Κύριος » μεσίτες » Δείκτης τιμής προς κέρδος - λόγος P / E

Δείκτης τιμής προς κέρδος - λόγος P / E

μεσίτες : Δείκτης τιμής προς κέρδος - λόγος P / E
Τι είναι ο λόγος τιμής προς κέρδος - αναλογία P / E;

Ο λόγος τιμής προς κέρδος (P / E ratio) είναι ο δείκτης για την αποτίμηση μιας εταιρείας που μετρά την τρέχουσα τιμή της μετοχής της σε σχέση με τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Ο λόγος τιμής προς κέρδος είναι επίσης μερικές φορές γνωστός ως το πολλαπλό των τιμών ή το πολλαπλό των κερδών.

Οι δείκτες P / E χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές και τους αναλυτές για να προσδιορίσουν τη σχετική αξία των μετοχών μιας εταιρείας σε σύγκριση με μήλα προς μήλα. Μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για να συγκρίνει μια εταιρεία με το δικό της ιστορικό αρχείο ή για να συγκρίνει τις συνολικές αγορές μεταξύ τους ή με την πάροδο του χρόνου.

Βασικές τακτικές

  • Ο λόγος τιμής-κέρδους (λόγος P / E) σχετίζεται με την τιμή μετοχής μιας εταιρείας με τα κέρδη ανά μετοχή.
  • Ο υψηλός δείκτης P / E θα μπορούσε να σημαίνει ότι το απόθεμα μιας επιχείρησης είναι υπερτιμημένο ή ότι οι επενδυτές αναμένουν υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης στο μέλλον.
  • Οι εταιρείες που δεν έχουν κέρδη ή που χάνουν χρήματα δεν έχουν λόγο P / E, αφού δεν υπάρχει τίποτα για τον παρονομαστή.
  • Δύο είδη αναλογιών P / E - εμπρός και πίσω P / E - χρησιμοποιούνται στην πράξη.

Φόρμουλα P / E και υπολογισμός

Η ανάλυση και οι επενδυτές αναθεωρούν τον δείκτη P / E της εταιρείας όταν καθορίζουν εάν η τιμή της μετοχής αντιπροσωπεύει με ακρίβεια τα προβλεπόμενα κέρδη ανά μετοχή. Χρησιμοποιείται ο τύπος και ο υπολογισμός που χρησιμοποιούνται για αυτή τη διαδικασία.

Αναλογία P / E = Αγοραία αξία ανά μετοχήΑνέκδοση ανά μετοχή \ κείμενο {P / E Ratio} = \ frac {\ text {Αγορά αξία ανά μετοχή}} {\ text {Κέρδη ανά μετοχή}} P / E Ratio = αξία ανά μετοχή

Για να προσδιοριστεί η τιμή P / E, πρέπει απλά να διαιρέσετε την τρέχουσα τιμή μετοχών με τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Η τρέχουσα τιμή των μετοχών (P) μπορεί να συγκεντρωθεί συνδέοντας το σύμβολο της μετοχής ενός χρηματιστηριακού χαρτοφυλακίου σε οποιοδήποτε χρηματοοικονομικό ιστότοπο και αν και αυτή η συγκεκριμένη τιμή αντικατοπτρίζει αυτό που οι επενδυτές πρέπει να πληρώσουν σήμερα για ένα απόθεμα, το EPS είναι ένα ελαφρώς νεφελώδες σχήμα.

Το EPS έρχεται σε δύο κύριες ποικιλίες. Το πρώτο είναι μια μέτρηση που παρατίθεται στην ενότητα βασικών στοιχείων των περισσότερων τοποθεσιών χρηματοδότησης. με την ένδειξη "P / E (TTM)", όπου το "TTM" είναι ένα ακρωνύμιο της Wall Street για "τελευταίες 12 μήνες". Ο αριθμός αυτός σηματοδοτεί την απόδοση της εταιρείας τους τελευταίους 12 μήνες. Ο δεύτερος τύπος EPS εντοπίζεται στην απελευθέρωση των κερδών μιας εταιρείας, η οποία συχνά παρέχει καθοδήγηση στο EPS. Αυτή είναι η καλύτερη εκπαίδευση της εταιρείας για το τι προσδοκά να κερδίσει στο μέλλον.

Μερικές φορές, οι αναλυτές ενδιαφέρονται για τις μακροπρόθεσμες τάσεις αποτίμησης και θεωρούν τα μέτρα P / E 10 ή P / E 30, τα οποία κατά μέσο όρο τα τελευταία 10 ή τα τελευταία 30 χρόνια των κερδών, αντίστοιχα. Τα μέτρα αυτά χρησιμοποιούνται συχνά όταν προσπαθούν να μετρήσουν τη συνολική αξία ενός χρηματιστηριακού δείκτη, όπως το S & P 500, δεδομένου ότι αυτά τα πιο μακροπρόθεσμα μέτρα μπορούν να αντισταθμίσουν τις αλλαγές στον επιχειρηματικό κύκλο. Ο λόγος P / E του S & P 500 κυμάνθηκε από ένα χαμηλό περίπου 6x (το 1949) σε πάνω από 120x (το 2009). Ο μακροπρόθεσμος μέσος όρος P / E για το S & P 500 είναι περίπου 15 φορές, πράγμα που σημαίνει ότι τα αποθέματα που συγκροτούν τον δείκτη συλλογικά διοικούν ένα ασφάλιστρο 15 φορές μεγαλύτερο από το μέσο σταθμισμένο κέρδος τους.

Προώθηση τιμών προς κέρδη

Αυτοί οι δύο τύποι μετρήσεων EPS συμπεριλαμβάνουν τους συνηθέστερους τύπους αναλογιών P / E: το μπροστινό P / E και το τελικό P / E. Μια τρίτη και λιγότερο συνήθης διακύμανση χρησιμοποιεί το άθροισμα των τελευταίων δύο πραγματικών τριμήνων και τις εκτιμήσεις των επόμενων δύο τριμήνων.

Το μπροστινό (ή προπορευόμενο) P / E χρησιμοποιεί μελλοντικές κατευθυντήριες γραμμές για τα κέρδη και όχι τα επόμενα στοιχεία. Μερικές φορές ονομάζεται "εκτιμώμενη τιμή στα κέρδη", αυτός ο δείκτης προς τα εμπρός είναι χρήσιμος για τη σύγκριση των τρεχόντων κερδών με τα μελλοντικά κέρδη και βοηθά στην παροχή σαφέστερης εικόνας για τα κέρδη που θα μοιάζουν - χωρίς αλλαγές και άλλες λογιστικές προσαρμογές.

Εντούτοις, υπάρχουν εγγενή προβλήματα με την πρόβλεψη P / E μετρικού - δηλαδή, οι εταιρείες θα μπορούσαν να υποτιμήσουν τα κέρδη, προκειμένου να κερδίσει την εκτίμηση P / E όταν ανακοινώνονται τα κέρδη του επόμενου τριμήνου. Άλλες εταιρείες ενδέχεται να υπερεκτιμήσουν την εκτίμηση και αργότερα να την προσαρμόσουν στην επόμενη ανακοίνωση κερδών. Επιπλέον, οι εξωτερικοί αναλυτές μπορούν επίσης να παρέχουν εκτιμήσεις, οι οποίες ενδέχεται να αποκλίνουν από τις εκτιμήσεις της εταιρείας, δημιουργώντας σύγχυση.

Σταθερό κόστος-προς-κέρδη

Το τελευταίο P / E βασίζεται σε προηγούμενες επιδόσεις, διαιρώντας την τρέχουσα τιμή μετοχής με το συνολικό κέρδος EPS τον τελευταίο δωδεκάμηνο. Είναι το πιο δημοφιλές μέτρο P / E επειδή είναι το πιο αντικειμενικό - υποθέτοντας ότι τα κέρδη της εταιρείας αναφέρθηκαν με ακρίβεια. Μερικοί επενδυτές προτιμούν να εξετάζουν το τελικό P / E επειδή δεν εμπιστεύονται τις εκτιμήσεις κερδών άλλου ατόμου. Αλλά το τελικό P / E έχει επίσης το μερίδιο των ελλείψεων - δηλαδή, η προηγούμενη απόδοση μιας εταιρείας δεν σηματοδοτεί μελλοντική συμπεριφορά.

Συνεπώς, οι επενδυτές πρέπει να δεσμεύσουν τα χρήματα με βάση τη μελλοντική ισχύ των κερδών, όχι το παρελθόν. Το γεγονός ότι ο αριθμός EPS διατηρείται σταθερός, ενώ οι τιμές των μετοχών κυμαίνονται, είναι επίσης ένα πρόβλημα. Εάν ένα σημαντικό εταιρικό γεγονός οδηγήσει την τιμή των μετοχών σημαντικά υψηλότερη ή χαμηλότερη, το τελικό P / E θα είναι λιγότερο αντανακλαστικό των αλλαγών αυτών.

Η αναλογία P / E που ακολουθεί θα αλλάξει καθώς κινείται η τιμή των μετοχών μιας εταιρείας, καθώς τα κέρδη απελευθερώνονται κάθε τρίμηνο, ενώ οι μετοχές διαπραγματεύονται μέρα και μέρα. Ως αποτέλεσμα, ορισμένοι επενδυτές προτιμούν το μπροστινό P / E. Εάν ο λόγος P / E προς τα εμπρός είναι χαμηλότερος από τον αναμενόμενο λόγο P / E, σημαίνει ότι οι αναλυτές αναμένουν αύξηση των κερδών. εάν το forward P / E είναι υψηλότερο από τον τρέχοντα λόγο P / E, οι αναλυτές αναμένουν μείωση των κερδών.

Αποτίμηση από P / E

Ο λόγος τιμής προς κέρδος ή P / E είναι ένα από τα πιο ευρέως χρησιμοποιούμενα εργαλεία ανάλυσης μετοχών που χρησιμοποιούν οι επενδυτές και οι αναλυτές για τον προσδιορισμό της αποτίμησης των αποθεμάτων. Εκτός από το εάν η τιμή της μετοχής μιας εταιρείας υπερτιμάται ή υποτιμάται, το P / E μπορεί να αποκαλύψει τον τρόπο με τον οποίο η αποτίμηση του αποθέματος συγκρίνεται με την ομάδα του κλάδου ή με δείκτη αναφοράς όπως ο δείκτης S & P 500.

Στην ουσία, ο λόγος τιμής προς κέρδος δείχνει το ποσό δολαρίου που ένας επενδυτής μπορεί να αναμένει να επενδύσει σε μια εταιρεία για να λάβει ένα δολάριο από τα κέρδη της εταιρείας αυτής. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο το P / E αναφέρεται μερικές φορές ως το πολλαπλάσιο τιμών, επειδή δείχνει πόσα επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν ανά δολάριο των κερδών. Αν μια εταιρεία διαπραγματεύεται επί του παρόντος με ένα P / E πολλαπλάσιο των 20x, η ερμηνεία είναι ότι ένας επενδυτής είναι πρόθυμος να πληρώσει $ 20 για $ 1 από τα τρέχοντα κέρδη.

Ο λόγος P / E βοηθά τους επενδυτές να καθορίσουν την αγοραία αξία ενός αποθέματος σε σύγκριση με τα κέρδη της εταιρείας. Εν ολίγοις, ο λόγος P / E δείχνει τι είναι πρόθυμη να πληρώσει σήμερα η αγορά για ένα απόθεμα με βάση τα προηγούμενα ή μελλοντικά κέρδη του. Ένα υψηλό P / E θα μπορούσε να σημαίνει ότι η τιμή ενός αποθέματος είναι υψηλή σε σχέση με τα κέρδη και ενδεχομένως υπερτιμημένη. Αντίστροφα, ένα χαμηλό P / E μπορεί να υποδηλώνει ότι η τρέχουσα τιμή των μετοχών είναι χαμηλή σε σχέση με τα κέρδη.

Παράδειγμα αναλογίας P / E

Ως ιστορικό παράδειγμα, ας υπολογίσουμε τον λόγο P / E για την Walmart Stores Inc. (WMT) στις 14 Νοεμβρίου 2017, όταν η τιμή της μετοχής της εταιρείας έκλεισε στα $ 91, 09. Τα κέρδη της εταιρείας για τη χρήση που έληξε την 31η Ιανουαρίου 2017 ανέρχονταν σε 13, 64 δισ. Δολ. ΗΠΑ, ενώ ο αριθμός των μετοχών της ήταν 3, 1 δισ. Ευρώ. Το EPS μπορεί να υπολογιστεί ως 13, 64 δισ. Δολάρια / 3, 1 δισ. Ευρώ = 4, 40 δολάρια.

Ο λόγος P / E της Walmart είναι, συνεπώς, $ 91, 09 / $ 4, 40 = 20, 70x.

Προσδοκίες των επενδυτών

Γενικά, ένα υψηλό P / E υποδηλώνει ότι οι επενδυτές αναμένουν υψηλότερη αύξηση κερδών στο μέλλον σε σύγκριση με εταιρείες με χαμηλότερο P / E. Ένα χαμηλό P / E μπορεί να υποδηλώνει είτε ότι μια εταιρεία μπορεί σήμερα να υποτιμηθεί είτε ότι η εταιρεία κάνει εξαιρετικά καλά σε σχέση με τις προηγούμενες τάσεις της. Όταν μια εταιρεία δεν έχει κέρδη ή καταχωρεί ζημίες, και στις δύο περιπτώσεις το P / E θα εκφραστεί ως "μηδέν". Αν και είναι δυνατόν να υπολογίσουμε ένα αρνητικό P / E, αυτό δεν είναι η κοινή σύμβαση.

Ο λόγος τιμής προς κέρδος μπορεί επίσης να θεωρηθεί ως μέσο τυποποίησης της αξίας ενός δολαρίου κερδών σε ολόκληρη τη χρηματιστηριακή αγορά. Θεωρητικά, λαμβάνοντας το μέσο όρο των αναλογιών P / E σε μια περίοδο αρκετών ετών, θα μπορούσε κανείς να διατυπώσει κάτι τυποποιημένο λόγο P / E, το οποίο θα μπορούσε τότε να θεωρηθεί ως σημείο αναφοράς και να χρησιμοποιηθεί για να υποδείξει εάν ένα απόθεμα αξίζει ή όχι εξαγορά.

P / E έναντι απόδοσης κερδών

Το αντίστροφο της σχέσης P / E είναι η απόδοση των κερδών (η οποία μπορεί να θεωρηθεί σαν ο λόγος E / P). Ως εκ τούτου, η απόδοση των κερδών ορίζεται ως το EPS διαιρούμενο με την τιμή της μετοχής, εκφραζόμενη ως ποσοστό.

Αν το απόθεμα Α διαπραγματεύεται στα 10 δολάρια και το EPS του για το προηγούμενο έτος ήταν 50 σεντ (TTM), έχει ένα P / E 20 (δηλαδή $ 10/50 σεντς) και απόδοση κέρδους 5% (50 σεντς / 10 δολάρια ). Εάν το Χρηματιστήριο Β διαπραγματεύεται στα $ 20 και το EPS (TTM) είναι $ 2, έχει ένα P / E 10 ($ 20 / $ 2) και απόδοση κέρδους 10% ($ 2 / $ 20).

Η απόδοση των αποδόσεων ως μέτρο αποτίμησης επενδύσεων δεν χρησιμοποιείται τόσο ευρέως όσο και ο λόγος P / E της αμοιβαιότητας στην αποτίμηση των αποθεμάτων. Οι αποδόσεις κερδών μπορούν να είναι χρήσιμες όταν ανησυχούν για το ποσοστό απόδοσης της επένδυσης. Ωστόσο, για τους επενδυτές σε μετοχές, τα εισοδήματα περιοδικών επενδύσεων ενδέχεται να είναι δευτερεύουσες για την αύξηση των αξιών των επενδύσεών τους με την πάροδο του χρόνου. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι επενδυτές μπορούν να αναφερθούν σε επενδυτικές μετρήσεις με βάση την αξία, όπως ο δείκτης P / E συχνότερα από την απόδοση των κερδών όταν πραγματοποιούν επενδύσεις μετοχών.

Η απόδοση των κερδών είναι επίσης χρήσιμη για την παραγωγή μιας μέτρησης όταν μια εταιρεία έχει μηδενικά ή αρνητικά κέρδη. Δεδομένου ότι μια τέτοια περίπτωση είναι κοινή μεταξύ των εταιρειών υψηλής τεχνολογίας, υψηλής ανάπτυξης ή νεοσύστατων επιχειρήσεων, το EPS θα είναι αρνητικό, παράγοντας έναν απροσδιόριστο λόγο P / E (μερικές φορές δηλώνεται ως N / A). Εάν μια εταιρεία έχει αρνητικά κέρδη, ωστόσο, θα έχει αρνητική απόδοση κέρδους, η οποία μπορεί να ερμηνευτεί και να χρησιμοποιηθεί για σύγκριση.

P / E vs. PEG Ratio

Ο λόγος AP / E, ακόμα και αυτός που υπολογίζεται με βάση την εκτίμηση μελλοντικών κερδών, δεν σας λέει πάντα αν το P / E είναι κατάλληλο για τον προβλεπόμενο ρυθμό ανάπτυξης της εταιρείας. Έτσι, για να αντιμετωπιστεί αυτός ο περιορισμός, οι επενδυτές στρέφονται προς ένα άλλο λόγο που ονομάζεται λόγος PEG.

Μια παραλλαγή του δείκτη P / E προς τα εμπρός είναι ο λόγος τιμής προς κέρδος προς ανάπτυξη ή PEG. Ο δείκτης PEG μετρά τη σχέση μεταξύ του δείκτη τιμών / κερδών και της αύξησης των κερδών, ώστε να παρέχει στους επενδυτές μια πληρέστερη ιστορία από την P / E από μόνη της. Με άλλα λόγια, ο δείκτης PEG επιτρέπει στους επενδυτές να υπολογίζουν εάν η τιμή ενός μετοχικού κεφαλαίου είναι υπερτιμημένη ή υποτιμημένη αναλύοντας τόσο τα σημερινά κέρδη όσο και τον αναμενόμενο ρυθμό ανάπτυξης της εταιρείας στο μέλλον. Ο δείκτης PEG υπολογίζεται ως η αναλογία των τιμών προς κέρδη (P / E) της εταιρείας που διαιρείται με τον ρυθμό αύξησης των κερδών της για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Ο λόγος PEG χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας ενός αποθέματος με βάση τα τελικά κέρδη, λαμβάνοντας παράλληλα υπόψη τη μελλοντική αύξηση κερδών της εταιρείας και θεωρείται ότι παρέχει μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα από την αναλογία P / E. Για παράδειγμα, ένας χαμηλός δείκτης P / E μπορεί να υποδηλώνει ότι ένα απόθεμα είναι υποτιμημένο και ως εκ τούτου πρέπει να αγοραστεί - αλλά παράγοντας τον ρυθμό ανάπτυξης της επιχείρησης για να πάρει την αναλογία PEG μπορεί να πει μια διαφορετική ιστορία. Οι αναλογίες PEG μπορούν να χαρακτηριστούν ως "τελικά" εάν χρησιμοποιούν ιστορικούς ρυθμούς ανάπτυξης ή "προς τα εμπρός" εάν χρησιμοποιούν τους προβλεπόμενους ρυθμούς ανάπτυξης.

Αν και τα ποσοστά αύξησης των κερδών μπορεί να διαφέρουν μεταξύ των διαφόρων τομέων, ένα απόθεμα με PEG μικρότερο του 1 θεωρείται συνήθως υποτιμημένο, καθώς η τιμή του θεωρείται χαμηλή σε σύγκριση με την αναμενόμενη αύξηση των κερδών της εταιρείας. Μια PEG μεγαλύτερη από 1 μπορεί να θεωρηθεί υπερτιμημένη, καθώς μπορεί να υποδεικνύει ότι η τιμή των μετοχών είναι πολύ υψηλή σε σύγκριση με την αναμενόμενη αύξηση των κερδών της εταιρείας.

Απόλυτο σε σχέση με το σχετικό P / E

Οι αναλυτές μπορούν επίσης να κάνουν διάκριση μεταξύ των απόλυτων P / E και σχετικών αναλογιών P / E στην ανάλυσή τους.

Απόλυτο P / E

Ο αριθμητής αυτού του λόγου είναι συνήθως η τρέχουσα τιμή της μετοχής και ο παρονομαστής μπορεί να είναι το τελικό EPS (TTM), το εκτιμώμενο EPS για τους επόμενους 12 μήνες (forward P / E) ή ένα μείγμα του τελικού EPS των δύο τελευταίων τριμήνων και το μπροστινό P / E για τα επόμενα δύο τρίμηνα. Όταν διαχωρίζουμε το απόλυτο P / E από το σχετικό P / E, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι το απόλυτο P / E αντιπροσωπεύει το P / E της τρέχουσας χρονικής περιόδου. Για παράδειγμα, εάν η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου σήμερα είναι $ 100 και τα κέρδη TTM είναι $ 2 ανά μετοχή, το P / E είναι 50 ($ 100 / $ 2).

Σχετικό P / E

Το σχετικό P / E συγκρίνει το τρέχον απόλυτο P / E με ένα σημείο αναφοράς ή με ένα εύρος παρελθόντων P / E σε μια σχετική χρονική περίοδο, όπως τα τελευταία 10 χρόνια. Το σχετικό Ρ / Ε δείχνει ποιο ποσοστό ή το ποσοστό του παρελθόντος Ρ / Ε το τρέχον Ρ / Ε έχει φτάσει. Το σχετικό P / E συνήθως συγκρίνει την τρέχουσα τιμή P / E με την υψηλότερη τιμή της περιοχής, αλλά οι επενδυτές μπορούν επίσης να συγκρίνουν το τρέχον P / E με την κάτω πλευρά της περιοχής, υπολογίζοντας πόσο κοντά είναι το τρέχον Ρ / Ε στο ιστορικό χαμηλό.

Το σχετικό P / E θα έχει τιμή κάτω από 100% εάν το τρέχον Ρ / Ε είναι χαμηλότερο από την προηγούμενη τιμή (αν το προηγούμενο υψηλό ή χαμηλό). Εάν το σχετικό μέτρο P / E είναι 100% ή περισσότερο, αυτό λέει στους επενδυτές ότι το τρέχον P / E έχει φτάσει ή ξεπέρασε την προηγούμενη τιμή.

Περιορισμοί στη χρήση του P / E Ratio

Όπως κάθε άλλο θεμελιώδες στοιχείο που έχει στόχο να ενημερώσει τους επενδυτές σχετικά με το αν ένα απόθεμα αξίζει να αγοράσει, ο λόγος τιμής προς κέρδος έρχεται με λίγους σημαντικούς περιορισμούς που είναι σημαντικοί να ληφθούν υπόψη, καθώς οι επενδυτές μπορεί συχνά να οδηγηθούν στο να πιστεύουν ότι υπάρχει μία μετρική που θα παρέχει πλήρη εικόνα μιας επενδυτικής απόφασης, η οποία ουσιαστικά δεν συμβαίνει ποτέ. Οι εταιρείες που δεν είναι κερδοφόρες και συνεπώς δεν έχουν κέρδη - ή αρνητικά κέρδη ανά μετοχή, αποτελούν πρόκληση όσον αφορά τον υπολογισμό του P / E. Οι απόψεις ποικίλλουν σχετικά με τον τρόπο αντιμετώπισης αυτού του ζητήματος. Μερικοί λένε ότι υπάρχει ένα αρνητικό P / E, άλλοι εκχωρούν P / E 0, ενώ οι περισσότεροι λένε ότι το P / E δεν υπάρχει (δεν είναι διαθέσιμο - N / A) ή δεν μπορεί να ερμηνευτεί μέχρι να γίνει κερδοφόρος μια επιχείρηση για σκοπούς σύγκρισης.

Ένας πρωταρχικός περιορισμός της χρήσης αναλογιών P / E προκύπτει όταν συγκρίνουμε τους συντελεστές P / E διαφορετικών εταιρειών. Οι αποτιμήσεις και οι ρυθμοί ανάπτυξης των εταιρειών μπορεί συχνά να ποικίλλουν άγρια ​​μεταξύ τομέων, λόγω τόσο των διαφορετικών τρόπων που οι εταιρείες κερδίζουν χρήματα όσο και των διαφορετικών χρονοδιαγραμμάτων κατά τα οποία οι επιχειρήσεις κερδίζουν αυτά τα χρήματα.

Ως εκ τούτου, θα πρέπει να χρησιμοποιούμε μόνο το Ρ / Ε ως συγκριτικό εργαλείο όταν εξετάζουμε εταιρείες στον ίδιο τομέα, καθώς αυτό το είδος σύγκρισης είναι το μόνο είδος που θα αποφέρει παραγωγική εικόνα. Συγκρίνοντας τους συντελεστές P / E μιας εταιρείας τηλεπικοινωνιών και μιας εταιρείας ενέργειας, για παράδειγμα, μπορεί να οδηγήσει κάποιος να πιστέψει ότι μία είναι σαφώς η ανώτερη επένδυση, αλλά αυτό δεν είναι μια αξιόπιστη υπόθεση.

Άλλες εκτιμήσεις P / E

Ο λόγος P / E μιας μεμονωμένης εταιρείας είναι πολύ πιο σημαντικός όταν λαμβάνεται παράλληλα με τους συντελεστές P / E άλλων εταιρειών του ίδιου τομέα. Για παράδειγμα, μια ενεργειακή εταιρεία μπορεί να έχει υψηλό δείκτη P / E, αλλά αυτό μπορεί να αντικατοπτρίζει μια τάση στον τομέα και όχι μία στην εσωτερική εταιρία. Ο υψηλός δείκτης P / E μιας μεμονωμένης εταιρείας, για παράδειγμα, θα ήταν λιγότερο ανησυχητικός όταν ολόκληρος ο τομέας έχει υψηλούς δείκτες P / E.

Επιπλέον, επειδή το χρέος μιας εταιρείας μπορεί να επηρεάσει τόσο τις τιμές των μετοχών όσο και τα κέρδη της εταιρείας, η μόχλευση μπορεί να αποκλίνει και από τους δείκτες P / E. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι υπάρχουν δύο παρόμοιες εταιρείες που διαφέρουν κυρίως στο ύψος του χρέους που αναλαμβάνουν. Το ένα με μεγαλύτερο χρέος θα έχει πιθανώς χαμηλότερη τιμή P / E από αυτή με μικρότερο χρέος. Ωστόσο, αν η επιχείρηση είναι καλή, εκείνη με μεγαλύτερο χρέος βρίσκεται να βλέπει υψηλότερα κέρδη λόγω των κινδύνων που έχει αναλάβει.

Ένας άλλος σημαντικός περιορισμός των αναλογιών τιμής προς κέρδος είναι αυτός που εμπίπτει στον τύπο για τον υπολογισμό του ίδιου του P / E. Οι ακριβείς και αμερόληπτες παρουσιάσεις των αναλογιών P / E βασίζονται σε ακριβείς εισροές στην αγοραία αξία των μετοχών και σε ακριβείς εκτιμήσεις κερδών ανά μετοχή. Ενώ η αγορά καθορίζει την αξία των μετοχών και, ως εκ τούτου, οι πληροφορίες αυτές διατίθενται από μια μεγάλη ποικιλία αξιόπιστων πηγών, αυτό ισχύει λιγότερο για τα κέρδη, τα οποία συχνά αναφέρονται από τις ίδιες τις εταιρείες και επομένως χειρίζονται ευκολότερα. Δεδομένου ότι τα κέρδη είναι σημαντική συνεισφορά στον υπολογισμό του P / E, η προσαρμογή τους μπορεί να επηρεάσει και τα P / E.

(Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα Κατανόηση του λόγου P / E έναντι του κέρδους EPS έναντι κερδών)

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Γιατί ο λόγος τιμής / κέρδους προς ανάπτυξη έχει σημασία Ο λόγος τιμής / κέρδους προς ανάπτυξη (PEG) είναι ο λόγος των τιμών μετοχών προς κέρδη της εταιρείας διαιρούμενος με τον ρυθμό αύξησης των κερδών της για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. περισσότερα Μέσα από τα προωθημένα κέρδη ανά μετοχή - τα κέρδη προς τα εμπρός Προς τα κέρδη (forward P / E) είναι μέτρο του λόγου P / E χρησιμοποιώντας τα προβλεπόμενα κέρδη για τον υπολογισμό P / E. Ενώ τα κέρδη που χρησιμοποιούνται σε αυτόν τον τύπο είναι μια εκτίμηση και δεν είναι τόσο αξιόπιστα όσο τα τρέχοντα ή τα ιστορικά δεδομένα εσόδων, εξακολουθεί να υπάρχει όφελος στην εκτιμώμενη ανάλυση P / E. (P / E) Ορισμός Η διαφορά μεταξύ των τιμών κερδών (P / E) υπολογίζεται λαμβάνοντας την τρέχουσα τιμή της μετοχής και διαιρώντας την με τα τελικά κέρδη ανά μετοχή (EPS) για τα τελευταία 12 μήνες. περισσότερο μοντέλο σχετικής αποτίμησης Ένα σχετικό μοντέλο αποτίμησης είναι μια μέθοδος αποτίμησης των επιχειρήσεων που συγκρίνει την αξία μιας επιχείρησης με αυτή των ανταγωνιστών της για να καθορίσει την οικονομική αξία της επιχείρησης. περισσότερα κέρδη Ορισμός Τα κέρδη συνήθως αναφέρονται στο καθαρό εισόδημα μετά από φόρους ή στα κέρδη μιας εταιρείας. Τα κέρδη είναι ο κύριος καθοριστικός παράγοντας της τιμής της μετοχής μιας εταιρείας. περισσότερος Πολλαπλός ορισμός Πολλαπλός ορισμός μετρά κάποια πτυχή της οικονομικής ευημερίας μιας εταιρείας, που καθορίζεται διαιρώντας μια μέτρηση με μια άλλη μετρική. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών
Συνιστάται
Αφήστε Το Σχόλιό Σας