Κλήση
Μια κλήση μπορεί να σημαίνει δύο πράγματα. Μπορεί να αναφέρεται σε σύμβαση προαιρέσεως που δίνει στον κύριο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει συγκεκριμένο ποσό μιας υποκείμενης εγγύησης σε καθορισμένη τιμή εντός καθορισμένου χρονικού διαστήματος. Μπορεί επίσης να αναφέρεται σε δημοπρασία κλήσεων, όταν οι αγοραστές καθορίζουν μια μέγιστη αποδεκτή τιμή αγοράς και οι πωλητές ορίζουν την ελάχιστη ικανοποιητική τιμή πώλησης μιας ασφάλειας σε ένα χρηματιστήριο. Η αντιστοίχιση αγοραστών και πωλητών σε αυτή τη διαδικασία αυξάνει τη ρευστότητα και μειώνει την αστάθεια. Ο πλειστηριασμός αναφέρεται μερικές φορές ως αγορά κλήσεων.
4:10Βασικά στοιχεία επιλογών κλήσεων
Βασικά στοιχεία μιας κλήσης
Μια δημοπρασία κλήσεων είναι επίσης γνωστή ως αγορά κλήσεων. Ο πλειστηριασμός κλήσεων είναι ένας τύπος μεθόδου διαπραγμάτευσης σε μια ανταλλαγή κινητών αξιών στην οποία οι τιμές καθορίζονται με διαπραγμάτευση κατά τη διάρκεια ενός καθορισμένου χρόνου και περιόδου. Μια επιλογή κλήσης είναι ένα παράγωγο προϊόν το οποίο διαπραγματεύεται σε επίσημο χρηματιστήριο ή στην αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών. Ο όρος κλήση χρησιμοποιείται επίσης από τους δανειστές όταν επιθυμούν να απαιτήσουν την πλήρη αποπληρωμή ενός εξασφαλισμένου δανείου.
Επιλογή κλήσης
Για τις επιλογές κλήσεων, το υποκείμενο μέσο μπορεί να είναι μετοχές, ομολογίες, ξένο νόμισμα, εμπορεύματα ή οποιοδήποτε άλλο διαπραγματεύσιμο μέσο. Ο κάτοχος της κλήσης έχει το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει το υποκείμενο μέσο αξιών σε μια δεδομένη τιμή απεργιακής αποστολής εντός συγκεκριμένης περιόδου. Ο πωλητής μιας επιλογής ονομάζεται μερικές φορές ως συγγραφέας. Ένας πωλητής πρέπει να εκπληρώσει τη σύμβαση, παραδίδοντας το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο εάν ασκηθεί το δικαίωμα.
Όταν η τιμή απεργίας στην κλήση είναι μικρότερη από την τιμή αγοράς κατά την ημερομηνία άσκησης, ο κάτοχος του δικαιώματος προαίρεσης μπορεί να χρησιμοποιήσει την επιλογή αγοράς για να αγοράσει το μέσο στην χαμηλότερη τιμή απεργίας. Εάν η τιμή αγοράς είναι μικρότερη από την τιμή προειδοποίησης, η κλήση λήγει αχρησιμοποίητη και άχρηστη. Μια επιλογή αγοράς μπορεί επίσης να πωληθεί πριν από την ημερομηνία λήξης εάν έχει εσωτερική αξία με βάση τις κινήσεις της αγοράς.
Η επιλογή πώλησης είναι το αντίθετο από μια επιλογή κλήσης. Ο ιδιοκτήτης σφραγίδων διατηρεί το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να πουλήσει ένα υποκείμενο μέσο στη συγκεκριμένη τιμή και την περίοδο άσκησης. Οι έμποροι παραγώγων συνδυάζουν συχνά τις κλήσεις και θέτουν για να αυξήσουν, να μειώσουν ή να διαχειριστούν με άλλο τρόπο το ποσό του κινδύνου που λαμβάνουν.
Δημοπρασία κλήσης
Σε μια δημοπρασία κλήσεων, η ανταλλαγή ορίζει ένα συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο για την εμπορία ενός αποθέματος. Οι δημοπρασίες είναι πιο συνηθισμένες στις μικρότερες χρηματιστηριακές αγορές με την προσφορά περιορισμένου αριθμού αποθεμάτων. Όλες οι κινητές αξίες μπορούν να καλούνται ταυτόχρονα για συναλλαγές ή να μπορούν να διαπραγματεύονται διαδοχικά. Οι αγοραστές ενός αποθέματος θα καθορίσουν τη μέγιστη αποδεκτή τιμή τους και οι πωλητές θα καθορίσουν την ελάχιστη αποδεκτή τιμή τους. Όλοι οι ενδιαφερόμενοι έμποροι πρέπει να είναι παρών ταυτόχρονα. Κατά τη λήξη της περιόδου κλήσης του πλειστηριασμού, η ασφάλεια είναι μη ρευστοποιήσιμη μέχρι την επόμενη κλήση της. Οι κυβερνήσεις θα χρησιμοποιούν μερικές φορές δημοπρασίες κλήσεων όταν πωλούν χαρτονομίσματα, λογαριασμούς και ομόλογα.
Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι οι παραγγελίες σε μια δημοπρασία κλήσεων είναι προσφορές με τιμές, πράγμα που σημαίνει ότι οι συμμετέχοντες καθορίζουν την τιμή που είναι πρόθυμες να πληρώσουν εκ των προτέρων. Οι συμμετέχοντες σε πλειστηριασμό δεν μπορούν να περιορίσουν την έκταση των ζημιών ή των κερδών τους επειδή οι παραγγελίες τους ικανοποιούνται στην τιμή που επιτεύχθηκε κατά τη διάρκεια της δημοπρασίας.
Βασικές τακτικές
- Μια κλήση μπορεί να αναφέρεται σε μια δημοπρασία κλήσεων ή σε μια επιλογή κλήσης.
- Μια δημοπρασία κλήσεων είναι μια μέθοδος διαπραγμάτευσης που χρησιμοποιείται σε μη ρευστοποιήσιμες αγορές για τον καθορισμό των τιμών ασφαλείας. Μια επιλογή αγοράς είναι μια σωστή, αλλά όχι υποχρέωση, για έναν αγοραστή να αγοράσει ένα υποκείμενο μέσο σε μια δεδομένη τιμή άσκησης εντός συγκεκριμένου χρονικού πλαισίου.
Παράδειγμα επιλογής κλήσης
Ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος αγοράζει μια επιλογή κλήσης με ένα ασφάλιστρο $ 2 για τις μετοχές της Apple με τιμή κούρσας $ 100. Η επιλογή έχει οριστεί να λήγει ένα μήνα αργότερα. Η επιλογή κλήσης της δίνει το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει τις μετοχές της εταιρείας Cupertino, οι οποίες διαπραγματεύονται στα $ 120 όταν γράφτηκε η επιλογή, για $ 100 το μήνα αργότερα. Η επιλογή θα λήξει χωρίς αξία αν οι μετοχές της Apple αλλάξουν τα χέρια για λιγότερο από $ 100 το μήνα αργότερα. Αλλά ένα σημείο τιμής πάνω από $ 100 θα δώσει στον αγοραστή επιλογή την ευκαιρία να αγοράσει μετοχές της εταιρείας σε τιμή φθηνότερη από την τιμή της αγοράς.
Παράδειγμα δημοπρασίας κλήσεων
Ας υποθέσουμε ότι η τιμή του μετοχικού ABC πρέπει να προσδιοριστεί χρησιμοποιώντας μια δημοπρασία κλήσεων. Υπάρχουν τρεις αγοραστές για τα χρηματιστήρια X, Y και Z. Η X έχει διαταχθεί να αγοράσει 10.000 μετοχές ABC για $ 10 ενώ οι Y και Z έχουν κάνει παραγγελίες για 5.000 μετοχές και 2.500 μετοχές με $ 8 και $ 12 αντίστοιχα. Δεδομένου ότι το X έχει τον μέγιστο αριθμό παραγγελιών, θα κερδίσει την προσφορά και το απόθεμα θα πωληθεί για $ 10 στην ανταλλαγή. Y και Z θα πληρώνουν επίσης την ίδια τιμή με το Χ. Μια παρόμοια διαδικασία μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον προσδιορισμό της τιμής πώλησης ενός αποθέματος.
Παραδείγματα στρατηγικών που χρησιμοποιούν κλήσεις και βάζει περιλαμβάνουν την επιλογή του γλάρου.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.