Παραλαβή απόδοσης

ΟΡΙΣΜΟΣ της παραλαβής απόδοσης

Η απόκτηση απόδοσης είναι το επιπρόσθετο επιτόκιο που εισπράττει ένας επενδυτής με την πώληση ενός ομολόγου με χαμηλότερη απόδοση και την αγορά ενός δεσμού υψηλότερης απόδοσης. Η παραλαβή των αποδόσεων γίνεται για να βελτιωθεί η προσαρμοσμένη σε κίνδυνο απόδοση του χαρτοφυλακίου.

ΔΙΑΚΟΠΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗΣ ΑΠΟΔΟΣΗΣ

Η απόκτηση απόδοσης είναι μια επενδυτική στρατηγική η οποία περιλαμβάνει την εμπορία ομολόγων με χαμηλότερες αποδόσεις για ομόλογα με υψηλότερες αποδόσεις. Ενώ η αύξηση της πρόσθετης απόδοσης επιτρέπει μεγαλύτερες αποδόσεις, η στρατηγική διατρέχει επίσης μεγαλύτερο κίνδυνο. Ένας δεσμός με χαμηλότερη απόδοση γενικά έχει μικρότερη ωριμότητα, ενώ ένας δεσμός με υψηλότερη απόδοση θα έχει τυπικά μεγαλύτερη διάρκεια ωριμότητας. Τα ομόλογα με πιο μακροπρόθεσμες προθεσμίες είναι πιο ευαίσθητα στις μεταβολές των επιτοκίων στις αγορές. Ως εκ τούτου, ένας επενδυτής εκτίθεται σε κίνδυνο επιτοκίου με το πιο μακροπρόθεσμο ομόλογο λήξης.

Επιπλέον, υπάρχει μια θετική σχέση μεταξύ απόδοσης και κινδύνου. Όσο υψηλότερος είναι ο κίνδυνος που παρατηρείται από το ομόλογο, τόσο μεγαλύτερη είναι η απόδοση που απαιτούν οι επενδυτές για να τους ενθαρρύνουν να αγοράσουν το ομόλογο. Τα ομόλογα με υψηλότερο κίνδυνο έχουν χαμηλότερη πιστωτική ποιότητα από ό, τι τα ομόλογα με χαμηλότερο κίνδυνο. Με την παραλαβή των αποδόσεων, λοιπόν, υπάρχει ένας ορισμένος κίνδυνος, καθώς ο δεσμός με υψηλότερη απόδοση συχνά έχει χαμηλότερη πιστωτική ποιότητα.

Για παράδειγμα, ένας επενδυτής κατέχει ένα ομολογιακό δάνειο που εκδίδεται από την εταιρεία ABC με απόδοση 4%. Ο επενδυτής μπορεί να πωλήσει αυτό το ομόλογο σε αντάλλαγμα για ένα ομολογιακό δάνειο που εκδόθηκε από την εταιρεία XYZ με απόδοση 6%. Η παραλαβή της απόδοσης του επενδυτή είναι 2% (6% - 4% = 2%). Αυτή η στρατηγική μπορεί να επωφεληθεί είτε από υψηλότερο κουπόνι είτε από υψηλότερη απόδοση μέχρι τη λήξη (YTM) ή και από τα δύο. Τα ομόλογα που έχουν υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης έχουν συχνά υψηλότερες αποδόσεις, καθιστώντας επικίνδυνη την είσπραξη κερδών αποδόσεων. Στην ιδανική περίπτωση, μια παραλαβή απόδοσης θα περιλαμβάνει ομόλογα που έχουν την ίδια βαθμολογία ή πιστωτικό κίνδυνο, αν και αυτό δεν συμβαίνει πάντοτε.

Η στρατηγική ανάκτησης των αποδόσεων βασίζεται στην ανταλλαγή ρευστοποιήσεων με καθαρή απόδοση, η οποία εκμεταλλεύεται τα ομόλογα που έχουν προσωρινά διαγραφεί, αγοράζοντας ομόλογα που είναι υποτιμημένα σε σχέση με τους ίδιους τύπους ομολόγων που κατέχονται στο χαρτοφυλάκιο, πληρώντας έτσι υψηλότερη απόδοση, στο χαρτοφυλάκιο που είναι υπερτιμημένα, τα οποία, κατά συνέπεια, πληρώνουν χαμηλότερη απόδοση. Το swap περιλαμβάνει την εμπορία ομολόγων χαμηλότερων τοκομεριδίων για ομόλογα υψηλότερου κουπονιού, αυξάνοντας τον κίνδυνο επανεπένδυσης που αντιμετωπίζει ο επενδυτής όταν μειώνονται τα επιτόκια, δεδομένου ότι είναι πιθανό ότι ο ομολογιακός τίτλος υψηλού τοκομεριδίου θα καλείται από τον εκδότη. Υπάρχει επίσης κίνδυνος να αντιμετωπιστούν τα επιτόκια. Για παράδειγμα, εάν τα κυρίαρχα επιτόκια στην οικονομία ανεβαίνουν ενώ η συναλλαγή βρίσκεται σε εξέλιξη ή κατά τη διάρκεια της κατοχής του ομολόγου, ο επενδυτής μπορεί να υποστεί ζημιά.

Η στρατηγική ανάληψης αποδόσεων εισάγεται απλά για να παράγει υψηλότερες αποδόσεις. Ένας επενδυτής δεν χρειάζεται να κάνει εικασίες ή να προβλέψει την κίνηση των επιτοκίων. Αυτή η στρατηγική έχει ως αποτέλεσμα αξιόλογα κέρδη αν εφαρμοστεί σωστά και την κατάλληλη στιγμή.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Πώς λειτουργεί μια παραλαβή απόδοσης Μια παραλαβή είναι ο πρόσθετος τόκος που αποκτάται από την πώληση ενός ομολόγου και την αγορά ενός άλλου με υψηλότερη απόδοση. Η ευκαιρία για παραλαβή των αποδόσεων είναι ο κύριος λόγος διαπραγμάτευσης των ομολόγων. περισσότερη καμπύλη απόδοσης Μια καμπύλη απόδοσης είναι μια γραμμή που καταγράφει τα επιτόκια, σε καθορισμένο χρονικό σημείο, ομολόγων που έχουν ίση πιστωτική ποιότητα αλλά διαφορετικές ημερομηνίες λήξης. πιο Swap Pickup Pure Swap Απόδοσης Η ανταλλαγή swap pickup με καθαρή απόδοση είναι όταν τα ομόλογα με χαμηλότερες αποδόσεις και βραχύτερα ποσοστά λήξης ανταλλάσσονται για ομόλογα με υψηλότερες αποδόσεις και μεγαλύτερη διάρκεια ωριμότητας. μεγαλύτερη απόκλιση ομολόγων υψηλής απόδοσης Ένα περιθώριο ομολόγων υψηλής απόδοσης είναι η ποσοστιαία διαφορά στις τρέχουσες αποδόσεις των διαφόρων κατηγοριών ομολόγων υψηλής απόδοσης σε σχέση με ένα μέτρο αναφοράς ομολόγου. περισσότερα Πώς λειτουργεί το Premium Bond και γιατί κοστίζει περισσότερο Ένα ομολογιακό ασφάλιστρο είναι μια διαπραγμάτευση ομολόγων πάνω από την ονομαστική του αξία ή με άλλα λόγια. κοστίζει περισσότερο από το ποσό του προσώπου στο δεσμό. Αρκετοί παράγοντες παίζουν σε μια τιμολόγηση ομολόγων σε ένα ασφάλιστρο ή μια έκπτωση στη δευτερογενή αγορά. περισσότερη κλίμακα ομολόγων Μια κλίμακα ομολόγων είναι ένα χαρτοφυλάκιο τίτλων σταθερής απόδοσης στο οποίο κάθε τίτλο έχει διαφορετική ημερομηνία λήξης. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών