Ενταλμα

Τι είναι το ένταλμα;

Τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών (Warrants) είναι παράγωγα που δίνουν το δικαίωμα, αλλά όχι η υποχρέωση, να αγοράζουν ή να πωλούν μια ασφάλεια - συνηθέστερα ένα μετοχικό κεφάλαιο - σε μια ορισμένη τιμή πριν τη λήξη τους. Η τιμή στην οποία μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί η υποκείμενη ασφάλεια αναφέρεται ως τιμή άσκησης ή τιμή προειδοποίησης. Ένα αμερικανικό ένταλμα μπορεί να ασκηθεί οποιαδήποτε στιγμή κατά ή πριν την ημερομηνία λήξης, ενώ τα ευρωπαϊκά εντάλματα μπορούν να ασκηθούν μόνο κατά την ημερομηνία λήξης. Τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών που δίνουν το δικαίωμα αγοράς ενός τίτλου είναι γνωστά ως ΔΑΜ. αυτά που δίνουν το δικαίωμα πώλησης μιας ασφάλειας είναι γνωστά ως warrants.

1:21

Δικαιώματα

Πώς λειτουργεί το ένταλμα

Τα εντάλματα παραχώρησης δικαιωμάτων είναι με πολλούς τρόπους παρόμοια με τις επιλογές, αλλά μερικές βασικές διαφορές τις διακρίνουν. Τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών εκδίδονται γενικά από την ίδια την εταιρεία, όχι από τρίτο μέρος, και διακινούνται χωρίς ιατρική συνταγή συχνότερα από την ανταλλαγή. Οι επενδυτές δεν μπορούν να γράψουν εντάλματα όπως μπορούν να κάνουν επιλογές.

Βασικές τακτικές

• Τα γυμνά εντάλματα εκδίδονται μόνα τους, χωρίς συνοδευτικά ομόλογα ή προνομιούχες μετοχές.
• Υπάρχει μια ποικιλία ενταλμάτων, όπως παραδοσιακά, γυμνά, γάμο, και καλυμμένα.
• Οι επενδυτές ενδέχεται να βρουν τα δελτία διαπραγμάτευσης ως μια πολύπλοκη προσπάθεια.

Σε αντίθεση με τις επιλογές, τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών είναι απομειωτικά. Όταν ένας επενδυτής ασκεί το δικαίωμά του, λαμβάνει νέο εκδομένο μετοχικό κεφάλαιο παρά ένα ήδη εκκρεμές μετοχές. Τα ΔΑΜ τείνουν να έχουν πολύ μεγαλύτερες χρονικές περιόδους μεταξύ της έκδοσης και της λήξης από τις επιλογές, των ετών και όχι των μηνών.

Τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών δεν καταβάλλουν μερίσματα ή έρχονται με δικαιώματα ψήφου. Οι επενδυτές προσελκύονται από τα δικαιώματα αγοράς τίτλων ως μέσο μόχλευσης των θέσεών τους σε ασφάλεια, αντιστάθμισης κινδύνου (για παράδειγμα, συνδυάζοντας ένα ένθετο με μακρά θέση στο υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο) ή εκμεταλλευόμενοι ευκαιρίες arbitrage.

Τα εντάλματα παραχώρησης δεν είναι πλέον κοινά στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά διαπραγματεύονται έντονα στο Χονγκ Κονγκ, τη Γερμανία και άλλες χώρες.

Τύποι Δικαιωμάτων Αγοράς Μετοχών

Τα παραδοσιακά εντάλματα εκδίδονται σε συνδυασμό με ομόλογα, τα οποία με τη σειρά τους ονομάζονται ομολογίες συνδεδεμένες με εγγυήσεις, ως γλυκαντικό που επιτρέπει στον εκδότη να προσφέρει χαμηλότερο επιτόκιο κουπονιών. Αυτά τα εντάλματα είναι συχνά αποσπώμενα, πράγμα που σημαίνει ότι μπορούν να διαχωριστούν από το ομόλογο και να πωληθούν στις δευτερογενείς αγορές πριν από τη λήξη τους. Ένα αποσπώμενο ένταλμα μπορεί επίσης να εκδοθεί σε συνδυασμό με το προνομιακό απόθεμα.

Τα γαμήλια έντυπα ή τα γαμήλια ένταλμα δεν είναι αποσπώμενα και ο επενδυτής πρέπει να παραδώσει το ομολογιακό ή το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο του οποίου το ένταλμα έχει «παντρευτεί» για να το ασκήσει.

Τα καλυμμένα εντάλματα εκδίδονται από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και όχι από εταιρείες, επομένως δεν εκδίδεται νέο απόθεμα όταν ασκούνται καλυμμένα εντάλματα. Αντίθετα, τα εντάλματα καλύπτονται από το γεγονός ότι ο ίδρυμα που εκδίδει τις μετοχές είναι ήδη κάτοχος των υποκείμενων μετοχών ή μπορεί να τα αποκτήσει με κάποιο τρόπο. Οι υποκείμενοι τίτλοι δεν περιορίζονται στα ίδια κεφάλαια, όπως συμβαίνει και με άλλους τύπους δικαιωμάτων αγοράς, αλλά μπορεί να είναι νομίσματα, εμπορεύματα ή οποιοδήποτε άλλο χρηματοπιστωτικό μέσο.

Ειδικές εκτιμήσεις

Η διαπραγμάτευση και η εύρεση πληροφοριών σχετικά με τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών μπορεί να είναι δύσκολη και χρονοβόρα, καθώς τα περισσότερα Δικαιώματα Αγοράς Προσφορών δεν είναι εισηγμένα σε μεγάλες ανταλλαγές και τα στοιχεία για τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών δεν είναι άμεσα διαθέσιμα δωρεάν. Όταν ένα ένταλμα είναι εισηγμένο σε μια ανταλλαγή, το σύμβολο ticker του θα είναι συχνά το σύμβολο της κοινής μετοχής της εταιρείας με ένα W προστεθεί στο τέλος. Για παράδειγμα, τα εντάλματα της Abeona Therapeutics Inc (ABEO) είναι εισηγμένα στο Nasdaq με το σύμβολο ABEOW. Σε άλλες περιπτώσεις, θα προστεθεί ένα Z ή μια επιστολή που θα δηλώνει το συγκεκριμένο ζήτημα (A, B, C ...).

Τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών διαπραγματεύονται γενικά με ασφάλιστρα, τα οποία υπόκεινται σε χρονική αποσύνθεση καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης. Όπως και με τις επιλογές, τα δικαιώματα αγοράς μπορούν να τιμολογούνται χρησιμοποιώντας το μοντέλο Black Scholes.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Αποσπώμενο ένταλμα Ένα αποσπώμενο ένταλμα είναι ένα παράγωγο που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράσει μια υποκείμενη ασφάλεια σε μια συγκεκριμένη τιμή εντός ορισμένου χρόνου. περισσότερο Ορισμός γλυκαντικού Ένα γλυκαντικό είναι ένα ειδικό κίνητρο, όπως ένα δικαίωμα ή ένα ένταλμα, το οποίο προστίθεται στα χρεόγραφα για να τα κάνει πιο επιθυμητά στους πιθανούς επενδυτές. περισσότερος ορισμός μετατροπής χωρίς μετρητά και παράδειγμα Η μετατροπή χωρίς μετρητά είναι η άμεση μετατροπή ιδιοκτησίας (από έναν τύπο ιδιοκτησίας σε άλλο) ενός υποκείμενου στοιχείου χωρίς καμία αρχική ταμειακή δαπάνη. περισσότερα ΔΑΜ Εντολή πώλησης είναι ένα είδος ασφάλειας που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να πουλήσει ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο για συγκεκριμένη τιμή την ή πριν από μια καθορισμένη ημερομηνία. περισσότερο γυμνό ένταλμα Ένα γυμνό ένταλμα επιτρέπει στον κάτοχο να αγοράσει ή να πουλήσει μια υποκείμενη ασφάλεια, αλλά σε αντίθεση με ένα κανονικό ένταλμα, δεν συνδέεται με δεσμό ή προνομιούχο απόθεμα. περισσότερη κάλυψη του εντάλματος Η κάλυψη των εγγυήσεων είναι μια συμφωνία μεταξύ εταιρείας και μετόχων για την έκδοση ενταλμάτων ίσου με ένα ποσοστό του ποσού των επενδύσεων σε δολάρια. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών