Τρίμηνο - Q1, Q2, Q3, Q4
Το ένα τρίμηνο είναι μια περίοδος τριών μηνών για το οικονομικό ημερολόγιο μιας εταιρείας, η οποία χρησιμεύει ως βάση για τις περιοδικές οικονομικές εκθέσεις και την καταβολή μερισμάτων. Το ένα τέταρτο αναφέρεται σε ένα τέταρτο του έτους και τυπικά εκφράζεται ως "Q1" για το πρώτο τρίμηνο, "Q2" για το δεύτερο τρίμηνο και ούτω καθεξής.
Οι περισσότερες οικονομικές καταστάσεις και πληρωμές μερισμάτων γίνονται σε τριμηνιαία βάση. Δεν είναι όλες οι εταιρείες που θα έχουν φορολογικές συνοικίες που αντιστοιχούν σε ημερολογιακά τρίμηνα και είναι σύνηθες για μια εταιρεία να κλείσει το τέταρτο τρίμηνο μετά την πιο έντονη εποχή του έτους. Τα μερίσματα καταβάλλονται επίσης συχνά σε τριμηνιαία βάση, παρόλο που εταιρείες εκτός των ΗΠΑ μπορούν να το κάνουν πολύ άνισα.
Τα τυπικά ημερολογιακά τρίμηνα που αποτελούν το έτος είναι τα εξής:
- Ιανουάριος, Φεβρουάριος και Μάρτιος (Q1)
- Απρίλιος, Μάιος και Ιούνιος (Q2)
- Ιούλιος, Αύγουστος και Σεπτέμβριος (Q3)
- Οκτώβριος, Νοέμβριος και Δεκέμβριος (Q4)
Το ένα τέταρτο εμφανίζεται συχνά με το αντίστοιχο έτος, όπως και το α 'τρίμηνο του 2018 ή το πρώτο τρίμηνο, το οποίο αντιπροσωπεύει το πρώτο τρίμηνο του έτους 2018.
Βασικές τακτικές
- Το ένα τρίμηνο είναι μια περίοδος τριών μηνών για το οικονομικό ημερολόγιο μιας εταιρείας, η οποία χρησιμεύει ως βάση για τις περιοδικές οικονομικές εκθέσεις και την καταβολή μερισμάτων.
- Το ένα τέταρτο αναφέρεται σε ένα τέταρτο του έτους και τυπικά εκφράζεται ως "Q1" για το πρώτο τρίμηνο, "Q2" για το δεύτερο τρίμηνο και ούτω καθεξής.
- Οι τριμηνιαίες εκθέσεις αποτελούν σημαντικό στοιχείο για τους επενδυτές και τους αναλυτές.
Τι είναι ένα τέταρτο;
Η σημασία των φορολογικών συνοικιών
Οι εταιρείες έχουν δύο κύριες περιόδους λογιστικής ή χρηματοοικονομικής αναφοράς: το δημοσιονομικό τρίμηνο και το οικονομικό έτος (FY). Το οικονομικό έτος για τις περισσότερες εταιρείες διαρκεί από 1 Ιανουαρίου έως 31 Δεκεμβρίου, με φορολογικά τρίμηνα που ξεκινούν την 1η Ιανουαρίου, 1 Απριλίου, 1 Ιουλίου και 1 Οκτωβρίου.
Ορισμένες εταιρείες έχουν οικονομικές χρήσεις που ακολουθούν διαφορετικές ημερομηνίες. Η οικονομική χρήση της Costco Wholesale Corporation αρχίζει τον Σεπτέμβριο και τελειώνει τον Αύγουστο που ακολουθεί. Για το 2014, τα τέσσερα τρίμηνα της Costco ξεκίνησαν στις 2 Σεπτεμβρίου 2013, 29 Νοεμβρίου 2013, 17 Φεβρουαρίου 2014 και 12 Μαΐου 2014.
Οι φορολογικές διευθύνσεις για μια εταιρεία θα συμπίπτουν με τη χρήση τους (FY).
Οι εταιρείες, οι επενδυτές και οι αναλυτές χρησιμοποιούν στοιχεία από διαφορετικά τρίμηνα για να κάνουν συγκρίσεις και να αξιολογήσουν τις τάσεις. Για παράδειγμα, είναι συνηθισμένο να συγκρίνεται η τριμηνιαία έκθεση μιας εταιρείας με το ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Πολλές εταιρείες είναι εποχιακές που θα κάνουν μια σύγκριση σε διαδοχικά τρίμηνα παραπλανητική.
Μια εταιρεία λιανικής πώλησης θα μπορούσε να κερδίσει το ήμισυ των ετήσιων κερδών της κατά το τέταρτο τρίμηνο, ενώ μια κατασκευαστική εταιρεία κάνει το μεγαλύτερο μέρος των εργασιών της τα τρία πρώτα τρίμηνα. Σε αυτήν την κατάσταση, η σύγκριση των αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου για ένα πολυκατάστημα με τις επιδόσεις τους κατά το τέταρτο τρίμηνο θα έδειχνε μια ανησυχητική μείωση των πωλήσεων.
Η αξιολόγηση μιας εποχιακής επιχείρησης κατά τη διάρκεια των αργών τετραγώνων μπορεί να είναι διαφωτιστική. Είναι εύλογο να υποθέσουμε ότι αν οι πωλήσεις και τα κέρδη αυξάνονται στα εκτός τετάρτων, σε σύγκριση με τα ίδια τρίμηνα σε προηγούμενα έτη, η εγγενής ισχύς της εταιρείας βελτιώνεται επίσης. Για παράδειγμα, οι έμποροι αυτοκινήτων έχουν συνήθως ένα αργό πρώτο τρίμηνο και σπάνια διεξάγουν προγράμματα πωλήσεων κινήτρων τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο. Έτσι, αν ένας αντιπρόσωπος αυτοκινήτων είδε σημαντική βελτίωση στις πωλήσεις κατά το πρώτο τρίμηνο, φέτος σε σύγκριση με τον τελευταίο, μπορεί να υποδηλώνει τις πιθανότητες για εκπληκτικά ισχυρές πωλήσεις και στο δεύτερο και το τρίτο τρίμηνο.
Τριμηνιαίες αναφορές
Οι τριμηνιαίες εκθέσεις είναι σημαντικές για τις εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες και τους επενδυτές τους. Κάθε έκδοση έχει τη δυνατότητα να επηρεάσει σημαντικά την αξία του αποθέματος μιας εταιρείας. Εάν μια εταιρεία έχει ένα καλό τρίμηνο, η αξία της μετοχής της μπορεί να αυξηθεί. Αν η εταιρεία έχει χαμηλό τρίμηνο, η αξία των μετοχών της θα μπορούσε να πέσει δραματικά.
Όλες οι δημόσιες εταιρείες στις Ηνωμένες Πολιτείες πρέπει να υποβάλλουν τριμηνιαίες εκθέσεις, γνωστές ως 10-Qs, με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) στο τέλος των τριών πρώτων τριμηνών τους. Κάθε 10-Q περιλαμβάνει τις μη ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις και τις πληροφορίες λειτουργίας για τους τρεις προηγούμενους μήνες (τρίμηνο). Μια εταιρεία εισηγμένη στο χρηματιστήριο πρέπει επίσης να υποβάλλει ετήσια έκθεση, γνωστή ως 10-K, η οποία συνοψίζει τα τρία πρώτα τρίμηνα και τις εκθέσεις για το τέταρτο τρίμηνο. Η ετήσια έκθεση θα περιλαμβάνει συχνά πιο λεπτομερείς πληροφορίες από τις τριμηνιαίες εκθέσεις που περιλαμβάνουν μια έκθεση ελέγχου, παρουσιάσεις και πρόσθετες γνωστοποιήσεις.
Η τριμηνιαία έκθεση για τα κέρδη περιλαμβάνει συχνά προσανατολισμό προς τα εμπρός για το τι αναμένει η διοίκηση από τα επόμενα τρίμηνα ή μέχρι το τέλος του έτους. Αυτές οι εκτιμήσεις χρησιμοποιούνται από τους αναλυτές και τους επενδυτές για να αναπτύξουν τις προσδοκίες τους για απόδοση κατά τα επόμενα τρίμηνα. Οι εκτιμήσεις και η καθοδήγηση που παρέχουν οι αναλυτές και η διοίκηση μπορούν να έχουν μεγάλο αντίκτυπο σε ένα απόθεμα κάθε τρεις μήνες. Εάν η διοίκηση προβεί σε καθοδήγηση για το επόμενο τρίμηνο, η οποία είναι χειρότερη από την αναμενόμενη, η τιμή του αποθέματος θα μειωθεί. Ομοίως, εάν η διοίκηση ζητήσει καθοδήγηση ή αναβάθμιση των αναλυτών οι ανεξάρτητες εκτιμήσεις τους, το απόθεμα μπορεί να αυξηθεί σημαντικά.
Περιορισμοί των τριμηνιαίων αναφορών
Ορισμένα στελέχη δημόσιων εταιρειών αμφισβήτησαν τη σημασία του τριμηνιαίου συστήματος αναφοράς. Ο Warren Buffett, ο διευθύνων σύμβουλος της Berkshire Hathaway (BRK) και ο Jamie Dimon, διευθύνων σύμβουλος της JP Morgan Chase (JPM), είναι αμφότεροι επικριτές, λέγοντας ότι ασκεί υπερβολική πίεση στις εταιρείες και τα στελέχη για την επίτευξη βραχυπρόθεσμων αποτελεσμάτων για να ευχαριστήσουν τους αναλυτές και των επενδυτών σε αντίθεση με την εστίαση στα μακροπρόθεσμα συμφέροντα της επιχείρησης.
Μετά από συζήτηση με τον πρώην Διευθύνοντα Σύμβουλο της PepsiCo Indra Nooyi, στις 17 Αυγούστου 2018, ο Πρόεδρος Trump προσχώρησε στην αντιπολίτευση λέγοντας ότι είχε μιλήσει με ηγέτες επιχειρήσεων που πιστεύουν ότι θα δημιουργήσουν περισσότερες θέσεις εργασίας και θα βελτιώσουν τις επιχειρήσεις τους εάν μετακινηθούν από ένα τριμηνιαίο σύστημα αναφοράς σε ένα εξαμηνιαία. Ο πρόεδρος ζήτησε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να μελετήσει το πρόβλημα.
Τριμηνιαία Μερίσματα
Στις ΗΠΑ, οι περισσότερες εταιρείες που καταβάλλουν μέρισμα θα το διανέμουν περισσότερο ή λιγότερο ομοιόμορφα σε τέσσερα τρίμηνα. Για παράδειγμα, η Microsoft (MSFT) πλήρωσε ετήσιο μέρισμα ύψους 1, 47 δολαρίων ανά μετοχή το 2016, αλλά το έκοψε σε 0, 36 δολ. Το πρώτο, το δεύτερο και το τρίτο τρίμηνο και το 0, 39 το δ τρίμηνο.
Σε πολλές οικονομίες εκτός των ΗΠΑ, είναι κοινή η κατανομή του ετήσιου μερίσματος σε τριμηνιαίες πληρωμές με μία από τις πληρωμές να είναι πολύ μεγαλύτερη από τις άλλες. Δεν είναι επίσης ασυνήθιστο να βρείτε εταιρείες εκτός των ΗΠΑ που πληρώνουν μόνο ένα μέρισμα ετησίως. Για παράδειγμα, το SAP SE (SAP) κατέβαλε μέρισμα $ 1.188 τον Μάιο του 2018 και $ 0.98 το Μάιο του 2017.
Η πληρωμή τριμηνιαίων μερισμάτων μπορεί να δημιουργήσει κάποια αστάθεια σε ένα απόθεμα όταν φτάσει η ημερομηνία λήξης. Ορισμένοι αναλυτές παρατήρησαν ότι οι επενδυτές ενδέχεται να εξισορροπήσουν ή να πουλήσουν τα αποθέματά τους κατά την ημερομηνία λήξης ή σύντομα μετά την ημερομηνία που ο ρυθμός αύξησης του μερίσματος φαίνεται να επιβραδύνεται ή υπάρχουν άλλες αλλαγές στην αγορά που καθιστούν το μέρισμα λιγότερο ελκυστικό.
Μη στάνταρ τρίμηνα
Για διάφορους λόγους, ορισμένες δημόσιες εταιρείες θα χρησιμοποιήσουν ένα μη τυποποιημένο ή μη ημερολογιακό σύστημα αναφοράς τριμήνων. Για παράδειγμα, το πρώτο τρίμηνο της Walmart είναι Φεβρουάριος, Μάρτιος και Απρίλιος. Το Q1 της Apple Inc είναι Οκτώβριος, Νοέμβριος και Δεκέμβριος. Το Q1 της Microsoft Corporation είναι τον Ιούλιο, τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο. Επιπλέον, ορισμένες κυβερνήσεις χρησιμοποιούν διαφορετικά συστήματα τριμήνου. Το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους των ομοσπονδιακών κυβερνήσεων των Ηνωμένων Πολιτειών είναι τον Οκτώβριο, τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο, το δεύτερο τρίμηνο είναι τον Ιανουάριο, τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο, το τρίτο τρίμηνο είναι τον Απρίλιο, τον Μάιο και τον Ιούνιο, ενώ το 4ο τρίμηνο είναι ο Ιούλιος, Οι κυβερνήσεις των κρατών μπορούν επίσης να έχουν τα δικά τους δημοσιονομικά ημερολόγια.
Μερικές φορές μια εταιρεία μπορεί να έχει ένα μη τυποποιημένο οικονομικό έτος για να βοηθήσει με τον επιχειρηματικό ή φορολογικό σχεδιασμό. Η υπηρεσία εσωτερικών εσόδων (IRS) επιτρέπει στις εταιρείες να επιλέξουν ένα "φορολογικό έτος" που εξακολουθεί να είναι 52-53 εβδομάδες, αλλά δεν λήγει τον Δεκέμβριο. Η H & R Block (HRB) ολοκληρώνει το οικονομικό της έτος στις 30 Απριλίου, γεγονός που έχει νόημα επειδή είναι το τέλος του πιο πολυσύχναστου μέρους της χρονιάς της εταιρείας. Η δημοσιοποίηση της ετήσιας έκθεσής σας, η οποία μπορεί να συνοδεύεται από συνεδριάσεις των μετόχων και πρόσθετες γνωστοποιήσεις μετά το πιο πολυσύχναστο μέρος του έτους, θα βοηθήσει τους διευθυντές και τους μετόχους να λαμβάνουν καλύτερες αποφάσεις για το επόμενο έτος.
Οι εταιρείες που βασίζονται σε κυβερνητικές συμβάσεις των Η.Π.Α. μπορούν να χρησιμοποιήσουν τον Σεπτέμβριο ως το τέλος της οικονομικής τους χρήσης και το τέταρτο τρίμηνο, επειδή εκείνοι αναμένουν να κλείσουν νέα έργα και να διατεθεί προϋπολογισμός από την κυβέρνηση. Ιστορικά, οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας είχαν ισχυρότερα τεταρτημόρια στις αρχές του έτους, γι 'αυτό πολλοί από αυτούς (συμπεριλαμβανομένης της Microsoft (MSFT)) έχουν ένα οικονομικό έτος που κλείνει στα τέλη Ιουνίου.
Ορισμένες εταιρείες έχουν πολύ ασυνήθιστα τριμηνιαία συστήματα. Η Adobe (ADBE) κλείνει τη χρήση τους την Παρασκευή πλησιέστερη στις 30 Νοεμβρίου. Το 2018, 30 Νοεμβρίου ήταν Παρασκευή, καθώς και την τελευταία ημέρα του μήνα, αλλά το 2017, η ADBE έκλεισε το τέταρτο τρίμηνο και το οικονομικό έτος την Παρασκευή 1η Δεκεμβρίου, επειδή ήταν η Παρασκευή πλησιέστερη στις 30 Νοεμβρίου.
Τέσσερα τέταρτα
Οι εταιρείες αναφέρουν τις συνοπτικές ετήσιες καταστάσεις τους μία φορά το χρόνο, επομένως οι πληροφορίες μπορούν να καταστούν παρωχημένες και ξεπερασμένες μεταξύ του ετήσιου κύκλου υποβολής εκθέσεων. Μια προσέγγιση για την επίλυση αυτού του προβλήματος είναι να χρησιμοποιήσετε μια ανάλυση τεσσάρων τετάρτων ή την ανάλυση των τελευταίων 12 μηνών (TTM).
Φανταστείτε μια εταιρεία που ανέφερε τα ετήσια στοιχεία για το 2017, συμπεριλαμβανομένου του τέταρτου τριμήνου, τον Ιανουάριο του 2018. Μέχρι τα μέσα του τέταρτου τριμήνου του 2018, τα ετήσια στοιχεία για το 2018 μπορούν να εκτιμηθούν συνοψίζοντας τα τελευταία τέσσερα τρίμηνα. Στην περίπτωση αυτή, υποθέστε ότι τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου της εταιρείας για το έτος 2018 είναι διαθέσιμα. Ένας αναλυτής θα συνδυάσει χειροκίνητα τα τριμηνιαία στοιχεία από τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2018 με το τελευταίο τρίμηνο του 2017 για να κάνει μια εκτίμηση των κερδών της εταιρείας και των τάσεων των εσόδων.
Η ανάλυση αυτή θα επικαλύψει μερικά από τα στοιχεία που χρησιμοποιήθηκαν στην τελευταία ετήσια έκθεση, αλλά θα δώσει ακόμη κάποια εικόνα για το πώς το 2018 είναι πιθανό να φανεί μέχρι το τέλος του έτους. Αν τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2018 ήταν κακή σε σύγκριση με τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2017, η ανάλυση των τεσσάρων τετάρτων θα δείξει ότι ως χαμηλότερη αναμενόμενη απόδοση το 2018.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.