Τι είναι το μοντέλο Black-Litterman;
Το μοντέλο Black-Litterman (BL) είναι ένα αναλυτικό εργαλείο που χρησιμοποιείται από τους διαχειριστές χαρτοφυλακίων για τη βελτιστοποίηση της κατανομής του περιουσιακού στοιχείου μέσα στην ανοχή κινδύνου του επενδυτή και τις απόψεις της αγοράς. Οι παγκόσμιοι επενδυτές, όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία και οι ασφαλιστικές εταιρείες, πρέπει να αποφασίσουν πώς θα κατανείμουν τις επενδύσεις τους σε διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και χωρών. Το μοντέλο BL τους βοηθά να το κάνουν αυτό με την παραγωγή αναμενόμενων αποδόσεων υποθετικών χαρτοφυλακίων, λαμβάνοντας υπόψη την άποψη του επενδυτή. Το ζήτημα του σφάλματος εκτίμησης μοντέλου, το οποίο είναι προβληματικό όταν δημιουργεί αναμενόμενα αποτελέσματα επιστροφής.
Γρήγορες τακτικές στο μοντέλο Black-Litterman
· Το μοντέλο BL λαμβάνει ιστορικά δεδομένα της αγοράς και παράγει πιθανά αποτελέσματα.
· Βασίζεται σε ιστορικά δεδομένα για τη δημιουργία δυνητικών αποτελεσμάτων.
· Ο επενδυτής εφαρμόζει στη συνέχεια τις δικές του εκτιμήσεις κινδύνου (π.χ. μερικοί είναι μόνο μακρύς) και το Μοντέλο BL τότε δημιουργεί μια κατάλληλη κατανομή ενεργητικού.
· Το μοντέλο BL χρησιμοποιεί μόνο τα πραγματικά ιστορικά δεδομένα, σε αντίθεση με τα αναμενόμενα αποτελέσματα, εξαλείφοντας την προκατάληψη του επενδυτή.
Τα βασικά του μοντέλου Black-Litterman
Το μοντέλο BL σχεδιάστηκε για να βασίζεται στα παρατηρούμενα δεδομένα της αγοράς και να απομακρύνει τις προκαταλήψεις των επενδυτών (τις απόψεις των επενδυτών) με βάση την ιδέα ότι οι επενδυτές δεν μπορούν να νικήσουν την αγορά με οποιαδήποτε κανονικότητα. Με αυτή την έννοια, είναι ένα μοντέλο κατανομής ενεργητικού ουδέτερο στην αγορά. Ωστόσο, οι επενδυτές μπορούν, και συχνά, να έχουν ισχυρές απόψεις της αγοράς. Εδώ, το μοντέλο BL μπορεί να τους δείξει πόσο μακριά μπορούν να ξεφύγουν από μια ουσιαστικά ουδέτερη αγορά.
Ένα παράδειγμα του μοντέλου Black-Litterman
Ας υποθέσουμε ότι η ομάδα διαχείρισης χαρτοφυλακίου σε μια συγκεκριμένη ασφαλιστική εταιρεία είναι εξαιρετικά δημοφιλής στις παγκόσμιες αγορές κατά το επόμενο έτος. Τείνουν να υπερβαίνουν τα αποθέματα μεγάλου κεφαλαίου στις μεγάλες οικονομίες, ιδιαίτερα στις ΗΠΑ. Ωστόσο, μετά από διαβούλευση με το μοντέλο BL μέσω των συμβούλων επενδύσεων τους, βλέπουν το BL Model να είναι λιγότερο αισιόδοξο. Ως εκ τούτου, αποφασίζουν να μειώσουν το βαθμό στον οποίο θα είναι υπέρβαρα παγκόσμια αποθέματα μεγάλου κεφαλαίου. Το Μοντέλο BL είναι από το 1992 και δέχεται μεγάλο σεβασμό από τη θεσμική επενδυτική κοινότητα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.