Επιστροφή χρημάτων
Τα επιστρεφόμενα ομόλογα είναι ομόλογα που έχουν το κύριο χρηματικό τους ποσό που έχει ήδη παρακρατηθεί από τον αρχικό εκδότη του χρέους. Ένα υποσύνολο των κατηγοριών δημοτικών και εταιρικών ομολόγων, τα κεφάλαια που απαιτούνται για την εξόφληση των επιστραφέντων ομολόγων κρατούνται σε μεσεγγύηση μέχρι την ημερομηνία λήξης, συνήθως με την αγορά χαρτονομίσματος Treasury ή πρακτορείου.
Τα επιστραφέντα ομόλογα μπορούν επίσης να αναφέρονται ως προ-επιστραφέντα ομόλογα ή προηγούμενα.
ΚΑΤΑΠΟΛΕΜΗΣΗ του Επιστραφέντος Ομολογίου
Εξ ορισμού, ο όρος "επιστροφή χρημάτων" σημαίνει αναχρηματοδότηση μιας άλλης υποχρέωσης οφειλής. Δεν είναι ανήκουστο για τους δήμους να εκδίδουν νέα ομόλογα προκειμένου να αντλήσουν κεφάλαια για να αποσυρθούν υφιστάμενα ομόλογα. Τα ομόλογα που εκδίδονται για την επιστροφή παλαιότερων ομολόγων καλούνται επιστρέφοντας ομόλογα ή προ-επιστρέφονται ομόλογα. Τα εκκρεμή ομόλογα τα οποία εξοφλούνται χρησιμοποιώντας τα έσοδα από την επιστροφή ομολόγων ονομάζονται επιστραφέντα ομόλογα. Συγκεντρώνοντας τη δυναμική μαζί, ένα επιστρεφόμενο ομολογιακό δάνειο είναι ένα ομολογιακό ομολογιακό ομολογιακό δάνειο, το οποίο αναχρηματοδοτείται χρησιμοποιώντας ένα ομολογιακό δάνειο.
Ένα επιστρεφόμενο ομόλογο εκδίδεται αρχικά από μια δημοτική, κρατική ή τοπική κυβέρνηση ως είτε ένα γενικό δεσμευτικό ομόλογο είτε ένα ομολογιακό δάνειο. Η αντίστροφη σχέση που υπάρχει μεταξύ των τιμών των ομολόγων και των επιτοκίων σημαίνει ότι όταν τα κυμαινόμενα επιτόκια στην οικονομία πέφτουν, οι τιμές των εκκρεμών ομολόγων θα αυξηθούν. Αυτό σημαίνει επίσης ότι ένας εκδότης υφιστάμενου ομολόγου θα παραμείνει πληρωμένος με υψηλότερο επιτόκιο από ό, τι οι εκδότες νέων ομολόγων πληρώνουν τους επενδυτές τους. Εφόσον οι εκδότες ομολόγων θέλουν να δανειστούν κεφάλαια με όσο το δυνατόν μικρότερο επιτόκιο, συνήθως θα εξαγοράσουν ένα υφιστάμενο ομόλογο πριν ωριμάσουν και αναχρηματοδοτήσουν το ομόλογο με χαμηλότερο επιτόκιο που αντικατοπτρίζει τα χαμηλότερα επιτόκια στην αγορά. Στην πραγματικότητα, τα έσοδα από την έκδοση των νέων ομολόγων χαμηλότερου επιτοκίου θα χρησιμοποιηθούν για την αποπληρωμή των ομολόγων υψηλότερου επιτοκίου.
Ωστόσο, τα ομόλογα κλήσεων έχουν περίοδο προστασίας κλήσεων, η οποία αναφέρεται στην ετικέτα της εμπιστοσύνης, η οποία εμποδίζει τον εκδότη ομολόγων να αποσυρθεί από τα χρεόγραφα νωρίτερα πριν από συγκεκριμένο χρόνο. Για παράδειγμα, ένας δεκαετής χρόνος υποκείμενου σε υποχρέωση εξόφλησης μπορεί να έχει περίοδο προστασίας 4 ετών. Αυτό σημαίνει ότι ο εκδότης δεν μπορεί να εξαγοράσει τα χρεόγραφα για 4 χρόνια, μετά από τα οποία μπορεί να επιλέξει να ασκήσει το δικαίωμά του να καλέσει το ομόλογο κατά την δεδομένη ημερομηνία πρώτης κλήσης - την πρώτη ημερομηνία που μπορεί να καλυφθεί ένας δεσμός μετά την λήξη της περιόδου προστασίας κλήσης.
Ένας εκδότης που επιθυμεί να επωφεληθεί από τα χαμηλότερα επιτόκια κατά τη διάρκεια της περιόδου προστασίας κλήσεων μπορεί να εκδώσει επιστροφή δημοτικών ομολόγων. Τα έσοδα από τη νέα έκδοση θα τοποθετηθούν σε ένα δεσμευμένο λογαριασμό μέχρι να επιτευχθεί η ημερομηνία κλήσης του επιστραφέντος ομολόγου. Πιο συγκεκριμένα, τα έσοδα από το επιστρεφόμενο ομόλογο χρησιμοποιούνται για την αγορά τίτλων του Δημοσίου που κατατίθενται και κρατούνται σε μεσεγγύηση. Οι τόκοι που παράγονται από τα κρατικά ομόλογα βοηθούν στην καταβολή τόκων επί των επιστρεφόμενων ομολόγων μέχρι την ημερομηνία της κλήσης, οπότε τα έσοδα που κατέχονται με μεσεγγύηση θα χρησιμοποιηθούν για την αποπληρωμή των υφιστάμενων κατόχων του επιστραφέντος ομολόγου. Η ημερομηνία επιστροφής θα είναι συνήθως η πρώτη ημερομηνία υποβολής των χρεογράφων.
Οι πληρωμές για τα επιστραφέντα ομόλογα θεωρούνται ισοδύναμες σε σχέση με τα Θησαυροφυλάκια, οι οποίες υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστωση της αμερικανικής κυβέρνησης, αφού περάσουν από δεσμευτικό λογαριασμό μεσεγγύησης. Τα επιστραφέντα ομόλογα θα είναι κατά κανόνα αξιολογημένα ως «ΑΑΑ» λόγω αυτού του συστήματος υποστήριξης μετρητών και, ως εκ τούτου, θα προσφέρουν ελάχιστη πριμοδότηση σε ομολογιακά θησαυροφυλάκια. Επιπλέον, τα επιστραφέντα ομόλογα διατηρούν καθεστώς απαλλαγής από φόρους για ομοσπονδιακούς φορολογικούς σκοπούς.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.