Επιλογή καλαθιού
Μια επιλογή καλαθιού είναι ένας τύπος χρηματοοικονομικού παραγώγου όπου το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι ένας όμιλος ή ένα καλάθι εμπορευμάτων, τίτλων ή νομισμάτων. Όπως και με άλλες επιλογές, μια επιλογή καλαθιού δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει ή να πωλεί το καλάθι σε μια συγκεκριμένη τιμή, κατά ή πριν από μια συγκεκριμένη ημερομηνία.
Αυτή η εξωτική επιλογή έχει όλα τα χαρακτηριστικά μιας τυποποιημένης επιλογής, αλλά με βάση την τιμή άσκησης στη σταθμισμένη αξία των στοιχείων της. Τα καλάθια νομισμάτων είναι ο πιο δημοφιλής τύπος επιλογής καλαθιού και θα εγκατασταθούν στο εθνικό νόμισμα του κατόχου.
Επειδή περιλαμβάνει μόνο μία συναλλαγή, μια επιλογή καλαθιού κοστίζει συχνά λιγότερο από πολλαπλές μεμονωμένες επιλογές, καθώς εξοικονομεί προμήθειες και τέλη.
Βασικές τακτικές
- Μια επιλογή καλαθιού είναι μια επιλογή όπου το υποκείμενο είναι ένα καλάθι ή μια ομάδα οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου που επιθυμείτε.
- Οι επιλογές καλαθιού διαπραγματεύονται σε OTC και κατά συνέπεια προσαρμόζονται ανάλογα με τις ανάγκες του αγοραστή και του πωλητή.
- Οι επιλογές καλαθιού μειώνουν τα τέλη συναλλαγών, καθώς είναι μία συναλλαγή αντί να χρειάζεται να παίρνετε μεμονωμένα συναλλαγές σε κάθε θέση στο καλάθι.
- Το μειονέκτημα της επιλογής του καλαθιού είναι ότι υπάρχει περιορισμένη ρευστότητα για τέτοιες επιλογές, οπότε η έξοδος πριν από τη λήξη μπορεί να απαιτήσει πρόσθετες συναλλαγές αντιστάθμισης.
Κατανόηση της επιλογής καλαθιού
Μια επιλογή καλαθιού νομίσματος παρέχει μια πιο αποδοτική μέθοδος για τις πολυεθνικές εταιρείες (MNC) για τη διαχείριση των ανοιγμάτων σε πολλαπλά νομίσματα σε ενοποιημένη βάση. Για παράδειγμα, μια παγκόσμια εταιρεία όπως η McDonald's (MCD) μπορεί να αγοράσει μια επιλογή καλαθιού που περιλαμβάνει ινδικές ρουπίες, βρετανικές λίρες, ευρώ και καναδικά δολάρια σε αντάλλαγμα για δολάρια ΗΠΑ.
Από τεχνική άποψη, μια επιλογή δείκτη μετοχών είναι μια επιλογή καλαθιού, διότι το υποκείμενο στοιχείο είναι ένα σταθμισμένο καλάθι μετοχών. Ωστόσο, επειδή ο δείκτης είναι τυποποιημένο καλάθι όπου ένας τρίτος το υπολογίζει και το διατηρεί, οι επιλογές δείκτη διαπραγματεύονται παρόμοιες με τις μεμονωμένες επιλογές και δεν θεωρούνται εξωτικές επιλογές.
Ως εκ τούτου, μια επιλογή καλαθιού αναφέρεται συνήθως σε μια επιλογή βάσει της οποίας ένα καλάθι δημιουργείται από τον πωλητή της επιλογής, συχνά κατόπιν αιτήματος και σε συνεννόηση με τις απαιτήσεις του αγοραστή. Αυτό είναι εφικτό επειδή οι επιλογές καλαθιού συχνά διαπραγματεύονται σε εξωχρηματιστηριακά (OTC) και επομένως προσαρμόζονται ανάλογα με τις ανάγκες του αγοραστή και του πωλητή.
Χαρακτηριστικά των επιλογών καλαθιού
Το πιο σημαντικό χαρακτηριστικό μιας επιλογής καλαθιού είναι η ικανότητά του να αντισταθμίζει αποτελεσματικά τον κίνδυνο σε πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία την ίδια στιγμή. Αντί για την αντιστάθμιση κάθε μεμονωμένου περιουσιακού στοιχείου, ο επενδυτής μπορεί να διαχειριστεί τον κίνδυνο για το καλάθι ή το χαρτοφυλάκιο σε μία συναλλαγή. Τα οφέλη μιας ενιαίας συναλλαγής μπορεί να είναι εξαιρετικά, ειδικά όταν αποφεύγετε το κόστος που σχετίζεται με την αντιστάθμιση κάθε συστατικού του καλαθιού ή του χαρτοφυλακίου.
Δεδομένου ότι κάθε καλάθι είναι μοναδικό, οι επιλογές αυτές αφορούν δύο αντισυμβαλλόμενους και εμπορεύονται χωρίς χρέωση. Αυτός ο τύπος συναλλαγών περιορίζει τη ρευστότητα και δεν υπάρχει εγγυημένος τρόπος να κλείσει το εμπόριο δικαιωμάτων προτίμησης πριν από τη λήξη. Αν κάποιος έμπορος ήθελε να βγει από τη θέση και δεν βρήκαν άλλο μέρος για να αντισταθμίσει τη θέση τους, θα μπορούσαν να ανοίξουν μια άλλη συναλλαγή που αντισταθμίζει πλήρως ή εν μέρει την τρέχουσα συναλλαγή τους.
Για παράδειγμα, εάν κατέχουν μια κλήση σε ένα καλάθι νομισμάτων, αλλά δεν επιθυμούν να αγοράσουν αυτά τα νομίσματα, θα μπορούσαν να αγοράσουν ένα δικαίωμα πώλησης σε ένα παρόμοιο καλάθι νομισμάτων για να καθαρίσουν (ή ως επί το πλείστον να αφαιρέσουν) τα αποτελέσματα της πρώτης επιλογής . Μια επιλογή σε έναν δείκτη βασικών προϊόντων μπορεί να αντισταθμίσει εν μέρει μια επιλογή στο συγκεκριμένο καλάθι εμπορευμάτων του επενδυτή. Μια επιλογή δείκτη S & P 500 μπορεί να αντισταθμίσει εν μέρει μια επιλογή που βασίζεται σε ένα χαρτοφυλάκιο αποθέματος μπλε chip. Και μια επιλογή σχετικά με το δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ μπορεί να αντισταθμίσει εν μέρει μια επιλογή σε ένα καλάθι παγκόσμιων νομισμάτων.
Ένα πρόβλημα για την τιμολόγηση του καλαθιού επιλογής είναι ότι ένα καλάθι ή ένα χαρτοφυλάκιο δεν αντιδρά με τον ίδιο τρόπο που κάνουν τα μεμονωμένα συστατικά του. Αυτό έχει νόημα επειδή οι επενδυτές συχνά διαμορφώνουν διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια έτσι ώστε τα περιουσιακά στοιχεία των στοιχείων να μην συσχετίζονται. Ως εκ τούτου, ένα καλάθι μπορεί να μην αντιδρά κατ 'ανάγκη στις μεταβολές της μεταβλητότητας, του χρόνου και του επιπέδου τιμών με τον ίδιο τρόπο που τα στοιχεία του ξεχωριστά.
Μια επιλογή ουράνιου τόξου είναι ένας παρόμοιος τύπος παραγώγου με ένα καλάθι υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, σε αντίθεση με μια επιλογή καλαθιού, όλα τα περιουσιακά στοιχεία που αποτελούν τη βάση μιας επιλογής ουράνιου τόξου πρέπει να κινούνται προς την επιθυμητή κατεύθυνση. Ένα άλλο όνομα για την επιλογή ουράνιου τόξου είναι μια επιλογή συσχέτισης.
Παράδειγμα επιλογής νομίσματος νομίσματος
Ας υποθέσουμε ότι μια διεθνής εταιρεία με έδρα τις ΗΠΑ θέλει να αγοράσει μια επιλογή καλαθιού για το καναδικό και αυστραλιανό δολάριο έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Αν τα δολάρια του Καναδά και της Αυστραλίας πέσουν κατά του δολαρίου, θέλουν να είναι σε θέση να τα πουλήσουν σε καθορισμένη τιμή, ώστε να αποφευχθεί περαιτέρω επιδείνωση. Σε αυτή την περίπτωση, θα αγοράσουν ένα κουτάκι με ένα καλάθι που περιέχει το CAD / USD και το AUD / USD.
Υποθέστε ότι η εταιρεία ξέρει ότι έχει περισσότερη έκθεση σε CAD και AUD, επομένως επιλέγουν ένα βάρος 60/40. Με βάση τις τρέχουσες τιμές, κατά τη στιγμή της συναλλαγής, μπορεί να δημιουργηθεί μια τιμή δείκτη.
Υποθέστε ότι το ποσοστό CAD / USD είναι 0, 76 και το AUD / USD είναι 0, 69.
Η τιμή του δείκτη είναι: (0, 76 x 0, 6) + (0, 69 x 0, 4) = 0, 456 + 0, 276 = 0, 732
Υποθέστε ότι ο αγοραστής της θέσης θέλει τιμή απεργίας 0, 72 για το καλάθι και η επιλογή λήγει σε ένα έτος. Ο αγοραστής και ο πωλητής θα καθορίσουν το ποσό της σύμβασης - πόσο νόμισμα είναι η επιλογή - καθώς και να συμφωνήσουν σε ένα ασφάλιστρο.
Υποθέστε την άνοδο CAD και AUD και κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους ο δείκτης ωθεί στο 0, 75. Σε αυτή την περίπτωση, η επιλογή λήγει χωρίς αξία, επειδή η τιμή του καλαθιού είναι πάνω από την τιμή προειδοποίησης 0, 72. Ο αγοραστής της επιλογής καλαθιού πώλησης χάνει το ασφάλιστρό του και ο πωλητής διατηρεί την πριμοδότηση ως κέρδος.
Τώρα, υποθέστε ότι το CAD και / ή το AUD πέφτουν στα 0, 73 και 0, 65. Η νέα τιμή δείκτη είναι 0.698 ((0.73 x 0.6) + (0.65 x 0.4)). Σε αυτή την περίπτωση, ο αγοραστής θα ασκήσει το δικαίωμα αγοράς για να μπορέσει να πουλήσει το καλάθι με 0, 72, αφού η σταθμισμένη αξία των νομισμάτων είναι μόνο 0, 698. Η διαφορά μεταξύ της τιμής προειδοποίησης και της σταθμισμένης αξίας, μείον το ασφάλιστρο, είναι το κέρδος του αγοραστή. Η ζημία του πωλητή είναι η σταθμισμένη αξία μείον την τιμή προειδοποίησης, συν την ληφθείσα πριμοδότηση.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.