4 παράγοντες που δεν γνωρίζατε για το RBOB

Η πτώση του αργού πετρελαίου συγκέντρωσε μεγάλη προσοχή από τα οικονομικά μέσα ενημέρωσης το 2015 και στις αρχές του 2016. Οι τιμές μειώθηκαν από πάνω από 100 δολάρια το βαρέλι τον Ιούνιο του 2014 σε περίπου 30 δολάρια το βαρέλι τον Ιανουάριο του 2016. Η πτώση των τιμών οδήγησε σε μεταβλητότητα άλλες αγορές, συμπεριλαμβανομένης της χρηματιστηριακής αγοράς.

Οι διακυμάνσεις στην τιμή της βενζίνης έχουν λάβει μικρότερη κάλυψη. Οι καταναλωτές εκτιμούσαν σίγουρα τις χαμηλότερες τιμές βενζίνης στην αντλία. Παρόλο που μια συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για τη βενζίνη δεν έχει όγκο όσο για το αργό πετρέλαιο, εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό μέσο αντιστάθμισης για τους συμμετέχοντες στην αγορά. Μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για σκοπούς κερδοσκοπίας.

Πώς κατασκευάζεται η βενζίνη

Η βενζίνη είναι ένα παραπροϊόν της διύλισης αργού πετρελαίου. Το αργό πετρέλαιο αποτελείται από διάφορους υδρογονάνθρακες. Οι υδρογονάνθρακες έχουν αλυσίδες μορίων διαφορετικού μήκους. Όσο μεγαλύτερες είναι οι αλυσίδες, τόσο πιο βαρύ είναι ο υδρογονάνθρακας. Τα διαφορετικά μήκη αλυσίδας έχουν υψηλότερα σημεία βρασμού καθώς διαρκούν περισσότερο.

Τα διυλιστήρια πετρελαίου διαχωρίζουν τις διάφορες αλυσίδες με θέρμανση του αργού πετρελαίου σε ορισμένα σημεία εξάτμισης. Η βενζίνη δημιουργείται με την εξάτμιση αλυσίδων με σημεία βρασμού χαμηλότερα από εκείνα του νερού. Αυτές οι διαφορετικές αλυσίδες αναμειγνύονται μαζί σε διάφορες ποσότητες για να παράσχουν ένα σταθερό προϊόν για τη βενζίνη.

Πώς πωλείται η βενζίνη

Ο πιο συνηθισμένος τρόπος για το εμπόριο βενζίνης είναι μέσω συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Αν και υπάρχουν μερικές διαφορετικές συμβάσεις για τη βενζίνη, η συνηθέστερη είναι η σύμβαση RBOB. Το RBOB σημαίνει αναδιαμορφωμένο μίγμα για οξυγονούχο ανάμειξη. Η σύμβαση διαπραγματεύεται στο Chicago Mercantile Exchange (CME) με το σύμβολο RB. Η τιμή της σύμβασης είναι σε δολάρια ΗΠΑ και σε λεπτά. Το ελάχιστο τίμημα για το RBOB είναι 0.0001 το οποίο εξελίσσεται σε μια κίνηση τιμής 4, 20 δολάρια για μία σύμβαση.

Η μονάδα της σύμβασης είναι για 42.000 γαλόνια ή 1.000 βαρέλια. Το αρχικό περιθώριο για τη σύναψη ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι $ 4, 460, με περιθώριο συντήρησης $ 4, 060, από τον Φεβρουάριο του 2016. Αυτά τα ποσά περιθωρίων υπόκεινται σε τροποποίηση από την CME βάσει της μεταβλητότητας της σύμβασης. Υπάρχουν μηνιαίες συμβάσεις για το τρέχον ημερολόγιο, καθώς και τα επόμενα τρία ημερολογιακά έτη συν ένα επιπλέον μήνα.

Η σύμβαση ρυθμίζεται με φυσική παράδοση. Αυτό σημαίνει ότι οι περισσότεροι επενδυτές πρέπει να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους πριν από τη λήξη των συμβάσεων. Εάν μια θέση δεν εκκαθαριστεί, ο κάτοχος μιας μακράς σύμβασης είναι υπεύθυνος για την παραλαβή των 42.000 γαλλικών βενζίνης. Είναι ασφαλές να πούμε ότι οι περισσότεροι επενδυτές δεν θέλουν να πάρουν τη φυσική παράδοση αυτού του μεγάλου αερίου. Έτσι, οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν τις διαφορετικές προθεσμίες για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Μόχλευση, Χρονοδιαγράμματα και Επιλογές

Επιπλέον, οι επενδυτές πρέπει να κατανοήσουν πώς η χρήση μόχλευσης στις συναλλαγές μελλοντικών συναλλαγών μπορεί να μεγεθύνει τόσο τα κέρδη όσο και τις ζημίες. Μια επιλογή για τους επενδυτές μπορεί να είναι η χρήση χαρτονομισμάτων για εμπορικούς σκοπούς. Ένα περιθώριο χρονοδιαγράμματος περιλαμβάνει την ταυτόχρονη διαπραγμάτευση μιας μακράς προθεσμιακής θέσης σε ένα μήνα και μια σύντομη προθεσμιακή θέση σε ένα άλλο μήνα. Για παράδειγμα, το περιθώριο σε ένα χρονικό περιθώριο που αγοράζει το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Απριλίου του 2016 και που πωλεί το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Μαΐου 2016 είναι $ 910, το οποίο είναι πολύ χαμηλότερο από το περιθώριο μόνο για μια μακροπρόθεσμη ή μικρή προθεσμιακή θέση.

Αυτό το περιθώριο είναι χαμηλότερο επειδή τα δύο συμβόλαια έχουν υψηλό βαθμό συσχέτισης και γενικά κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση μαζί. Υπάρχουν ακόμα σημαντικοί κίνδυνοι ακόμη και όταν διαπραγματεύονται τα spreads του ημερολογίου. Μια άλλη δυνατότητα για τους επενδυτές μπορεί να είναι τα περιθώρια επιλογής που συχνά έχουν ορίσει κέρδη και ζημίες όταν δομηθούν με κάποιο τρόπο.

Τι επηρεάζει την τιμή της βενζίνης;

Οι τιμές για την RBOB λογικά έχουν υψηλό βαθμό συσχέτισης με το αργό πετρέλαιο, καθώς η βενζίνη αποστάζεται από το αργό. Επομένως, οι παγκόσμιοι συντελεστές προσφοράς και ζήτησης για το αργό πετρέλαιο ισχύουν επίσης για την RBOB. Ωστόσο, η αγορά RBOB έχει τους δικούς της παράγοντες προσφοράς και ζήτησης. Πολλά από τα διυλιστήρια βενζίνης βρίσκονται στην περιοχή των ακτών του Κόλπου των ΗΠΑ. Οι καιρικές συνθήκες στην περιοχή αυτή μπορούν να αυξήσουν την τιμή για το RBOB. Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι ότι η βενζίνη φορολογείται σε μεγάλο βαθμό σε πολλές δικαιοδοσίες. Αυτό μπορεί επίσης να επηρεάσει την προσφορά και τη ζήτηση για το RBOB.