Τυχαία Πεζοπορία Θεωρία
Η θεωρία τυχαίων βημάτων δείχνει ότι οι μεταβολές στις τιμές των μετοχών έχουν την ίδια κατανομή και είναι ανεξάρτητες μεταξύ τους. Ως εκ τούτου, υποθέτει ότι το παρελθόν κίνημα ή τάση της τιμής των μετοχών ή της αγοράς δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να προβλέψει τη μελλοντική μετακίνησή της. Εν ολίγοις, η θεωρία τυχαίων περισσοτέρων διακηρύσσει ότι τα αποθέματα λαμβάνουν μια τυχαία και απρόβλεπτη πορεία που καθιστά μάταιες μακροπρόθεσμα όλες τις μεθόδους πρόβλεψης των τιμών των μετοχών.
1:26Τυχαία Πεζοπορία Θεωρία
Κατανόηση της Θεωρίας Τυχαίων Πεζοναυτών
Η θεωρία τυχαίων βημάτων θεωρεί ότι είναι αδύνατο να ξεπεράσει την αγορά χωρίς να αναλάβει πρόσθετο κίνδυνο. Θεωρεί ότι η τεχνική ανάλυση είναι ανυπόφορη, επειδή οι κτηνίατροι αγοράζουν ή πωλούν μόνο μια ασφάλεια μετά την ανάπτυξη μιας καθιερωμένης τάσης. Ομοίως, η θεωρία βρίσκει θεμελιώδη ανάλυση ανυπόφορη λόγω της συχνά κακής ποιότητας των πληροφοριών που συλλέγονται και της ικανότητάς της να παρερμηνεύεται. Οι επικριτές της θεωρίας το υποστηρίζουν τα αποθέματα διατηρούν την εξέλιξη των τιμών με την πάροδο του χρόνου - με άλλα λόγια, είναι δυνατόν να ξεπεράσουν την αγορά, επιλέγοντας προσεκτικά τα σημεία εισόδου και εξόδου για μετοχικές επενδύσεις.
Βασικές τακτικές
- Η θεωρία τυχαίων βημάτων δείχνει ότι οι μεταβολές στις τιμές των μετοχών έχουν την ίδια κατανομή και είναι ανεξάρτητες μεταξύ τους.
- Η θεωρία περί τυχαίων περιστροφών συνάγει ότι το παρελθόν κίνημα ή τάση μιας τιμής ή αγοράς μετοχών δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να προβλέψει τη μελλοντική της κίνηση.
- Η θεωρία τυχαίων βημάτων θεωρεί ότι είναι αδύνατο να ξεπεράσει την αγορά χωρίς να αναλάβει πρόσθετο κίνδυνο.
- Η θεωρία τυχαίων περιόδων θεωρεί ότι η τεχνική ανάλυση είναι ανυπόφορη, διότι έχει σαν αποτέλεσμα οι ιδιοκτήτες να αγοράζουν ή να πωλούν ασφάλεια μόνο μετά από μια κίνηση.
- Η θεωρία τυχαίων βημάτων θεωρεί τη θεμελιώδη ανάλυση ακατάλληλη λόγω της συχνά χαμηλής ποιότητας των πληροφοριών που συλλέγονται και της ικανότητάς της να παρερμηνεύεται.
- Η θεωρία του τυχαίου περπατήματος ισχυρίζεται ότι οι επενδυτικοί σύμβουλοι προσθέτουν μικρή ή καθόλου αξία στο χαρτοφυλάκιο ενός επενδυτή.
Οι αποδοτικές αγορές είναι τυχαίες
Η θεωρία των τυχαίων περιπάτων έφερε πολλά φρύδια το 1973 όταν ο συγγραφέας Burton Malkiel εφάρμοσε τον όρο στο βιβλίο του "A Random Walk Down Wall Street". Το βιβλίο διάλεξε την υπόθεση της αποδοτικής αγοράς (EMH), μια προηγούμενη θεωρία που έθεσε ο καθηγητής William Sharp του Πανεπιστημίου του Σικάγου. Η αποδοτική υπόθεση της αγοράς αναφέρει ότι οι τιμές των μετοχών αντανακλούν πλήρως όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες και προσδοκίες, έτσι οι τρέχουσες τιμές είναι η καλύτερη προσέγγιση της εγγενούς αξίας της εταιρείας. Αυτό θα απέκλειε τον καθένα από τη συνεπή εκμετάλλευση των εσφαλμένων αποθεμάτων, επειδή οι κινήσεις των τιμών είναι κατά κύριο λόγο τυχαίες και οδηγούνται από απρόβλεπτα γεγονότα.
Οι Sharp και Malkiel κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι, λόγω της βραχυπρόθεσμης τυχαιότητας των αποδόσεων, οι επενδυτές θα ήταν καλύτερα να επενδύσουν σε ένα παθητικά διαχειριζόμενο και πολύ διαφοροποιημένο ταμείο. Μια αμφιλεγόμενη πτυχή του βιβλίου του Μαλκίλ θεωρεί ότι "ένας τυφλός μαχαίρος που ρίχνει βελάκια στις οικονομικές σελίδες μιας εφημερίδας θα μπορούσε να επιλέξει ένα χαρτοφυλάκιο που θα έκανε ακριβώς όπως και ένα προσεκτικά επιλεγμένο από ειδικούς".
Τυχαία Πεζοπορία Θεωρία σε Δράση
Το πιο γνωστό πρακτικό παράδειγμα της θεωρίας των τυχαίων περιόδων πραγματοποιήθηκε το 1988 όταν το Wall Street Journal προσπάθησε να δοκιμάσει τη θεωρία του Malkiel δημιουργώντας τον ετήσιο Διαγωνισμό Dartboard της Wall Street Journal, σπάζοντας επαγγελματίες επενδυτές ενάντια σε βελάκια για την υπεροχή των μετοχών. Τα μέλη του προσωπικού της Wall Street Journal έπαιξαν το ρόλο των πιθήκων που ρίχνουν βέλη.
Μετά από 100 διαγωνισμούς, η Wall Street Journal παρουσίασε τα αποτελέσματα, τα οποία έδειξαν ότι οι εμπειρογνώμονες κέρδισαν 61 από τους διαγωνισμούς και οι εκτοξευτές κέρδισαν 39. Ωστόσο, οι εμπειρογνώμονες μπόρεσαν να κερδίσουν το Dow Jones Industrial Average (DJIA) σε 51 διαγωνισμούς. Ο Malkiel σχολίασε ότι οι επιλογές των ειδικών επωφελήθηκαν από το άλμα της δημοσιότητας στην τιμή ενός αποθέματος που τείνει να συμβεί όταν οι εμπειρογνώμονες των αποθεμάτων κάνουν μια σύσταση. Παθητικοί υποστηρικτές της διαχείρισης υποστηρίζουν ότι, επειδή οι εμπειρογνώμονες θα μπορούσαν να κερδίσουν μόνο την αγορά το ήμισυ του χρόνου, οι επενδυτές θα ήταν καλύτερα να επενδύσουν σε ένα παθητικό ταμείο που χρεώνει πολύ χαμηλότερα τέλη διαχείρισης.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.