Εξισωτικός ορισμός βεβαιότητας
Το ισοδύναμο βεβαιότητας είναι μια εγγυημένη επιστροφή που κάποιος θα δεχόταν τώρα, αντί να πάρει την ευκαιρία για μια υψηλότερη, αλλά αβέβαιη, επιστροφή στο μέλλον. Με άλλο τρόπο, το ισοδύναμο βεβαιότητας είναι το εγγυημένο ποσό των μετρητών που ένα άτομο θα θεωρούσε ότι έχει το ίδιο ποσό επιθυμητό με ένα επικίνδυνο περιουσιακό στοιχείο.
Τι σας λέει το ισοδύναμο βεβαιότητας;
Οι επενδύσεις πρέπει να πληρώσουν ένα ασφάλιστρο κινδύνου για να αποζημιώσουν τους επενδυτές για το ενδεχόμενο να μην πάρουν πίσω τα χρήματά τους και όσο υψηλότερος είναι ο κίνδυνος, τόσο υψηλότερο ασφάλιστρο ο επενδυτής αναμένει πάνω από τη μέση απόδοση.
Εάν ένας επενδυτής έχει την επιλογή μεταξύ ενός κυβερνητικού ομολόγου των ΗΠΑ που πληρώνει 3% τόκο και ενός εταιρικού ομολόγου που πληρώνει τόκο 8% και επιλέγει το κρατικό ομόλογο, το διαφορικό της αμοιβής είναι το ισοδύναμο της βεβαιότητας. Η εταιρεία θα πρέπει να προσφέρει στον συγκεκριμένο επενδυτή μια πιθανή απόδοση άνω των 8% στα ομόλογα της για να τον πείσει να αγοράσει.
Μια εταιρεία που αναζητεί επενδυτές μπορεί να χρησιμοποιήσει το ισοδύναμο βεβαιότητας ως βάση για να καθορίσει πόσο περισσότερο χρειάζεται να πληρώσει για να πείσει τους επενδυτές να εξετάσουν την πιο επικίνδυνη επιλογή. Το ισοδύναμο βεβαιότητας ποικίλλει επειδή κάθε επενδυτής έχει μια μοναδική ανοχή κινδύνου.
Ο όρος χρησιμοποιείται επίσης σε τυχερά παιχνίδια, για να αντιπροσωπεύει το ποσό της ανταμοιβής που κάποιος θα χρειαζόταν να είναι αδιάφορος μεταξύ του και ενός συγκεκριμένου τυχερού παιχνιδιού. Αυτό ονομάζεται ισοδύναμο βεβαιότητας του τζόγου.
- Το ισοδύναμο βεβαιότητας αντιπροσωπεύει το ποσό των εγγυημένων χρημάτων που ένας επενδυτής δέχεται τώρα αντί να αναλαμβάνει τον κίνδυνο να πάρει περισσότερα χρήματα σε μια μελλοντική ημερομηνία
- Το ισοδύναμο της βεβαιότητας ποικίλλει μεταξύ των επενδυτών με βάση την ανοχή τους σε κινδύνους και ένας συνταξιούχος θα είχε υψηλότερη ισοτιμία βεβαιότητας επειδή είναι λιγότερο πρόθυμος να διακινδυνεύσει τα συνταξιοδοτικά του κεφάλαια
- Το ισοδύναμο βεβαιότητας συνδέεται στενά με την έννοια του ασφαλίστρου κινδύνου ή το ποσό της πρόσθετης απόδοσης που απαιτεί ένας επενδυτής να επιλέξει μια επικίνδυνη επένδυση μέσω μιας ασφαλέστερης επένδυσης
Παράδειγμα τρόπου χρήσης της ισοδυναμίας βεβαιότητας
Η ιδέα ισοδύναμου βεβαιότητας μπορεί να εφαρμοστεί στην ταμειακή ροή από μια επένδυση. Η ισοδύναμη ταμειακή ροή με βεβαιότητα είναι η ταμειακή ροή χωρίς κίνδυνο που ένας επενδυτής ή διαχειριστής θεωρεί ίση με μια διαφορετική αναμενόμενη ταμειακή ροή η οποία είναι υψηλότερη αλλά και πιο επικίνδυνη. Ο τύπος για τον υπολογισμό της ισοδύναμης ταμειακής ροής είναι ο ακόλουθος:
Ταμειακή ροή ισοδύναμης βεβαιότητας = Αναμενόμενη ταμειακή ροή (1 + ασφάλιστρο κινδύνου) \ text {Ταμειακά ισοδύναμα ταμειακών ροών} = \ frac {\ text {Αναμενόμενη ταμειακή ροή} } Ισοδύναμη ταμειακή ροή = (1 + ασφάλιστρο κινδύνου) Αναμενόμενη ταμειακή ροή
Το ασφάλιστρο κινδύνου υπολογίζεται ως ο ρυθμός απόδοσης του κινδύνου μείον τον συντελεστή χωρίς κίνδυνο. Η αναμενόμενη ταμειακή ροή υπολογίζεται λαμβάνοντας την σταθμισμένη με πιθανότητα αξία δολαρίου κάθε αναμενόμενης ταμειακής ροής και την προσθήκη της.
Για παράδειγμα, φανταστείτε ότι ένας επενδυτής έχει την επιλογή να αποδεχθεί μια εγγυημένη εισροή μετρητών αξίας 10 εκατομμυρίων δολαρίων ή μια επιλογή με τις ακόλουθες προσδοκίες:
- Μια πιθανότητα 30% να λάβει $ 7.5 εκατομμύρια
- Μια πιθανότητα 50% να λάβει 15, 5 εκατομμύρια δολάρια
- Μια πιθανότητα 20% να λάβει 4 εκατομμύρια δολάρια
Με βάση αυτές τις πιθανότητες, η αναμενόμενη ταμειακή ροή αυτού του σεναρίου είναι:
Αναμενόμενη ταμειακή ροή = 0, 3 * 7, 5 εκατομμύρια δολάρια + 0, 5 * 15, 5 εκατομμύρια δολάρια + 0, 2 * 4 εκατομμύρια δολάρια \ begin {ευθυγραμμισμένο} \ text {Αναμενόμενη ταμειακή ροή} εκατ.} + 0, 2 * \ $ 4 \ κείμενο {εκατομμύρια} \\ & = \ $ 10, 8 \ κείμενο {εκατομμύρια} \ end {ευθυγραμμισμένο} Αναμενόμενη ταμειακή ροή = 0.3 * 7.5 εκατομμύρια δολάρια + 0.5 * 15.5 εκατομμύρια δολάρια +
Υποθέστε ότι ο συντελεστής απόδοσης με βάση τον κίνδυνο που χρησιμοποιείται για την έκπτωση αυτής της επιλογής είναι 12% και ο συντελεστής άνευ κινδύνου είναι 3%. Έτσι, το ασφάλιστρο κινδύνου είναι (12% - 3%), ή 9%. Χρησιμοποιώντας την παραπάνω εξίσωση, η ισοδύναμη ταμειακή ροή είναι:
Βεβαίωση ισοδύναμης ταμειακής ροής = 10, 8 εκατομμύρια δολάρια (1 + 0, 09) \ begin {ευθυγραμμισμένο} \ text {Βεβαιωθείτε ότι ισοδυναμεί με ταμειακή ροή} & = \ frac {\ $ 10.8 \ text {million}} {left {1 + 0, 09} \\ & = \ $ 9.908 \ text {εκατομμύρια} \ end {ευθυγραμμισμένο} Ισοδύναμο ταμειακή ροή = (1 + 0.09) $ 10.8 εκατομμύρια
Με βάση αυτό, εάν ο επενδυτής προτιμά να αποφύγει τον κίνδυνο, θα πρέπει να αποδεχθεί οποιαδήποτε εγγυημένη επιλογή αξίας άνω των 9.908 εκατομμυρίων δολαρίων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.