Ημερομηνία κλήσης
Η ημερομηνία κλήσης είναι η ημερομηνία κατά την οποία ένα ομολογιακό δάνειο μπορεί να εξαργυρωθεί πριν από τη λήξη του. Αν ο εκδότης αισθάνεται ότι υπάρχει όφελος για την αναχρηματοδότηση της έκδοσης, το ομολογιακό δάνειο μπορεί να εξαργυρωθεί κατά την ημερομηνία της κλήσης σε ισοτιμία ή με μικρή πριμοδότηση σε par.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΩ Ημερομηνία κλήσης
Ο κάτοχος ομολόγων αναμένει να λάβει τόκους επί του ομολόγου του μέχρι την ημερομηνία λήξης, οπότε επιστρέφεται η ονομαστική αξία του ομολόγου. Τα κουπόνια που καταβάλλονται αντιπροσωπεύουν έσοδα από τόκους στον επενδυτή. Ωστόσο, υπάρχουν κάποιες δεσμεύσεις που μπορούν να καλυφθούν όπως περιγράφεται στο συμβόλαιο εμπιστοσύνης κατά τη στιγμή της έκδοσης. Οι εκδότες των καλυμμένων ομολογιών έχουν το δικαίωμα να εξαγοράσουν τα χρεόγραφα πριν από την ημερομηνία λήξης τους, ιδίως σε περιόδους που μειώνονται τα επιτόκια στις αγορές. Όταν τα επιτόκια μειώνονται, οι δανειολήπτες ή οι εκδότες έχουν την ευκαιρία να αναχρηματοδοτήσουν τους όρους του επιτοκίου του ομολογιακού κουπονιού με χαμηλότερο επιτόκιο, μειώνοντας έτσι το κόστος δανεισμού τους. Όταν τα ομόλογα καλούνται πριν ωριμάσουν, οι τόκοι δεν θα καταβάλλονται πλέον στους επενδυτές.
Προκειμένου να προστατευθούν οι κάτοχοι ομολόγων από την πρόωρη κλήση εκ μέρους των εκδοτών, η κατανομή της εμπιστοσύνης θα επισημαίνει συνήθως μια περίοδο προστασίας κλήσεων. Η προστασία κλήσεων είναι μια χρονική περίοδος εντός της οποίας δεν μπορεί να εξαργυρωθεί ένας δεσμός. Για παράδειγμα, ένα ομολογιακό δάνειο που εκδίδεται με διάρκεια 20 ετών έως τη λήξη μπορεί να έχει περίοδο προστασίας επτά ετών. Αυτό σημαίνει ότι για τα πρώτα επτά χρόνια της ύπαρξης του ομολόγου, ανεξάρτητα από το πώς κινούνται τα επιτόκια στην οικονομία, ο εκδότης των ομολόγων δεν μπορεί να αγοράσει τα ομόλογα από τους κατόχους. Η περίοδος κλειδώματος παρέχει στους επενδυτές κάποια προστασία, δεδομένου ότι είναι εγγυημένες πληρωμές τόκων επί του ομολόγου για τουλάχιστον επτά χρόνια, μετά την οποία τα έσοδα από τόκους δεν είναι εγγυημένα.
Το στοιχείο εμπιστοσύνης περιλαμβάνει επίσης την ημερομηνία (τις ημερομηνίες) που μπορεί να ονομάζεται νωρίτερα μετά την λήξη της περιόδου προστασίας κλήσης. Αυτή η ημερομηνία αναφέρεται ως ημερομηνία κλήσης. Θα μπορούσε να υπάρξει μία ή περισσότερες ημερομηνίες κλήσεων κατά τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου. Η ημερομηνία κλήσης που ακολουθεί αμέσως το τέλος της προστασίας κλήσης ονομάζεται η πρώτη ημερομηνία κλήσης. Η σειρά ημερομηνιών κλήσεων είναι γνωστή ως χρονοδιάγραμμα κλήσεων και για κάθε μία από τις ημερομηνίες κλήσεων καθορίζεται μια συγκεκριμένη τιμή εξαργύρωσης. Ένας εκδότης μπορεί να εξαγοράσει τα υφιστάμενα ομόλογα κατά την ημερομηνία της πρόσκλησης, εάν τα επιτόκια είναι ευνοϊκά. Αν τα επιτόκια και οι αποδόσεις αυξάνονται αρκετά, οι εκδότες πιθανότατα θα επιλέξουν να μην καλέσουν τα χρεόγραφα τους μέχρι μια μεταγενέστερη ημερομηνία κλήσης ή απλά να περιμένουν μέχρι την ημερομηνία λήξης για την αναχρηματοδότηση.
Ένας εκδότης ομολόγων μπορεί να ασκήσει το δικαίωμά του να εξαγοράσει τα ομόλογα νωρίς από καθορισμένες ημερομηνίες κλήσεων. Για την αποζημίωση των κατόχων ομολόγων για πρόωρη εξόφληση, καταβάλλεται στους επενδυτές πριμ πάνω από την ονομαστική τους αξία. Επειδή οι προβλέψεις κλήσεων θέτουν τους επενδυτές σε μειονεκτική θέση, τα ομόλογα με προβλέψεις κλήσεων τείνουν να είναι χαμηλότερα από τα συγκρίσιμα μη πληρωτέα ομόλογα. Επομένως, προκειμένου να προσελκύσουν τους επενδυτές να αγοράσουν καλυμμένα ομόλογα, οι εκδοτικές εταιρείες πρέπει να προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια τοκομεριδίων επί των εκπεστέων ομολόγων.
Οι επενδυτές που εξαρτώνται από τα έσοδα από τόκους που προέρχονται από ομόλογα πρέπει να γνωρίζουν την ημερομηνία της αγοράς κατά την αγορά ενός ομολόγου.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.