Bullet Transaction
Μια συναλλαγή με σφαίρα είναι ένα δάνειο στο οποίο το σύνολο του κεφαλαίου επιστρέφεται όταν το δάνειο ωριμάζει αντί σε δόσεις καθ 'όλη τη διάρκεια του δανείου. Όταν το δάνειο είναι υποθήκη, αυτό μπορεί να αναφέρεται ως "υποθήκη μπαλονιού". Μια συναλλαγή bullet με διάρκεια 15 ετών θα ονομαζόταν "σφαίρα 15 ετών".
Με ένα δάνειο bullet, καταβάλλονται μόνο τόκοι καθ 'όλη τη διάρκεια του δανείου, μέχρι την τελική αποπληρωμή. Μια συναλλαγή με κουκκίδες μπορεί να έχει δύο ή περισσότερες δόσεις, όπου οι διαφορετικές δόσεις ενδέχεται να έχουν διαφορετικές διάρκειες ή / και διαφορετικά επιτόκια που συνδέονται με αυτά. Μια εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιήσει ένα δάνειο σφαίρας για κεφάλαιο κίνησης, για αγορά εξοπλισμού ή για χρηματοδότηση μιας απόκτησης, μεταξύ άλλων χρήσεων. Τα ανακυκλούμενα δάνεια και τα μακροπρόθεσμα δάνεια μπορούν να δομηθούν ως συναλλαγές bullet.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΜΕΤΑΦΟΡΑΣ Bullet Transaction
Ένα δάνειο σφαιρών μπορεί να εξοφληθεί με αναχρηματοδότηση ή με την απόκτηση αρκετών μετρητών για την αποπληρωμή του δανείου. Μια συναλλαγή με βλήματα συνεπάγεται μεγαλύτερο κίνδυνο για τον δανειστή, διότι αν η εταιρεία κάνει κακή, ο δανειστής μπορεί να μην επιστρέψει κανέναν από τους κύριους. Οι συναλλαγές bullet διατιμώνται ως αριθμός μονάδων βάσης (bps) σε ένα σημείο αναφοράς, όπως τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν πιστοποιητικά για να επενδύσουν σε συναλλαγές bullet.
Ένα ομολογιακό δάνειο είναι ένα χρεόγραφο του οποίου ολόκληρη η κύρια αξία πληρώνεται ταυτόχρονα κατά την ημερομηνία λήξης, σε αντίθεση με την απόσβεση του ομολόγου κατά τη διάρκεια της ζωής του. Τα ομόλογα Bullet δεν μπορούν να εξαργυρωθούν νωρίς από έναν εκδότη, πράγμα που σημαίνει ότι δεν μπορούν να καλυφθούν. Λόγω αυτού, τα ομόλογα bullet μπορούν να πληρώσουν σχετικά χαμηλό επιτόκιο λόγω του υψηλού βαθμού έκθεσης του εκδότη σε επιτόκια.
Η τιμολόγηση μιας συναλλαγής με κουκκίδες γίνεται ως εξής: Πρώτον, οι συνολικές πληρωμές τόκων για κάθε περίοδο πρέπει να συγκεντρωθούν και να προεξοφληθούν στην παρούσα αξία τους, σύμφωνα με την παρακάτω εξίσωση.
Παρούσα τιμή (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (ρ)
Που:
Pmt = συνολική πληρωμή για την περίοδο
r = απόδοση ομολόγων
p = περίοδος πληρωμής
Για παράδειγμα, φανταστείτε ένα κουκκίδα με ονομαστική αξία $ 1.000. Η απόδοση του είναι 5%, το επιτόκιο του κουπονιού είναι 3% και το ομόλογο πληρώνει το κουπόνι δύο φορές το χρόνο για μια περίοδο πέντε ετών. Λαμβάνοντας υπόψη αυτές τις πληροφορίες, υπάρχουν εννέα περίοδοι στις οποίες γίνεται πληρωμή κουπονιού ύψους $ 15 και μια περίοδος (η τελευταία) στην οποία γίνεται πληρωμή κουπονιού ύψους $ 15 και καταβάλλεται το κεφάλαιο των $ 1.000. Χρησιμοποιώντας τον τύπο για την έκπτωση αυτών των πληρωμών είναι:
Περίοδος 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14, 63
Περίοδος 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14, 28
Περίοδος 3: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 $
Περίοδος 4: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 $
Περίοδος 5: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 $
Περίοδος 6: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 $
Περίοδος 7: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 $
Περίοδος 8: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 $
Περίοδος 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12, 01
Περίοδος 10: PV = $ 1.015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792.92
Η προσθήκη αυτών των 10 παρόντων τιμών ισούται με 912, 48 δολάρια, δηλαδή την τιμή του ομολόγου. Σημειώστε ότι το κεφάλαιο δεν επιστρέφεται σε κανένα σημείο εκτός από το τελευταίο (περίοδο 10), το χαρακτηριστικό γνώρισμα μιας συναλλαγής με κουκκίδες.