Κλείδωμα
Μια κλειδαριά, γνωστή και ως κλειδαριά, είναι μια χρονική περίοδος κατά την οποία οι κάτοχοι μετοχών μιας εταιρείας περιορίζονται από την πώληση των μετοχών τους.
Οι περιορισμοί κλειδώματος τυπικά τίθενται σε εφαρμογή εν αναμονή της αρχικής δημόσιας προσφοράς μιας εταιρείας (IPO). Γενικά, επηρεάζουν τους εμπλεκόμενους στην εταιρεία, όπως ιδρυτές, στελέχη και πρώιμους επενδυτές.
Βασικές τακτικές
- Μια κλειδαριά είναι μια χρονική περίοδος κατά την οποία οι κάτοχοι μετοχών μιας εταιρείας περιορίζονται από την πώληση των μετοχών τους.
- Οι περίοδοι κλειδώματος συνήθως διαρκούν 90 ή 180 ημέρες. Αν και δεν είναι υποχρεωτικές, συχνά ζητούνται από τους αναδόχους της IPO.
- Οι περίοδοι κλειδώματος δημιουργούνται για την προστασία των εταιρειών από την υπερβολική πίεση πώλησης μετά την IPO.
- Η περίοδος μετά τη λήξη της κλειδώματος μπορεί να είναι ασταθής, καθώς οι παλαιοί επενδυτές πωλούν μετοχές και οι νέοι επενδυτές αντικαθιστούν.
Πώς λειτουργούν τα κλειδιά
Οι περίοδοι κλειδώματος αποτελούν σημαντικό μέρος της διαδικασίας IPO. Οι εισηγμένες εταιρείες συχνά επιθυμούν να πουλήσουν τις μετοχές τους μετά από δημόσια εγγραφή για να εξαργυρώσουν την επένδυσή τους. Ωστόσο, η υπερβολική πίεση πώλησης θα μπορούσε να τρομάξει νέους επενδυτές που μπορεί να την ερμηνεύσουν ως έλλειψη πίστης στις μελλοντικές προοπτικές της εταιρείας.
Οι περίοδοι κλειδώματος είναι μια συμβιβαστική λύση που απαιτεί από τους εμπλεκόμενους να περιμένουν, συνήθως για 90 ή 180 ημέρες, πριν να πουλήσουν τις μετοχές τους. Αν και οι περίοδοι κλειδώματος δεν απαιτούνται από το νόμο, ζητούνται συχνά από ασφαλιστές που επιθυμούν να εξασφαλίσουν μια επιτυχημένη IPO.
Επειδή οι ασφαλιστές συχνά επιμένουν ότι πρέπει να ακολουθηθεί μια περίοδος κλειδώματος, οι επενδυτές θα πρέπει να κατανοήσουν ότι η έλλειψη πωλήσεων από τους εμπλεκόμενους κατά τη διάρκεια της περιόδου κλειδώματος δεν σημαίνει απαραίτητα ότι είναι αυτοπεποίθηση στο μέλλον της εταιρείας. Μπορεί να επιθυμούν να πουλήσουν, αλλά να τους εμποδίσουν προσωρινά να το κάνουν.
Το τέλος της περιόδου κλειδώματος μπορεί να είναι μια ταραχώδης περίοδος για τους επενδυτές, επειδή συνδέεται συχνά με τον αυξημένο όγκο συναλλαγών. Εμπιστευόμενοι που τελικά είναι ελεύθεροι να πουλήσουν τις μετοχές τους μπορούν να το κάνουν, ασκώντας πίεση προς τα κάτω στην τιμή της μετοχής.
Ταυτόχρονα, οι νέοι επενδυτές που αισθάνονται σίγουροι για τις προοπτικές της εταιρείας θα μπορούσαν να εκμεταλλευτούν αυτή την ευκαιρία για να αγοράσουν μετοχές σε σχετικά χαμηλές τιμές. Για ορισμένους επενδυτές, όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλοι θεσμικοί αγοραστές, αυτή η αύξηση της ρευστότητας μπορεί να καταστήσει την εταιρεία πιο ελκυστική.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για κλείδωμα
Ένα αξιοσημείωτο παράδειγμα μιας περιόδου κλειδώματος είναι το Facebook (FB), το οποίο ολοκλήρωσε την IPO τον Μάιο του 2012 με τιμή $ 38 ανά μετοχή. Η IPO του Facebook περιελάμβανε μια περίοδο αποκλεισμού 180 ημερών που έληξε τον Νοέμβριο του 2012.
Οι μετοχές της εταιρείας μειώθηκαν κάτω από τα 20 δολάρια ανά μετοχή λίγο μετά την IPO, αλλά αυξήθηκαν πάνω από την τιμή προσφοράς των $ 38 στους μήνες που έπονται της λήξης της περιόδου κλεισίματος. Η τιμή της μετοχής αυξήθηκε σταθερά τα επόμενα χρόνια, φθάνοντας τα 190 δολάρια ανά μετοχή τον Σεπτέμβριο του 2019.
Παρόλο που πολλοί εμπιστευματοδόχοι πούλησαν μετοχές στο Facebook μετά το τέλος της περιόδου κλειδώματος, νέοι λιανικοί και θεσμικοί επενδυτές πήραν γρήγορα τη θέση τους. Τον Δεκέμβριο του 2013, η Standard & Poor's (S & P) ανακοίνωσε ότι το Facebook θα συμπεριληφθεί στον δείκτη S & P 500. Η ανακοίνωση αυτή υποστήριξε περαιτέρω τη συνεχιζόμενη άνοδο της τιμής της μετοχής της, καθιστώντας τις μετοχές προσβάσιμες σε χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) και άλλα επενδυτικά οχήματα που συνδέονται με το δείκτη S & P 500.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.