Ποιο αμοιβαίο κεφάλαιο έφτιαξε χρήματα το 2008; Η αξία του δασκάλου.

Οι ιδιώτες επενδυτές δεν είχαν πολλά να φτιάξουν το φετινό του 2008. Καθώς το παγκόσμιο τραπεζικό σύστημα έπεσε στο χείλος της κατάρρευσης, οι αγορές μετοχών έπεσαν σε ελευθέρα πτώση, καταστρέφοντας τρισεκατομμύρια δολάρια σε διάστημα μηνών. Σύμφωνα με την Morningstar, Inc., τον κορυφαίο πάροχο ανεξάρτητης έρευνας επενδύσεων στη Βόρεια Αμερική, μόνο ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κέρδισε κέρδη το 2008.

Βασικές τακτικές

• Το 2008 ήταν η αρχή της μεγάλης ύφεσης, σηματοδοτώντας ένα έτος κάτω στην αγορά και την οικονομία.
• Πολλά αμοιβαία κεφάλαια αμοιβαίων κεφαλαίων και οι επενδυτές τους είδαν περισσότερο από το ένα τρίτο του πλούτου τους στο χαρτί να εξατμίζονται καθώς το κλίμα έπληξε την αγορά.
• Κοιτάζοντας πίσω, ωστόσο, δεν έχει χάσει τόσα πολλά ταμεία αποθεμάτων. Εδώ θεωρούμε το αμοιβαίο κεφάλαιο Forester Value το οποίο στην πραγματικότητα επέστρεψε ένα μικρό κέρδος εκείνο το έτος.

Τιμή Forester

Το Forester Value διαχειρίστηκε ο Tom Forester, διευθυντής αμοιβαίων κεφαλαίων από το Σικάγο, ο οποίος κατάφερε να κάνει κέρδη 0, 4% για τους επενδυτές το 2008. Αυτό μπορεί να φαίνεται μικρό περιθώριο, αλλά σε σχέση με τον δείκτη S & P 500, ο οποίος υποχώρησε 38, 5%, Η επιτυχία του Forester ήταν εντυπωσιακή. Η αξία Forester δεν είναι ένα νοικοκυριό στον τομέα διαχείρισης κεφαλαίων, με περιουσιακά στοιχεία πολύ μικρότερα από τα αντίστοιχα. Ωστόσο, το 2008, μια απόδοση μόλις 0, 4% έκανε το Forester το φωτεινότερο αστέρι στη βιομηχανία. Το μέσο αμοιβαίο κεφάλαιο έχασε 30% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με τα στοιχεία της Morningstar.

Οι διαφορές μεταξύ της Forester Value και όλων των άλλων αμοιβαίων κεφαλαίων ήταν στη συντηρητική επενδυτική στρατηγική του Tom Forester, η οποία είχε ως στόχο την αποπληρωμή μερισμάτων και την υπερβολική διακράτηση μετρητών. Αυτά τα χαρακτηριστικά καθιστούσαν το ταμείο της Forester πιο ευέλικτο από τα μονολιθικά αμοιβαία κεφάλαια που υπέστησαν σημαντικές ζημίες κατά τη διάρκεια της κρίσης, επιτρέποντάς του να κρατήσει λιγότερες πτωτικές αξίες και να παραμείνει αρκετά ευέλικτη για να αγοράσει όταν ορισμένα αποθέματα μειώθηκαν στα επιθυμητά επίπεδα. Τα τυπικά αμοιβαία κεφάλαια κατέχουν περίπου το 5% μετρητά, αν και πολλοί προσπαθούν να διατηρήσουν αυτόν τον αριθμό χαμηλότερο. Τα μετρητά υποφέρουν από τις μετοχές κατά τη διάρκεια των αυξανόμενων αγορών, αλλά όταν πέφτουν οι αγορές, διατηρεί αξία και μπορεί να αναπτυχθεί γρήγορα για να επωφεληθεί από τις ευκαιρίες αγοράς.

Μερικές φορές, η Forester κατείχε το 30% του κεφαλαίου σε μετρητά, περιμένοντας τα αποθέματα να πέσουν σε "ευκαιριακό" έδαφος. Σε μια συνέντευξη στην The Wall Street Journal, η Forester σημείωσε ότι η βιομηχανία αμοιβαίων κεφαλαίων δεν είχε καλές επιδόσεις κατά τη διαχείριση των κινδύνων στα χρόνια που οδήγησαν στην κρίση και τελικά δεν κατάφερε να το διαχειριστεί και να το αξιολογήσει όταν αυτό είχε μεγαλύτερη σημασία.

Παράγοντες επιτυχίας

Πρόσθετοι παράγοντες πίσω από την επιτυχία του Forester περιλαμβάνουν μια μικρότερη δομή ηγεσίας που ήταν λιγότερο υπεύθυνη για βραχυπρόθεσμα εστιασμένα πρότυπα απόδοσης που συνοδεύουν τριμηνιαίες αναθεωρήσεις. Η Forester κατέχει το δικό της ταμείο και διατηρεί μια σταθερά συντηρητική επενδυτική μεθοδολογία μέσω της ανάπτυξης της αγοράς 2005-2006. Στην περίπτωση αυτή, ο συντηρητικός ενεργός διαχειριστής κεφαλαίων εξυπηρέτησε τον Forester καλά εν όψει της αστάθειας της αγοράς που αποκαλύφθηκε το 2007-2008.

Η Forester ισχυρίστηκε ότι οι διαχειριστές κεφαλαίων θα πρέπει να προσανατολίσουν τα χαρτοφυλάκια μετοχών τους προς αποθέματα που πληρώνουν μερίσματα τα οποία προστατεύουν μετριοπαθείς από την πτώση των τιμών των μετοχών ενώ παράλληλα δυνητικά δημιουργούν συνεχώς μεγαλύτερες αποδόσεις χρόνος. Η αύξηση των κερδών για παίκτες που επενδύονται σε μερίσματα τείνει επίσης να προσφέρει μεγαλύτερη σταθερότητα από ό, τι άλλα αποθέματα.

Η Forester επένδυσε σε εταιρείες που δεν μπόρεσαν να βρεθούν σε ύφεση κατά τη διάρκεια της κρίσης, όπως η Wal-Mart Stores, Inc. και η McDonald's Corporation, αλλά επέλεξαν να αγοράσουν χαμηλά επίπεδα μετά την κρίση. Αμέσως μετά την ύφεση, η Forester μπόρεσε να επωφεληθεί από την πώληση των βασικών προϊόντων, η οποία είδε το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο να βυθιστούν κατά περισσότερο από 50% σε διάστημα έξι μηνών. Επιπλέον, η Forester στοχεύει εταιρείες που ειδικεύονται στο λιανικό εμπόριο και την τεχνολογία.