Συμπράξεις Master Limited έναντι Περιορισμένων Συμπράξεων

Γενικά, μια εταιρική σχέση είναι μια επιχείρηση που ανήκει σε δύο ή περισσότερα άτομα. Σε όλες τις μορφές εταιρικών σχέσεων, κάθε εταίρος υποχρεούται να συνεισφέρει πόρους όπως η περιουσία, τα χρήματα, οι δεξιότητες ή η εργασία σε αντάλλαγμα για την κατανομή των κερδών και των ζημιών της επιχείρησης.

Για τις ανώνυμες εταιρίες και τις κεφαλαιουχικές εταιρείες, ο απλούστερος τρόπος για να εξηγηθεί η διαφορά μεταξύ των δύο επιχειρηματικών δομών είναι ότι οι τελευταίες διαπραγματεύονται δημόσια, προσφέροντας συγχρόνως τα φορολογικά οφέλη μιας ετερόρρυθμης εταιρείας.

Τι είναι μια περιορισμένη εταιρική σχέση;

Μια εταιρεία περιορισμένης ευθύνης διαθέτει τουλάχιστον έναν γενικό εταίρο και τουλάχιστον έναν περιορισμένο εταίρο. Ο γενικός εταίρος ενεργεί ως ιδιοκτήτης και είναι υπεύθυνος για καθημερινές επιχειρήσεις. Είναι επίσης προσωπικά υπεύθυνοι για τα χρέη της επιχείρησης. Με άλλα λόγια, εάν η επιχείρηση υπερχρεωθεί και δεν μπορεί να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της, τότε ο γενικός εταίρος μπορεί να αναγκαστεί να πουλήσει προσωπικά περιουσιακά στοιχεία.

Εν τω μεταξύ, ένας περιορισμένος συνεργάτης επενδύει μόνο χρήματα στην επιχείρηση. Δεν έχουν λόγο στην καθημερινή λειτουργία και δεν ευθύνονται προσωπικά για τα χρέη της επιχείρησης. Ένας περιορισμένος εταίρος δεν είναι επίσης επιρρεπής σε διαφορές. Η μόνη πιθανή ζημία σχετίζεται με την επένδυση στην εταιρική σχέση. Ωστόσο, αν ένας περιορισμένος συνεργάτης αρχίσει να παίρνει ενεργό ρόλο στην επιχείρηση, αυτός ο εταίρος μπορεί να γίνει προσωπικά υπεύθυνος τόσο για χρέη όσο και για διαφορές.

Δεδομένου ότι ένας ετερόρρυθμος εταίρος δεν ασκεί δραστηριότητες στην καθημερινή λειτουργία της επιχείρησης, ο εταίρος αυτός δεν υποχρεούται να καταβάλλει φόρο αυτοαπασχόλησης. Δεν θεωρείται αποδοτικό εισόδημα. Σε μια ετερόρρυθμη εταιρική σχέση, οι περιορισμένοι εταίροι ουσιαστικά εμπορεύονται το ρόλο τους στις καθημερινές συναλλαγές για να μην χρειάζεται να ανησυχούν για την ευθύνη για τα χρέη ή τις διαφορές της επιχείρησης.

Τι είναι μια κύρια εταιρία περιορισμένης ευθύνης;

Μια κύρια εταιρία περιορισμένης ευθύνης (MLP) είναι ένας τύπος επιχειρηματικού εγχειρήματος που υπάρχει υπό μορφή περιορισμένης εταιρικής σχέσης που διαπραγματεύεται δημόσια. Με μια κεφαλαιουχική εταιρία περιορισμένης ευθύνης, οι περιορισμένοι εταίροι εξακολουθούν να έχουν το φορολογικό πλεονέκτημα και δεν είναι υπεύθυνοι, αλλά τα πλεονεκτήματα αυτά τώρα συνδυάζονται με τη ρευστότητα, αφού τα MLP διαπραγματεύονται σαν μετοχές.

Ένα MLP πρέπει να παράγει το 90 τοις εκατό των εσόδων του από τους φυσικούς πόρους. Αυτό μπορεί να αφορά τους αγωγούς ενέργειας, την αποθήκευση ενέργειας, τα εμπορεύματα ή την ακίνητη περιουσία. Οι τριμηνιαίες κατανομές σε περιορισμένους εταίρους προέρχονται από ταμειακές ροές. Αυτό είναι θετικό επειδή η ταμειακή ροή θεωρείται σταθερή.

Για παράδειγμα, τα περισσότερα MLP έχουν κλείσει σε μακροπρόθεσμες συμβάσεις και έχουν αντισταθμιστεί τιμές. Ιστορικά, αυτό έχει οδηγήσει σε χαμηλότερη μεταβλητότητα από τους συνομηλίκους τους. Επιπλέον, δεδομένου ότι το εισόδημα μετακυλίεται στους μεριδιούχους (περιορισμένοι εταίροι), ένα MLP αποφεύγει τη διπλή φορολογία. Αυτό εξοικονομεί κεφάλαιο, το οποίο μπορεί στη συνέχεια να εφαρμοστεί στις καθημερινές εργασίες και τα μελλοντικά έργα.

Η λέξη "master" στα MLPs αφορά τον γενικό εταίρο, ο οποίος συνήθως θα κατέχει το 2% του MLP. Ο κύριος εταίρος μπορεί να αυξήσει το μερίδιό του αγοράζοντας επιπλέον μονάδες ως περιορισμένο συνεργάτη. Ο κύριος εταίρος είναι επίσης υπεύθυνος για καθημερινές επιχειρήσεις. Ο γενικός εταίρος έχει ένα κίνητρο απόδοσης επειδή, αν αυξηθούν οι τριμηνιαίες διανομές μετρητών, τότε ο γενικός εταίρος θα λάβει μεγαλύτερο μερίδιο. Αυτές οι τριμηνιαίες διανομές μετρητών, παρεμπιπτόντως, είναι 80-90 τοις εκατό του φόρου αναβαλλόμενες χάρη στην υποτίμηση.

Τα MLP συνήθως αποδίδουν μεταξύ πέντε και επτά τοις εκατό. Όταν συνδυάζετε αυτόν τον παράγοντα με χαμηλή μεταβλητότητα και φορολογικό πλεονέκτημα, τα MLP φαίνονται ελκυστικά. Επιπλέον, όταν ένας ετερόρρυθμος εταίρος πωλεί τελικά όλες τις μετοχές του, θα θεωρηθεί ως κεφαλαιουχικό κέρδος, και όχι κανονικό εισόδημα.

Μια αρνητική πτυχή είναι ότι οι περισσότεροι επενδυτές MLP επενδύουν σε αγωγούς και πολλοί αγωγοί τείνουν σε περισσότερα από ένα κράτη. Αυτό σημαίνει ότι θα πρέπει να πληρώσετε φόρους σε πολλές πολιτείες. Συμβουλευτείτε τον φορολογικό σας σύμβουλο επειδή ορισμένα κράτη παρέχουν εξαιρέσεις.

Η κατώτατη γραμμή

Ενώ υπάρχουν πλεονεκτήματα για την επένδυση σε μια περιορισμένη εταιρική σχέση, η επένδυση σε ένα MLP προσθέτει ρευστότητα. Επομένως, εάν ποτέ χρειαστεί να ελευθερώσετε κεφάλαια για έκτακτη ανάγκη ή για απροσδόκητο έργο, θα μπορείτε να το κάνετε με ευκολία στην αγορά ενός MLP.