Παγίδες αξίας: Κυνηγός Bargain Beware!
Οι επενδυτές συχνά πέφτουν θύματα παγίδευσης αξίας όταν πηγαίνουν να κυνηγούν για μια συμφωνία. Αυτές οι μετοχές μπορεί να φαίνονται πολλά υποσχόμενες, αλλά στο τέλος της ημέρας είναι μεγάλη απογοήτευση για τους επενδυτές και δεν πηγαίνουν πουθενά.
Σε αυτό το άρθρο, θα σας δείξουμε πώς να κυνηγάτε ένα πολύτιμο απόθεμα χωρίς να κολλήσετε σε μια παγίδα αξίας.
Η παγίδα χαμηλής πολλαπλής τιμής
Οι εταιρείες που έχουν διαπραγμάτευση σε χαμηλά πολλαπλάσια κέρδη, ταμειακές ροές ή λογιστική αξία για μεγάλο χρονικό διάστημα κάνουν μερικές φορές για καλό λόγο - επειδή έχουν λίγη υπόσχεση - και πιθανόν δεν έχουν μέλλον.
Ένα καταπληκτικό παράδειγμα αυτού του τύπου παγίδας αξίας βρέθηκε στην Rag Shops Inc., μια πλέον αχόρτακτη εταιρεία που πώλησε υφασμάτινα και βιοτεχνικά εφόδια. Για χρόνια η εταιρεία αυτή διαπραγματεύεται κάτω από ή σε λογιστική αξία και φαινόταν φτηνός με διάφορα μέτρα. Το απόθεμά του δεν είχε πιάσει ποτέ, προκαλώντας σύγχυση επενδυτών.
Οι λόγοι για αυτό το αδιέξοδο στα αποθέματα ήταν:
- Η εταιρεία αντιμετώπισε δυσκολίες να παράγει σημαντικά και σταθερά κέρδη και ήταν απίθανο να δημιουργήσει θεσμικό ή ουσιαστικό ενδιαφέρον για το λιανικό εμπόριο.
- Η διοίκηση ήταν απρόθυμη να βγει στο δρόμο και να πει την ιστορία της εταιρείας σε ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές.
- Ο ανταγωνισμός από άλλα καταστήματα, συμπεριλαμβανομένων των Michael και AC Moore, ήταν εξαιρετικά άκαμπτος και η εταιρεία δεν μπόρεσε να διαφοροποιηθεί.
Τα καταστήματα Rag κατατέθηκαν τελικά σε πτώχευση και οι επενδυτές που παρασύρθηκαν από τη κάποτε χαμηλή τιμή τους στο βιβλίο κατέληξαν σε τίποτα περισσότερο από μια φορολογική απώλεια. (Βλέπε επίσης: Αξία από το βιβλίο, Αναστροφή στη λογιστική αξία και τη θεμελιώδη ανάλυση: Σύντομη εισαγωγή στην αποτίμηση .)
Έλλειψη καταλυτών
Οι εταιρείες και τα αποθέματα χρειάζονται καταλύτες για να προχωρήσουν. Εάν μια εταιρεία δεν έχει νέα προϊόντα στον ορίζοντα ή αναμένεται να δείξει αύξηση κερδών ή ορμή κάποιου είδους, σκεφτείτε να την αποφύγετε.
Η ιστορία μιας εταιρείας δεν πρέπει ποτέ να αγνοηθεί και πρέπει να συγκριθεί με τις τρέχουσες οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας. Εάν η εταιρεία δεν μπορεί να βελτιώσει τη θέση της σε επιχειρησιακό επίπεδο, μπορεί να έχει πρόβλημα να ανταγωνίζεται εταιρείες που μπορούν. Τελικά, η εταιρεία πιθανώς θα έχει επίσης πρόβλημα να συγκεντρώσει ενδιαφέρον από την επενδυτική κοινότητα.
Πολλοί έμπειροι επενδυτές και αναλυτές από την πλευρά του πωλητή περιμένουν έως ότου ο καταλύτης ετοιμάσει να χτυπήσει την αγορά και να αγοράσει ή να συστήσει το απόθεμα τότε. Μόλις οι καταλύτες εξατμιστούν ή μεταφερθούν, θα εκτοξευθούν το απόθεμα.
Πολλαπλά είδη μετοχών
Ορισμένες εταιρείες, όπως η Berkshire Hathaway, έχουν μετοχές της κατηγορίας Α και μετοχές της κατηγορίας Β. Η διαφορά μεταξύ των δύο κατηγοριών αποθεμάτων εξαρτάται από την κατάσταση. Οι μετοχές της κατηγορίας Β ενδέχεται να περιλαμβάνουν υπερβολικά (ή προηγμένα) δικαιώματα ψήφου. Για παράδειγμα, μία ψήφος των μετοχών της κατηγορίας Β μπορεί να ισοδυναμεί με τις ψήφους πέντε μετοχών της κατηγορίας Α. Οι μετοχές της κατηγορίας Β μπορούν επίσης να περιλαμβάνουν ειδικό μέρισμα ή άλλο ειδικό δικαίωμα που δεν χορηγείται στον μέσο όρο κοινό μέτοχο.
Ο μέσος επενδυτής πρέπει να είναι προσεκτικός όσον αφορά την επένδυση σε μια εταιρεία με δύο κατηγορίες μετοχών. Ο λόγος για αυτό είναι ότι οι ιδιοκτήτες των μετοχών της Κατηγορίας Β είναι γενικά ιδιώτες ή μεγάλοι επενδυτές και η εταιρεία τείνει να επικεντρώνεται στη διατήρηση αυτών των επενδυτών ευτυχώς και όχι στο να δίνουν προσοχή στον κοινό μέτοχο. (Δείτε επίσης: Επένδυση σε εμπιστευτικές επενδύσεις .)
Μικρά πλωτήρες
Υπάρχουν πολλές παράμετροι που πρέπει να ικανοποιήσει μια εταιρεία ή ένα απόθεμα, ώστε ο μέσος θεσμός να λάβει θέση σε αυτό. Πολλά κεφάλαια δεν θα παίρνουν θέση σε μια εταιρεία εκτός αν η μετοχή της διαπραγματεύεται για $ 10 ανά μετοχή ή περισσότερο. Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων και οι αναλυτές ενδέχεται επίσης να απαγορεύεται να συμμετέχουν σε εταιρείες των οποίων οι ετήσιες πωλήσεις ανέρχονται σε λιγότερο από 1 δισεκατομμύριο δολάρια ή είναι ασύμφορες. Φυσικά, υπάρχουν συνήθως και άλλες προϋποθέσεις και παράμετροι (για τη συμμετοχή των θεσμικών οργάνων) και συνήθως περιστρέφονται γύρω από την πλωτή κίνηση μιας εταιρείας.
Οι εταιρείες με μικρές μετοχές ή με λίγες μετοχές που είναι εισηγμένες στο δημόσιο τομέα είναι απίθανο να συγκεντρώσουν θεσμική προσοχή, επειδή οι επενδυτές αυτοί θα δυσκολευτούν να αποκτήσουν και τελικά να διαθέσουν μεγάλες ποσότητες αποθεμάτων. Όταν τα ιδρύματα δεν μπορούν να συμμετέχουν σε ένα απόθεμα, οι μετοχές τείνουν να εξασθενούν. κατ 'επέκταση, μπορεί να γίνει μια "παγίδα αξίας".
Εταιρείες που κρατούνται στενά
Συνήθως είναι ένα θετικό σημάδι όταν οι εμπλεκόμενοι σε μια εταιρεία κατέχουν μεγάλα κομμάτια από το απόθεμα της εταιρείας τους, καθώς συνήθως δίνουν στους εμπλεκόμενους την ενθάρρυνση να βρουν τρόπους για να αυξήσουν την αξία των μετόχων.
Πολλά ιδρύματα και οντότητες που μπορούν να μεταφέρουν μετοχές (δηλαδή τα αμοιβαία κεφάλαια και τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου) συνήθως δεν θα συμμετέχουν σε μια εταιρεία εάν έχει υψηλό ποσοστό κατοχής εμπιστευτικών πληροφοριών. Εάν οι εμπλεκόμενοι κατέχουν υψηλό ποσοστό των μετοχών, το επενδυτικό ίδρυμα μπορεί να μην είναι σε θέση να επηρεάσει το διοικητικό συμβούλιο ή να έχει λόγο σε θέματα εταιρικής διακυβέρνησης. Αυτή η έλλειψη θεσμικού ενδιαφέροντος θα μπορούσε να προκαλέσει σοβαρή εξασθένιση ενός αποθέματος.
Η κατώτατη γραμμή
Παρόλο που μια εταιρεία μπορεί να φαίνεται σαν ένας ελκυστικός υποψήφιος για επενδύσεις λόγω χαμηλού πολλαπλασιασμού, αν δεν έχει καταλύτες στον ορίζοντα, ενδιαφερομένους θεσμικούς επενδυτές, εμπιστευτικά κίνητρα και άφθονους πλωτήρες, το απόθεμα θα μπορούσε να σας οδηγήσει σε μια παγίδα αξίας.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.