Τι σημαίνει το εθνικό χρέος για εσάς

Το επίπεδο του εθνικού χρέους ήταν σημαντικό θέμα της διαμάχης της εγχώριας πολιτικής των ΗΠΑ. Δεδομένου του ποσού των δημοσιονομικών κινήτρων που αντλήθηκαν στην αμερικανική οικονομία τα τελευταία δύο χρόνια, είναι εύκολο να καταλάβουμε γιατί πολλοί άνθρωποι αρχίζουν να δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στο θέμα αυτό. Δυστυχώς, ο τρόπος με τον οποίο το επίπεδο χρέους μεταφέρεται στο ευρύ κοινό είναι συνήθως πολύ ασαφές. Ζευγάρι αυτό το πρόβλημα με το γεγονός ότι πολλοί άνθρωποι δεν καταλαβαίνουν πώς το επίπεδο του εθνικού χρέους επηρεάζει την καθημερινότητά τους και έχετε ένα κεντρικό θέμα για συζήτηση.

Εθνικό χρέος έναντι ελλειμμάτων του προϋπολογισμού

Προτού αντιμετωπιστεί ο τρόπος με τον οποίο το δημόσιο χρέος επηρεάζει τους ανθρώπους, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε τη διαφορά μεταξύ του ετήσιου ελλείμματος του προϋπολογισμού της ομοσπονδιακής κυβέρνησης και του εθνικού χρέους της χώρας. Απλώς εξηγείται, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση δημιουργεί έλλειμμα προϋπολογισμού κάθε φορά που ξοδεύει περισσότερα χρήματα από αυτά που εισφέρει μέσω δραστηριοτήτων που δημιουργούν εισόδημα, όπως είναι οι φόροι. Για να λειτουργήσει με αυτό τον τρόπο, το Υπουργείο Οικονομικών πρέπει να εκδίδει γραμμάτια του δημοσίου, δίδακτρα και δάνεια του Δημοσίου για να καλύψουν τη διαφορά. Με την έκδοση αυτών των τύπων τίτλων, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση μπορεί να αποκτήσει τα μετρητά που χρειάζονται για την παροχή κυβερνητικών υπηρεσιών.

Το εθνικό χρέος είναι απλώς η καθαρή συσσώρευση των ετήσιων δημοσιονομικών ελλειμμάτων της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.

Τι σημαίνει το εθνικό χρέος για εσάς

Μια σύντομη ιστορία του αμερικανικού χρέους

Το χρέος αποτελεί μέρος των εργασιών της χώρας από την ίδρυσή της. Ωστόσο, το επίπεδο του εθνικού χρέους αυξήθηκε σημαντικά κατά τη διάρκεια της θητείας του Προέδρου Ronald Reagan και οι επόμενοι πρόεδροι συνέχισαν αυτή την ανοδική τάση. Μόνο εν συντομία κατά τη διάρκεια των περιόδων των οικονομικών αγορών στα τέλη της δεκαετίας του '90, τα επίπεδα των χρεών των Η.Π.Α. παρουσιάζουν καθοδική τάση προς τα κάτω.

Από την άποψη της δημόσιας πολιτικής, η έκδοση χρέους είναι συνήθως αποδεκτή από το κοινό, εφόσον τα έσοδα χρησιμοποιούνται για την τόνωση της ανάπτυξης της οικονομίας κατά τρόπο που θα οδηγήσει στη μακροπρόθεσμη ευημερία της χώρας. Ωστόσο, όταν το χρέος αυξάνεται απλώς για τη χρηματοδότηση της δημόσιας κατανάλωσης, όπως τα έσοδα που χρησιμοποιούνται για τα Medicare, την κοινωνική ασφάλιση και το Medicaid, η χρήση του χρέους χάνει σημαντικό ποσό στήριξης. Όταν το χρέος χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση της οικονομικής επέκτασης, οι σημερινές και οι μελλοντικές γενιές πρέπει να αποκομίσουν τα οφέλη. Ωστόσο, το χρέος που χρησιμοποιείται για την κατανάλωση καυσίμων παρουσιάζει μόνο πλεονεκτήματα για τη σημερινή γενιά.

