Greenshoe Option

Τι είναι το Greenshoe Option;

Μια επιλογή Greenshoe είναι μια επιλογή over-allocation. Στο πλαίσιο μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO), πρόκειται για μια διάταξη της σύμβασης αναδοχής που παρέχει στον ασφαλιστή το δικαίωμα να πωλεί στους επενδυτές περισσότερες μετοχές από ό, τι είχε αρχικά προγραμματιστεί από τον εκδότη, αν η ζήτηση για έκδοση ασφαλείας αποδεικνύεται υψηλότερη από την αναμενόμενη.

1:14

Greenshoe Option

Βασικά στοιχεία μιας επιλογής Greenshoe

Οι επιλογές υπεραποδέτησης είναι γνωστές ως επιλογές greenshoe επειδή, το 1919, η Green Shoe Manufacturing Company (τώρα μέρος της Wolverine World Wide, Inc. (WWW)) ήταν η πρώτη που εξέδωσε αυτό το είδος επιλογής. Μια επιλογή Greenshoe παρέχει πρόσθετη σταθερότητα τιμών σε ένα ζήτημα ασφάλειας, επειδή ο ασφαλισμένος μπορεί να αυξήσει την προσφορά και να εξομαλύνει τις διακυμάνσεις των τιμών. Είναι ο μόνος τύπος μέτρου σταθεροποίησης των τιμών που επιτρέπεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).

Βασικές τακτικές

• Μια επιλογή Greenshoe είναι μια επιλογή over-allocation στο πλαίσιο μιας IPO.
• Μια επιλογή Greenshoe χρησιμοποιήθηκε για πρώτη φορά από την Green Shoe Manufacturing Company (τώρα μέρος της Wolverine World Wide, Inc.)
• Οι επιλογές Greenshoe συνήθως επιτρέπουν στους ασφαλιστές να πωλούν έως και 15% περισσότερες μετοχές από το αρχικό ποσό έκδοσης.
• Οι επιλογές Greenshoe παρέχουν σταθερότητα τιμών και ρευστότητα.
• Οι επιλογές Greenshoe παρέχουν αγοραστική δύναμη για την κάλυψη των βραχυπρόθεσμων θέσεων εάν μειωθούν οι τιμές, χωρίς τον κίνδυνο να χρειαστεί να αγοράσουν μετοχές σε περίπτωση αύξησης της τιμής.

Πρακτικές εργασίες των επιλογών Greenshoe

Οι επιλογές Greenshoe επιτρέπουν συνήθως στους πωλητές να πωλούν έως και 15% περισσότερες μετοχές από το αρχικό ποσό που ορίζει ο εκδότης για έως και 30 ημέρες μετά την IPO, εάν οι όροι της ζήτησης δικαιολογούν τέτοια ενέργεια. Για παράδειγμα, αν μια εταιρεία δώσει εντολή στους ασφαλιστές να πουλήσουν 200 εκατομμύρια μετοχές, οι ασφαλιστές μπορούν να εκδώσουν πρόσθετες 30 εκατομμύρια μετοχές με άσκηση πράσινου δικαιώματος (200 εκατομμύρια μετοχές x 15%). Δεδομένου ότι οι ασφαλιστές λαμβάνουν την προμήθειά τους ως ποσοστό της IPO, έχουν το κίνητρο να το κάνουν όσο το δυνατόν μεγαλύτερο. Το ενημερωτικό δελτίο, το οποίο η εταιρεία που εκδίδει με την SEC πριν από την IPO, αναφέρει λεπτομερώς το πραγματικό ποσοστό και τους όρους που σχετίζονται με την επιλογή.

Οι ασφαλιστές χρησιμοποιούν επιλογές greenshoe με έναν από τους δύο τρόπους. Πρώτον, αν η IPO είναι επιτυχημένη και η αύξηση των τιμών των μετοχών, οι ασφαλιστές ασκούν την επιλογή, αγοράζουν το επιπλέον απόθεμα από την εταιρεία στην προκαθορισμένη τιμή και εκδίδουν τις μετοχές αυτές με κέρδος στους πελάτες τους. Αντίθετα, αν η τιμή αρχίσει να μειώνεται, αγοράζουν τα μερίδια από την αγορά αντί της εταιρείας για να καλύψουν τη βραχυπρόθεσμη θέση τους, στηρίζοντας το απόθεμα για να σταθεροποιήσει την τιμή του.

Ορισμένοι εκδότες προτιμούν να μην συμπεριλαμβάνουν στις συμφωνίες αναδοχής συμφωνίες επιλογής greenshoe κάτω από συγκεκριμένες συνθήκες, όπως εάν ο εκδότης επιθυμεί να χρηματοδοτήσει ένα συγκεκριμένο έργο με σταθερό ποσό και δεν απαιτεί πρόσθετο κεφάλαιο.

Παράδειγμα πραγματικής ζωής των επιλογών Greenshoe

Ένα πολύ γνωστό παράδειγμα μιας επιλογής greenshoe στην εργασία συνέβη στην IPO του Facebook Inc. (FB) του 2012.

Το συνδικάτο αναδοχής, με επικεφαλής την Morgan Stanley (MS), συμφώνησε με την Facebook, Inc. να αγοράσει 421 εκατομμύρια μετοχές στα $ 38 ανά μετοχή, μείον ένα τέλος αναδοχής 1, 1%. Εντούτοις, το συνδικάτο πώλησε τουλάχιστον 484 εκατομμύρια μετοχές σε πελάτες - 15% πάνω από την αρχική κατανομή, πράγμα που δημιούργησε μια μικρή θέση 63 εκατομμυρίων μετοχών.

Εάν οι μετοχές του Facebook είχαν διαπραγματευτεί πάνω από την τιμή IPO των $ 38 λίγο μετά την εισαγωγή τους, το syndicate των ασφαλιστηρίων θα είχε ασκήσει την επιλογή Greenshoe για να αγοράσει τα 63 εκατομμύρια μετοχές από το Facebook στα $ 38 για να καλύψει τη βραχυπρόθεσμη θέση τους και να αποφύγει να επαναγοράσει τις μετοχές σε υψηλότερη τιμή στην αγορά.

Ωστόσο, επειδή οι μετοχές του Facebook μειώθηκαν κάτω από την τιμή IPO σύντομα μετά την έναρξη της διαπραγμάτευσης, η κοινοπραξία ασφαλιστηρίων κάλυψε τη βραχεία θέση τους χωρίς να ασκήσει την επιλογή greenshoe στα 38 δολάρια ή περίπου για να σταθεροποιήσει την τιμή και να την υπερασπιστεί από πιο απότομες πτώσεις.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Αντίστροφη Greenshoe Option A Αντίστροφη Greenshoe Option σε μια συμφωνία αναδοχής δημόσιας προσφοράς που δίνει στον ανάδοχο το δικαίωμα να πουλήσει τις μετοχές του εκδότη σε μεταγενέστερη ημερομηνία για να υποστηρίξει την τιμή της μετοχής. περισσότερη επιχορήγηση Μια επιχορήγηση είναι μια επιλογή που είναι συνήθως διαθέσιμη στους ασφαλιστές που επιτρέπει την πώληση πρόσθετων μετοχών που η εταιρεία σχεδιάζει να εκδώσει. περισσότερη προσφορά σταθεροποίησης Μια σταθεροποιητική προσφορά είναι μια αγορά μετοχών από ασφαλιστές για τη σταθεροποίηση ή την υποστήριξη της τιμής δευτερογενούς αγοράς μιας ασφάλειας μετά από μια αρχική δημόσια προσφορά. περισσότερα Πώς εργάζονται οι δρομολόγοι του βιβλίου Ο δρομέας του βιβλίου είναι ο κύριος υπόχρεος ή ο επικεφαλής διευθυντής στην έκδοση νέων μετοχών, χρεωστικών τίτλων ή τίτλων. Περισσότερο Ορισμός Πρωτογενούς Αγοράς Μια πρωτογενής αγορά είναι μια αγορά που εκδίδει νέες αξίες σε χρηματιστήριο, διευκολυνόμενη από ομάδες αναδοχής και αποτελούμενη από επενδυτικές τράπεζες. περισσότερος αδιαίρετος λογαριασμός Ο αδιαίρετος λογαριασμός είναι μια προσφορά για ένα νέο τεύχος στο οποίο οι ασφαλιστές ευθύνονται από κοινού και εις ολόκληρον για την τοποθέτηση της συνολικής προσφοράς. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών