Το 60% του S & P 500 στην Αγορά Αρκούδων: Τι συμβαίνει τώρα;

Μια γενική συρρίκνωση του δείκτη S & P 500 (SPX) θέτει το 2018 σε καλό δρόμο για να είναι το χειρότερο έτος για την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 και ακόμα περισσότερα βήματα μπορεί να είναι μπροστά. "Είμαι σίγουρος ότι πρόκειται για μια αγορά αρκούδων", λέει ο δισεκατομμυριούχος διευθυντής επενδύσεων Jeffrey Gundlach, ιδρυτής της DoubleLine Capital LP, όπως ανέφερε το CNBC. Εάν η οικονομία γλιστρήσει σε ύφεση, όπως προβλέπουν ορισμένοι ειδικοί, η κατάσταση είναι αναπόφευκτη.

Η παρακάτω λίστα δείχνει πόσο μεγάλη και βαθιά ήταν η πρόσφατη πτώση της αγοράς. Περίπου το 60%, ή 300 από τα αποθέματα του S & P 500, βρίσκονται τώρα σε μια αγορά αρκούδων, η οποία τυπικά ορίζεται ως μείωση κατά 20% ή περισσότερο από τα πρόσφατα υψηλά.

Η σφαγή στο S & P 500

• Το 60% των μετοχών της S & P 500, ή 300, μειωμένο κατά 20% ή περισσότερο
• 34%, ή 169, κάτω από 30% ή περισσότερο
• 4%, ή 20, κάτω κατά 50% ή περισσότερο
• 4 από τους 11 κλάδους της S & P 500 μειώνονται ή υπολείπονται του 20%
• 3 ακόμη τομείς μειώθηκαν κατά 17% σε 18%

Πηγή: CNBC; μειώνεται σε σχέση με τα υψηλότερα των 52 εβδομάδων.

Σημασία για τους επενδυτές

Ονομάζοντας τον τυποποιημένο ορισμό μιας αγοράς αρκούδων ως μείωση 20% "αυθαίρετη", ο Gundlach βλέπει παρόλα αυτά άλλες εξελίξεις που υποδεικνύουν ότι έχει φτάσει κανείς. "Πώς οδηγείτε σε αυτό, πώς αναπτύσσεται και πώς αλλάζει το συναίσθημα. Νομίζω ότι είχαμε σχεδόν όλες τις μεταβλητές που χαρακτηρίζουν μια αγορά αρκούδων", είπε.

Ο James Bianco, πρόεδρος της Bianco Research, εκφράζει την ανησυχία του για το γεγονός ότι οι πολιτικές δυσκολίες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Αμερικής ενδέχεται να είναι μια ύφεση. "Οι αγορές ανησυχούν ότι δύο αυξήσεις των επιτοκίων το επόμενο έτος μπορεί να είναι πάρα πολλές", ανέφερε, σύμφωνα με άλλη έκθεση του CNBC. "Πρέπει να είναι πολύ, πολύ προσεκτικοί ώστε να μην καταλήξουν να σπάσουν κάτι όπως έχουν κάνει στο παρελθόν με τη νομισματική πολιτική να είναι πολύ σφιχτή", πρόσθεσε.

Η ανακοίνωση της Fed σχετικά με την αύξηση των επιτοκίων στις 19 Δεκεμβρίου προκάλεσε μια πώληση χρηματιστηρίου. Εκτός από την αύξηση του βραχυπρόθεσμου επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, η Fed μειώνει τη μαζική κατοχή ομολόγων της, η οποία έχει ωθήσει τα επιτόκια στα ιστορικά χαμηλά, ενισχύοντας έτσι την οικονομία και υποστηρίζοντας τις τιμές των χρηματοπιστωτικών περιουσιακών στοιχείων. Η αντιστροφή αυτής της πολιτικής, που ονομάζεται ευρέως ποσοτική χαλάρωση (QE), μπορεί να δημιουργήσει σοβαρές ατέλειες για την οικονομία και την αγορά το 2019, προειδοποίησε ο Bianco.

Με το έλλειμμα του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού των ΗΠΑ να αυξάνεται, αυτές οι ανοιχτές κινήσεις μπορεί να είναι ιδιαίτερα δυνατές. Η Fed αναμένεται να αφήσει τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ύψους 271 δισ. Δολαρίων, που βρίσκονται στον ισολογισμό της, να ωριμάσουν το 2019 χωρίς να επανεπενδύσουν τα έσοδα. Εν τω μεταξύ, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση των ΗΠΑ αναμένεται να εκδώσει νέα ομόλογα αξίας περίπου 856 δισ. Δολαρίων το 2019, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Societe Generale που αναφέρθηκαν από τους Financial Times.

Εάν ο δείκτης S & P 500 απλώς παραμείνει αμετάβλητος μέχρι το τέλος του 2018, αυτός θα είναι ο χειρότερος μήνας για τον S & P 500 από τον Φεβρουάριο του 2009, ο τελευταίος ολόκληρος μήνας από την προηγούμενη αγορά αρκούδων, οι εκθέσεις της FT. Η μείωση του 6, 2% που σημειώθηκε μέχρι σήμερα στο S & P 500 θέτει το 2018 σε καλό δρόμο για να είναι το χειρότερο έτος από το οικονομικό έτος κρίσης του 2008, όταν σημείωσε πτώση κατά 38, 5%.

Κοιτάω μπροστά

Δεδομένων όλων των αρνητικών που συσσωρεύονται, πολλοί επενδυτές μπορεί να προετοιμάζονται για το χειρότερο. Παρ 'όλα αυτά, ορισμένοι παρατηρητές παραμένουν ανοδικοί. «Δεν βλέπετε ύφεση όταν βλέπετε τα παγκόσμια κέρδη να αυξάνονται», είναι η άποψη του Ryan Detrick, ανώτερου στρατηγικού της αγοράς στο LPL Financial, ανά CNBC.

Ο Tom Lee, επικεφαλής της έρευνας στο Fundstrat Global Advisors, έχει καταγραφεί ως σούπερ-ταύρος που πιστεύει ότι η αγορά έχει ακόμα χρόνια ανοδικής τάξης. Είπε στο CNBC ότι μια οικονομική ύφεση «δεν είναι ακόμη στενή» και ότι «είναι μόνο ένα μεταβατικό έτος». Πρόσθεσε: "Η αγορά των ταύρων φτάνει στο μέσο της ζωής της."