Brexit: νικητές και χαμένοι

Στις 29 Μαρτίου 2017, ο Βρετανός Πρωθυπουργός Theresa May παρέδωσε στον Πρόεδρο της ΕΕ Ντόναλντ Τουσκ την επιστολή που επισήμως επικαλέστηκε το άρθρο 50, ενεργοποιώντας το διετές πρόγραμμα εξόδου του Ηνωμένου Βασιλείου από τη 28μελή ένωση. "Πριν από λίγο καιρό, οι Βρετανοί ψήφισαν υπέρ της αλλαγής, ψήφισαν για να διαμορφώσουν ένα καλύτερο μέλλον για τη χώρα μας και ψήφισαν να εγκαταλείψουν την Ευρωπαϊκή Ένωση και να αγκαλιάσουν τον κόσμο", ανέφερε η επιστολή του Μαΐου προς την ΕΕ. (Δείτε επίσης, Αντίστροφη μέτρηση στο Brexit: Τι είναι το άρθρο 50; )

Από τον Οκτώβριο του 2018, το Ηνωμένο Βασίλειο διεξάγει διαπραγματεύσεις με την ΕΕ σχετικά με τους όρους αυτής της συμφωνίας απόσυρσης. Η συμφωνία αυτή αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι τις 19 Οκτωβρίου, καθώς και πολιτική δήλωση σχετικά με τις μελλοντικές σχέσεις μεταξύ του Ηνωμένου Βασιλείου και της ΕΕ.

Εάν επιτευχθεί συμφωνία, το βρετανικό και το ευρωπαϊκό κοινοβούλιο αναμένεται να ψηφίσουν για την επικύρωση της συμφωνίας μεταξύ Νοεμβρίου 2018 και Ιανουαρίου 2019.

"Και το έκαναν με τα μάτια τους ανοιχτά: δέχονται ότι ο δρόμος μπροστά θα είναι αβέβαιος κατά περιόδους, αλλά πιστεύοντας ότι οδηγεί σε ένα καλύτερο μέλλον για τα παιδιά τους και τα εγγόνια τους».

Ένα λαμπρό μέλλον για μερικούς, σίγουρα. Ωστόσο, το νερό είναι πιο θορυβώδες από ποτέ. Οι βιομηχανίες και οι μεμονωμένες επιχειρήσεις συνεχίζουν να αγωνίζονται για ανάλυση σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο θα επηρεάσουν τη διάλυση. Hard Brexit ή μη, το μονοπάτι προς τα εμπρός θα αναστατώσει πολλούς.

Εδώ εξετάζουμε τις συνεχιζόμενες επιπτώσεις από τη διάσπαση μεταξύ του Ηνωμένου Βασιλείου και της Ευρώπης: οι οικονομικοί νικητές και οι ηττημένοι.

Επενδυτές μετοχικού κεφαλαίου

Οι επενδυτές μετοχών ευνόησαν τους μήνες που προηγήθηκαν της ψηφοφορίας, καθώς οι αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκαν σε υψηλά επίπεδα, χάρη σε μεγάλο βαθμό στη φθηνότερη βρετανική λίρα που προσελκύει ξένα χρήματα. Ωστόσο, καθώς οι Theresa May και οι Tories ξεκινούν τις διαπραγματεύσεις, το συναίσθημα έχει αλλάξει σιγά σιγά, καθώς η πραγματικότητα της «πηγαίνει μόνη της» βυθίζεται. Τα οικονομικά στοιχεία έχουν σταδιακά στραφεί νότια και η ταχεία αύξηση του πληθωρισμού έθεσε την Τράπεζα της Αγγλίας σε ένα βράχο ένα σκληρό μέρος. Με αυτή την αβεβαιότητα, οι επενδυτές έχουν γυρίσει την πλάτη τους στο Ηνωμένο Βασίλειο

Σε κάθε μία από τις οκτώ εβδομάδες που προηγήθηκαν της έναρξης των διαπραγματεύσεων στις 19 Ιουνίου 2017, το Ηνωμένο Βασίλειο παρουσίασε ρεκόρ ρευστών επενδύσεων και το κλίμα έπεσε καθώς το έθνος έγινε η λιγότερο δημοφιλής αγορά στην Ευρώπη για επενδυτές, σύμφωνα με την Bank of America. Παρά τις εκροές, οι αγορές μετοχών του Ηνωμένου Βασιλείου συνέχισαν να αυξάνονται. Μετά το κλείσιμο του 2016 στο 7142 - ένα υψηλό όλων των εποχών - ο FTSE 100 συνέχισε τον αγώνα του στο μεσαίο τμήμα του 2017, φτάνοντας στα 7558 την 1η Ιουνίου. Στις 23 Ιουνίου 2017, ένα χρόνο μετά την ψήφο της Brexit, ο δείκτης FTSE 100 ήταν υψηλότερος κατά 1086, ή 17, 1% για την περίοδο των 12 μηνών.

Θα χρειαστούν χρόνια για να καθοριστεί εάν οι επενδυτές σε μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου είναι νικητές ή χαμένοι, αλλά μπορούν να περιμένουν περιόδους μεταβλητότητας καθώς η οικονομία παραμένει στα χέρια των πολιτικών διαπραγματεύσεων.

Τραπεζικές και χρηματοοικονομικές υπηρεσίες

Ο τραπεζικός τομέας βρίσκεται αντιμέτωπος με το πιο αβέβαιο μέλλον και χάνει το μεγαλύτερο μέρος κάτω από ένα σκληρό σενάριο Brexit. Το Ηνωμένο Βασίλειο διατηρεί έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών με την Ευρώπη. Ωστόσο, ο τομέας των υπηρεσιών λειτουργεί ως πλεόνασμα - που σημαίνει ότι το Ηνωμένο Βασίλειο εξάγει περισσότερο από ό, τι εισάγει. Από τις εξαγωγές της, οι τραπεζικές και χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες αποτελούν το 26%. Κάτω από ένα σκληρό Brexit, όπου το εμπόριο πέφτει πίσω στους κανόνες του Παγκόσμιου Οργανισμού Εμπορίου (ΠΟΕ), η αδυναμία να λειτουργήσει σε ένα επίπεδο επίπεδο θα επηρεάσει ενδεχομένως τις περισσότερες, εάν όχι όλες, αυτές τις θέσεις εργασίας.

Ακόμη και πριν από τον Μάιο ενεργοποίησαν το άρθρο 50, οι τράπεζες άρχισαν να προετοιμάζονται για ένα χειρότερο σενάριο. "Αυτό είναι όλο στο πλαίσιο του σχεδιασμού έκτακτης ανάγκης", δήλωσε ο Richard Gnodde, Διευθύνων Σύμβουλος της Goldman Sachs International (GS), ενώ συζήτησε την απόφαση της εταιρείας να ξεκινήσει τη μετακίνηση προσωπικού από το Λονδίνο. "Ποιο θα είναι το τελικό μας αποτύπωμα θα εξαρτηθεί από το αποτέλεσμα των διαπραγματεύσεων του Brexit και από αυτό που είμαστε υποχρεωμένοι να κάνουμε εξαιτίας αυτών".

Είτε έτσι είτε αλλιώς, οι διαπραγματεύσεις ενδέχεται να είναι πολύ αργά για ορισμένες τράπεζες. Οι αρχικές αναφορές ήταν ότι τόσο η Goldman Sachs Group Inc. όσο και η Citigroup Inc. (C) στοχεύουν τη Φρανκφούρτη ως επιλογή μετεγκατάστασης, ενώ η προσφυγή είναι φθηνότερο κόστος ζωής από ό, τι οι περισσότερες από τις άλλες εναλλακτικές λύσεις. Τον Απρίλιο, η Bloomberg ανέφερε ότι η JPMorgan Chase & Co. (JPM) διερεύνησε τόσο τη Μαδρίτη όσο και το Δουβλίνο ως πιθανές εναλλακτικές λύσεις σε περίπτωση μετεγκατάστασης.

Αφήνοντας την ΕΕ, το Ηνωμένο Βασίλειο χάνει τα "δικαιώματα διαβατηρίου". Το Passporting δίνει στις επιχειρήσεις το δικαίωμα να πωλούν τα αγαθά και τις υπηρεσίες τους μέσω του Ευρωπαϊκού Οικονομικού Χώρου (ΕΟΧ), ο οποίος σήμερα απαρτίζεται από τα 28 μέλη της ΕΕ συν την Ισλανδία, το Λιχτενστάιν και τη Νορβηγία, ενώ ρυθμίζεται μόνο σε μία χώρα.

Η ιδέα ότι το Ηνωμένο Βασίλειο θα μπορούσε να ενταχθεί στον ΕΟΧ είναι καλή στην πράξη, αλλά είναι εξαιρετικά απίθανη. Πρώτον, απαιτεί από το Ηνωμένο Βασίλειο να προσχωρήσει στην ελεύθερη κυκλοφορία των εργαζομένων - κάτι που η κακομεταχείριση της Brexiters και, δεύτερον, οι κανόνες του ΕΟΠ ορίζουν ότι τα μέλη πρέπει να καταβάλλουν οικονομικές πληρωμές στους προϋπολογισμούς της ΕΕ χωρίς να έχουν λόγο στη λήψη αποφάσεων.

Εάν το Ηνωμένο Βασίλειο δεν είναι σε θέση να επιτύχει συμφωνία για τον χρηματοπιστωτικό τομέα, ο τίτλος του Λονδίνου ως οικονομικού κόμβου της Ευρώπης θα σταματήσει. Η εταιρεία MLex εκτιμά ότι 13.500 εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου βασίζονται σε διαβατήρια, πολλές από τις οποίες δεν το γνωρίζουν. Η Bruegel, μια think tank με έδρα τις Βρυξέλλες, εκτιμά ότι το Λονδίνο θα μπορούσε να χάσει 10.000 τραπεζικές εργασίες και 20.000 σε άλλες χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες. Εκτός από τις απώλειες θέσεων εργασίας, οι τράπεζες θα μπορούσαν να περάσουν ένα σημαντικό νομοσχέδιο κατά τη δημιουργία κόμβων στα υπόλοιπα 27 κράτη της ΕΕ. "Το κόστος της αναδιάρθρωσης θα μπορούσε να φθάσει τα € 15 δισ., Με το κόστος για κάθε επιμέρους τράπεζα να εξαρτάται από το σημερινό γεωγραφικό αποτύπωμα και την εστίαση του πελάτη", σύμφωνα με το BCG σε ερευνητικό τεύχος που δημοσίευσε η AFME. "Αποσβέσεις για τρία έως πέντε χρόνια, αυτό θα μπορούσε να μειώσει την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων για τις πληγείσες τράπεζες κατά 0, 5 έως 0, 8 ποσοστιαίες μονάδες, ένα σημαντικό αντίκτυπο." (Δείτε επίσης: JPMorgan Looks for Post-Brexit European Home )

Η αεροπορική βιομηχανία

Η μάχη για τους αεραγωγούς μπορεί να είναι ακατάστατη καθώς οι διαπραγματεύσεις μετά το Brexit λαμβάνουν χώρα. Η δημιουργία της ΕΕ είδε τον τουρισμό στην Ευρώπη να αναπτύσσεται καθώς οι αεροπορικές εταιρείες χαμηλού κόστους άκμασαν. Εντούτοις, μετά την ενεργοποίηση του άρθρου 50, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δήλωσε ότι θα απαγορευθεί στους μεταφορείς του Ηνωμένου Βασιλείου να ταξιδεύουν μεταξύ ευρωπαϊκών πόλεων και ότι θα παραμείνουν για να κατευθύνουν πτήσεις εντός και εκτός του Ηνωμένου Βασιλείου. Η Easyjet ζήτησε από υπαλλήλους του Ηνωμένου Βασιλείου να υπογράψουν διμερή συμφωνία με την ΕΕ να επιτρέψουν τη συνέχιση των πτήσεων εντός της Ευρώπης.

Υπό ενδεχομένως αυστηρούς περιορισμούς, απαγορεύεται στις ευρωπαϊκές αεροπορικές εταιρείες να εκτελούν πτήσεις μεταξύ πόλεων του Ηνωμένου Βασιλείου. Καθώς προκλήθηκε το άρθρο 50, οι υπάλληλοι της Ryanair (RYAAY) δήλωσαν ότι βλέπουν μια «ξεχωριστή πιθανότητα μη πτήσεων μεταξύ Ευρώπης και Ηνωμένου Βασιλείου» για μια χρονική περίοδο μετά τον Μάρτιο του 2019.

Οι υπάλληλοι των αεροπορικών εταιρειών ήταν μερικοί από τους πιο ξεκάθαρους επικριτές μέσω της εκστρατείας Brexit. Ο πατριωτικός ιδρυτής Sir Richard Branson κατηγόρησε την εκστρατεία pro-Brexit για παραπλανητικούς ψηφοφόρους και είπε ότι το αποτέλεσμα θα ήταν τόσο επιζήμιο για τη βρετανική οικονομία ότι πρέπει να κληθεί ένα δεύτερο δημοψήφισμα. "Χιλιάδες και χιλιάδες θέσεις εργασίας θα χαθούν συνεπεία αυτού. Χιλιάδες θέσεις εργασίας που θα δημιουργηθούν θα χαθούν και το χτύπημα θα είναι τόσο κακό", δήλωσε ο Branson μετά την ψηφοφορία.

UK Retailers

Οι έμποροι λιανικής πώλησης στο Ηνωμένο Βασίλειο έχουν αρχίσει να επωφελούνται από την ψήφο της Brexit. Η πτώση της λίρας, η οποία έπεσε κατά 15% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ τις εβδομάδες μετά το δημοψήφισμα, έστειλε τον τουρισμό και τους αριθμούς δαπανών. Με πολλούς αναλυτές που ζητούν περαιτέρω υποτίμηση της λίρας, ο τουρισμός και οι δαπάνες έχουν ένα λαμπρό μέλλον.

Τον Δεκέμβριο, οι ξένοι επισκέπτες δαπάνησαν £ 725 εκατομμύρια σε καταστήματα του Ηνωμένου Βασιλείου, αύξηση 22% από δύο χρόνια πριν. Οι μεγάλες μπουτίκ και τα πολυκαταστήματα ήταν οι μεγάλοι δικαιούχοι. Η έκρηξη δαπανών προήλθε από την Ασία με τους αγοραστές του Χονγκ Κονγκ να δαπανούν το 69% περισσότερο από ό, τι πριν από δύο χρόνια και οι Κινέζοι τουρίστες να ξοδεύουν 24% περισσότερο.

Ωστόσο, οι καλές εποχές μπορεί να μην διαρκούν για πάντα. Η πτώση της λίρας έχει ήδη δημιουργήσει πληθωριστική πίεση που πιέζει πολλούς λιανοπωλητές, καθώς το κόστος των εισροών αυξάνεται. Τον Φεβρουάριο, ένας μήνας πριν από τον Μάιο προκάλεσε το έναυσμα για το άρθρο 50, ο πληθωρισμός του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκε κατά 2, 3%, πάνω από το στόχο 2% της Τράπεζας της Αγγλίας για πρώτη φορά σε τρία χρόνια. (Βλέπε επίσης: Ο πληθωρισμός του Ηνωμένου Βασιλείου χτυπά τριών χρόνων σε υψηλά επίπεδα, η πίεση στην BoE )

Η συμπίεση έχει ήδη δει ορισμένους λιανοπωλητές να αυξήσουν τις τιμές. Την ημέρα που η Theresa May εφάρμοσε τη σκανδάλη στο άρθρο 50, η Bloomberg ανέφερε ότι η γαλλική Distiller Pernod Ricard είχε αυξήσει τις τιμές στα καταστήματά της στο Ηνωμένο Βασίλειο με μη ανακοινωθέντα ποσόν, επειδή η πτώση της λίρας και ο αυξανόμενος πληθωρισμός είχαν μειωμένα κέρδη.

Εισαγωγές τροφίμων

Οι τιμές των τροφίμων θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά 8% μόλις το Ηνωμένο Βασίλειο εγκαταλείψει επισήμως την ΕΕ, ανέφερε ένας ανώτερος αναλυτής της Rabobank.

Το 2016, το Ηνωμένο Βασίλειο εισήγαγε τρόφιμα και γεωργικά προϊόντα αξίας 47, 5 δισ. Λιρών, εκ των οποίων το 71% προέρχεται από χώρες της ΕΕ. Προς το συμφέρον της προστασίας της τοπικής γεωργικής βιομηχανίας, το Ηνωμένο Βασίλειο μπορεί να επιδιώξει να επιβάλει τιμολόγια, πράγμα που θα οδηγούσε σε αύξηση των τιμών. Ωστόσο, ακόμη και αν το Ηνωμένο Βασίλειο επιλέξει μια συμφωνία χωρίς δασμούς για τις εισαγωγές τροφίμων (πιθανό διαπραγματευτικό κομμάτι στις διαπραγματεύσεις της ΕΕ), η Rabobank αναφέρει ότι η εξοικονόμηση των τελών θα αντισταθμιστεί από την πτώση της λίρας. Μετά τη συρρίκνωση κατά 15% έναντι του αμερικανικού δολαρίου από την ψηφοφορία της Brexit, η Rabobank προβλέπει ότι θα μειωθεί κατά 5% κατά τους επόμενους 12 μήνες. Οι σημαντικότερες εισαγωγές από την ΕΕ από την ΕΕ περιλαμβάνουν φρούτα, λαχανικά και άνθη από την Ισπανία και τις Κάτω Χώρες και γαλλικό κρασί.

Οι άνθρωποι

Η έξοδος του Ηνωμένου Βασιλείου από την ΕΕ έχει αφήσει εκατομμύρια πολίτες που ζουν τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό του Ηνωμένου Βασιλείου σε κατάσταση αδράνειας. Η οδηγία 2004/38 / ΕΚ του Συντάγματος της ΕΕ παρέχει στους πολίτες και τις οικογένειές τους το δικαίωμα να «μετακινούνται και να διαμένουν ελεύθερα στο έδαφος των κρατών μελών».

Περισσότεροι από τρεις εκατομμύρια υπήκοοι της ΕΕ διαμένουν στο εσωτερικό του Ηνωμένου Βασιλείου και σχεδόν ένα εκατομμύριο κάτοικοι του Ηνωμένου Βασιλείου ζουν εντός της ΕΕ. Αυτοί οι άνθρωποι αντιμετωπίζουν σημαντικές άγνωστες καταστάσεις απασχόλησης και συμβατικές συμφωνίες με πραγματική δυνατότητα απέλασης.

Η κατώτατη γραμμή

Όταν οι Βρετανοί ψήφισαν να εγκαταλείψουν την ΕΕ, η Brexiters αγωνίστηκε για τη σκληρή μετανάστευση και τον έλεγχο των συνόρων. Όπως οι υποστηρικτές του Trump, οι Brexiters αισθάνονταν ότι είχαν χάσει την ταυτότητά τους. Ωστόσο, τώρα καθώς συμβαίνουν διαπραγματεύσεις μεταξύ του Ηνωμένου Βασιλείου και του πρώην εταίρου του, οι κίνδυνοι για την οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου δεν ήταν ποτέ υψηλότεροι. Εάν οι υπεύθυνοι για τη χάραξη πολιτικής δεν μπορέσουν να επιτύχουν ευνοϊκές συμφωνίες, το Ηνωμένο Βασίλειο θα έχει μια νέα οικονομική ταυτότητα, όχι μόνο αυτή που υποσχέθηκε ο Brexiters.