Γνωριμία με την αγορά χρήματος

Οι πιθανότητες είναι ότι έχετε ακούσει τον όρο πριν, αλλά τι ακριβώς είναι η αγορά χρήματος; Είναι η οργανωμένη ανταλλαγή στην οποία οι συμμετέχοντες μπορούν να δανείζουν και να δανείζονται μεγάλα χρηματικά ποσά για περίοδο ενός έτους ή και λιγότερο. Ενώ η αγορά χρήματος αποτελεί εξαιρετικά αποτελεσματική αρένα για τις επιχειρήσεις, τις κυβερνήσεις, τις τράπεζες και άλλα μεγάλα θεσμικά όργανα για τη διαμεσολάβηση κεφαλαίων, η αγορά χρήματος παρέχει επίσης σημαντική υπηρεσία σε άτομα που θέλουν να επενδύσουν μικρότερα ποσά, απολαμβάνοντας την καλύτερη ρευστότητα και ασφάλεια που βρίσκονται παντού.

Εδώ εξετάζουμε μερικά από τα πιο δημοφιλή μέσα χρηματαγοράς και τα οφέλη που προσφέρουν οι μεμονωμένοι επενδυτές.

Βασικές τακτικές

• Η χρηματαγορά είναι η οργανωμένη αγορά όπου οι συμμετέχοντες δανείζουν και δανείζονται μεγάλα χρηματικά ποσά για ένα έτος ή λιγότερο.
• Οι επενδυτές προσελκύονται από βραχυπρόθεσμα μέσα χρηματαγοράς λόγω της ανώτερης ασφάλειας και ρευστότητας.
• Οι μικρής διάρκειας επενδυτικές πιστώσεις περιλαμβάνουν τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος, τις κοινοπραξίες επενδύσεων τοπικής αυτοδιοίκησης και τα ταμεία βραχυπρόθεσμων επενδύσεων των τμημάτων τράπεζας.
• Τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος είναι τα πιο προσιτά στους ιδιώτες.
• Γραμμάτια του Δημοσίου εκδίδονται τακτικά από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ για να αναχρηματοδοτήσουν τα προηγούμενα τεύχη του νομοσχεδίου που φθάνουν στη λήξη τους και να βοηθήσουν στη χρηματοδότηση των ελλειμμάτων της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.

Σκοποί της χρηματαγοράς

Τα άτομα επενδύουν στην αγορά χρήματος για τον ίδιο ακριβώς λόγο που μια επιχείρηση ή κυβέρνηση δανείζει ή δανείζει κεφάλαια στη χρηματαγορά: Μερικές φορές τα χρήματα δεν συμπίπτουν με την ανάγκη για αυτά. Για παράδειγμα, εάν διαπιστώσετε ότι έχετε ένα συγκεκριμένο χρηματικό ποσό που δεν χρειάζεστε άμεσα - για να πληρώσετε το χρέος, για παράδειγμα - μπορείτε να επιλέξετε να επενδύσετε τα κεφάλαια αυτά προσωρινά μέχρι να τα χρειαστείτε για να κάνετε κάποιες πιο μακροπρόθεσμες επενδύσεις ή μια αγορά . Εάν αποφασίσετε να κρατήσετε αυτά τα κεφάλαια σε μετρητά, το κόστος ευκαιρίας που αναλαμβάνετε είναι το ενδιαφέρον που θα μπορούσατε να λάβετε επενδύοντας τα κεφάλαιά σας. Εάν καταλήξετε να επενδύσετε τα χρήματά σας στην αγορά χρήματος, μπορείτε να εξασφαλίσετε γρήγορα και εύκολα αυτό το ενδιαφέρον.

Η κατοχή των χρημάτων σας σε μετρητά σημαίνει ότι δεν θα κερδίζετε τόκους. Αλλά αν καταλήξετε να επενδύσετε τα χρήματά σας στην αγορά χρήματος, μπορείτε να εξασφαλίσετε αυτό το ενδιαφέρον εύκολα και γρήγορα.

Τα κύρια χαρακτηριστικά που αντλούν επενδυτή σε βραχυπρόθεσμα μέσα χρηματαγοράς είναι η μεγαλύτερη ασφάλεια και ρευστότητα. Τα μέσα χρηματαγοράς έχουν διάρκεια που κυμαίνεται από μία ημέρα έως ένα έτος, αν και είναι συνήθως τρεις μήνες ή λιγότερο. Επειδή οι επενδύσεις αυτές συνδέονται με μαζικές δευτερεύουσες αγορές που διαπραγματεύονται ενεργά, μπορείτε σχεδόν πάντα να τις πωλήσετε πριν από τη λήξη, αν και με την τιμή της αποχώρησης από τους τόκους που θα έχετε κερδίσει κρατώντας τους μέχρι τη λήξη τους.

Η δευτερογενής χρηματαγορά δεν έχει κεντρική θέση. Το πιο κοντινό πράγμα που έχει η αγορά χρήματος σε φυσική παρουσία είναι μια αυθαίρετη σύνδεση με την πόλη της Νέας Υόρκης, παρόλο που η αγορά χρήματος είναι προσβάσιμη από οπουδήποτε μέσω τηλεφώνου ή διαδικτύου. Οι περισσότεροι μεμονωμένοι επενδυτές συμμετέχουν στην αγορά χρήματος με την βοήθεια και την εμπειρία του οικονομικού συμβούλου, λογιστή ή τραπεζικού ιδρύματος.

Είδη μέσων χρηματαγοράς

Ένας μεγάλος αριθμός χρηματοπιστωτικών μέσων έχει δημιουργηθεί για τους σκοπούς του βραχυπρόθεσμου δανεισμού και του δανεισμού. Πολλά από αυτά τα μέσα χρηματαγοράς είναι αρκετά εξειδικευμένα και συνήθως διακινούνται μόνο από εκείνους με στενή γνώση της χρηματαγοράς, όπως οι τράπεζες και τα μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Ορισμένα παραδείγματα αυτών των εξειδικευμένων μέσων είναι τα ομοσπονδιακά κεφάλαια, το παράθυρο έκπτωσης, τα διαπραγματεύσιμα πιστοποιητικά καταθέσεων (NCDs), οι προθεσμιακές καταθέσεις σε ευρώ, οι συμφωνίες επαναγοράς, οι τίτλοι επιχειρήσεων που χρηματοδοτούνται από την κυβέρνηση, οι μετοχές σε μέσα χρηματαγοράς, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και οι συμβάσεις ανταλλαγής.

Εκτός από αυτά τα εξειδικευμένα μέσα στην αγορά χρήματος είναι τα επενδυτικά μέσα με τα οποία οι μεμονωμένοι επενδυτές θα είναι πιο εξοικειωμένοι, όπως τα μικρά επενδυτικά σωματεία και τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος, τα γραμμάτια του Δημοσίου, τα βραχυπρόθεσμα δημοτικά αξιόγραφα, το εμπορικό χαρτί, και τις αποδοχές των τραπεζιτών. Εδώ εξετάζουμε προσεχώς τα STIPs, τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος και τους λογαριασμούς του Δημοσίου.

Πιστωτικές Συμμετοχές Βραχυπρόθεσμων Επενδύσεων και Αμοιβαία Κεφάλαια Διαθεσίμων

Οι μικρής διάρκειας επενδυτικές ομάδες (STIPs) περιλαμβάνουν τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος, τις κοινοπραξίες επενδύσεων τοπικής αυτοδιοίκησης και τα ταμεία βραχυπρόθεσμων επενδύσεων των τμημάτων τράπεζας. Όλα τα STIPs πωλούνται ως μερίδια σε πολύ μεγάλες ομάδες μέσων χρηματαγοράς, τα οποία μπορεί να περιλαμβάνουν κάποιο ή όλα τα μέσα χρηματαγοράς που αναφέρονται παραπάνω. Με άλλα λόγια, τα STIPs είναι ένα βολικό μέσο για τη σώρευση διαφόρων προϊόντων χρηματαγοράς σε ένα προϊόν, ακριβώς όπως ένα αμοιβαίο κεφάλαιο μετοχών ή σταθερού εισοδήματος συγκεντρώνει μια ποικιλία μετοχών, ομολόγων και ούτω καθεξής. Τα STIP καθιστούν τα εξειδικευμένα μέσα χρηματαγοράς προσιτά σε μεμονωμένους επενδυτές χωρίς να απαιτούν οικεία γνώση των διαφόρων μέσων που περιέχονται στην ομάδα. Τα STIP μειώνουν επίσης τα μεγάλα ελάχιστα ποσά επενδύσεων που απαιτούνται για την αγορά των περισσότερων μέσων χρηματαγοράς, τα οποία γενικά ισούνται ή υπερβαίνουν τα $ 100.000.

Από τους τρεις βασικούς τύπους STIP, τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος είναι τα πιο προσιτά στους ιδιώτες. Αυτά τα κεφάλαια προσφέρονται από μεσιτικές εταιρείες και εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων, τα οποία πωλούν μετοχές σε αυτά τα κεφάλαια στους μεμονωμένους, εταιρικούς και θεσμικούς τους επενδυτές. Τα βραχυπρόθεσμα επενδυτικά κεφάλαια διαχειρίζονται από τα τμήματα τραπεζών για τους διάφορους λογαριασμούς εμπιστοσύνης τους. Οι κοινοπραξίες τοπικών κρατικών επενδύσεων δημιουργούνται από κρατικές κυβερνήσεις εξ ονόματος των τοπικών κυβερνήσεών τους, επιτρέποντας στους επενδυτές να αγοράζουν μετοχές των οργανισμών τοπικής αυτοδιοίκησης.

Φορολογητέα κεφάλαια και αφορολόγητα κεφάλαια

Τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος χωρίζονται περαιτέρω σε δύο κατηγορίες: Φορολογητέα κεφάλαια και απαλλασσόμενα από τον φόρο κεφάλαια. Τα φορολογητέα κεφάλαια πραγματοποιούν επενδύσεις σε τίτλους, όπως γραμμάτια του Δημοσίου και εμπορικά έγγραφα, τα οποία καταβάλλουν έσοδα από τόκους που υπόκεινται σε ομοσπονδιακή φορολογία μόλις καταβληθεί στον αγοραστή του ταμείου. Τα απαλλασσόμενα από φόρους κεφάλαια επενδύουν σε τίτλους που εκδίδονται από κρατικές και τοπικές κυβερνήσεις που απαλλάσσονται από την ομοσπονδιακή φορολογία. Αυτές οι δύο κατηγορίες αμοιβαίων κεφαλαίων χρηματαγοράς παρέχουν διαφορετικά πρότυπα ανάπτυξης, καθένα από τα οποία προσελκύει διαφορετικούς τύπους επενδυτών.

Γραμμάτια Δημοσίου

Τα έντοκα γραμμάτια - κοινώς γνωστά ως Τ-χαρτονομίσματα - είναι βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα που εκδίδονται από το Ταμείο των Η.Π.Α. σε τακτική βάση για να αναχρηματοδοτήσουν τα προηγούμενα τεύχη του νομοσχεδίου που φθάνουν στη λήξη τους και να βοηθήσουν στη χρηματοδότηση των κρατικών ελλειμμάτων. Από όλα τα μέσα της χρηματαγοράς, τα Τ-χαρτονομίσματα έχουν τη μεγαλύτερη συνολική αξία σε δολάρια - ποσό που από τις αρχές του 2019 ξεπέρασε τα 2, 6 τρισεκατομμύρια δολάρια. Εκτός από τον προγραμματισμό των τακτικών πωλήσεων των Τραπεζογραμματίων, το Treasury πωλεί επίσης τα μέσα που ονομάζονται λογαριασμοί διαχείρισης ταμειακών ροών σε αντικανονική βάση, ανοίγοντας εκ νέου τις πωλήσεις των λογαριασμών που ωριμάζουν την ίδια ημερομηνία με ένα εκκρεμές θέμα των λογαριασμών.

Όταν αρχικά δημιουργήθηκαν τα Τραπεζικά Γραμμάτια, δόθηκαν αποκλειστικά τρεις μήνες λήξης. Στη συνέχεια προστέθηκαν λογαριασμοί με εξάμηνη και μονοετή λήξη. Οι λογαριασμοί τριμήνου και εξαμηνίας πωλούνται στους τακτικούς εβδομαδιαίους πλειστηριασμούς και μια άλλη δημοπρασία λογαριασμών πραγματοποιείται κάθε τέσσερις εβδομάδες για την πώληση ετήσιων λογαριασμών.

Τα έντοκα γραμμάτια πωλούνται μέσω του εμπορικού συστήματος εισαγωγής βιβλίων σε μεγάλους επενδυτές και ιδρύματα, τα οποία στη συνέχεια διανέμουν τους λογαριασμούς αυτούς στους δικούς τους πελάτες, στους οποίους περιλαμβάνονται και μεμονωμένοι επενδυτές. Μια εναλλακτική λύση είναι το Treasury Direct, το οποίο λειτουργεί ως μη ανταγωνιστικό σύστημα συμμετοχών που έχει σχεδιαστεί για μικρούς επενδυτές οι οποίοι σκοπεύουν να διατηρήσουν τους τίτλους τους μέχρι τη λήξη τους. Οι μεμονωμένοι πλειοδότες στο Treasury Direct έχουν την κατοχή τους εγγεγραμμένους απευθείας σε λογιστικούς λογαριασμούς στο Υπουργείο Οικονομικών. Εάν ένας επενδυτής αγοράσει τα Τραπεζικά Γραμμάτια μέσω του συστήματος Treasury Direct και επιθυμεί να τα πωλήσει πριν από τη λήξη τους, πρέπει να τα μεταβιβάσει στο εμπορικό σύστημα εισαγωγής βιβλίων. Η μεταφορά μπορεί να πραγματοποιηθεί μόνο μέσω ενός ιδρύματος αποθετηρίων που κατέχει λογαριασμό σε μια Federal Reserve Bank - το πρόσωπο που πραγματοποιεί τη μεταφορά οφείλει να καταβάλει τα σχετικά τέλη μεταφοράς.

Λογαριασμοί χρηματαγοράς

Δεν μπορούμε να γράψουμε για τη χρηματαγορά χωρίς να αφιερώνουμε λίγο χρόνο στους λογαριασμούς της αγοράς χρήματος. Πρόκειται για καταθετικούς λογαριασμούς, όπως και για λογαριασμούς ταμιευτηρίου και παραδοσιακούς λογαριασμούς ταμιευτηρίου που ασφαλίζονται από την Ομοσπονδιακή Ασφαλιστική Εταιρεία Καταθέσεων (FDIC) και διαφέρουν από τα ταμεία χρηματαγοράς. Μπορούν να δώσουν στον κάτοχο λογαριασμού ορισμένα δικαιώματα ελέγχου λογαριασμών όπως η δυνατότητα εγγραφής επιταγών ή / και συναλλαγών χρεωστικών καρτών. Αλλά ενεργούν σαν λογαριασμός ταμιευτηρίου με απαίτηση ελάχιστου υπολοίπου και περιορισμένο αριθμό αποσύρσεων. Οι ομοσπονδιακοί κανονισμοί περιορίζουν τον αριθμό των χρεωστικών συναλλαγών για αυτό το είδος λογαριασμού σε έξι μηνιαίως. Οτιδήποτε παραπάνω είναι συνήθως ένα τέλος. Οι κάτοχοι λογαριασμού κερδίζουν επίσης τόκο. Επειδή πολλοί λογαριασμοί έχουν μια ελάχιστη απαίτηση ισορροπίας, η απόδοση είναι συνήθως υψηλότερη από ένα κανονικό λογαριασμό ταμιευτηρίου.

Οι λογαριασμοί χρηματαγοράς είναι ασφαλείς επενδύσεις χαμηλού κινδύνου. Είναι γενικά ένα καλό μέρος για να βάλεις τα χρήματά σου, ειδικά αν χρειάζεσαι άμεση πρόσβαση σε αυτά ενώ συγκεντρώνεις ενδιαφέρον. Τα ιδρύματα προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια επειδή χρησιμοποιούν τα κεφάλαια στους λογαριασμούς της αγοράς χρήματος για να επενδύσουν σε βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία με βραχυπρόθεσμες διάρκειες, όπως προαναφέρθηκε.

Η κατώτατη γραμμή

Όταν ένας μεμονωμένος επενδυτής χτίζει ένα χαρτοφυλάκιο χρηματοπιστωτικών μέσων και τίτλων, χορηγούν συνήθως ένα ορισμένο ποσοστό κεφαλαίων για το ασφαλέστερο και πιο ρευστό διαθέσιμο όχημα: Μετρητά. Αυτό το στοιχείο μετρητών μπορεί να βρίσκεται στον επενδυτικό τους λογαριασμό σε καθαρά ρευστά διαθέσιμα, ακριβώς όπως θα συνέβαινε εάν κατατέθηκε σε τραπεζικό ταμιευτήριο ή λογαριασμό ελέγχου. Ωστόσο, οι επενδυτές είναι πολύ καλύτερα να τοποθετήσουν το χρηματικό στοιχείο των χαρτοφυλακίων τους στην αγορά χρήματος, η οποία προσφέρει εισόδημα από τόκους διατηρώντας ταυτόχρονα την ασφάλεια και τη ρευστότητα των μετρητών. Πολλά μέσα χρηματαγοράς είναι διαθέσιμα στους επενδυτές, κυρίως μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων της αγοράς χρήματος που έχουν διαφοροποιηθεί. Σε περίπτωση που οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να το πάνε μόνο του, υπάρχουν και άλλες ευκαιρίες για επενδύσεις στην αγορά χρήματος, κυρίως στην αγορά κρατικών λογαριασμών μέσω του Treasury Direct.