αν η επιλογή είναι "in-the-money" (επί του παρόντος κερδοφόρα), "at-the-money" (η τιμή άσκησής της ισούται σήμερα με την τιμή του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου) ή "εκτός χρήματος" (δεν είναι προς το παρόν κερδοφόρο). Οι επιλογές τηλεφωνικής κλήσης πλησιάζουν στο 1 καθώς πλησιάζει η λήξη τους. Οι επιλογές κλήσης κατά το νόμισμα συνήθως έχουν ένα δέλτα 0, 5 και το δέλτα των επιλογών κλήσης εκτός χρημάτων προσεγγίζει το 0 ως προσέγγιση λήξης. Όσο πιο βαθιά είναι η επιλογή κλήσης, τόσο πιο κοντά θα είναι το δέλτα στο 1, και τόσο περισσότερο η επιλογή θα συμπεριφέρεται όπως το υποκείμενο στοιχείο.

Οι επιλογές συμπεριφοράς δέλτα επιλογής εξαρτώνται επίσης από το αν η επιλογή είναι "χρήματα", "τα χρήματα" ή "εκτός χρήματος" και είναι το αντίθετο των επιλογών κλήσης. Οι επιλογές πώλησης χρημάτων πλησιάζουν στο -1 ως προσεγγίσεις λήξης. Οι διαθέσιμες επιλογές πώλησης κατά κανόνα έχουν ένα δέλτα -0, 5, και το δέλτα των επιλογών εκτός χρημάτων θέτει το 0 ως προσεγγίσεις λήξης. Όσο πιο βαθιά είναι η χρηματική επιλογή, τόσο πιο κοντά θα είναι το δέλτα στο -1.

Delta Spread

Η διαφορά Delta είναι μια στρατηγική διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης με την οποία ο έμπορος αρχικά δημιουργεί μια ουδέτερη θέση δέλτα με την ταυτόχρονη αγορά και πώληση δικαιωμάτων ανάλογα με τον ουδέτερο λόγο (δηλαδή τα θετικά και τα αρνητικά delta αντισταθμίζονται μεταξύ τους έτσι ώστε το συνολικό δέλτα τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία ανέρχονται σε μηδέν). Χρησιμοποιώντας μια διασπορά δέλτα, ένας έμπορος συνήθως αναμένει να κάνει ένα μικρό κέρδος αν η υποκείμενη ασφάλεια δεν αλλάξει ευρέως στην τιμή. Ωστόσο, μεγαλύτερα κέρδη ή απώλειες είναι δυνατές εάν το απόθεμα κινείται σημαντικά προς οποιαδήποτε κατεύθυνση.

Το πιο συνηθισμένο περιθώριο δέλτα είναι η διάδοση του ημερολογίου. Η κατανομή του ημερολογίου περιλαμβάνει την κατασκευή μιας ουδέτερης θέσης δέλτα χρησιμοποιώντας επιλογές με διαφορετικές ημερομηνίες λήξης. Στο απλούστερο παράδειγμα, ένας έμπορος θα πουλήσει ταυτόχρονα επιλογές κλήσεων κοντά στο μήνα και θα αγοράσει επιλογές κλήσεων με μεταγενέστερη λήξη ανάλογα με την ουδέτερη αναλογία τους. Δεδομένου ότι η θέση είναι ουδέτερη σε δέλτα, ο έμπορος δεν θα πρέπει να βιώνει κέρδη ή ζημίες από μικρές κινήσεις τιμών στην υποκείμενη ασφάλεια. Αντίθετα, ο έμπορος αναμένει ότι η τιμή θα παραμείνει αμετάβλητη και καθώς οι κλήσεις του πλησιέστερου μήνα χάνουν χρόνο και λήγουν, ο έμπορος μπορεί να πουλήσει τις επιλογές κλήσεων με μεγαλύτερες ημερομηνίες λήξης και ιδανικά καθαρό κέρδος.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Έλληνες Ορισμός Οι "Έλληνες" είναι ένας γενικός όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τις διάφορες μεταβλητές που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση του κινδύνου στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης. περισσότερα Πώς λειτουργούν οι επιλογές για αγοραστές και πωλητές Οι επιλογές είναι χρηματοοικονομικά παράγωγα που δίνουν στον αγοραστή το δικαίωμα να αγοράσει ή να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε καθορισμένη τιμή εντός καθορισμένης περιόδου. περισσότερη γοητεία (Delta Decay) Ορισμός Το γοητεία είναι το ρυθμό με τον οποίο το delta μιας επιλογής ή του εντάλματος θα αλλάξει με την πάροδο του χρόνου. περισσότερα Αντιστάθμιση Delta-Gamma Ορισμός Η αντιστάθμιση Delta-gamma είναι μια στρατηγική επιλογών που συνδυάζει τα δέλτα και τα gamma hedges για να μειώσει τον κίνδυνο αλλαγών στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και στο ίδιο το δέλτα. περισσότερα Πώς λειτουργεί η αντιστάθμιση του Delta Η Delta αντισταθμίζει τις προσπάθειες να εξουδετερώσει ή να μειώσει την έκταση της κίνησης σε μια τιμή μιας τιμής σε σχέση με την τιμή του περιουσιακού στοιχείου. περισσότερο Gamma Ορισμός Το Gamma είναι ο ρυθμός μεταβολής του δέλτα σε σχέση με την τιμή του υποκείμενου στοιχείου μιας μετοχής. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών