Γιατί το Bitcoin έχει πτητική αξία

Οι διακυμάνσεις των τιμών στο επιτόκιο Bitcoin στις συναλλαγές Bitcoin οφείλονται σε πολλούς παράγοντες. Η μεταβλητότητα μετριέται στις παραδοσιακές αγορές από τον δείκτη μεταβλητότητας, ο οποίος είναι επίσης γνωστός ως δείκτης μεταβλητότητας CBOE (VIX). Η μεταβλητότητα στο Bitcoin δεν έχει ακόμη γενικά αποδεκτό δείκτη, δεδομένου ότι η κρυπτοεγχειρητικότητα ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων βρίσκεται ακόμη στα αρχικά στάδια της, αλλά γνωρίζουμε ότι η Bitcoin είναι ικανή για μεταβλητότητα με τη μορφή 10x μεταβολής της τιμής έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, σύντομη περίοδος χρόνου.

Ακολουθούν μερικοί από τους πολλούς παράγοντες που χαρακτηρίζουν τη μεταβλητότητα του Bitcoin:

Οι κακές ειδήσεις βλάπτουν το ποσοστό υιοθέτησης

Νέα γεγονότα που φοβίζουν τους χρήστες του Bitcoin περιλαμβάνουν γεωπολιτικά γεγονότα και δηλώσεις κυβερνήσεων ότι το Bitcoin είναι πιθανό να ρυθμιστεί. Οι πρώτοι υιοθετούντες του Bitcoin συμπεριελάμβαναν πολλούς κακούς ηθοποιούς, παράγοντας επικεφαλίδες ειδήσεων που προκάλεσαν φόβο στους επενδυτές.

Η επικεφαλίδα των ειδήσεων Bitcoin περιλαμβάνει την πτώχευση του Mt. Gox στις αρχές του 2014 και πιο πρόσφατα εκείνο της νοτιο κορεατικής ανταλλαγής Yapian Youbit. Άλλοι περιλαμβάνουν την αξιοποίηση του Bitcoin σε συναλλαγές φαρμάκων μέσω της Silk Road, η οποία έληξε με το κλείσιμο της αγοράς του FBI τον Οκτώβριο του 2013.

Όλα αυτά τα περιστατικά και ο δημόσιος πανικός που ακολούθησε οδήγησε γρήγορα στην αξία των Bitcoins έναντι των νομισμάτων fiat. Ωστόσο, οι επενδυτές φιλικοί προς την Bitcoin θεωρούσαν αυτά τα γεγονότα ως αποδεικτικά στοιχεία ότι η αγορά ωριμάζει, οδηγώντας την αξία των Bitcoins έναντι του δολαρίου να ενισχύεται σημαντικά στη σύντομη περίοδο αμέσως μετά τα γεγονότα ειδήσεων.

Η αντιληπτή αξία του Bitcoin Sways

Ένας λόγος για τον οποίο το Bitcoin μπορεί να κυμαίνεται έναντι των νομισμάτων fiat είναι η αντιληπτή αποθήκη αξίας έναντι του νομίσματος fiat. Το Bitcoin έχει ιδιότητες που το καθιστούν όμοιο με το χρυσό. Διακυβεύεται από μια απόφαση σχεδιασμού από τους κατασκευαστές της βασικής τεχνολογίας να περιορίσει την παραγωγή της σε ένα σταθερό ποσό, 21 εκατομμύρια BTC.

Δεδομένου ότι αυτό διαφέρει αισθητά από το νόμισμα fiat, το οποίο διαχειρίζεται κυβερνήσεις που επιθυμούν να διατηρήσουν χαμηλό πληθωρισμό, υψηλή απασχόληση και ικανοποιητική ανάπτυξη μέσω επενδύσεων σε κεφαλαιακούς πόρους, καθώς οι οικονομίες που έχουν δημιουργηθεί με νομίσματα fiat εμφανίζουν σημάδια δύναμης ή αδυναμίας, λιγότερα από τα περιουσιακά στοιχεία τους στο Bitcoin.

Αβεβαιότητα της μελλοντικής αξίας του Bitcoin

Η μεταβλητότητα Bitcoin οδηγείται επίσης σε μεγάλο βαθμό από την μεταβολή των αντιλήψεων για την εγγενή αξία του κρυπτογραφικού νομίσματος ως αποθήκη αξίας και μεθόδου μεταφοράς αξίας. Μια αποθήκη αξίας είναι η λειτουργία με την οποία ένα στοιχείο μπορεί να είναι χρήσιμο στο μέλλον με κάποια προβλεψιμότητα. Μια αποθήκη αξίας μπορεί να αποθηκευτεί και να ανταλλάσσεται για κάποιο καλό ή υπηρεσία στο μέλλον.

Μια μέθοδος μεταφοράς αξίας είναι οποιοδήποτε αντικείμενο ή έννοια που χρησιμοποιείται για τη μετάδοση περιουσιακών στοιχείων με τη μορφή περιουσιακών στοιχείων από ένα μέρος σε άλλο. Η αστάθεια του Bitcoin στο παρόν καθιστά μια κάπως ασαφή αποθήκη αξίας, αλλά υπόσχεται σχεδόν τη μεταφορά χωρίς αξία χωρίς τριβή. Δεδομένου ότι αυτοί οι δύο οδηγοί της τρέχουσας τρέχουσας τιμής Bitcoin διαφέρουν έναντι του δολαρίου και άλλων νομισμάτων fiat, βλέπουμε ότι η αξία του Bitcoin μπορεί να μεταβληθεί με βάση τα γεγονότα ειδήσεων, όπως παρατηρούμε με τα νομίσματα fiat.

Κίνδυνοι μεγάλου νομίσματος κατόχου νομίσματος

Η αστάθεια Bitcoin εξηγείται επίσης σε μεγάλο βαθμό από τους κατόχους μεγάλων ποσοστών του συνολικού κυκλοφορούντος επιτοκίου του νομίσματος. Για τους επενδυτές της Bitcoin με τρέχουσες συμμετοχές άνω των 10 εκατομμυρίων δολαρίων, δεν είναι σαφές πώς θα ρευστοποιήσουν μια θέση που είναι μεγάλη σε μια θέση fiat χωρίς σοβαρή κίνηση της αγοράς.

Δεδομένου ότι ο όγκος του Bitcoin μοιάζει με ένα μικρό απόθεμα κεφαλαίου, το νόμισμα δεν έπληξε τα ποσοστά υιοθέτησης της μαζικής αγοράς που θα ήταν απαραίτητα για την παροχή τιμής επιλογής σε μεγάλους κατόχους του νομίσματος.

Οι παραβιάσεις ασφάλειας προκαλούν μεταβλητότητα

Το Bitcoin μπορεί επίσης να μεταβληθεί όταν η κοινότητα Bitcoin εκθέτει τα ευπάθειες ασφαλείας σε μια προσπάθεια να παράγει τεράστιες απαντήσεις ανοιχτής πηγής με τη μορφή διορθώσεων ασφαλείας. Αυτή η προσέγγιση στην ασφάλεια είναι παράδοξο που παράγει μεγάλα αποτελέσματα, με πολλές πολύτιμες πρωτοβουλίες λογισμικού ανοιχτού κώδικα για την πίστη της, συμπεριλαμβανομένου του Linux. Οι προγραμματιστές Bitcoin πρέπει να αποκαλύψουν ανησυχίες για την ασφάλεια του κοινού, προκειμένου να παράγουν ισχυρές λύσεις.

Ήταν ένας hack που οδήγησε την Yapian Youbit στην πτώχευση, ενώ η NiceHash δήλωσε επίσης Bitcoin αξίας 70 εκατομμυρίων δολαρίων που κλαπεί σε μια πρόσφατη επίθεση στην πλατφόρμα. Τον Απρίλιο του 2014, τα τρωτά σημεία OpenSSL που επιτέθηκαν από το σφάλμα Heartbleed και αναφέρθηκαν από την ασφάλεια της Google Neel Mehta οδήγησαν τις τιμές Bitcoin κατά 10% σε ένα μήνα.

Η ανάπτυξη λογισμικού Bitcoin και ανοικτού κώδικα βασίζεται στην ίδια θεμελιώδη προϋπόθεση ότι ένα αντίγραφο του πηγαίου κώδικα είναι δωρεάν για τους χρήστες να εξετάζουν και να τροποποιούν κατά βούληση. Αυτή η έννοια καθιστά την ευθύνη της κοινότητας να εκφράζει τις ανησυχίες της για το σχεδιασμό του λογισμικού και όταν η κοινότητα το πράττει, η αξία του Bitcoin αντικατοπτρίζει το επίπεδο εμπιστοσύνης στο σχεδιασμό του πρωτοκόλλου στο σύνολό του. Είναι φυσικό τότε ότι η αξία θα κυμαίνεται με γεγονότα ειδήσεων σχετικά με παραβιάσεις της ασφάλειας.

Οι απώλειες υψηλού προφίλ προκαλούν φόβο

Αξίζει να σημειωθεί ότι αυτές οι απώλειες και οι επακόλουθες ειδήσεις σχετικά με τις απώλειες είχαν διπλή επίδραση στην αστάθεια. Μείωσαν το συνολικό πλωτήρα του Bitcoin κατά προσέγγιση, παράγοντας μια πιθανή ανύψωση της αξίας του υπόλοιπου Bitcoin λόγω της αυξημένης λειψυδρίας. Ωστόσο, η άρση αυτή ήταν η αρνητική επίδραση του κύκλου των ειδήσεων που ακολούθησε.

Συγκεκριμένα, άλλες πύλες Bitcoin εξέτασαν τη μαζική αποτυχία στο Mt Gox ως θετική για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές του Bitcoin, περιπλέκοντας περαιτέρω την ήδη πολύπλοκη ιστορία πίσω από τη μεταβλητότητα του νομίσματος. Καθώς οι επιχειρήσεις που υιοθετούν πρώιμα την αγορά εξαιρούνται από την αγορά λόγω κακής διαχείρισης και δυσλειτουργικών διαδικασιών, οι μεταγενέστεροι συμμετέχοντες μαθαίνουν από τα λάθη τους και δημιουργούν ισχυρότερες διαδικασίες στις δικές τους λειτουργίες, ενισχύοντας την υποδομή του νομίσματος συνολικά.

Εθνών με υψηλό πληθωρισμό και Bitcoins

Η περίπτωση χρήσης του Bitcoin ως νόμισμα για τις αναπτυσσόμενες χώρες που αντιμετωπίζουν σήμερα υψηλό πληθωρισμό είναι πολύτιμη όταν εξετάζεται η αστάθεια του Bitcoin σε αυτές τις οικονομίες έναντι της μεταβλητότητας του Bitcoin σε δολάρια ΗΠΑ. Το Bitcoin είναι πολύ πιο ασταθές σε σχέση με το δολάριο από το υψηλό πληθωρισμό της Αργεντινής πέσο έναντι του US $.

Τούτου λεχθέντος, η διασυνοριακή μεταφορά Bitcoins κοντά στα σύνορα το καθιστά ένα εξαιρετικά ελκυστικό μέσο δανεισμού για τους Αργεντινούς, δεδομένου ότι ο υψηλός πληθωρισμός για τα δάνεια που εκδίδονται σε πέσο ενδεχομένως δικαιολογεί την ανάληψη κινδύνου μεταβλητότητας σε ενδιάμεσο νόμισμα σε δάνειο που χρηματοδοτείται από το Bitcoin Αργεντίνη.

Ομοίως, χρηματοδότες εκτός της Αργεντινής μπορούν να κερδίσουν υψηλότερη απόδοση στο πλαίσιο αυτού του καθεστώτος από ό, τι μπορούν, χρησιμοποιώντας άλλα χρεόγραφα, εκφρασμένα στο εθνικό τους νόμισμα, ενδεχομένως αντισταθμίζοντας ορισμένους κινδύνους έκθεσης στην αγορά του Αργεντινής με υψηλό πληθωρισμό.

8. Φορολογική μεταχείριση Ανυψωτικά

Οι πρόσφατες ανακοινώσεις της IRS που δηλώνουν ότι το νόμισμα αποτελεί στην πραγματικότητα ένα περιουσιακό στοιχείο για φορολογικούς σκοπούς είχαν μικτές επιπτώσεις στην αστάθεια. Σε αντίθετη περίπτωση, κάθε δήλωση που αναγνωρίζει το νόμισμα έχει θετική επίδραση στην αποτίμηση της αγοράς του νομίσματος.

Αντίστροφα, η απόφαση του IRS να το ονομάσει περιουσία είχε δύο αρνητικές επιπτώσεις. Το πρώτο ήταν η πρόσθετη πολυπλοκότητα για τους χρήστες που θέλουν να το χρησιμοποιήσουν ως τρόπο πληρωμής. Βάσει του νέου φορολογικού νόμου, οι χρήστες θα πρέπει να καταγράφουν την αγοραία αξία του νομίσματος κατά τη στιγμή της κάθε συναλλαγής, ανεξάρτητα από το πόσο μικρός είναι. Αυτή η ανάγκη για τήρηση αρχείων μπορεί λογικά να επιβραδύνει την υιοθεσία, καθώς φαίνεται να είναι πάρα πολύ πρόβλημα για αυτό που αξίζει για πολλούς χρήστες.

Δεύτερον, η απόφαση να καλέσει το νόμισμα μια μορφή περιουσίας για φορολογικούς σκοπούς μπορεί να είναι ένα μήνυμα σε ορισμένους συμμετέχοντες στην αγορά ότι το IRS ετοιμάζεται να επιβάλει ισχυρότερους κανονισμούς αργότερα. Πολύ ισχυρή ρύθμιση του νομίσματος θα μπορούσε να προκαλέσει την επιβράδυνση του ρυθμού υιοθέτησης του νομίσματος μέχρι το σημείο που δεν είναι σε θέση να επιτύχει τη μαζική υιοθέτηση που είναι κρίσιμη για τη συνολική χρησιμότητα της στην κοινωνία. Οι πρόσφατες κινήσεις από την IRS δεν είναι σαφείς ως προς τα κίνητρά τους σηματοδότησης και ως εκ τούτου έχουν μικτά σήματα στην αγορά για το Bitcoin.

Η κατώτατη γραμμή

Η Bitcoin παρουσιάζει μια ποικιλία ευκαιριών που δεν υπήρχαν πριν από την ανάπτυξή της. Ωστόσο, απέτυχε ακόμη να μετατρέψει τους ενδιαφερόμενους επενδυτές για το πιθανό ποσοστό υιοθέτησής τους ως εναλλακτικό νόμισμα.

Η πρόσφατη αναγνώριση από το IRS ότι το Bitcoin αποτελεί περιουσιακό στοιχείο για φορολογικούς σκοπούς έχει αποσαφηνίσει την κατάσταση για τους επενδυτές και η υπόσχεση της μεταφοράς αξίας χωρίς τριβή υποδηλώνει περιπτώσεις καινοτόμων χρήσεων στις ξένες άμεσες επενδύσεις. Βραχυπρόθεσμα, μεγάλο μέρος της μεταβλητότητας θα καθοδηγείται από την αντίληψη του επενδυτή για την ικανότητα των πύλων να διασφαλίζουν τις μεμονωμένες εκμεταλλεύσεις και να παρέχουν μια αξιόπιστη αποθήκη αξίας καθώς η υιοθεσία αυξάνεται.