Οδηγία

Τι είναι η καθοδήγηση;

Η καθοδήγηση αναφέρεται σε στατιστικές πληροφορίες που οι εταιρείες διαδίδουν στους μετόχους σε μια προσπάθεια να δηλώσουν τις προβλεπόμενες μελλοντικές επιδόσεις. Η καθοδήγηση, που αναφέρεται εναλλακτικά ως "καθοδήγηση σχετικά με τα κέρδη" ή "δηλώσεις μελλοντικής εκπλήρωσης", περιλαμβάνει συνήθως εκτιμήσεις εσόδων, προβλεπόμενα κέρδη και εκτιμήσεις κεφαλαιουχικών δαπανών.

Πώς λειτουργεί η καθοδήγηση

Παρόλο που οι εταιρείες δεν υποχρεούνται νομικά να παρέχουν καθοδήγηση σχετικά με τις αποδοχές, είναι ωστόσο κοινή πρακτική για πολλούς από αυτούς να το πράξουν. Η παροχή συμβουλών σχετικά με τα κέρδη παρέχεται γενικά μαζί με τις τριμηνιαίες εκθέσεις κερδών της εταιρείας και συζητείται συχνά κατά τις συνεδριάσεις των αναλυτών.

Οι εκθέσεις καθοδήγησης πληροφοριών παρέχουν συνήθως βασίζεται σε προβολές πωλήσεων, συνθήκες της αγοράς και δαπάνες της εταιρείας. Ωστόσο, ορισμένες εταιρείες παρέχουν καθοδήγηση σχετικά με άλλες πτυχές των χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων τους, όπως απογραφή, πωλήσεις μονάδων και ταμειακή ροή.

Επίδραση στους επενδυτές

Οι εκθέσεις καθοδήγησης μπορούν να επηρεάσουν σημαντικά τις αξιολογήσεις αποθεμάτων ενός αναλυτή, οι οποίες ενδέχεται τελικά να επηρεάσουν την απόφαση ενός επενδυτή να αγοράσει, να κατέχει ή να πουλήσει μια ασφάλεια. Για παράδειγμα, εάν η διοίκηση μιας επιχείρησης διανείμει στοιχεία καθοδήγησης που βρίσκονται πολύ κάτω από τις προσδοκίες της αγοράς, οι αναλυτές πιθανότατα υποβαθμίζουν το απόθεμα, προκαλώντας τους επενδυτές να χάνουν τις θέσεις τους.

Κανονισμών και κινδύνων

Οι οδηγίες καθοδήγησης φέρουν τον πιθανό κίνδυνο λανθασμένου χαρακτήρα. Για το λόγο αυτό, θεσπίστηκαν διατάξεις ασφαλούς λιμένα για την προστασία των εταιρειών από το να υποβληθούν αγωγές, σε περίπτωση που οι προσδοκίες τους για το μέλλον δεν αποδειχθούν. Πιο συγκεκριμένα, το 1995, το Κογκρέσο θέσπισε τον νόμο για την ιδιωτική επίλυση των διαφορών (Private Securities Litigation Reform Act - PSLRA), ο οποίος βοηθά στην προστασία των εταιρειών από αγωγές απάτης σε τίτλους που προέρχονται από ανεπιτυχείς προσδοκίες.

Προκειμένου να προστατευθούν περαιτέρω από αγωγές, οι εταιρείες συνδυάζουν τις εκθέσεις καθοδήγησης με δηλώσεις γνωστοποίησης, υπογραμμίζοντας το γεγονός ότι οι προβλέψεις τους δεν είναι σε καμία περίπτωση εγγυημένες. Επιπλέον, οι εταιρείες δεν υποχρεούνται να επικαιροποιούν την καθοδήγησή τους μετά την έκδοση των αρχικών εκθέσεων, ακόμη και αν τα γεγονότα της αγοράς καθιστούν τις προβλέψεις απίθανες.

Όχι σε όλους στην επενδυτική κοινότητα χαιρετίζει τη σημασία των εκθέσεων καθοδήγησης. Ο επενδυτικός γκουρού Warren Buffett κάλεσε πρόσφατα τις εταιρείες να σταματήσουν την τριμηνιαία καθοδήγηση σχετικά με τα κέρδη, επειδή πιστεύει ότι προκαλεί τις επιχειρήσεις να δίνουν υπερβολική έμφαση στην "πραγματοποίηση των αριθμών", εις βάρος της μακροχρόνιας εξυγίανσης των δραστηριοτήτων τους.

Βασικές τακτικές

• Η καθοδήγηση αναφέρεται στις εταιρείες πληροφόρησης που διαδίδουν στους μετόχους σε μια προσπάθεια να δηλώσουν τις προβλεπόμενες μελλοντικές επιδόσεις.
• Εναλλακτικά, αναφέρεται ως "καθοδήγηση σχετικά με τα κέρδη" ή "δηλώσεις μελλοντικής εκπλήρωσης", οι συμβουλές συνήθως περιλαμβάνουν εκτιμήσεις εσόδων, προβλεπόμενα κέρδη και εκτιμήσεις κεφαλαιουχικών δαπανών.
• Οι εκθέσεις καθοδήγησης μπορούν να επηρεάσουν σημαντικά τις αξιολογήσεις αποθεμάτων ενός αναλυτή, οι οποίες ενδέχεται τελικά να επηρεάσουν την απόφαση ενός επενδυτή να αγοράσει, να κατέχει ή να πουλήσει μια ασφάλεια.
• Επειδή οι καταστάσεις καθοδήγησης φέρουν τον πιθανό κίνδυνο να είναι εσφαλμένες, θεσπίστηκαν ασφαλείς λιμενικές διατάξεις με σκοπό την προστασία των εταιρειών από το να υποβληθούν αγωγές, σε περίπτωση που οι προσδοκίες τους για το μέλλον δεν αποδειχθούν.
• Οι εταιρείες δεν έχουν καμία υποχρέωση να επικαιροποιούν την καθοδήγησή τους μετά την έκδοση των αρχικών εκθέσεων, ακόμη και αν τα γεγονότα της αγοράς καθιστούν τις προβλέψεις τους απίθανες.

Άλλοι διαφωνούν, πιστεύοντας ότι οι τριμηνιαίες εκθέσεις σχετικά με τα κέρδη αναγκάζουν τους επενδυτές να αποκτήσουν μεγαλύτερη εκπαίδευση σχετικά με τα βραχυπρόθεσμα αποτελέσματα έναντι των μακροπρόθεσμων πρωτοβουλιών. Οι υποστηρικτές πιστεύουν επίσης ότι η παροχή λιγότερων πληροφοριών στο κοινό δεν θα μειώσει αναπόφευκτα τη μεταβλητότητα του αποθέματος.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Τι σημαίνει να κοιτάζετε προς τα εμπρός Η "αναζήτηση προς τα εμπρός" είναι ένας επιχειρηματικός όρος για προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιχειρηματικές συνθήκες, οι οποίες συνδέονται συχνά με δηλώσεις προοπτικής μιας εταιρείας. περισσότερα Ποιες συνοικίες (Q1, Q2, Q3 και Q4) μας λένε Το τρίμηνο είναι μια περίοδος τριών μηνών για το οικονομικό ημερολόγιο μιας εταιρείας που χρησιμεύει ως βάση για την αναφορά κερδών και την καταβολή μερισμάτων. περισσότερα Τι πρέπει να γνωρίζετε για το sandbagging Για να sandbag είναι να μειώσει τις προσδοκίες της εταιρείας ή του ατόμου δύναμη, προκειμένου να παράγει περισσότερα από τα αναμενόμενα αποτελέσματα. περισσότερα μελλοντικά κέρδη Τα κέρδη προόδου είναι μια εκτίμηση των κερδών της επόμενης περιόδου μιας εταιρείας - συνήθως μέχρι το τέλος της τρέχουσας χρήσης, μερικές φορές μέχρι το επόμενο έτος. περισσότερα Τι είναι η έκπληξη των κερδών; Μια έκπληξη κερδών προκύπτει όταν τα τριμηνιαία ή ετήσια κέρδη μιας εταιρείας είναι πάνω ή κάτω από τις προσδοκίες των αναλυτών. περισσότερα πρότυπα αναδοχής Τα πρότυπα αναδοχής είναι κατευθυντήριες γραμμές που καθιστούν δυνατή την έκδοση και διατήρηση ασφαλών και ασφαλών δανείων. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών