Dark Liquidity Pool
Η σκοτεινή ρευστότητα της ρευστότητας είναι ο όγκος συναλλαγών που δημιουργείται από θεσμικές εντολές που εκτελούνται σε ιδιωτικά χρηματιστήρια και οι οποίες είναι κατά κύριο λόγο μη διαθέσιμες στο κοινό. Ο κύριος όγκος της σκοτεινής ρευστότητας της λίμνης αντιπροσωπεύεται από συναλλαγές μπλοκ που διευκολύνθηκαν μακριά από τις κεντρικές ανταλλαγές. Αναφέρεται επίσης ως "αγορά επάνω", "σκοτεινή ρευστότητα" ή "σκοτεινή πισίνα".
Κατανόηση της σκοτεινής ρευστότητας πισίνας
Η σκοτεινή πισίνα παίρνει το όνομά της, επειδή οι λεπτομέρειες των συναλλαγών αυτών αποκρύπτονται από το κοινό μέχρι να εκτελεστούν, θολώνοντας τις συναλλαγές όπως το σκοτεινό νερό. Ορισμένοι έμποροι που χρησιμοποιούν μια στρατηγική βασιζόμενη στη ρευστότητα θεωρούν ότι η σκοτεινή ρευστότητα της ρευστότητας θα πρέπει να δημοσιοποιείται για να καταστήσει το εμπόριο πιο «δίκαιο» για όλα τα εμπλεκόμενα μέρη.
Η εμφάνιση των σκοτεινών πισινών
Με την εμφάνιση των υπερυπολογιστών ικανών να εκτελούν αλγοριθμικά προγράμματα μέσα σε λίγα χιλιοστά του δευτερολέπτου, η συναλλαγή υψηλών συχνοτήτων (HFT) έχει κυριαρχήσει στον ημερήσιο όγκο συναλλαγών. Η τεχνολογία HFT επιτρέπει στους θεσμικούς επενδυτές να εκτελούν τις παραγγελίες τους σε πολυκατοικίες μπροστά από άλλους επενδυτές, εκμεταλλευόμενοι τις κλασματικές αυξήσεις ή μειώσεις των τιμών των μετοχών. Όταν εκτελούνται μεταγενέστερες εντολές, τα κέρδη αποκτώνται αμέσως από τους εμπόρους HFT οι οποίοι κλείνουν στη συνέχεια τις θέσεις τους. Αυτή η μορφή νόμιμης πειρατείας μπορεί να συμβεί δεκάδες φορές την ημέρα, κερδίζοντας τεράστια κέρδη για τους εμπόρους HFT.
Τελικά, η HFT έγινε τόσο διαδεδομένη ώστε όλο και πιο δύσκολο να εκτελεστούν μεγάλες συναλλαγές μέσω μιας ενιαίας ανταλλαγής. Επειδή οι μεγάλες εντολές HFT έπρεπε να διανεμηθούν μεταξύ των πολλαπλών χρηματιστηρίων, προειδοποίησε τους εμπόρους των συναλλαγών που θα μπορούσαν στη συνέχεια να πάρουν μπροστά από την εντολή και να αδράξουν την απογραφή, αυξάνοντας τις τιμές των μετοχών. Όλα αυτά συνέβησαν μέσα σε χιλιοστά του δευτερολέπτου από την αρχική εντολή που τέθηκε.
Προκειμένου να αποφευχθεί η διαφάνεια των δημόσιων ανταλλαγών και να εξασφαλιστεί η ρευστότητα για μεγάλες εμπορικές συναλλαγές, πολλές από τις επενδυτικές τράπεζες δημιούργησαν ιδιωτικά χρηματιστήρια, τα οποία αποκαλούνταν «σκοτεινές δεξαμενές». Για τους εμπόρους με μεγάλες παραγγελίες που δεν μπορούν να τις τοποθετήσουν στις δημόσιες ανταλλαγές ή θέλουν να αποφύγουν να τηλεγράψουν την πρόθεσή τους, οι σκοτεινές δεξαμενές παρέχουν μια αγορά αγοραστών και πωλητών με τη ρευστότητα για την εκτέλεση του εμπορίου. Το 2016, στις Ηνωμένες Πολιτείες λειτουργούσαν περισσότερες από 50 σκοτεινές δεξαμενές, οι οποίες λειτουργούσαν κυρίως από επενδυτικές τράπεζες.
Σκοτεινές πισίνες υπό έλεγχο
Αν και θεωρούνται νόμιμες, οι σκοτεινές δεξαμενές είναι σε θέση να λειτουργούν με ελάχιστη διαφάνεια. Εκείνοι που έχουν καταγγείλει την HFT ως αθέμιτο πλεονέκτημα έναντι άλλων επενδυτών έχουν επίσης καταδικάσει την έλλειψη διαφάνειας σε σκοτεινούς συνδυασμούς, οι οποίοι μπορούν να κρύψουν συγκρούσεις συμφερόντων. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ενέτεινε τον έλεγχο των σκοτεινών πιστώσεων για τις καταγγελίες παράνομου εμπροσθόφυλλου που συμβαίνουν όταν οι θεσμικοί έμποροι τοποθετούν την παραγγελία τους μπροστά σε εντολή του πελάτη για να επωφεληθούν από την αύξηση των τιμών των μετοχών. Οι υποστηρικτές των σκουρόχρωμων ομίλων επιμένουν ότι παρέχουν ουσιαστική ρευστότητα, επιτρέποντας στις αγορές να λειτουργούν πιο αποτελεσματικά.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.