(Για σχετική ανάγνωση, βλέπε: Εθνικό χρέος: Ποιος πληρώνει; )

Αξιολόγηση του εθνικού χρέους

Επειδή το χρέος αποτελεί αναπόσπαστο μέρος της οικονομικής προόδου, πρέπει να μετρηθεί κατάλληλα για να μεταδώσει τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις που έχει. Δυστυχώς, η αξιολόγηση του εθνικού χρέους της χώρας σε σχέση με το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) δεν είναι η καλύτερη προσέγγιση. Εδώ είναι τρεις λόγοι για τους οποίους το χρέος δεν πρέπει να αξιολογηθεί με αυτόν τον τρόπο.

Της αύξησης του ΑΕΠ και του εθνικού χρέους

Θεωρητικά, το ΑΕΠ αντιπροσωπεύει τη συνολική αγοραία αξία όλων των τελικών αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται σε μια χώρα σε ένα δεδομένο έτος. Με βάση αυτόν τον ορισμό, πρέπει να υπολογιστεί το συνολικό ποσό των δαπανών που πραγματοποιούνται στην οικονομία για να εκτιμηθεί το ΑΕγχΠ της χώρας. Μια προσέγγιση είναι η χρήση της μεθόδου των δαπανών, η οποία καθορίζει το ΑΕΠ ως το άθροισμα της συνολικής προσωπικής κατανάλωσης των διαρκών αγαθών, των αγαθών και των υπηρεσιών που δεν είναι επιλέξιμα. συν ακαθάριστες ιδιωτικές επενδύσεις, οι οποίες περιλαμβάνουν πάγιες επενδύσεις και αποθέματα. καθώς και η δημόσια κατανάλωση και οι ακαθάριστες επενδύσεις, οι οποίες περιλαμβάνουν τις δαπάνες του δημόσιου τομέα για υπηρεσίες όπως η εκπαίδευση και οι μεταφορές, λιγότερες πληρωμές για υπηρεσίες όπως η κοινωνική ασφάλιση. συν τις καθαρές εξαγωγές, οι οποίες είναι απλώς οι εξαγωγές της χώρας μείον τις εισαγωγές της.

Δεδομένου αυτού του ευρέος ορισμού, θα πρέπει να συνειδητοποιήσουμε ότι τα στοιχεία που συνθέτουν το ΑΕΠ είναι δύσκολο να γίνουν αντιληπτά κατά τρόπο που να διευκολύνει μια ουσιαστική αξιολόγηση του κατάλληλου εθνικού χρέους. Ως αποτέλεσμα, ο λόγος του χρέους προς το ΑΕΠ ενδέχεται να μην αναφέρει πλήρως το μέγεθος του εθνικού χρέους.

Επομένως, μια προσέγγιση που είναι ευκολότερη στην ερμηνεία είναι απλώς η σύγκριση των εξόδων τόκων που καταβάλλονται για το δημόσιο χρέος προς τις δαπάνες που πραγματοποιούνται για συγκεκριμένες κυβερνητικές υπηρεσίες όπως η εκπαίδευση, η άμυνα και οι μεταφορές. Όταν συγκρίνεται ο χρέος με τον τρόπο αυτό, είναι εύλογο για τους πολίτες να καθορίσουν τη σχετική έκταση της επιβάρυνσης που προκαλεί το χρέος στον εθνικό προϋπολογισμό.

