Ποια είναι η διαφορά ανάμεσα σε ένα χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο MLP (ETF) και σε ένα σημείωμα που διαπραγματεύεται ανταλλαγή MLP (ETN);

Η κύρια διαφορά μεταξύ ενός κεφαλαίου με διαπραγμάτευση ανταλλαγής (Master of Stock Exchange) και μιας συναλλαγματικής σημείωσης (ETN) είναι οι φορολογικές συνέπειες για τις διανομές από κάθε περιουσιακό στοιχείο. Τόσο τα MLP ETFs όσο και τα ETN παρακολουθούν έναν υποκείμενο δείκτη MLP.

Αμοιβαία Κεφάλαια Περιορισμένης Σύμπραξης με Ανταλλαγή Μετοχών

Τα MLP ETFs συχνά διαρθρώνονται ως εταιρείες C. Αυτές οι εταιρείες πληρώνουν φόρο εισοδήματος εταιρειών για τις διανομές πριν μεταφερθούν στους επενδυτές, γεγονός που μειώνει την απόδοση του ETF. Ένα από τα ξεχωριστά πλεονεκτήματα των MLP είναι η φορολογική τους διάρθρωση, όπου δεν υπάρχουν φόροι σε επίπεδο εταιρικής σχέσης, αποφεύγοντας το ζήτημα της διπλής φορολόγησης. Καταβάλλοντας εταιρικούς φόρους για τη δομή του ΕΙΕΕ, αυτό το όφελος ακυρώνεται. Αυτό σημαίνει ότι το MLP έχει ένα σημαντικό σφάλμα παρακολούθησης σε σχέση με την απόδοση των υποκείμενων MLPs.

Σημειώσεις που διαπραγματεύονται ανταλλαγή MLP

Το MLP ETN οργανώνεται ως μη εξασφαλισμένο χρέος που εκδίδεται από μια τράπεζα, η οποία παρακολουθεί τον δείκτη MLP. Αυτό αποτρέπει την καταβολή των εταιρικών φόρων και οδηγεί σε καλύτερη παρακολούθηση. Το μειονέκτημα αυτής της διάρθρωσης είναι ότι οι διανομές αντιμετωπίζονται ως φορολογητέο εισόδημα, το οποίο έχει ορισμένες φορολογικές συνέπειες.

Με ένα άμεσο ιδιοκτησιακό ενδιαφέρον σε ένα MLP, οι διανομές δεν φορολογούνται ως συνηθισμένο εισόδημα κατά τον χρόνο λήψης τους. Αντίθετα, αυτές οι κατανομές θεωρούνται μειώσεις στη βάση κόστους της επένδυσης. Οποιοσδήποτε φόρος επί των διανομών αναβάλλεται έως ότου μεταφερθεί το ενδιαφέρον για το MLP. Λόγω της σημαντικής απόσβεσης και άλλων φορολογικών εκπτώσεων των MLP, η διανεμητέα ταμειακή ροή είναι συχνά υψηλότερη από το φορολογητέο εισόδημα, δημιουργώντας αποτελεσματική φορολογική αναβολή.

Τα περισσότερα ΜΠΕ βρίσκονται στον ενεργειακό τομέα λόγω ορισμένων περιορισμών. Το συνέδριο κατέβαλε τη χρήση της δομής MLP το 1987. Αυτά τα MLPs συχνά έχουν μεγάλες κεφαλαιακές επενδύσεις σε αγωγούς φυσικού αερίου και πετρελαίου και αποθήκευσης, οι οποίοι πραγματοποιούν αποσβέσεις σε ετήσια βάση.

Πλεονεκτήματα των MLP ETFs και ETNs

Εάν ο τόκος MLP μεταβιβάζεται στους κληρονόμους του κατόχου, η βάση κόστους των μονάδων MLP προσαρμόζεται στην αξία από την ημερομηνία μεταφοράς. Αυτό εξαλείφει κάθε φορολογική υποχρέωση που προκλήθηκε από την επιστροφή των διανομών κεφαλαίου που έγιναν προηγουμένως. Αυτό μπορεί να είναι ένα ισχυρό εργαλείο σχεδιασμού ακίνητης περιουσίας εάν χρησιμοποιηθεί σωστά και δεν είναι διαθέσιμο σε όσους κατέχουν το απόθεμα MLP απευθείας αντί σε ETF ή ETN.

Τόσο το ETF όσο και το ETN επιτρέπουν στους επενδυτές να αποφύγουν την υποβολή φορολογικού εντύπου K-1, το οποίο αποτελεί πλεονέκτημα. Απαιτείται ένα K-1 για διανομές που λαμβάνονται από την οριστική κυριότητα ενός MLP, γεγονός που μπορεί να περιπλέξει τις φορολογικές καταθέσεις για πολλούς επενδυτές. Οι μεριδιούχοι θεωρούνται ιδιοκτήτες της επιχείρησης, δεδομένου ότι είναι περιορισμένοι εταίροι.

Επιπλέον, τα ETFs MLP και ETNs μπορούν να κρατούνται σε μεμονωμένους λογαριασμούς συνταξιοδότησης (IRAs) χωρίς αρνητικές φορολογικές συνέπειες. Εάν οι μονάδες MLP κρατούνται απευθείας σε έναν ΙΡΑ, το IRS έχει ορίσει διανομές από τα MLPs ως ανεξάρτητο επιχειρηματικό φορολογητέο εισόδημα το οποίο πρέπει να καταβληθεί κατά το έτος που πραγματοποιείται. Αυτό ακυρώνει τα φορολογικά πλεονεκτήματα των κατανομών MLP. Έτσι, μπορεί να υπάρξουν πλεονεκτήματα για τα ETFs και ETNs για τους επενδυτές που επιθυμούν επενδύσεις MLP στους IRA τους.