Μη πληρωτέα

Τι σημαίνει μη υποχρεωτική;

Μια μη ζητήσιμη εγγύηση είναι μια χρηματοοικονομική ασφάλεια που δεν μπορεί να εξαργυρωθεί νωρίτερα από τον εκδότη εκτός από την καταβολή χρηματικής ποινής. Ο εκδότης ενός μη πληρωτέου ομολόγου υπόκειται στον κίνδυνο επιτοκίου επειδή, κατά την έκδοσή του, δεσμεύεται με το επιτόκιο που θα πληρώσει μέχρι την λήξη της εγγύησης. Εάν τα επιτόκια μειωθούν, ο εκδότης πρέπει να συνεχίσει να πληρώνει το υψηλότερο επιτόκιο μέχρι την λήξη της εγγύησης.

Τα περισσότερα χρεόγραφα του Δημοσίου και τα δημοτικά ομόλογα είναι μη πληρωτέα.

Κατανόηση μη ζητητέου

Οι προνομιούχες μετοχές και τα εταιρικά ομόλογα έχουν προβλέψεις που ορίζονται στο ενημερωτικό δελτίο μετοχών ή στο καταστατικό της τράπεζας κατά την έκδοση της ασφάλειας. Μια διάταξη κλήσης μπορεί να υποδηλώνει ότι ένας δεσμός είναι εκπεστέος ή μη πληρωτέος. Μια εξαργύσιμη ασφάλεια μπορεί να εξαργυρωθεί νωρίτερα και πληρώνει ένα ασφάλιστρο για να αποζημιώσει τον επενδυτή για τον κίνδυνο ότι δεν θα κερδίσει κανένα πρόσθετο επιτόκιο σε περίπτωση που η ασφάλεια εξαργυρωθεί πριν από την ημερομηνία λήξης της. Τα ομόλογα συχνά καλούνται όταν μειώνονται τα επιτόκια, επειδή τα χαμηλότερα επιτόκια σημαίνουν ότι η εταιρεία μπορεί να αναχρηματοδοτήσει το χρέος της με χαμηλότερο κόστος. Για παράδειγμα, εάν τα επικρατούντα επιτόκια στην οικονομία μειωθούν στο 3%, ένα υφιστάμενο ομόλογο που πληρώνει το επιτόκιο του κουπονιού 4% θα αντιπροσωπεύει υψηλότερο κόστος δανεισμού για την εκδότρια εταιρεία. Για να μειώσει το κόστος της, η εκδούσα εταιρεία μπορεί να αποφασίσει να εξαγοράσει τα υπάρχοντα ομόλογα και να τα εκδώσει εκ νέου με χαμηλότερο επιτόκιο. Ενώ η κίνηση αυτή είναι επωφελής για τους εκδότες, οι επενδυτές ομολόγων βρίσκονται σε μειονεκτική θέση καθώς εκτίθενται σε κίνδυνο επανεπένδυσης - κίνδυνος επανεπένδυσης των εσόδων με χαμηλότερο επιτόκιο.

Ένα ομολογιακό δάνειο μπορεί επίσης να είναι μη πληρωτέο είτε για τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου είτε έως ότου παρέλθει ένα προκαθορισμένο χρονικό διάστημα μετά την αρχική έκδοση. Ένα ομολογιακό δάνειο που δεν είναι δυνατόν να εξοφληθεί μπορεί να εξοφληθεί νωρίτερα από τον εκδότη ανεξάρτητα από το επίπεδο των επιτοκίων στην αγορά. Οι μη εγγεγραμμένοι κάτοχοι ομολογιών προστατεύονται από την απώλεια εισοδήματος που προκαλείται από την πρόωρη εξόφληση. Είναι εγγυημένα τακτικές πληρωμές τόκων ή τοκομεριδίων, εφόσον το ομολογιακό δάνειο δεν έχει ωριμάσει, γεγονός που εξασφαλίζει ότι τα έσοδα από τόκους και το ποσοστό απόδοσης είναι προβλέψιμα. Ωστόσο, οι εκδότες ομολόγων βρίσκονται σε μειονεκτική θέση, καθώς ενδέχεται να παραμείνουν υψηλότεροι τόκοι σε ένα ομολογιακό δάνειο και συνεπώς υψηλότερο κόστος χρέους, όταν τα επιτόκια έχουν μειωθεί. Ως αποτέλεσμα, τα μη επισυναπτόμενα χρεόγραφα τείνουν να πληρώνουν στους επενδυτές χαμηλότερο επιτόκιο από τα εκπεστέα ομόλογα. Ωστόσο, ο κίνδυνος είναι χαμηλότερος στον επενδυτή, ο οποίος είναι βέβαιος ότι θα λάβει το δηλωμένο επιτόκιο για τη διάρκεια της εγγύησης.

Ορισμένα ομόλογα με δυνατότητα υποβολής πληρωμής είναι μη πληρωτέα για ορισμένο χρονικό διάστημα μετά την πρώτη τους έκδοση. Αυτή η χρονική περίοδος ονομάζεται περίοδος προστασίας κλήσεων. Για παράδειγμα, ένα συμβόλαιο εμπιστοσύνης μπορεί να ορίζει ότι ένα 20ετές ομόλογο δεν μπορεί να καλείται μέχρι οκτώ έτη μετά την ημερομηνία έκδοσής του. Η περίοδος προστασίας των κλήσεων εξασφαλίζει ότι οι κάτοχοι ομολόγων θα συνεχίσουν να λαμβάνουν πληρωμές τόκων για τουλάχιστον οκτώ χρόνια, κατά τη διάρκεια των οποίων τα ομόλογα παραμένουν μη πληρωτέα. Μετά την λήξη της προστασίας κλήσεων, η μη πληρωτέα εγγύηση καθίσταται υποχρεωτική και η ημερομηνία που ο εκδότης μπορεί να εξοφλήσει τα χρεόγραφα αναφέρεται ως πρώτη ημερομηνία κλήσης. Εάν ο εκδότης εξαγοράσει τα χρεόγραφα πριν από τη λήξη λόγω ελκυστικότερων επιτοκίων αναχρηματοδότησης, οι πληρωμές τόκων θα πάψουν να γίνονται στους κατόχους ομολόγων.

Ένα μη πληρωτέο ομόλογο ή μια προνομιούχο μετοχή που εξαργυρώνεται πριν από την ημερομηνία λήξης ή κατά τη διάρκεια της περιόδου προστασίας της κλήσης θα προκαλέσει την καταβολή αυστηρής ποινής.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Κίνδυνος κλήσεων Ο κίνδυνος κλήσεων είναι ο κίνδυνος που αντιμετωπίζει ένας κάτοχος εκπεστέου ομολόγου, τον οποίο ένας εκδότης ομολογιών θα εξαγοράσει πριν από τη λήξη του. περισσότερα Τι πρέπει να γνωρίζετε οι επενδυτές πριν επενδύσετε σε εκπεφρασμένα ομόλογα Ένα υποκείμενο χρεόγραφο είναι ένα ομολογιακό δάνειο που μπορεί να εξαργυρωθεί από τον εκδότη πριν από τη λήξη του. Ένα εξαναγκαστικό ομόλογο καταβάλλει στους επενδυτές ένα υψηλότερο επιτόκιο από τα τυποποιημένα ομόλογα. περισσότερα Πώς μια παροχή κλήσης ωφελεί τους επενδυτές και τις εταιρείες Πρόβλεψη κλήσης είναι μια διάταξη για ένα ομολογιακό ή άλλο μέσο σταθερού εισοδήματος που επιτρέπει στον εκδότη να επαναγοράσει και να αποσυρθεί από τα ομόλογα. περισσότερες Ημερομηνίες κλήσεων Η ημερομηνία κλήσης είναι η ημερομηνία κατά την οποία μπορεί να εξαργυρωθεί μια ομολογία πριν από τη λήξη της. Αν ο εκδότης αισθάνεται ότι υπάρχει όφελος για την αναχρηματοδότηση της έκδοσης, το ομολογιακό δάνειο μπορεί να εξαργυρωθεί κατά την ημερομηνία της κλήσης σε ισοτιμία ή με μικρή πριμοδότηση σε par. περισσότερη ασφάλεια καλούντος Μια ασφάλεια με δυνατότητα υποβολής πληρωμής είναι μια ασφάλεια με μια διάταξη ενσωματωμένων κλήσεων που επιτρέπει στον εκδότη να επαναγοράσει ή να εξαργυρώσει την ασφάλεια μέχρι μια καθορισμένη ημερομηνία. περισσότερη Πριμοδότηση Premium Call Call είναι το ποσό σε δολάρια πάνω από την ονομαστική αξία ενός χρεωστικού χρεωστικού τίτλου που δίνεται στους κατόχους όταν η εξασφάλιση εξαγοράζεται νωρίτερα από τον εκδότη. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών