Θεωρία φούσκας
Η θεωρία των φούσκων είναι μια άτυπη οικονομική υπόθεση που υποθέτει τη δυνατότητα ταχείας αύξησης των τιμών, καθώς οι επενδυτές αρχίζουν να αγοράζουν πέρα από το τι μπορεί να μοιάζουν με τις ορθολογικές τιμές. Η υπόθεση περιλαμβάνει την ιδέα ότι η ταχεία άνοδος των τιμών στην αγορά θα ακολουθηθεί από μια ξαφνική συντριβή καθώς οι επενδυτές μετακινούνται από υπερτιμημένα περιουσιακά στοιχεία με ελάχιστους ή καθόλου σαφείς δείκτες για το χρονοδιάγραμμα της εκδήλωσης.
Βασικές τακτικές
- Η θεωρία των φούσκων είναι λιγότερο από μια πραγματική θεωρία από μια άποψη για την πληθωρική συμπεριφορά της αγοράς.
- Οι τιμές οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου μπορούν να πάρουν πολύ υψηλότερες από τις εμφανείς αξίες που δικαιολογούν.
- Οι προσδοκίες και οι αντιλήψεις των επενδυτών μπορούν να οδηγήσουν σε υψηλότερες τιμές από τις αναμενόμενες.
- Μια πρόωρη διόρθωση των τιμών μπορεί να είναι γρήγορη και επικίνδυνη καθώς οι επενδυτές χάνουν την πίστη τους.
Κατανόηση της Θεωρίας των Φυσαλίδων
Η θεωρία των φούσκων εφαρμόζεται σε οποιαδήποτε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που ξεπερνά σημαντικά τη θεμελιώδη αξία της, συμπεριλαμβανομένων των τίτλων, των βασικών εμπορευμάτων, των χρηματιστηριακών αγορών, των αγορών κατοικιών και των βιομηχανικών και οικονομικών τομέων. Οι φυσαλίδες είναι δύσκολο να διακριθούν σε πραγματικό χρόνο, επειδή οι επενδυτές δεν μπορούν εύκολα να κρίνουν αν η τιμολόγηση της αγοράς αντικατοπτρίζει την πρόβλεψη μελλοντικών αξιών ή απλώς συλλογικό ενθουσιασμό.
Για παράδειγμα, τα πρώτα χρόνια μετά την IPO της εταιρείας, οι μετοχές της Amazon (AMZN) διαπραγματεύθηκαν πάνω από 100 φορές την αναλογία των τιμών-κερδών, προβλέποντας ότι τα κέρδη της εταιρείας (και ο συνακόλουθος ράλλυ) ποσοστό ή περισσότερο. Πολλοί επενδυτές πίστευαν ότι πρόκειται για μια φούσκα που σίγουρα θα έσκασε, αλλά η ιστορία δεν έχει επιδείξει αυτό το αποτέλεσμα.
Οι φυσαλίδες που συντρίβουν δημιουργούν κίνδυνο για τους επενδυτές επειδή παραμένουν υπερτιμημένοι για αόριστο χρονικό διάστημα πριν από τη συντριβή. Όταν οι φυσαλίδες ξεσπούν, οι τιμές μειώνονται και σταθεροποιούνται σε πιο εύλογες εκτιμήσεις, προκαλώντας σημαντικές απώλειες για μεγάλο αριθμό επενδυτών. Το πιο πρόσφατο παράδειγμα της συμπεριφοράς των φυσαλίδων μπορεί να παρατηρηθεί στην τιμή του Bitcoin από το 2016 έως το 2019.
Η υπερβολική ζήτηση προκαλεί μια φούσκα, καθώς οι αγοραστές με κίνητρο δημιουργούν μια γρήγορη άνοδο των τιμών. Οι αυξανόμενες τιμές κερδίζουν την προσοχή και παράγουν περισσότερη ζήτηση, έως ότου αρκετοί επενδυτές αντιληφθούν ότι η κατάσταση έχει καταστεί μη βιώσιμη και να αρχίσει να πωλεί. Μόλις αναδειχθεί μια κρίσιμη μάζα πωλητών, η διαδικασία αναστρέφεται. Όπως θα περίμενε κανείς, όσοι αγοράζουν σε υψηλότερες τιμές τυπικά διατηρούν τις χειρότερες απώλειες όταν εκρήγνυται μια φούσκα.
Οι επενδυτές ενδέχεται να δυσκολεύσουν να εντοπίσουν τις φυσαλίδες καθώς σχηματίζουν και αναπτύσσονται. Η προσπάθεια αποπληρώνει αν ένας επενδυτής αναγνωρίσει τη φούσκα πριν ξεσπάσει και βγει πριν αρχίσουν να αρχίζουν οι απώλειες, έτσι πολλοί επενδυτές δαπανούν σημαντικό χρόνο και ενέργεια προσπαθώντας να ανιχνεύσουν φυσαλίδες.
Η φούσκα Dotcom
Στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και στις αρχές της δεκαετίας του 2000, οι επενδυτές έριξαν χρήματα σχεδόν αδιακρίτως σε κάθε εταιρεία που ασχολείται με την τεχνολογία του Διαδικτύου. Καθώς ορισμένες εταιρείες τεχνολογίας άνθισαν και τα χρήματα έπεσαν σε νεοσύστατες εταιρείες, πολλοί επενδυτές δεν μπόρεσαν να επιδείξουν τη δέουσα επιμέλεια σε νέες επιχειρήσεις, μερικές από τις οποίες δεν κέρδισαν ποτέ κέρδη ή παράγουν βιώσιμο προϊόν. Όταν οι επενδυτές έχαναν τελικά την εμπιστοσύνη τους στα αποθέματα τεχνολογίας, η φούσκα dotcom ξέσπασε και τα χρήματα έρευαν αλλού, εξαλείφοντας τρισεκατομμύρια δολάρια επενδυτικού κεφαλαίου. Παραδόξως, αυτή η φούσκα συνέβη ακόμη και εν μέσω μιας τεχνολογίας που άλλαξε τον κόσμο, την εξάπλωση του Διαδικτύου.
Φυσαλίδες και Αποτελεσματικές Αγορές
Θεωρητικά, μια αποδοτική αγορά όπου οι τιμές των στοιχείων ενεργητικού αντανακλούν την πραγματική οικονομική τους αξία δεν θα δημιουργούσε φούσκα. Ορισμένοι οικονομικοί θεωρητικοί πιστεύουν ότι οι φυσαλίδες γίνονται ορατές μόνο εκ των υστέρων, ενώ άλλοι πιστεύουν ότι οι επενδυτές μπορούν να τις προβλέψουν σε κάποιο βαθμό. Δεδομένου ότι οι φυσαλίδες εξαρτώνται από την άνοδο των τιμών που ξεπερνούν την αξία μιας κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, είναι λογικό οι επενδυτές που ενδιαφέρονται να τα αναγνωρίσουν θα πρέπει να αναζητήσουν γραφήματα για ριζικές αλλαγές τιμών που συμβαίνουν σε σύντομες χρονικές περιόδους. Όσο πιο ασταθείς είναι οι τιμές μιας κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, τόσο πιο δύσκολο θα είναι ένας επενδυτής να εντοπίσει το σχηματισμό μιας φούσκας.
Η γοητεία μιας φούσκας έγκειται στο τεράστιο ποσό των χρημάτων που πηγαίνει στην ανάπτυξή της. Ακόμα και ένας επενδυτής που αναγνωρίζει τον πιθανό ή πιθανό σχηματισμό μιας φούσκας μπορεί να μπουν στον πειρασμό να αγοράσει στην άνοδο, ελπίζοντας να κερδίσει το κέρδος πριν από την ενδεχόμενη πώληση. Το σημαντικό μειονέκτημα που συνοδεύει μια φουσκωτή φούσκα θα πρέπει να μετριάσει παρόμοιες προσπάθειες συνετών επενδυτών.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.