Stub Quote
Ένα απόσπασμα, το οποίο είναι επίσης γνωστό ως παράθεση θέσης σύμβολο, είναι μια εντολή αγοράς ή πώλησης μετοχών που είναι σκόπιμα πολύ χαμηλότερες ή υψηλότερες από την τρέχουσα τιμή της αγοράς. Τα αποσπάσματα αποσπάσματος χρησιμοποιούνται από τους διαμορφωτές της αγοράς που επιθυμούν να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις ρευστότητας χωρίς να προτίθενται να εκτελέσουν τις εντολές τους.
Βασικές τακτικές
- Τα εισαγωγικά αποσπάσματα είναι παραγγελίες τοποθετημένες πολύ πάνω ή κάτω από την τιμή αγοράς ενός αποθέματος.
- Χρησιμοποιούνται γενικά από τους διαμορφωτές της αγοράς και δεν προορίζονται για εκτέλεση.
- Σε σπάνιες περιπτώσεις, τα αποσπάσματα μπορούν να επηρεάσουν την αγορά, όπως στην περίπτωση της Flash Crash του Μαΐου 2010.
- Από τον Νοέμβριο του 2010, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει λάβει μέτρα για τη μείωση της χρήσης των αποσπασμάτων.
Πώς λειτουργεί το Stub Quotes
Τα αποσπάσματα αποσπάσματος χρησιμοποιούνται από τους διαμορφωτές της αγοράς οι οποίοι υποχρεούνται να αγοράζουν και να πωλούν μετοχές μιας ασφάλειας, αλλά δεν επιθυμούν να το κάνουν στην τρέχουσα τιμή της αγοράς. Σε αυτή την περίπτωση, οι διαμορφωτές της αγοράς μπορούν να εισάγουν εισαγωγικά που είναι τόσο μακριά από την επικρατούσα τιμή της αγοράς και είναι απίθανο να γίνουν δεκτά από άλλους συμμετέχοντες στην αγορά.
Για να το καταδείξουμε, ας υποθέσουμε ότι η ABC Trading είναι διαπραγματευτής αγοράς για την εταιρία Example Corporation, της οποίας το απόθεμα διαπραγματεύεται επί του παρόντος με προσφορά από 40 έως 40, 50 δολάρια ανά μετοχή. Ως διαπραγματευτής αγοράς, η ABC Trading υποχρεούται να αγοράζει και να πωλεί ορισμένη ποσότητα μετοχών της εταιρίας Example Corporation κάθε μέρα. Ωστόσο, εάν η ABC Trading δεν επιθυμεί να αυξήσει την έκθεση της στο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας Example Corporation, ενδέχεται να παρακάμψει την υποχρέωσή της προσφέροντας μετοχές με spread-ask που απέχει πολύ από την καλύτερη διαθέσιμη τιμή της αγοράς, όπως $ 4, 00 έως $ 405 ανά μετοχή.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου των αποσπασμάτων
Τυπικά, τα αποσπάσματα δεν θα εκτελεστούν ποτέ από την αγορά. Ωστόσο, μπορούν να επηρεάσουν την αγορά σε σπάνιες περιπτώσεις. Για παράδειγμα, τα αποσπάσματα αποσπάσματος θεωρούνται γενικά ότι συνεισέφεραν στο Flash Crash του Μαΐου 2010. Την ίδια ημέρα, ο δείκτης Dow Jones Industrial Average υποχώρησε σχεδόν 1.000 μονάδες λόγω εν μέρει του γεγονότος ότι τα αποσπάσματα εισαγωγών που έγιναν από τους διαμορφωτές της αγοράς προκλήθηκαν ακούσια κατά τη διάρκεια την παρακμή της ημέρας. Μια έκθεση από την Commodity Futures Trading Commission (CFTC) το 2014 χαρακτήρισε το Flash Crash του Μαΐου 2010 ως μία από τις πιο ταραχώδεις περιόδους στην ιστορία των χρηματοπιστωτικών αγορών.
Τον Νοέμβριο του 2010, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) ανακοίνωσε νέους κανονισμούς που περιορίζουν τη χρήση των αποσπασμάτων από τους διαμορφωτές της αγοράς. Οι νέοι κανονισμοί απαιτούν από τους διαμορφωτές της αγοράς να εκδίδουν προσφορές που βρίσκονται μέσα σε ένα ορισμένο ποσοστό της καλύτερης διαθέσιμης τιμής αγοράς, η οποία είναι γνωστή ως η καλύτερη προσφορά και προσφορά σε εθνικό επίπεδο (NBBO). Ανάλογα με τις περιστάσεις, αυτά τα αποσπάσματα ενδέχεται να επιτρέπεται να αποκλίνουν κατά 30% ή λιγότερο από 8%. Αυτοί οι κανόνες ισχύουν από τον Δεκέμβριο του 2010.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.