Φυσικό φράχτη

Τι είναι ένα φυσικό φράχτη;

Ένα φυσικό αντιστάθμισμα είναι μια στρατηγική διαχείρισης που επιδιώκει να μετριάσει τον κίνδυνο επενδύοντας σε περιουσιακά στοιχεία των οποίων η απόδοση συσχετίζεται αρνητικά. Μπορεί επίσης να εφαρμοστεί όταν τα ιδρύματα εκμεταλλεύονται τις συνήθεις διαδικασίες λειτουργίας τους, για παράδειγμα εάν επιβαρύνονται με έξοδα στο ίδιο νόμισμα που παράγουν τα έσοδά τους μειώνοντας έτσι τον συναλλαγματικό κίνδυνο.

Κατανόηση Φυσικών Αντισυσμάτων

Ένα φυσικό αντιστάθμισμα συνεπάγεται τη χρήση κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, τα οποία έχουν ιστορικά παρουσιάσει αντιπαραβαλλόμενες επιδόσεις σε ένα συγκεκριμένο οικονομικό κλίμα, για τη μείωση του συνολικού κινδύνου ενός χαρτοφυλακίου ή μιας εταιρείας. Η βασική ιδέα είναι ότι με την κατανομή πόρων σε δύο διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, ο κίνδυνος που προέρχεται από ένα περιουσιακό στοιχείο θα πρέπει να αντισταθμίζεται από την απόδοση από την άλλη και αντιστρόφως. Ουσιαστικά, η ταμειακή ροή από κάποιον πρέπει να καταργήσει την ταμειακή ροή από την άλλη, εκπληρώνοντας έτσι την έννοια της αντιστάθμισης.

Μια εταιρεία με σημαντικές πωλήσεις σε μια χώρα είναι εκτεθειμένη σε συναλλαγματικό κίνδυνο όταν θέλει να επαναπατρίσει τα έσοδα αυτά. Μπορούν να μειώσουν αυτόν τον κίνδυνο αν μπορούν να μετατοπίσουν τις επιχειρήσεις σε εκείνες όπου μπορούν να υποστούν δαπάνες και σε αυτό το ξένο νόμισμα, το οποίο θα μπορούσε να χαρακτηριστεί φυσικό αντιστάθμισμα. Ένα συνήθη παράδειγμα είναι το γεγονός ότι ένας παραγωγός πετρελαίου με δραστηριότητες διύλισης στις ΗΠΑ είναι (εν μέρει) φυσικά αντισταθμισμένο έναντι του κόστους του αργού πετρελαίου, το οποίο εκφράζεται σε δολάρια ΗΠΑ. Ενώ μια επιχείρηση μπορεί να αλλάξει την επιχειρησιακή της συμπεριφορά για να επωφεληθεί από μια φυσική αντιστάθμιση, οι φράκτες αυτές είναι λιγότερο ευέλικτοι από τους χρηματοοικονομικούς φράκτες.

Σε αντίθεση με άλλες συμβατικές μεθόδους αντιστάθμισης κινδύνου, μια φυσική αντιστάθμιση δεν απαιτεί τη χρήση εξελιγμένων χρηματοπιστωτικών προϊόντων όπως προθεσμιακά παράγωγα ή παράγωγα. Ωστόσο, οι εταιρείες μπορούν ακόμα να χρησιμοποιήσουν χρηματοπιστωτικά μέσα, όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, για να συμπληρώσουν τα φυσικά τους φράγματα. Για παράδειγμα, μια εταιρεία βασικών προϊόντων θα μπορούσε να μετατοπίσει το μεγαλύτερο μέρος των δραστηριοτήτων της στη χώρα στην οποία σκοπεύει να πωλήσει το προϊόν της, η οποία αποτελεί φυσικό αντιστάθμισμα έναντι του συναλλαγματικού κινδύνου, στη συνέχεια χρησιμοποιήσει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για να κλειδώσει την τιμή πώλησης (έσοδα) μια μεταγενέστερη ημερομηνία.

Οι περισσότεροι φράκτες (φυσικοί ή άλλοι) είναι ατελείς και συνήθως δεν εξαλείφουν τον κίνδυνο εντελώς, αλλά εξακολουθούν να αναπτύσσονται και θεωρούνται επιτυχείς εάν μπορούν να μειώσουν ένα τεράστιο τμήμα του δυνητικού κινδύνου.

Βασικές τακτικές

• Ένα φυσικό αντιστάθμισμα είναι μια στρατηγική διαχείρισης που επιδιώκει να μετριάσει τον κίνδυνο επενδύοντας σε περιουσιακά στοιχεία των οποίων η απόδοση συσχετίζεται αρνητικά.
• Μια εταιρεία που παράγει έσοδα σε νόμισμα άλλης χώρας μπορεί να εφαρμόσει ένα φυσικό αντιστάθμισμα έναντι συναλλαγματικού κινδύνου εάν μπορεί επίσης να υποστεί δαπάνες στο ίδιο νόμισμα.
• Σε αντίθεση με άλλες συμβατικές μεθόδους αντιστάθμισης κινδύνου, μια φυσική αντιστάθμιση δεν απαιτεί τη χρήση εξελιγμένων χρηματοπιστωτικών προϊόντων όπως προθεσμιακά παράγωγα ή παράγωγα.

Άλλα παραδείγματα Φυσικοί φράχτες

Τα φυσικά αντισταθμιστικά μέσα συμβαίνουν επίσης όταν η δομή μιας επιχείρησης την προστατεύει από τις κινήσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Για παράδειγμα, όταν οι προμηθευτές, η παραγωγή και οι πελάτες λειτουργούν στο ίδιο νόμισμα, οι μεγάλες εταιρείες μπορούν να αναζητήσουν πρώτες ύλες, εξαρτήματα και άλλες εισροές παραγωγής στη χώρα του τελικού καταναλωτή. Η επιχείρηση μπορεί στη συνέχεια να καθορίσει το κόστος και την τιμή στο ίδιο νόμισμα.

Για τους διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων, τα κρατικά ομόλογα και τα δίδακτρα μπορεί να είναι ένα φυσικό αντιστάθμισμα έναντι των κινήσεων των τιμών των μετοχών. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα ομόλογα τείνουν να αποδίδουν καλά όταν τα αποθέματα παρουσιάζουν κακή απόδοση και αντίστροφα. Τα ομόλογα θεωρούνται ότι είναι «κίνδυνο κινδύνου» ή περιουσιακά στοιχεία ασφαλείας, ενώ τα αποθέματα θεωρούνται ότι «κινδυνεύουν» ή επιθετικά περιουσιακά στοιχεία. Αυτή είναι μια σχέση που έχει ιστορικά έγκυρη τις περισσότερες φορές, αλλά όχι πάντα. Στα χρόνια που ακολούθησαν την οικονομική κρίση του 2008, ο αρνητικός αυτός συσχετισμός μεταξύ ομολόγων και αποθεμάτων αποσυνδέθηκε καθώς και οι δύο κινήθηκαν διαδοχικά (ισχυρές αγορές ταύρων), επομένως αυτό το φυσικό αντιστάθμισμα δεν θα ήταν επιτυχές.

Η συναλλαγή ζευγών είναι ένας άλλος τύπος φυσικού αντιστάθμισης. Αυτό συνεπάγεται την αγορά μακρών και βραχέων θέσεων σε άκρως συσχετισμένα αποθέματα, επειδή η απόδοση ενός θα αντισταθμίσει την απόδοση του άλλου.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Macro-Hedge Η μακροοικονομική αντιστάθμιση είναι μια τεχνική επένδυσης που χρησιμοποιείται για τον μετριασμό ή την εξάλειψη του συστημικού κινδύνου από ένα χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων. περισσότερα Κίνδυνος Ο κίνδυνος αναλαμβάνει πολλές μορφές αλλά ευρέως κατηγοριοποιείται ως η πιθανότητα ότι το αποτέλεσμα ή η πραγματική απόδοση της επένδυσης θα διαφέρει από το αναμενόμενο αποτέλεσμα ή την απόδοση. περισσότερα Τι είναι ο βασικός κίνδυνος; Ο βασικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος ότι η αντιστάθμιση των επενδύσεων σε μια στρατηγική αντιστάθμισης δεν θα αντιμετωπίσει τις μεταβολές των τιμών σε εντελώς αντίθετες κατευθύνσεις ο ένας από τον άλλο. περισσότερα Παράγωγα-Πώς λειτουργεί το Ultimate Hedge Play Ένα παράγωγο είναι μια τιτλοποιημένη σύμβαση μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών των οποίων η αξία εξαρτάται από ή προέρχεται από ένα ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία. Η τιμή του καθορίζεται από τις διακυμάνσεις αυτού του περιουσιακού στοιχείου, οι οποίες μπορεί να είναι μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, εμπορεύματα ή δείκτες αγοράς. περισσότερα αντιστάθμιση Η αντιστάθμιση κινδύνου είναι μια επένδυση για τη μείωση του κινδύνου δυσμενούς μεταβολής των τιμών σε ένα περιουσιακό στοιχείο. περισσότερος ορισμός συναλλαγής αντιστάθμισης Η συναλλαγή αντιστάθμισης κινδύνου είναι μια θέση στην οποία ένας επενδυτής εισέρχεται για να αντισταθμίσει τους κινδύνους που σχετίζονται με άλλη θέση που κατέχει. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών