Μόχλευση
Αξιοποιήστε τα αποτελέσματα από τη χρήση δανειακού κεφαλαίου ως πηγής χρηματοδότησης όταν επενδύετε για να επεκτείνετε τη βάση περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης και να δημιουργήσετε αποδόσεις κεφαλαίου επιχειρηματικού κινδύνου. Η μόχλευση είναι μια επενδυτική στρατηγική για τη χρήση δανεισμένων χρημάτων - συγκεκριμένα, η χρήση διαφόρων χρηματοδοτικών μέσων ή δανειακού κεφαλαίου - για να αυξηθεί η πιθανή απόδοση μιας επένδυσης. Η μόχλευση μπορεί επίσης να αναφέρεται στο ποσό του χρέους που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση για τη χρηματοδότηση περιουσιακών στοιχείων. Όταν κάποιος αναφέρεται σε μια επιχείρηση, μια ιδιοκτησία ή μια επένδυση ως "πολύ μοχλευμένη", σημαίνει ότι το στοιχείο έχει μεγαλύτερο χρέος από τα ίδια κεφάλαια.
Η μόχλευση ενισχύει τις πιθανές αποδόσεις, όπως και ένας μοχλός που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να ενισχύσει τη δύναμή του όταν μετακινεί ένα βαρύ βάρος.
1:41Μόχλευση
Πώς λειτουργεί το Leverage
Η μόχλευση είναι η χρήση του χρέους (δανειακό κεφάλαιο) για την ανάληψη μιας επένδυσης ή ενός έργου. Το αποτέλεσμα είναι να πολλαπλασιάσουμε τις πιθανές αποδόσεις από ένα έργο. Ταυτόχρονα, η μόχλευση θα πολλαπλασιάσει επίσης τον πιθανό κίνδυνο υποβάθμισης σε περίπτωση που η επένδυση δεν ξεπεράσει.
Η έννοια της μόχλευσης χρησιμοποιείται τόσο από τους επενδυτές όσο και από τις εταιρείες. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν μόχλευση για να αυξήσουν σημαντικά τις αποδόσεις που μπορούν να αποφέρουν σε μια επένδυση. Παρέχουν τις επενδύσεις τους χρησιμοποιώντας διάφορα μέσα που περιλαμβάνουν επιλογές, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και περιθώρια κέρδους. Οι εταιρείες μπορούν να χρησιμοποιήσουν μόχλευση για τη χρηματοδότηση του ενεργητικού τους. Με άλλα λόγια, αντί να εκδίδουν μετοχές για άντληση κεφαλαίων, οι εταιρείες μπορούν να χρησιμοποιήσουν τη χρηματοδότηση χρέους για να επενδύσουν σε επιχειρηματικές δραστηριότητες σε μια προσπάθεια αύξησης της αξίας των μετόχων.
Οι επενδυτές που δεν αισθάνονται άνετα με τη μόχλευση έχουν διάφορους τρόπους έμμεσης πρόσβασης στη μόχλευση. Μπορούν να επενδύσουν σε εταιρείες που χρησιμοποιούν μόχλευση στην κανονική πορεία της επιχείρησής τους για να χρηματοδοτήσουν ή να επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους - χωρίς να αυξάνουν τις δαπάνες τους.
Βασικές τακτικές
- Η μόχλευση αναφέρεται στη χρήση χρέους (δανειακά κεφάλαια) για την ενίσχυση των αποδόσεων από μια επένδυση ή ένα έργο.
- Οι επενδυτές χρησιμοποιούν μόχλευση για να πολλαπλασιάσουν την αγοραστική τους δύναμη στην αγορά.
- Οι εταιρείες χρησιμοποιούν μόχλευση για να χρηματοδοτήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία: αντί να εκδίδουν μετοχές για άντληση κεφαλαίων, οι εταιρείες μπορούν να χρησιμοποιήσουν το χρέος για να επενδύσουν σε επιχειρηματικές δραστηριότητες σε μια προσπάθεια αύξησης της αξίας των μετόχων.
Η διαφορά μεταξύ μόχλευσης και περιθωρίου
Αν και διασυνδεδεμένα - δεδομένου ότι και τα δύο περιλαμβάνουν δανεισμό - μόχλευση και περιθώριο δεν είναι τα ίδια. Η μόχλευση αναφέρεται στην ανάληψη χρέους, ενώ το περιθώριο είναι χρέος ή δανεισμένο χρήμα που μια επιχείρηση χρησιμοποιεί για να επενδύσει σε άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα. Ένας λογαριασμός περιθωρίου σας επιτρέπει να δανειστείτε χρήματα από έναν μεσίτη για ένα σταθερό επιτόκιο για να αγοράσετε τίτλους, δικαιώματα προαίρεσης ή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με την πρόβλεψη να λάβετε ουσιαστικά υψηλές αποδόσεις.
Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε το περιθώριο για να δημιουργήσετε μόχλευση.
Παράδειγμα μόχλευσης
Μια εταιρεία που σχηματίζεται με μια επένδυση ύψους 5 εκατομμυρίων δολαρίων από τους επενδυτές, τα κεφάλαια στην εταιρεία ανέρχονται σε 5 εκατομμύρια δολάρια. αυτά είναι τα χρήματα που μπορεί να χρησιμοποιήσει η εταιρεία για να λειτουργήσει. Εάν η εταιρεία χρησιμοποιεί χρηματοδότηση χρέους δανεισμού 20 εκατομμυρίων δολαρίων, τώρα έχει 25 εκατομμύρια δολάρια για να επενδύσει σε επιχειρηματικές δραστηριότητες και περισσότερες ευκαιρίες για αύξηση της αξίας για τους μετόχους. Μια αυτοκινητοβιομηχανία, για παράδειγμα, θα μπορούσε να δανειστεί χρήματα για την κατασκευή ενός νέου εργοστασίου. Το νέο εργοστάσιο θα επιτρέψει στην αυτοκινητοβιομηχανία να αυξήσει τον αριθμό των αυτοκινήτων που παράγει και να αυξήσει τα κέρδη.
Ειδικές εκτιμήσεις
Φόροι μόχλευσης
Μέσω της ανάλυσης των ισολογισμών, οι επενδυτές μπορούν να μελετήσουν το χρέος και τη δικαιοσύνη στα βιβλία διαφόρων επιχειρήσεων και μπορούν να επενδύσουν σε εταιρείες που ασκούν μόχλευση για να δουλέψουν για λογαριασμό των επιχειρήσεων τους. Οι στατιστικές, όπως η απόδοση ιδίων κεφαλαίων, το χρέος έναντι ιδίων κεφαλαίων και η απόδοση των χρησιμοποιούμενων κεφαλαίων, βοηθούν τους επενδυτές να καθορίσουν τον τρόπο με τον οποίο οι εταιρείες αναπτύσσουν κεφάλαιο και πόσα από αυτές τις κεφαλαιουχικές εταιρείες δανείστηκαν. Για να αξιολογηθεί σωστά αυτά τα στατιστικά στοιχεία, είναι σημαντικό να έχετε κατά νου ότι η μόχλευση προσφέρεται σε διάφορες ποικιλίες, συμπεριλαμβανομένης της λειτουργικής, χρηματοοικονομικής και συνδυασμένης μόχλευσης.
Η θεμελιώδης ανάλυση χρησιμοποιεί τον βαθμό μόχλευσης λειτουργίας. Μπορεί κανείς να υπολογίσει το βαθμό της λειτουργικής μόχλευσης διαιρώντας την ποσοστιαία μεταβολή των κερδών μιας εταιρείας ανά μετοχή με την ποσοστιαία μεταβολή των κερδών της πριν από τους τόκους και τους φόρους για μια περίοδο. Ομοίως, θα μπορούσε κανείς να υπολογίσει το βαθμό λειτουργικής μόχλευσης διαιρώντας το EBIT της εταιρείας με το EBIT μείον το έξοδο τόκων. Ο υψηλότερος βαθμός λειτουργικής μόχλευσης επιδεικνύει υψηλότερο επίπεδο μεταβλητότητας στα κέρδη ανά μετοχή της εταιρείας.
Η ανάλυση DuPont χρησιμοποιεί τον "πολλαπλασιαστή μετοχών" για τη μέτρηση της χρηματοοικονομικής μόχλευσης. Κάποιος μπορεί να υπολογίσει τον πολλαπλασιαστή μετοχών διαιρώντας τα συνολικά στοιχεία ενεργητικού μιας επιχείρησης με το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων της. Από τη στιγμή που υπολογίζεται, πολλαπλασιάζεται η χρηματοοικονομική μόχλευση με το συνολικό κύκλο εργασιών και το περιθώριο κέρδους για την απόδοση της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων. Για παράδειγμα, αν μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία έχει συνολικά περιουσιακά στοιχεία αξίας 500 εκατομμυρίων δολαρίων και συμμετοχές μετοχών αξίας 250 εκατομμυρίων δολαρίων, τότε ο πολλαπλασιαστής είναι 2.0 (500 εκατομμύρια δολάρια / 250 εκατομμύρια δολάρια). Αυτό δείχνει ότι η εταιρεία έχει χρηματοδοτήσει το ήμισυ του συνολικού ενεργητικού της με ίδια κεφάλαια. Ως εκ τούτου, οι μεγαλύτεροι πολλαπλασιαστές μετοχών υποδηλώνουν μεγαλύτερη χρηματοοικονομική μόχλευση.
Εάν η ανάγνωση των υπολογιστικών φύλλων και η διεξαγωγή θεμελιώδους ανάλυσης δεν είναι το φλιτζάνι τσαγιού σας, μπορείτε να αγοράσετε αμοιβαία κεφάλαια ή χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια τα οποία χρησιμοποιούν μόχλευση. Χρησιμοποιώντας αυτά τα οχήματα, μπορείτε να μεταβιβάσετε τις αποφάσεις έρευνας και επενδύσεων σε εμπειρογνώμονες.
Τα μειονεκτήματα της μόχλευσης
Η μόχλευση είναι ένα πολύπλευρο, πολύπλοκο εργαλείο. Η θεωρία ακούγεται μεγάλη, και στην πραγματικότητα, η χρήση μόχλευσης μπορεί να είναι κερδοφόρα, αλλά το αντίστροφο είναι επίσης αλήθεια. Η μόχλευση μεγεθύνει τόσο τα κέρδη όσο και τις ζημίες. Εάν ένας επενδυτής χρησιμοποιεί μόχλευση για να πραγματοποιήσει μια επένδυση και η επένδυση κινείται έναντι του επενδυτή, η ζημιά του είναι πολύ μεγαλύτερη από ό, τι θα ήταν εάν δεν είχε χρησιμοποιήσει την επένδυση.
Στον επιχειρηματικό κόσμο, μια επιχείρηση μπορεί να χρησιμοποιήσει μόχλευση για να δημιουργήσει πλούτο των μετόχων, αλλά εάν δεν το κάνει, το έξοδο τόκου και ο πιστωτικός κίνδυνος της προεπιλογής καταστρέφουν την αξία των μετόχων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.