Ακαθάριστη έκθεση

Τι είναι η Μεγάλη Έκθεση;

Η ακαθάριστη έκθεση αναφέρεται στο απόλυτο επίπεδο των επενδύσεων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Λαμβάνει υπόψη την αξία τόσο των μακρών θέσεων όσο και των αρνητικών θέσεων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου και μπορεί να εκφραστεί είτε σε δολάρια είτε σε ποσοστιαίες μονάδες. Η ακαθάριστη έκθεση είναι ένα μέτρο που υποδεικνύει τη συνολική έκθεση στις χρηματοπιστωτικές αγορές, παρέχοντας έτσι μια εικόνα του ποσού κινδύνου που αναλαμβάνουν οι επενδυτές. Όσο μεγαλύτερη είναι η συνολική έκθεση, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανή απώλεια (ή κέρδος).

Κατανόηση της ακαθάριστης έκθεσης

Η ακαθάριστη έκθεση είναι μια ιδιαίτερα σημαντική μέτρηση στο πλαίσιο των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, των θεσμικών επενδυτών και άλλων εμπόρων, οι οποίοι μπορούν να διαθέσουν βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία και να χρησιμοποιήσουν μόχλευση για την ενίσχυση των αποδόσεων. Αυτοί οι τύποι επενδυτών είναι μερικές φορές πιο περίπλοκοι και έχουν περισσότερους πόρους από τους τακτικούς επενδυτές που διαμένουν μόνο πολύ καιρό.

Για παράδειγμα, το hedge fund A έχει κεφάλαια 200 εκατομμυρίων δολαρίων. Διαθέτει 150 εκατομμύρια δολάρια σε θέσεις μακράς διάρκειας και 50 εκατομμύρια δολάρια σε θέσεις short. Η ακαθάριστη έκθεση του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι έτσι: 150 εκατομμύρια δολάρια + 50 εκατομμύρια δολάρια = 200 εκατομμύρια δολάρια.

Δεδομένου ότι η ακαθάριστη έκθεση ισούται με το κεφάλαιο στην περίπτωση αυτή, το μεικτό άνοιγμα ως ποσοστό του κεφαλαίου είναι 100%. Εάν η ακαθάριστη έκθεση υπερβαίνει το 100%, σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο χρησιμοποιεί μόχλευση - με άλλα λόγια, δανείζεται χρήματα για την ενίσχυση των αποδόσεων. Εναλλακτικά, η ακαθάριστη έκθεση κάτω από το 100% δείχνει ότι μέρος του χαρτοφυλακίου επενδύεται σε μετρητά.

Βασικές τακτικές

• Η ακαθάριστη έκθεση μετρά τη συνολική έκθεση του επενδυτικού αμοιβαίου κεφαλαίου στις χρηματοπιστωτικές αγορές, συμπεριλαμβανομένων των μακροπρόθεσμων και βραχέων θέσεων και της χρήσης μόχλευσης.
• Μεγαλύτερη ακαθάριστη έκθεση σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο διακυβεύεται περισσότερο στις αγορές.
• Η ακαθάριστη έκθεση είναι μια ιδιαίτερα σημαντική μέτρηση στο πλαίσιο των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, των θεσμικών επενδυτών και άλλων εμπόρων, οι οποίοι μπορούν να διαθέσουν βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία και να χρησιμοποιήσουν μόχλευση για την ενίσχυση των αποδόσεων.

Ακαθάριστο Έκθεση Vs. Καθαρή έκθεση

Η έκθεση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί επίσης να μετρηθεί σε καθαρούς όρους. Η καθαρή έκθεση ισούται με την τιμή των μακρών θέσεων, μείον την τιμή των βραχέων θέσεων.

Για παράδειγμα, η καθαρή έκθεση του hedge fund Α είναι 100 εκατομμύρια δολάρια. Αυτό υπολογίζεται αφαιρώντας τα 50 εκατομμύρια δολάρια, το ποσό του κεφαλαίου που είναι δεσμευμένο σε θέσεις short, από τα 150 εκατομμύρια δολάρια μεγάλων εκμεταλλεύσεων.

Εάν η καθαρή έκθεση είναι η ίδια με τη μεικτή έκθεση, σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει μόνο μακρές θέσεις. Από την άλλη πλευρά, εάν η καθαρή έκθεση είναι μηδενική, σημαίνει ότι το ποσοστό που επενδύεται σε μακρές θέσεις ισούται με την επένδυση σε βραχυπρόθεσμες θέσεις, γνωστή και ως στρατηγική ουδέτερης αγοράς.

Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο έχει καθαρό μεγάλο άνοιγμα εάν το ποσοστό του ποσού που επενδύεται σε μακρές θέσεις υπερβαίνει το ποσοστό του ποσού που επενδύεται σε βραχυπρόθεσμη θέση. Ομοίως, έχει μια καθαρή αρνητική θέση εάν οι βραχείες θέσεις υπερβαίνουν τις μακρές θέσεις.

Υποθέστε ότι το hedge fund B έχει επίσης 200 εκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαιο, αλλά χρησιμοποιεί ένα σημαντικό ποσό μόχλευσης. Ως αποτέλεσμα, έχει 350 εκατομμύρια δολάρια σε μακριές θέσεις και 150 εκατομμύρια δολάρια σε κοντινές θέσεις. Η ακαθάριστη έκθεση στην περίπτωση αυτή ανέρχεται κατά συνέπεια σε 500 εκατομμύρια δολάρια (350 εκατομμύρια δολάρια + 150 εκατομμύρια δολάρια), ενώ η καθαρή έκθεση είναι 200 ​​εκατομμύρια δολάρια (ήτοι 350 έως 150 εκατομμύρια δολάρια).

Ακαθάριστο άνοιγμα ως ποσοστό του κεφαλαίου για το αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης B = 500 εκατομμύρια δολάρια ÷ 200 εκατομμύρια δολάρια = 250%. Η υψηλότερη ακαθάριστη έκθεση του Ταμείου Β σημαίνει ότι διακυβεύεται μεγαλύτερο μερίδιο στην αγορά από το Α. Η χρησιμοποίηση της μόχλευσης από το Ταμείο Β θα αυξήσει τις απώλειες καθώς και τα κέρδη.

Ειδικές εκτιμήσεις

Η ακαθάριστη έκθεση χρησιμοποιείται γενικά ως βάση για τον υπολογισμό των τελών διαχείρισης ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, δεδομένου ότι λαμβάνει υπόψη τη συνολική έκθεση των επενδυτικών αποφάσεων τόσο σε μακροπρόθεσμη όσο και σε βραχυπρόθεσμη βάση. Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου συνδυασμένες αποφάσεις θα έχουν άμεσες συνέπειες στην απόδοση ενός ταμείου και, συνεπώς, διανομές στους επενδυτές του.

Μια πρόσθετη μέθοδος υπολογισμού της έκθεσης είναι μια έκθεση προσαρμοσμένη σε βήτα, η οποία χρησιμοποιείται επίσης σε επενδυτικά κεφάλαια ή χαρτοφυλάκια. Αυτό υπολογίζεται με τη λήψη του σταθμισμένου μέσου ανοίγματος ενός χαρτοφυλακίου επενδύσεων, όπου το βάρος ορίζεται ως το βήτα κάθε μεμονωμένης ασφάλειας.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ο μακροπρόθεσμος και ο βραχυπρόθεσμος: Καθαρή έκθεση Η καθαρή έκθεση είναι η διαφορά μεταξύ των βραχυπρόθεσμων θέσεων του αντισταθμιστικού κινδύνου και των μακρών θέσεων που εκφράζονται ως ποσοστό. Περισσότερος ορισμός του αντισταθμιστικού κεφαλαίου Το hedge fund είναι ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων με επιθετική διαχείριση που χρησιμοποιεί μοχλευμένες, μακροχρόνιες, βραχείες και παράγωγες θέσεις. περισσότερη διαχείριση κινδύνων στη χρηματοδότηση Στον οικονομικό κόσμο, η διαχείριση κινδύνων είναι η διαδικασία ταυτοποίησης, ανάλυσης και αποδοχής ή μετριασμού της αβεβαιότητας στις επενδυτικές αποφάσεις. Η διαχείριση κινδύνων συμβαίνει κάθε φορά που ένας επενδυτής ή διαχειριστής αμοιβαίου κεφαλαίου αναλύει και επιχειρεί να ποσοτικοποιήσει το ενδεχόμενο απώλειας μιας επένδυσης. περισσότερα Κατανόηση της μόχλευσης Αξιοποιώντας τα αποτελέσματα από τη χρήση δανειακού κεφαλαίου ως πηγής χρηματοδότησης όταν επενδύετε για να επεκτείνετε τη βάση περιουσιακών στοιχείων μιας επιχείρησης και να δημιουργήσετε αποδόσεις κεφαλαίου επιχειρηματικού κινδύνου. περισσότερο το Alpha Alpha (α), το οποίο χρησιμοποιείται ως μέτρο απόδοσης ως χρηματοδότηση, είναι η πλεονάζουσα απόδοση μιας επένδυσης σε σχέση με την απόδοση ενός δείκτη αναφοράς. περισσότερες επιστροφές υπερβάσεων Οι υπερβολικές αποδόσεις είναι επιστροφές που επιτυγχάνονται πάνω και πέρα ​​από την επιστροφή ενός πληρεξουσίου. Οι υπερβολικές αποδόσεις θα εξαρτηθούν από μια συγκεκριμένη σύγκριση της απόδοσης των επενδύσεων για ανάλυση. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών