5 βιομηχανικά αποθέματα που θα παρακολουθήσουν μετά από βραχυκύκλωμα του κύκλου

Παρά τα στοιχεία που επιβεβαιώνουν την έντονη επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας, αρκετοί αναλυτές και διευθυντές επενδύσεων αναφέρουν ότι τα κυκλικά αποθέματα θα υποστούν μια μικρή κυκλική υποχώρηση και στη συνέχεια θα αυξηθούν στα μέσα του 2020, οι εκθέσεις του Barron. "Βρισκόμαστε στο τρίτο τρίμηνο της τρέχουσας ύφεσης του μικρού κύκλου", γράφει ο Julian Mitchell, αναλυτής της Barclays, σε μια νέα έκθεση σχετικά με τις ιστορικές βιομηχανικές μειώσεις. "Η μέση ύφεση ιστορικά διήρκεσε έξι τρίμηνα", προσθέτει, όπως ανέφερε ο Barron.

Ωστόσο, η Mitchell αναμένει ότι η τρέχουσα ύφεση θα διαρκέσει μόλις τα πέντε τρίμηνα, ενώ η βιομηχανική παραγωγή θα αυξηθεί κατά το 2ο τρίμηνο του 2020. Ο Barry Bannister, επικεφαλής της θεσμικής στρατηγικής μετοχικού κεφαλαίου στο Stifel, έχει παρόμοια άποψη. "Τα γεγονότα την περασμένη εβδομάδα υποβαθμίζουν τους κυκλικούς τομείς [S & P 500]", ανέφερε σε πρόσφατη έκθεση, σύμφωνα με την Barron's. "Ο Πρόεδρος Τρούμ έδωσε σε μια μίνι συμφωνία για το εμπόριο - όπως θέλησε η Κίνα - η Fed έδωσε στο μίνι-QE (ο όρος μας, όχι δικό τους)", ανέπτυξε.

Μεταξύ των κυκλικών αποθεμάτων που μπορεί να είναι καλά τοποθετημένα για να αναπηδήσουν, η πρόβλεψη του Mitchell είναι σωστή, είναι η Caterpillar Inc. (CAT), η Fastenal Co. (FAST), η Union Pacific Corp. (UNP), η CSX Corp. (CSX) United Technologies Corp. (UTX), ανά μετοχή της Barron.

Βασικές τακτικές

• Η οικονομική ανάπτυξη είναι πιθανό να ανακάμψει κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2020.
• Αυτό θα δώσει ώθηση στα κυκλικά αποθέματα.
• Μια "μίνι-συμφωνία" για το εμπόριο μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας είναι μια πρόσφατη θετική για την οικονομία.

Σημασία για τους επενδυτές

Ο Mitchell πιστεύει ότι το σημερινό περιβάλλον είναι παρόμοιο με τη βιομηχανική κάμψη κατά τα έτη 2015 και 2016, όταν ο αμερικανικός PMI μειώθηκε για περίπου 15 μήνες, ή πέντε τέταρτα. Εν τω μεταξύ, οι ισχυρές πωλήσεις και τα κέρδη που ανέφερε πρόσφατα η Fastenal, χονδρέμπορος βιομηχανικών και κατασκευαστικών προμηθειών, μπορεί να είναι ένας δείκτης που υποστηρίζει τη διατριβή του Mitchell.

"Μια σχεδόν τέλεια καταιγίδα καλύτερων από ό, τι φοβόταν αποτελέσματα [του τρίτου τριμήνου] και συμπτωματικά θετικά εμπορικά πρωταθλήματα έστειλαν [το απόθεμα] σε εξέλιξη", όπως έγραψε ο Dave Manthey, αναλυτής με τον Baird, για το Fastenal, όπως ανέφερε ο Barron. Για το τρίτο τρίμηνο του 2019, η εταιρεία ανακοίνωσε ετήσιες αυξήσεις κατά 7, 8% για πωλήσεις, 8% για καθαρά έσοδα και 8, 8% για κέρδη EPS, ενώ επίσης χτυπά τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Οι επενδυτές απάντησαν αποστέλλοντας τις μετοχές της κατά 17% την επόμενη μέρα, για το μεγαλύτερο κέρδος από το 1987, ανά The Wall Street Journal. Η Fastenal αυξήθηκε κατά 39, 0% από έτος σε έτος με βάση την τιμή κλεισίματος, κλείνοντας στις 16 Οκτωβρίου.

Η Arconic Inc. (ARNC) είναι ένας κορυφαίος παραγωγός αλουμινίου, παλαιότερα γνωστός ως Alcoa. Οι μετοχές της σημείωσαν αύξηση κατά 63, 9%, αλλά πρόσφατα αντιμετώπισαν κάποια πίεση πώλησης ως αποτέλεσμα των θυμάτων ύφεσης. Ωστόσο, ο αναλυτής της JPMorgan, Seth Seifman, αναβάθμισε πρόσφατα το απόθεμα στο ισοδύναμο μιας βαθμολογίας αγοράς, βασισμένης στην ισχυρή ζήτηση από την αεροδιαστημική βιομηχανία, ενώ οι αυτοκινητοβιομηχανίες συνεχίζουν να αντικαθιστούν το χάλυβα με αλουμίνιο, μειώνοντας το βάρος και αυξάνοντας έτσι την αποδοτικότητα των καυσίμων.

"Η ύφεση είναι ένας προφανής κίνδυνος", γράφει ο Seifman σε πρόσφατη έκθεση έρευνας, όπως αναφέρεται σε αυτό το άρθρο. "Παρ 'όλα αυτά, η έκθεση στην αεροδιαστημική πρέπει να παρέχει έρμα για το Howmet (70% των πωλήσεων), ενώ η αυτόματη αλουμινένωση και οι ελλείψεις που προκύπτουν από τα κοινά τιμολόγια κράματος θα πρέπει να περιορίσουν το μειονέκτημα στην Arconic". Το Hownet είναι ένα τμήμα που παράγει κράματα υψηλής απόδοσης για αεροδιαστημικές εφαρμογές και προγραμματίζεται να απομακρυνθεί από την Arconic το 2ο τρίμηνο του 2020.

Μετά την ολοκλήρωση της αγοράς στις 16 Οκτωβρίου, ο σιδηροδρομικός κλάδος CSX ανέφερε το τρίτο τρίμηνο του 2019 EPS το οποίο έχασε την εκτίμηση κατά 6, 9%. Τα έσοδα μειώθηκαν κατά 4, 8% σε ετήσια βάση, καθώς οι όγκοι των σιδηροδρομικών εμπορευματικών μεταφορών υπέφεραν από τον εμπορικό πόλεμο μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, σύμφωνα με στοιχεία του Reuters. Τα καθαρά έσοδα μειώθηκαν κατά 4, 3%, αλλά το κόστος μειώθηκε κατά 8%, εν μέρει λόγω των χαμηλότερων τιμών των καυσίμων.

Κοιτάω μπροστά

Ο σιδηρόδρομος Union Pacific προγραμματίζεται να αναφέρει τα 3Q 23019 κέρδη στις 17 Οκτωβρίου, ακολουθούμενη από τον βιομηχανικό όμιλο United Technologies στις 22 Οκτωβρίου. Ο κατασκευαστής βαρύ εξοπλισμού Caterpillar στις 23 Οκτωβρίου και ο Arconic στις 5 Νοεμβρίου. Η Caterpillar πωλεί βαριά εξοπλισμό σε σχεδόν κάθε βιομηχανία σε παγκόσμια κλίμακα και, ως εκ τούτου, είναι ένα σημαντικό καλοκαίρι, όχι μόνο για κυκλικά και βιομηχανικά αποθέματα, αλλά για την παγκόσμια οικονομία στο σύνολό της.

Οι τρέχουσες εκτιμήσεις της Caterpillar για το 3ο τρίμηνο του 2019 είναι πωλήσεις 13, 5 δισ. Δολαρίων, μείωση 0, 1% σε ετήσια βάση και EPS 2, 90, αύξηση 1, 4%. Οι μετοχές της Caterpillar αυξήθηκαν κατά 4, 5% στο YTD και πρόσφατα προχώρησαν στο 9, 2% από χαμηλό στις μέρες μας στις 8 Οκτωβρίου.