Επιλεγμένη επιλογή
Μια εισηγμένη επιλογή ή μια διαπραγμάτευση με διαπραγμάτευση μέσω ανταλλαγής είναι ένας τύπος παραγώγου τίτλου που διαπραγματεύεται σε καταχωρημένο χρηματιστήριο. Οι εισηγμένες επιλογές δίνουν στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει ή να πωλεί ένα συγκεκριμένο ποσό του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου σε καθορισμένη τιμή σε συγκεκριμένη ημερομηνία. Σε αντίθεση με τις εξωχρηματιστηριακές επιλογές (OTC), έχουν τυποποιημένες τιμές απεργίας, ημερομηνίες λήξης, διακανονισμούς και εκκαθάριση.
Βασικές τακτικές
- Μια εισηγμένη επιλογή είναι παράγωγος τίτλος που διαπραγματεύεται σε καταχωρημένο χρηματιστήριο με τυποποιημένες τιμές απεργίας, ημερομηνίες λήξης, διακανονισμούς και εκκαθάριση.
- Υπάρχουν δύο τύποι εισηγμένων επιλογών, δηλαδή το αμερικανικό στυλ και το ευρωπαϊκό στυλ.
- Οι αναφερόμενες επιλογές, τόσο για αγορές όσο και για κλήσεις, παρέχουν στους εμπόρους την ευκαιρία να κάνουν εικασίες σχετικά με την κατεύθυνση της κίνησης στην υποκείμενη ασφάλεια με πολύ σημαντικότερο επίπεδο ασφάλειας.
Κατανόηση των καταχωρισμένων επιλογών
Μια εισηγμένη επιλογή, επίσης γνωστή ως ανταλλαγή με διαπραγμάτευση επιλογή, είναι αυτή που προσφέρεται σε μια εθνική ανταλλαγή όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) ή το Chicago Trade Board (CBOT). Καλύπτουν τίτλους όπως κοινές μετοχές, χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF), δείκτες αγοράς, νομίσματα, τίτλους σταθερού εισοδήματος και εμπορεύματα. Σε αντίθεση με τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών, οι έμποροι μπορούν να γράψουν ή να δημιουργήσουν δικαιώματα επί των υποκείμενων χρεογράφων. Η δευτερογενής αγορά είναι ενεργή, σε αντίθεση με την ανταλλαγή για Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών.
Πολλά συμβόλαια επιλογών πωλούνται εξωχρηματιστηριακά (OTC), με το κύριο πλεονέκτημα της πλήρους προσαρμογής στους όρους. Ωστόσο, η αγορά αυτή είναι μη ρευστοποιήσιμη στις περισσότερες περιπτώσεις και έχει μεγαλύτερο κίνδυνο ότι ένα μέρος, είτε ο αγοραστής είτε ο πωλητής, ενδέχεται να μην τηρήσει τις υποχρεώσεις της συμφωνίας.
Ωστόσο, για τους περισσότερους επενδυτές και εμπόρους, οι εισηγμένες επιλογές παρέχουν επαρκές όχημα με πολύ σημαντικότερο επίπεδο ασφάλειας. Η ανταλλαγή ενεργεί ως μεσάζων, παίρνοντας την άλλη πλευρά του εμπορίου και παρέχοντας υπηρεσίες εκκαθάρισης και διακανονισμού, είτε απευθείας είτε μέσω τρίτου.
Υπάρχουν δύο τύποι επιλεγμένων επιλογών. Αυτά τα στυλ είναι το αμερικανικό ύφος και το ευρωπαϊκό στυλ. Η κύρια διαφορά μεταξύ των δύο είναι η ημερομηνία εκτέλεσης. Με αμερικανικές επιλογές στυλ, μπορούν να ασκηθούν οποιαδήποτε στιγμή μέχρι την ημερομηνία λήξης. Αντίστροφα, με ευρωπαϊκές επιλογές στυλ, μπορούν να ασκηθούν μόνο κατά την ημερομηνία λήξης. Εντούτοις, οι έμποροι και οι επενδυτές μπορούν να πουλήσουν τις μακρές θέσεις τους ή να επανακτήσουν τη βραχυπρόθεσμη τους θέση ανά πάσα στιγμή για να εξέλθουν από το εμπόριο πριν από τη λήξη τους. Οι περισσότερες επιλογές που υπάρχουν στα εθνικά χρηματιστήρια είναι αμερικανικού τύπου.
Οι αναφερόμενες επιλογές, τόσο οι πωλήσεις όσο και οι κλήσεις, παρέχουν στους εμπόρους τη δυνατότητα να κάνουν εικασίες σχετικά με την κατεύθυνση της κίνησης στην υποκείμενη ασφάλεια, αλλά με χαμηλότερο αρχικό κόστος. Οι στρατηγικές επιλογών είναι πιθανόν να περιορίσουν τον κίνδυνο και το κέρδος, ανεξάρτητα από τον τρόπο με τον οποίο κινείται η υποκείμενη ασφάλεια. Για τους επενδυτές, οι επιλογές γραφής ή πώλησης μπορούν να δημιουργήσουν μια ροή εισοδήματος από τα υποκείμενα αποθέματα που ήδη κατέχουν, εξαιτίας του περιορισμού των πιθανών κερδών από το ίδιο το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Και για τους εμπόρους και για τους επενδυτές, οι επιλογές παρέχουν επίσης ένα όχημα για αντιστάθμιση. Για παράδειγμα, ένας κάτοχος μιας θέσης στο απόθεμα μπορεί επίσης να αγοράσει επιλογές πώλησης για να προστατεύσει από μια σημαντική κίνηση προς τα κάτω. Το μικρό ποσό του κόστους για τη σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης είναι, ουσιαστικά, ένα ασφαλιστήριο συμβόλαιο.
Προειδοποιήσεις για εισηγμένες επιλογές
Ενώ ο κίνδυνος για τους κατόχους δικαιωμάτων προαίρεσης περιορίζεται στο ποσό που πληρώνουν για την αγορά τους, ονομάζεται ασφάλιστρο, ο κίνδυνος για πωλητές δικαιωμάτων προαίρεσης ή συγγραφείς μπορεί να είναι άπειρος. Αυτός ο υψηλότερος κίνδυνος οφείλεται στο γεγονός ότι οι πωλητές δικαιωμάτων προτίμησης έχουν την υποχρέωση, όχι το δικαίωμα, να πωλούν ή να αγοράζουν, ανάλογα με την περίπτωση, το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στην τιμή προειδοποίησης.
Για παράδειγμα, ο κάτοχος μιας τιμής αγοράς $ 50 στο απόθεμα ABC θα ασκήσει αυτή την επιλογή εάν η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου ανέρχεται στα $ 70. Ο συγγραφέας της προτίμησης πωλεί το απόθεμα στα $ 50 και αν δεν το κατέχουν ήδη, πρέπει να πάει στην ανοικτή αγορά για να αγοράσει τις μετοχές στα $ 70. Το καθαρό αποτέλεσμα θα είναι ζημία 20 $, μείον το ποσό της πριμοδότησης που εισπράχθηκε αρχικά για την πώληση του δικαιώματος προαίρεσης.
Οι πωλητές των κερκίδων αναλαμβάνουν παρόμοιο κίνδυνο, με τη μόνη μικρή άνεση να μην πέφτουν τα αποθέματα κάτω από το μηδέν. Οι επιλογές αγοραστές διατρέχουν τον κίνδυνο του χρόνου. Εάν η τιμή του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου δεν μετακινηθεί, τότε η τιμή του δικαιώματος θα αποσυντεθεί φυσικά καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης. Ευτυχώς υπάρχουν στρατηγικές επιλογών τόσο για τους αγοραστές όσο και για τους πωλητές που χρησιμοποιούν πολλαπλές επιλογές με παρόμοιες ή διαφορετικές τιμές απεργίας και λήξεις για τον μετριασμό αυτών των κινδύνων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.