Pari-passu

Τι είναι το Pari-passu;

Το Pari-passu είναι μια λατινική φράση που σημαίνει "ισότιμη βάση" που περιγράφει καταστάσεις όπου δύο ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία, τίτλοι, πιστωτές ή υποχρεώσεις διαχειρίζονται εξίσου χωρίς προτίμηση. Ένα παράδειγμα pari-passu συμβαίνει κατά τη διαδικασία πτώχευσης: Όταν το δικαστήριο καταλήξει σε ετυμηγορία, το δικαστήριο θεωρεί όλους τους πιστωτές εξίσου, και ο διαχειριστής θα τους επιστρέψει το ίδιο κλασματικό ποσό με τους άλλους πιστωτές ταυτόχρονα.

Το Pari-passu μπορεί να περιγράψει ορισμένες ρήτρες μέσα σε μια ποικιλία χρηματοοικονομικών μέσων, όπως τα δάνεια και τα ομόλογα. Συχνά, αυτές οι ρήτρες ισχύουν για να διασφαλιστεί ότι το σχετικό χρηματοπιστωτικό προϊόν λειτουργεί ως ίσο με όλα τα παρόμοια άλλα.

Σπουδαίος

Δεδομένου ότι σχετίζεται με το χρέος, αυτές συνηθίζονται συνήθως όταν ασχολούνται με μη εξασφαλισμένες υποχρεώσεις.

1:13

Pari-Passu

Πώς λειτουργεί το Pari-passu

Όσον αφορά τη χρηματοδότηση, ο όρος pari-passu αναφέρεται σε δάνεια, ομόλογα ή κατηγορίες μετοχών που έχουν ίσα δικαιώματα πληρωμής ή ίση αρχαιότητα. Επιπλέον, οι δευτερογενείς εκδόσεις μετοχών που έχουν ίσα δικαιώματα με τις υπάρχουσες μετοχές κατατάσσονται pari-passu. Οι διαθήκες και τα καταπιστεύματα μπορούν να εκχωρήσουν μια διανομή pari-passu όπου όλα τα συμβαλλόμενα μέρη μοιράζονται τα περιουσιακά στοιχεία εξίσου.

Το Pari-passu μπορεί να περιγράψει κάθε περίπτωση όπου δύο ή περισσότερα αντικείμενα μπορούν να διεκδικήσουν ίσα δικαιώματα όπως το άλλο. Στην αγορά, όλες οι νέες μετοχές μιας προσφοράς έχουν τα ίδια δικαιώματα με εκείνα που έχουν εκδοθεί κατά τη διάρκεια μιας προηγούμενης προσφοράς. Με την έννοια αυτή, οι μετοχές είναι pari-passu.

Συχνά, τα πανομοιότυπα στοιχεία θα είναι pari-passu, με τα ίδια οφέλη και τα ίδια έξοδα για τα άλλα στοιχεία με τα οποία είναι ομαδοποιημένα. Σε άλλες περιπτώσεις, τα στοιχεία μπορούν να είναι μόνο pari-passu σε μία ή μόνο ορισμένες πτυχές. Για παράδειγμα, δύο ανταγωνιστές μπορούν να προσφέρουν δύο λειτουργικά πανομοιότυπα widgets για την ίδια τιμή με επιφανειακές διαφορές όπως το χρώμα. Αυτά τα widgets είναι λειτουργικά pari-passu αλλά μπορεί να είναι αισθητικά διαφορετικά.

Βασικές τακτικές

• Το Pari-passu είναι μια λατινική φράση που σημαίνει "ίση βάση".
• Όσον αφορά τη χρηματοδότηση, η "ισότιμη βάση" σημαίνει ότι δύο ή περισσότερα μέρη σε μια χρηματοοικονομική σύμβαση ή απαίτηση αντιμετωπίζονται όλα τα ίδια.
• Το Pari-passu είναι συνηθισμένο σε διαδικασίες πτώχευσης καθώς και σε χρεώγραφα, όπως ομόλογα ισοτιμίας.

Pari-passu και ακάλυπτα χρέη

Δεδομένου ότι ένα περιουσιακό στοιχείο στηρίζει εξασφαλισμένα χρέη, συχνά δεν είναι πλήρως ίσο με τις άλλες υποχρεώσεις που κατέχει ο δανειολήπτης. Δεδομένου ότι δεν υπάρχει κανένα στοιχείο που να υποστηρίζει ακάλυπτα χρέη, υπάρχουν μεγαλύτερες περιπτώσεις προεπιλογής οφειλέτη ή πτώχευσης. Επιπλέον, ένας πάροχος μη εξασφαλισμένης χρηματοδότησης μπορεί να εφαρμόσει ρήτρες που εμποδίζουν έναν δανειολήπτη να συμμετέχει σε ορισμένες δραστηριότητες, όπως η υπόσχεση περιουσιακών στοιχείων για άλλο χρέος να διατηρήσει μια θέση όσον αφορά την αποπληρωμή.

Ένα ομόλογο ισοτιμίας αναφέρεται σε δύο ή περισσότερα ομολογιακά θέματα με ίσα δικαιώματα πληρωμής ή ισότιμη αρχαιότητα μεταξύ τους. Με άλλα λόγια, ένα ομόλογο ισοτιμίας είναι ένα εκδομένο ομόλογο με ίσα δικαιώματα σε μια απαίτηση όπως και άλλα ομόλογα που έχουν ήδη εκδοθεί. Για παράδειγμα, τα μη εξασφαλισμένα ομόλογα έχουν ίσα δικαιώματα, δεδομένου ότι τα κουπόνια μπορούν να διεκδικηθούν χωρίς κάποιο συγκεκριμένο δεσμό να έχει προτεραιότητα έναντι άλλου. Ως εκ τούτου, τα μη εξασφαλισμένα ομόλογα θα αναφέρονται ως ομόλογα ομοτιμίας μεταξύ τους. Ομοίως, τα εξασφαλισμένα ομόλογα είναι ομόλογα ισοτιμίας με άλλα εξασφαλισμένα ομόλογα.

Παράδειγμα ομολόγων Pari-passu

Τα ομολογιακά ομόλογα έχουν ίσα δικαιώματα στο κουπόνι ή την ονομαστική απόδοση. Στις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, το κουπόνι είναι το ετήσιο επιτόκιο που καταβάλλεται σε ένα ομολογιακό δάνειο. Σκεφτείτε ένα δάνειο 1.000 δολαρίων με ένα ποσοστό κουπονιού 7%. Το ομόλογο θα πληρώσει $ 70 ανά έτος. Εάν τα νέα ομόλογα με κουπόνι 5% εκδίδονται ως ομολογίες, τα νέα ομόλογα θα πληρώσουν 50 δολάρια ετησίως, αλλά οι κάτοχοι ομολόγων θα έχουν ίσα δικαιώματα στο κουπόνι.

Ένα ομολόγων ισοτιμίας βρίσκεται σε αντίθεση με ένα κατώτερο δεσμευτικό ή δεσπόζον ομόλογο. Ένα κατώτερο ομολογιακό δάνειο, το οποίο ονομάζεται επίσης δευτερεύον ομόλογο, έχει δευτερεύουσα απαίτηση για ενεχυριασμένα έσοδα σε σύγκριση με ένα ομολογιακό δάνειο υψηλού κινδύνου, το οποίο ονομάζεται επίσης και δεσμός πρώτου ενεχύρου. Τα ακάλυπά χρέη είναι υποδεέστερα ομόλογα σε σχέση με τα εξασφαλισμένα χρέη.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Τα ομόλογα ισοτιμίας ομολογιών είναι δύο ή περισσότερα ομολογιακά δάνεια με ίσα δικαιώματα πληρωμής ή αρχαιότητας μεταξύ τους. Περισσότερος ορισμός του ανώτερου χρέους Το ανώτερο χρέος δανείζεται χρήματα που μια επιχείρηση πρέπει να επιστρέψει πρώτα, αν βγει από την επιχείρηση. περισσότερη οριοθέτηση Ορίζοντας είναι όταν οι κατώτεροι κλάδοι των πιστωτών επιβάλλουν πτώχευση στις ανώτερες κατηγορίες πιστωτών κατά τη διάρκεια πτώχευσης ή αναδιοργάνωσης. περισσότερα Ορισμός χρέους μειωμένης εξασφάλισης Το χρέος μειωμένης εξασφάλισης (δάνειο) είναι δάνειο ή ασφάλεια που κατατάσσεται κάτω από άλλα δάνεια ή τίτλους σε σχέση με απαιτήσεις από περιουσιακά στοιχεία ή κέρδη. περισσότερο Ανεξάρτητος ορισμός του χρέους Το ανεξόφλητο χρέος είναι ένα δάνειο ή μια ασφάλεια που κατατάσσεται πάνω από άλλα δάνεια ή αξιόγραφα σε σχέση με απαιτήσεις από περιουσιακά στοιχεία ή κέρδη. περισσότερα Πώς το χρέος δευτερογενούς χρέους επηρεάζει τους δανειολήπτες και τους δανειστές Το χρέος δευτεροβάθμιου συμφέροντος αναφέρεται σε χρέος που έχει προτεραιότητα χαμηλότερο από το υψηλότερο στην κατηγορία των χρεών σε περίπτωση αθέτησης. Το χρέος δευτεροβάθμιας ασφάλειας ονομάζεται κατώτερο χρέος. Αυτά τα χρέη λαμβάνουν αποπληρωμή μετά από άλλο, ανώτερο χρέος που δημιουργεί κίνδυνο ότι οι επενδυτές δεν μπορούν να λάβουν πληρωμή. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών