Ο τύπος για τον υπολογισμό του Ebitda (με παραδείγματα)

Υπάρχουν ορισμένες μετρήσεις διαθέσιμες για τη μέτρηση της κερδοφορίας. Το EBITDA (κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων) είναι ένας δείκτης της οικονομικής απόδοσης μιας εταιρείας και χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό των δυνατοτήτων κέρδους μιας εταιρείας. Με το EBITDA, παράγοντες όπως η χρηματοδότηση του χρέους καθώς και οι αποσβέσεις και τα έξοδα απόσβεσης αποσβένονται κατά τον υπολογισμό της κερδοφορίας.

Τρόποι υπολογισμού του EBITDA

Υπάρχουν δύο τύποι υπολογισμού του EBITDA. Ο πρώτος τύπος χρησιμοποιεί το λειτουργικό εισόδημα ως αφετηρία, ενώ ο δεύτερος τύπος χρησιμοποιεί καθαρό εισόδημα. Και οι δύο τύποι έχουν τα οφέλη και τα μειονεκτήματά τους. Ο πρώτος τύπος είναι παρακάτω:

EBITDA = λειτουργικά έσοδα + απόσβεση και απόσβεση \ begin {ευθυγραμμισμένα} & \ text {EBITDA} = \ text {λειτουργικά έσοδα} + \ κείμενο {αποσβέσεις} \ end {ευθυγραμμισμένα} EBITDA = λειτουργικά έσοδα + αποσβέσεις

Τα λειτουργικά έσοδα είναι τα κέρδη μιας εταιρείας μετά την αφαίρεση των λειτουργικών εξόδων ή του κόστους λειτουργίας της καθημερινής δραστηριότητας. Τα λειτουργικά έσοδα βοηθούν τους επενδυτές να διαχωρίζουν τα κέρδη από τις λειτουργικές επιδόσεις της εταιρείας εξαιρώντας τους τόκους και τους φόρους.

EBITDA

Παράδειγμα EBITDA

Παρακάτω παρουσιάζεται η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων για την JC Penney Company Inc. (JCP) στις 5 Μαΐου 2018.

• Τα λειτουργικά έσοδα ήταν 3 εκατομμύρια δολάρια, επισημασμένα με μπλε χρώμα.
• Οι αποσβέσεις ήταν 141 εκατομμύρια δολάρια, αλλά τα 3 εκατομμύρια δολάρια σε λειτουργικά έσοδα περιλαμβάνουν την αφαίρεση των αποσβέσεων των 141 εκατομμυρίων δολαρίων. Ως εκ τούτου, οι αποσβέσεις και οι αποσβέσεις πρέπει να προστεθούν στον αριθμό λειτουργικών εσόδων κατά τη διάρκεια του υπολογισμού του EBITDA.
• Το EBITDA ήταν 144 εκατομμύρια δολάρια για την περίοδο ή 141 εκατομμύρια δολάρια + 3 εκατομμύρια δολάρια.

Το EBITDA μπορεί επίσης να υπολογιστεί λαμβάνοντας καθαρά έσοδα και προσαυξημένα τους τόκους, τους φόρους, τις αποσβέσεις και τις αποσβέσεις, όπου:

EBITDA = καθαρό κέρδος + τόκοι + φόροι + απόσβεση και απόσβεση \ begin {aligned} & \ text {EBITDA} = \ text {καθαρό κέρδος} + \ text {interest} + \ text {taxes} + \ } \ end {ευθυγραμμισμένο} EBITDA = καθαρό κέρδος + τόκοι + φόροι + αποσβέσεις

Παρακάτω παρουσιάζεται η ίδια κατάσταση αποτελεσμάτων για την JC Penney Company Inc. (JCP) από τις 05 Μαΐου 2018. Ωστόσο, το EBITDA υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον τύπο του καθαρού εισοδήματος.

• Το καθαρό εισόδημα σημείωσε απώλειες -78 εκατ. Ευρώ για το τρίμηνο, σημειωμένο με μπλε χρώμα.
• Οι αποσβέσεις ανήλθαν σε 141 εκατομμύρια δολάρια, επισημαίνονται με κόκκινο χρώμα.
• Το καθαρό κόστος τόκων ήταν 78 εκατομμύρια δολάρια, ενώ η εταιρεία είχε πίστωση ή κέρδος από φόρους εισοδήματος για 1 εκατομμύριο δολάρια, με πράσινο.
• Το EBITDA ήταν 140 εκατομμύρια δολάρια ή - 78 εκατομμύρια δολάρια + 141 εκατομμύρια δολάρια - 1 εκατομμύριο δολάρια + 78 εκατομμύρια δολάρια (καθαρό ενδιαφέρον). Δεδομένου ότι ο φόρος εισοδήματος ήταν αρχικά πίστωση 1 εκατ. Δολαρίων, το αφαιρέσαμε ξανά για να υπολογίσουμε το EBITDA.

Από το παραπάνω παράδειγμα μπορούμε να δούμε ότι κάθε τύπος EBITDA είχε ως αποτέλεσμα διαφορετικούς αριθμούς κερδών. Η διαφορά μεταξύ των δύο υπολογισμών EBITDA μπορεί να συμβεί εάν οι εταιρείες έχουν προσαρμογές μιας διάρκειας όπως πίστωση από την πώληση εξοπλισμού ή επενδυτικά κέρδη. Ως αποτέλεσμα, και οι δύο τύποι EBITDA θα μπορούσαν να αποφέρουν ελαφρώς διαφορετικά αποτελέσματα και οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ποια στοιχεία συνθέτουν τη διαφορά.

Για τον JC Penney, η διαφορά έγκειται στους δύο αριθμούς που επισημαίνονται παρακάτω. Το συνταξιοδοτικό εισόδημα των 19 εκατομμυρίων δολαρίων και η απώλεια από την απόσβεση του χρέους ύψους 23 εκατομμυρίων δολαρίων έφτασαν στη διαφορά των 4 εκατομμυρίων δολαρίων. Ως εκ τούτου, οι τύποι EBITDA μπορούν να αποφέρουν διαφορετικά αποτελέσματα ανάλογα με το αν ο υπολογισμός χρησιμοποιεί το καθαρό εισόδημα ή τον τύπο λειτουργικού εισοδήματος.

Βασικές τακτικές

Το EBITDA μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να αναλύσει και να συγκρίνει την κερδοφορία ανάμεσα στις εταιρείες και τις βιομηχανίες, καθώς εξαλείφει τις επιπτώσεις της χρηματοδότησης και των λογιστικών αποφάσεων. Οι επενδυτές και οι αναλυτές ενδέχεται να θέλουν να χρησιμοποιούν πολλαπλές μετρήσεις κέρδους όταν αναλύουν τις οικονομικές επιδόσεις μιας εταιρείας, αφού το EBITDA έχει ορισμένους περιορισμούς.

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η απόσβεση δεν αποτιμάται στο EBITDA και μπορεί να οδηγήσει σε στρεβλώσεις για εταιρείες με σημαντικό αριθμό πάγιων περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, οι εταιρείες πετρελαίου έχουν σημαντικά ποσά παγίων περιουσιακών στοιχείων ή περιουσιακών στοιχείων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού. Ως αποτέλεσμα, τα έξοδα απόσβεσης θα είναι σημαντικά και με την εξάλειψη των εξόδων απόσβεσης τα κέρδη της εταιρείας θα διογκωθούν με βάση το EBITDA.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο υπολογισμός του EBITDA δεν είναι επίσημα ρυθμιζόμενο επιτρέποντας στις εταιρείες να μασάζ το ποσό για να κάνουν την επιχείρησή τους φαίνονται πιο κερδοφόρες. Μια αδίστακτη εταιρεία θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει μία μέθοδο υπολογισμού ένα χρόνο και να αλλάξει τον υπολογισμό το επόμενο έτος, εάν ο δεύτερος τύπος έκανε την εταιρεία πιο κερδοφόρα. Αν η μέθοδος υπολογισμού παραμείνει σταθερή από έτος σε έτος, το EBITDA μπορεί να είναι μια πολύ χρήσιμη μέτρηση για τη σύγκριση της ιστορικής απόδοσης.