Κύριος » μεσίτες » Ποια είναι η διαφορά μεταξύ Alpha και Beta;

Ποια είναι η διαφορά μεταξύ Alpha και Beta;

μεσίτες : Ποια είναι η διαφορά μεταξύ Alpha και Beta;
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ Alpha και Beta;

Στη χρηματοδότηση, τα άλφα και τα beta είναι δύο από τις πιο συχνά χρησιμοποιούμενες μετρήσεις, για να μετρήσουν πόσο επιτυχημένοι διαχειριστές χαρτοφυλακίων εκτελούν, σε σχέση με τους συνομηλίκους τους. Με απλά λόγια, το alpha είναι η πλεονάζουσα απόδοση (γνωστή και ως ενεργός απόδοση), μια επένδυση ή ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων εισάγει, πάνω και πέρα ​​από έναν δείκτη αγοράς ή δείκτη αναφοράς που αντιπροσωπεύουν τις ευρύτερες κινήσεις της αγοράς.

Το Beta είναι μια μέτρηση της μεταβλητότητας ή του συστηματικού κινδύνου μιας ασφάλειας ή χαρτοφυλακίου, σε σύγκριση με την αγορά ως σύνολο. Συχνά αναφερόμενος ως συντελεστής βήτα, η βήτα είναι βασική συνιστώσα του τρόπου τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου (CAPM), ο οποίος υπολογίζει το θεωρητικά κατάλληλο απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης ενός περιουσιακού στοιχείου για να το αξίζει να ενσωματωθεί σε ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο.

Το Alpha και το beta είναι τυπικοί υπολογισμοί τεχνικού κινδύνου που χρησιμοποιούν οι διαχειριστές επενδύσεων για τον υπολογισμό και τη σύγκριση των αποδόσεων μιας επένδυσης, μαζί με την τυπική απόκλιση, το R-τετράγωνο και τη σχέση Sharpe.

Τόσο το άλφα όσο και το beta είναι ιστορικά μέτρα.

Αλφα

Αν και ο αριθμός Alpha αντιπροσωπεύεται συχνά ως ένας μόνο αριθμός (όπως 3 ή -5), περιγράφει στην πραγματικότητα ένα ποσοστό που μετρά τον τρόπο με τον οποίο ένα απόθεμα αμοιβαίου κεφαλαίου εκτελείται σε σύγκριση με ένα δείκτη αναφοράς. Οι αριθμοί που αναφέρθηκαν θα σήμαιναν ότι η επένδυση αντιστοιχούσε αντίστοιχα κατά 3% και κατά 5% χειρότερη από την ευρύτερη αγορά. Ως εκ τούτου, ένα alpha του 1, 0 σημαίνει ότι η επένδυση ξεπέρασε τον δείκτη αναφοράς κατά 1%, ενώ αντίστροφα, ένα άλφα από -1, 0 σημαίνει ότι η επένδυση παρουσίασε χαμηλότερο δείκτη αναφοράς κατά 1%.

1:26

Ποια είναι η διαφορά μεταξύ του Alpha και του Beta

Παραδείγματα άλφα

Το Alpha είναι απαραίτητο για τη μέτρηση της πραγματικής επιτυχίας του διαχειριστή επενδύσεων. Για παράδειγμα, μια απόδοση 8% σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο φαίνεται εντυπωσιακή όταν οι αγορές μετοχών στο σύνολό τους επιστρέφουν το 4%. Αλλά η ίδια επιστροφή 8% θα θεωρείται συντριπτική εάν η ευρύτερη αγορά κερδίζει το 15%.

Με το CAPM, το alpha είναι ο ρυθμός απόδοσης που υπερβαίνει την πρόβλεψη του μοντέλου. Οι επενδυτές προτιμούν γενικά τις επενδύσεις με υψηλά alpha. Για παράδειγμα, εάν η ανάλυση CAPM υποδεικνύει ότι το χαρτοφυλάκιο θα έπρεπε να έχει κερδίσει 5%, με βάση τους κινδύνους, τις οικονομικές συνθήκες και άλλους παράγοντες, αλλά το χαρτοφυλάκιο κέρδισε μόνο 3%, το άλφα του χαρτοφυλακίου θα ήταν επομένως αποθαρρυντικό -2% .

Τύπος για το Alpha:

Άλφα = Τελική Τιμή + DPS-Εκκίνηση ΤιμήStart Τιμή: DPS = Διανομή ανά μετοχή \ begin {aligned} & \ text {Alpha} = \ frac {\ text} }} {\ text {Τιμή εκκίνησης}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {DPS} = \ text {Διανομή ανά μετοχή} -Αρχική Τιμή όπου: DPS = Διανομή ανά μετοχή

Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων επιδιώκουν να παράγουν το alpha διαφοροποιώντας τα χαρτοφυλάκια για να εξαλείψουν τον μη συστηματικό κίνδυνο. Επειδή το alpha αντιπροσωπεύει την απόδοση ενός χαρτοφυλακίου σε σχέση με ένα σημείο αναφοράς, αντιπροσωπεύει την αξία που ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου προσθέτει ή αφαιρεί από την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ο βασικός αριθμός για το άλφα είναι μηδέν, γεγονός που δείχνει ότι το χαρτοφυλάκιο ή το αμοιβαίο κεφάλαιο παρακολουθείται τέλεια με το δείκτη αναφοράς. Σε αυτή την περίπτωση, μπορεί να παραταθεί ότι ο διαχειριστής επενδύσεων δεν έχει προσθέσει ούτε έχει χάσει καμία αξία.

Βήτα

Η Beta βασικά αναλύει τη μεταβλητότητα ενός περιουσιακού στοιχείου ή ενός χαρτοφυλακίου σε σχέση με τη συνολική αγορά, προκειμένου να βοηθήσει τους επενδυτές να καθορίσουν τον κίνδυνο που είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν για να επιτύχουν την απόδοση για ανάληψη του εν λόγω κινδύνου. Ο βασικός αριθμός για τη beta είναι ένας, ο οποίος δείχνει ότι η τιμή της ασφάλειας κινείται ακριβώς όπως κινείται η αγορά. Μια βήτα μικρότερη από 1 σημαίνει ότι η ασφάλεια θα είναι λιγότερο ασταθής από την αγορά, ενώ ένα βήτα μεγαλύτερο από 1 δείχνει ότι η τιμή της ασφάλειας θα είναι πιο ασταθής από την αγορά. Εάν η βήτα ενός αποθέματος είναι 1, 5, θεωρείται ότι είναι 50% πιο πτητική από τη συνολική αγορά.

Παραδείγματα βήτα

Εδώ είναι τα betas (κατά το χρόνο της γραφής) για τρία δημοφιλή αποθέματα:

Micron Technology Inc. (Μυ) : βήτα = 1.26
Εταιρεία Coca-Cola (ΚΟ) : βήτα = 0, 37
Apple Inc. (AAPL): βήτα = .99

Μπορούμε να δούμε ότι η Micron θεωρείται 26% πιο ασταθής από την αγορά, ενώ η Coca-Cola είναι 37% τόσο ευμετάβλητη όσο η αγορά και η Apple συμβαδίζει περισσότερο με την αγορά ή 0, 01% λιγότερο ασταθής από την αγορά.

Betas διαφέρουν μεταξύ των εταιρειών και των τομέων. Για παράδειγμα, ενώ πολλά αποθέματα χρησιμότητας έχουν βήτα μικρότερο του 1, πολλά αποθέματα υψηλής τεχνολογίας που είναι εισηγμένα στο Nasdaq έχουν ένα βήτα μεγαλύτερο του 1. Αυτό σημαίνει ότι οι τελευταίες ομάδες αποθεμάτων προσφέρουν τη δυνατότητα υψηλότερων ποσοστών απόδοσης, αλλά γενικά ενέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο.

Ενώ ένα θετικό άλφα είναι πάντα πιο επιθυμητό από ένα αρνητικό άλφα, η βήτα δεν είναι τόσο ξεκάθαρη. Οι κίνδυνοι που εμποδίζουν τους επενδυτές, όπως οι συνταξιούχοι που επιδιώκουν σταθερό εισόδημα, προσελκύονται από το χαμηλότερο βήτα. Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές ανεκτικοί σε κινδύνους που επιδιώκουν την ανάπτυξη, είναι συχνά πρόθυμοι να επενδύσουν σε υψηλότερα αποθέματα beta, των οποίων η μεγαλύτερη μεταβλητότητα συχνά δημιουργεί ανώτερες αποδόσεις.

Οι επενδυτές πρέπει να διακρίνουν βραχυπρόθεσμους κινδύνους, όταν η βήτα και η αστάθεια των τιμών είναι χρήσιμες, από μακροπρόθεσμους κινδύνους, όπου οι βασικοί, μεγάλοι παράγοντες κινδύνου εικόνας είναι πιο διαδεδομένοι.

Οι επενδυτές που αναζητούν επενδύσεις χαμηλού κινδύνου ενδέχεται να βρεθούν σε χαμηλά αποθέματα beta, οι τιμές των οποίων δεν θα μειωθούν αρκετά όσο η συνολική αγορά πέφτει κατά τη διάρκεια της ύφεσης. Ωστόσο, τα ίδια αποθέματα δεν θα αυξηθούν όσο η συνολική αγορά κατά τη διάρκεια των ανοδικών τάσεων. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν βήτα αριθμούς για να καθορίσουν τη βέλτιστη αναλογία κινδύνου-επιβράβευσης για τα χαρτοφυλάκιά τους.

Φόρμουλα για το βήτα

Είναι χρήσιμη για τον υπολογισμό της βήτα:

Beta = CRVariance της επιστροφής της αγοράς: CR = Μεταβολή της απόδοσης του περιουσιακού στοιχείου με την επιστροφή της αγοράς \ begin {aligned} & \ text {Beta} = \ frac {\ text {CR}} {\ text { & \ textbf {where:} \\ & \ text {CR} = \ text {Covariance της επιστροφής του περιουσιακού στοιχείου με την επιστροφή της αγοράς} \\ \ end {aligned} Beta = με την επιστροφή της αγοράς

  • Το Covariance χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της συσχέτισης στις κινήσεις τιμών δύο διαφορετικών αποθεμάτων. Η Covariance μετρά τον τρόπο με τον οποίο τα δύο αποθέματα κινούνται μεταξύ τους. Μια θετική συνάφεια σημαίνει ότι τα αποθέματα τείνουν να κινούνται με αστάθεια, ενώ μια αρνητική συνδιακύμανση μεταφέρει τα αποθέματα κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις.
  • Από την άλλη πλευρά, η διαφορά αναφέρεται στο βαθμό στον οποίο μια μετοχή κινείται σε σχέση με τον μέσο όρο της και χρησιμοποιείται συχνά για τη μέτρηση της μεταβλητότητας της τιμής ενός μεμονωμένου αποθέματος με την πάροδο του χρόνου.

Προηγούμενη απόδοση

Τόσο το alpha όσο και το beta είναι αναλογίες κινδύνου προς τα πίσω και είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικά αποτελέσματα.

Οι επενδυτές χρησιμοποιούν το alpha για να μετρήσουν την απόδοση του διαχειριστή χαρτοφυλακίου σε σχέση με ένα σημείο αναφοράς, παρακολουθώντας παράλληλα τον κίνδυνο ή τη βήτα που σχετίζεται με τις επενδύσεις που αποτελούν το χαρτοφυλάκιο. Ορισμένοι επενδυτές ενδέχεται να αναζητούν είτε υψηλή beta είτε χαμηλή βήτα ανάλογα με την ανοχή τους σε κινδύνους και το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης.

Βασικές τακτικές

  • Το Alpha και το beta είναι κοινές μετρήσεις που μετράνε την απόδοση των διαχειριστών χαρτοφυλακίων σε σχέση με τους συνομηλίκους τους.
  • Το Alpha είναι η πλεονάζουσα απόδοση ή η ενεργός απόδοση μιας επένδυσης ή ενός χαρτοφυλακίου.
  • Το Beta μετρά τη μεταβλητότητα μιας ασφάλειας ή χαρτοφυλακίου σε σύγκριση με την αγορά.
  • Και τα δύο άλφα και τα beta είναι προς τα πίσω και δεν μπορούν να εγγυηθούν μελλοντικά αποτελέσματα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.
Συνιστάται
Αφήστε Το Σχόλιό Σας