Το ΑΕΠ είναι δύσκολο να μετρηθεί με ακρίβεια

Ενώ το εθνικό χρέος μπορεί να μετρηθεί με ακρίβεια από το Υπουργείο Οικονομικών, οι οικονομολόγοι έχουν διαφορετικές απόψεις για το πώς θα μετρηθεί πραγματικά το ΑΕΠ. Το πρώτο ζήτημα με τη μέτρηση του ΑΕγχΠ αγνοεί την παραγωγή των νοικοκυριών για υπηρεσίες όπως ο καθαρισμός σπιτιών και η προετοιμασία των τροφίμων. Καθώς μια χώρα αναπτύσσεται και γίνεται πιο σύγχρονη, οι άνθρωποι τείνουν να αναθέτουν τα παραδοσιακά οικιακά καθήκοντα σε τρίτους. Δεδομένης αυτής της αλλαγής στον τρόπο ζωής, η σύγκριση του ΑΕγχΠ μιας χώρας σήμερα με το ιστορικό ΑΕΠ είναι σημαντικά μειονεκτική επειδή ο τρόπος με τον οποίο οι άνθρωποι ζουν σήμερα φυσικά αυξάνει το ΑΕΠ μέσω της εξωτερικής ανάθεσης προσωπικών υπηρεσιών.

Επιπλέον, το ΑΕγχΠ χρησιμοποιείται συνήθως ως μέτρο από τους οικονομολόγους για να συγκρίνουν τα επίπεδα του εθνικού χρέους μεταξύ των χωρών. Ωστόσο, η διαδικασία αυτή είναι επίσης λανθασμένη επειδή οι άνθρωποι στις ανεπτυγμένες χώρες τείνουν να αναθέτουν σε τρίτους περισσότερες υπηρεσίες οικιακής χρήσης από ό, τι οι άνθρωποι στις λιγότερο ανεπτυγμένες χώρες. Ως αποτέλεσμα, κάθε είδος ιστορικής ή διασυνοριακής σύγκρισης του χρέους σε σχέση με το ΑΕΠ είναι εντελώς παραπλανητικό.

Το δεύτερο πρόβλημα με το ΑΕγχΠ ως εργαλείο μέτρησης είναι ότι αγνοεί τις αρνητικές παρενέργειες των διαφόρων επιχειρηματικών εξωτερικών παραγόντων. Για παράδειγμα, όταν οι εταιρείες μολύνουν το περιβάλλον, παραβιάζουν την εργατική νομοθεσία ή τοποθετούν τους εργαζόμενους σε ένα μη ασφαλές εργασιακό περιβάλλον, δεν αφαιρείται τίποτα από το ΑΕΠ για να λογοδοτούν γι 'αυτές τις δραστηριότητες. Ωστόσο, το κεφάλαιο, το εργατικό και το νομικό έργο που σχετίζεται με τον καθορισμό αυτών των τύπων προβλημάτων συλλάβουν τον υπολογισμό του ΑΕΠ.

Το τρίτο πρόβλημα με τη χρήση του ΑΕγχΠ ως εργαλείου μέτρησης είναι ότι το ΑΕΠ επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από την τεχνολογική πρόοδο. Η τεχνολογία όχι μόνο αυξάνει το ΑΕγχΠ αλλά και βελτιώνει την ποιότητα ζωής όλων των ανθρώπων. Δυστυχώς, η τεχνολογική πρόοδος δεν πραγματοποιείται με ενιαίο τρόπο κάθε χρόνο. Ως αποτέλεσμα, η τεχνολογία μπορεί να αυξήσει το ΑΕΠ προς τα πάνω κατά τη διάρκεια ορισμένων ετών, γεγονός που με τη σειρά του μπορεί να καταστήσει το σχετικό επίπεδο του εθνικού χρέους αποδεκτό όταν δεν είναι. Οι περισσότερες αναλογίες πρέπει να συγκριθούν βάσει της αλλαγής τους στο χρόνο, αλλά οι διακυμάνσεις του ΑΕΠ οδηγούν σε σφάλματα υπολογισμού.

(Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Πώς να υπολογίσετε το ΑΕΠ μιας χώρας .)

Επιστροφή του εθνικού χρέους

Το εθνικό χρέος πρέπει να επιστραφεί με φορολογικά έσοδα και όχι με το ΑΕγχΠ, αν και υπάρχει συσχέτιση μεταξύ των δύο. Η χρήση μιας προσέγγισης που επικεντρώνεται στο εθνικό χρέος σε κατά κεφαλήν βάση δίνει μια πολύ καλύτερη αίσθηση του πού βρίσκεται το επίπεδο του χρέους της χώρας. Για παράδειγμα, αν οι άνθρωποι λένε ότι το κατά κεφαλήν χρέος προσεγγίζει τα 40.000 δολάρια, είναι πολύ πιθανό να κατανοήσουν το μέγεθος του θέματος. Ωστόσο, αν τους λεχθεί ότι το επίπεδο του εθνικού χρέους πλησιάζει το 70% του ΑΕΠ, το μέγεθος του προβλήματος δεν θα μεταφερθεί σωστά.

Η σύγκριση του επιπέδου του εθνικού χρέους με το ΑΕΠ είναι παρόμοιο με το πρόσωπο που συγκρίνει το ποσό του προσωπικού χρέους με την αξία των αγαθών ή των υπηρεσιών που παράγει για τον εργοδότη του σε ένα δεδομένο έτος. Είναι σαφές ότι αυτό δεν είναι ο τρόπος που θα δημιουργηθεί ο προσωπικός τους προϋπολογισμός, ούτε είναι ο τρόπος με τον οποίο η ομοσπονδιακή κυβέρνηση θα πρέπει να αξιολογήσει τις δημοσιονομικές της πράξεις.

Το εθνικό χρέος επηρεάζει όλους

Δεδομένου ότι το δημόσιο χρέος έχει αυξηθεί πρόσφατα πιο γρήγορα από το μέγεθος του αμερικανικού πληθυσμού, είναι δίκαιο να αναρωτιέμαι πώς αυτό το αυξανόμενο χρέος επηρεάζει τους μέσους ανθρώπους. Ενώ μπορεί να μην είναι προφανές, τα επίπεδα του εθνικού χρέους επηρεάζουν άμεσα τους ανθρώπους τουλάχιστον με πέντε τρόπους.

Κατ 'αρχάς, καθώς το εθνικό κατά κεφαλήν χρέος αυξάνεται, αυξάνεται η πιθανότητα αδυναμίας του κράτους να εκπληρώσει την υποχρέωσή του για εξυπηρέτηση του χρέους και συνεπώς το Υπουργείο Οικονομικών θα πρέπει να αυξήσει την απόδοση των πρόσφατα εκδοθέντων δημοσίων τίτλων για να προσελκύσει νέους επενδυτές. Αυτό μειώνει το ποσό των φορολογικών εσόδων που μπορούν να διατεθούν για άλλες κυβερνητικές υπηρεσίες, διότι θα πρέπει να καταβληθούν περισσότερα έσοδα από τα έσοδα από το δημόσιο χρέος. Με την πάροδο του χρόνου, αυτή η μετατόπιση των δαπανών θα προκαλέσει στους ανθρώπους να βιώσουν ένα χαμηλότερο βιοτικό επίπεδο, καθώς ο δανεισμός για έργα οικονομικής ενίσχυσης γίνεται πιο δύσκολος.

Δεύτερον, καθώς αυξάνεται το επιτόκιο που προσφέρεται στους τίτλους του Δημοσίου, οι εταιρείες που λειτουργούν στην Αμερική θα θεωρηθούν πιο ριψοκίνδυνες και θα απαιτήσουν αύξηση της απόδοσης των νεοεκδοθέντων ομολόγων. Αυτό, με τη σειρά του, θα απαιτήσει από τις εταιρείες να αυξήσουν την τιμή των προϊόντων και των υπηρεσιών τους για να καλύψουν το αυξημένο κόστος της υποχρέωσης εξυπηρέτησης του χρέους τους. Με την πάροδο του χρόνου, αυτό θα κάνει τους ανθρώπους να πληρώνουν περισσότερα για αγαθά και υπηρεσίες, με αποτέλεσμα τον πληθωρισμό.

Τρίτον, καθώς αυξάνεται η απόδοση που προσφέρεται από τους τίτλους του Δημοσίου, το κόστος του δανεισμού χρημάτων για την αγορά ενός σπιτιού θα αυξηθεί επειδή το κόστος του χρήματος στην αγορά στεγαστικών δανείων είναι άμεσα συνδεδεμένο με τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια που ορίζει η Federal Reserve και την απόδοση που προσφέρονται σε τίτλους του Δημοσίου. Δεδομένης αυτής της καθιερωμένης αλληλεξάρτησης, η αύξηση των επιτοκίων θα οδηγήσει σε μείωση των τιμών των κατοικιών, επειδή οι υποψήφιοι αγοραστές κατοικιών δεν θα είναι πλέον κατάλληλοι για ένα στεγαστικό δάνειο, δεδομένου ότι θα πρέπει να πληρώσουν περισσότερα χρήματα για την κάλυψη των εξόδων τόκων του δανείου λαμβάνω. Το αποτέλεσμα θα είναι πιο κάτω πίεση στην αξία των σπιτιών, η οποία με τη σειρά του θα μειώσει την καθαρή αξία όλων των ιδιοκτητών σπιτιού.

Τέταρτον, δεδομένου ότι η απόδοση των τίτλων του αμερικανικού Δημοσίου θεωρείται επί του παρόντος ως μηδενικό συντελεστή απόδοσης και καθώς η απόδοση των εν λόγω τίτλων αυξάνεται, οι επικίνδυνες επενδύσεις, όπως τα εταιρικά χρέη και οι επενδύσεις σε μετοχές, θα χάνουν ένσταση. Το φαινόμενο αυτό είναι άμεσο αποτέλεσμα του γεγονότος ότι θα είναι πιο δύσκολο για τις εταιρίες να παράγουν αρκετά προ φόρων εισοδήματα για να προσφέρουν ένα υψηλό ασφάλιστρο κινδύνου για τα ομόλογα και τα μερίσματά τους για να δικαιολογήσουν την επένδυση στην εταιρεία τους. Το δίλημμα αυτό είναι γνωστό ως φαινόμενο εξαφάνισης και τείνει να ενθαρρύνει την αύξηση του μεγέθους της κυβέρνησης και την ταυτόχρονη μείωση του μεγέθους του ιδιωτικού τομέα.

Πέμπτον, και ίσως το σημαντικότερο, καθώς ο κίνδυνος μιας χώρας που αθετεί την υποχρέωσή της για εξυπηρέτηση του χρέους αυξάνεται, η χώρα χάνει την κοινωνική, οικονομική και πολιτική της δύναμη. Αυτό, με τη σειρά του, καθιστά το επίπεδο του εθνικού χρέους εθνικό ζήτημα ασφάλειας.

Η κατώτατη γραμμή

Το επίπεδο του εθνικού χρέους είναι ένα από τα σημαντικότερα ζητήματα δημόσιας πολιτικής. Όταν το χρέος χρησιμοποιείται κατάλληλα, μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την προώθηση της μακροπρόθεσμης ανάπτυξης και της ευημερίας μιας χώρας. Ωστόσο, το εθνικό χρέος πρέπει να αξιολογηθεί με τον κατάλληλο τρόπο, όπως η σύγκριση του ποσού των δαπανών τόκων που καταβλήθηκαν με άλλες κυβερνητικές δαπάνες ή η σύγκριση των επιπέδων χρέους σε κατά κεφαλήν βάση.

(Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Το Εθνικό Χρέος Εξηγείται .)