Τι είναι ένα μακροπρόθεσμο αμοιβαίο κεφάλαιο;

Ένα Long-Short Fund είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που κρατάει επενδύσεις πολύ και επιπλέον πωλεί τίτλους που δεν κατέχει (σύντομο). Ο στόχος ενός μακροπρόθεσμου ταμείου είναι να βρεθούν οι επενδύσεις που αναμένεται να ανεβούν και να βρεθούν οι επενδύσεις που αναμένεται να μειωθούν και να επενδύσουν και οι δύο σε μια προσπάθεια αύξησης των αποδόσεων. Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής τοποθετήσει 100 δολάρια σε ένα μακροπρόθεσμο αμοιβαίο κεφάλαιο, ο διαχειριστής του ταμείου θα πάρει γενικά τα 100 δολάρια και θα επενδύσει μακροπρόθεσμα σε περιουσιακά στοιχεία που πιστεύει ότι θα κάνει καλά. Στη συνέχεια, ο διαχειριστής θα χρησιμοποιήσει αυτό το μετοχικό κεφάλαιο ως περιθώριο για να ανοίξει μια μικρή θέση και να πουλήσει περιουσιακά στοιχεία που πιστεύει ότι θα κάνει ελάχιστα. Όταν σκουπίζει αυτά τα περιουσιακά στοιχεία, θα λάβει μετρητά, για παράδειγμα $ 30 για αυτό το παράδειγμα. Στη συνέχεια, θα χρησιμοποιήσει αυτά τα 30 δολάρια για να επενδύσει πολύ σε περισσότερα περιουσιακά στοιχεία, οπότε συνολικά θα είχε χαρτοφυλάκιο 130 δισεκατομμυρίων χαρτοφυλακίων και βραχυπρόθεσμο χαρτοφυλάκιο αξίας 30 δολαρίων, χρησιμοποιώντας αποτελεσματικά την αρχική σας επένδυση αξίας $ 100 για επενδύσεις ύψους $ 160. Αυτός ο τύπος μακροπρόθεσμου κονδυλίου στο παράδειγμα ονομάζεται αμοιβαίο κεφάλαιο 130/30.

Τα μακροπρόθεσμα κονδύλια

Παραδοσιακά, η πλειοψηφία των αμοιβαίων κεφαλαίων είναι μακροχρόνια, πράγμα που σημαίνει ότι αν κάτι θεωρηθεί υποτιμημένο, θα επενδυθεί σε αυτό και εάν μια ασφάλεια θεωρείται υπερτιμημένη, το μόνο που μπορούν να κάνουν οι επενδυτές είναι να αποφύγουν την επένδυση σε αυτό. Τα μακροπρόθεσμα κονδύλια επιτρέπουν στον διαχειριστή μεγαλύτερη ευελιξία να ενεργεί για την ανάλυσή του. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τους κινδύνους που σχετίζονται με την επένδυση σε αυτό το είδος αμοιβαίου κεφαλαίου. Αν ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου πραγματοποίησε καλές επενδύσεις, ο συνδυασμός ενός μακροχρόνιου και ενός σύντομου χαρτοφυλακίου θα επιβάρυνε τα χρήματα με τα κέρδη. Από την άλλη πλευρά, αντί να πάρει μόνο μετοχές που οι διευθυντές πιστεύουν ότι θα ανεβαίνουν, πρέπει επίσης να προβλέψουν ποια αποθέματα πηγαίνουν προς τα κάτω, πράγμα που σημαίνει ότι οι διαχειριστές δεξιοτήτων επιλογής μετοχών είναι πολύ σημαντικές. Εάν η ιστορική απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων είναι οποιαδήποτε ένδειξη, είναι εξαιρετικά δύσκολο να βρεθεί ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων, ο οποίος να υπερβαίνει κατά πολύ την αγορά μακροπρόθεσμων κεφαλαίων. Βρίσκοντας ένα που μπορεί να προβλέψει τα αποθέματα που ανεβαίνουν και τα αποθέματα που κατεβαίνουν μπορεί να είναι ακόμα πιο δύσκολο.

Διαχειριστής συμβουλών

Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Λος Άντζελες, Καλιφόρνια

Τα μακροπρόθεσμα αμοιβαία κεφάλαια είναι ουδέτερα στην αγορά, διαιρώντας την έκθεσή τους εξίσου μεταξύ μακρών και βραχέων θέσεων σε μια προσπάθεια να κερδίσουν μέτρια απόδοση, η οποία δεν συνδέεται με τις ταλάντευσης της αγοράς. Η στρατηγική επιδιώκει την αύξηση κεφαλαίου και το εισόδημα.

Οι μακροπρόθεσμες στρατηγικές ταιριάζουν καλύτερα στους επενδυτές που αναμένουν χαμηλές αποδόσεις από τα αποθέματα τα επόμενα χρόνια, επειδή αυτές οι στρατηγικές δεν βασίζονται αποκλειστικά στις αποδόσεις της αγοράς. Σε αυτό το περιβάλλον, τα καλύτερα κεφάλαια μπορεί να είναι αυτά που επιδιώκουν να μειώσουν την έκθεση στη χρηματιστηριακή αγορά χωρίς να την εξαλείψουν.

Ο στόχος είναι να συγκεντρωθούν οι περισσότερες από τις αποδόσεις της αγοράς, όταν τα αποθέματα ανεβαίνουν, ενώ παράλληλα ξεπερνούν τις ζημίες όταν οι μετοχές πέφτουν. Το πρόβλημα με αυτά τα κεφάλαια είναι ότι ουδέτεροι επενδυτές μπορεί να τους προτιμούν, ενώ οποιοσδήποτε επενδυτής που είναι είτε beolic είτε bearish έχει καλύτερες επιλογές.