Επόμενος στόχος για τους λόμπυς: Καν

Τώρα που ο καταπιστευματικός κανόνας του Υπουργείου Εργασίας (DOL) είναι επισήμως νεκρός, η προσοχή στρέφεται τώρα στο προτεινόμενο πακέτο κανόνα της Επιτροπής Ασφάλειας και Ανταλλαγής (SEC), Regulation Best Interest. Οι ίδιοι εκπρόσωποι ομάδων συμφερόντων που απέκλεισαν επιτυχώς τον καταπιστευματικό κανόνα στοχεύουν τώρα στις προσπάθειες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς να δημιουργήσει ένα νέο πρότυπο για επενδυτικές συμβουλές, απαιτώντας από τους μεσίτες να θέσουν πρώτα τα συμφέροντα των πελατών τους. Εάν οι προηγούμενες προσπάθειες είναι ενδεικτικές της μελλοντικής επιτυχίας, η SEC αντιμετωπίζει τρομερή αντίθεση. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Ο Φιλοτελικός Κανόνας του DOL Oficially Shelved .)

Η πρόταση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς καθορίζει το πρότυπο «καλύτερου ενδιαφέροντος»

Ο προτεινόμενος κανονισμός της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, ο οποίος επί του παρόντος υπόκειται σε δημόσια περίοδο σχολιασμού 90 ημερών μέχρι τις 7 Αυγούστου 2018, αποσκοπεί στην καθιέρωση ενός «καλού συμφέροντος» προτύπου συμπεριφοράς για τους διαμεσολαβητές και εκείνους που συνδέονται με τις εταιρείες διαμεσολάβησης όταν κάνουν συστάσεις σχετικά με την πώληση οποιασδήποτε ασφάλειας ή την παροχή επενδυτικών συμβουλών σε έναν πελάτη λιανικής.

Ο προτεινόμενος κανονισμός επιχειρεί επίσης να αποσαφηνίσει την υποχρέωση καταπιστευτικής υποχρέωσης που έχουν οι σύμβουλοι επενδύσεων σε όλες τις αλληλεπιδράσεις πελατών, εισάγει μια νέα, απαιτούμενη περίληψη πελατειακών σχέσεων (έντυπο CRS) που περιγράφει λεπτομερώς το "πεδίο και τους όρους" της σχέσης και περιορίζει ποιος μπορεί να χρησιμοποιήσει οι τίτλοι "σύμβουλος" και "σύμβουλος", μια δυνητικά παραπλανητική ονομασία που θα μπορούσε να δώσει στους πελάτες την εντύπωση ότι ένας μεσίτης κρατείται σε καταπιστευματικό πρότυπο. Οι επαγγελματίες θα υποχρεούνται να αποκαλύπτουν, αν δεν εξαλείψουν, όλες τις συγκρούσεις συμφερόντων.

Αποτρέψτε τις συγκρούσεις συμφερόντων

Συνολικά, το σχέδιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για τη μεταρρύθμιση των επενδυτικών συμβουλών αποσκοπεί να αποτρέψει τους επαγγελματίες που προτείνουν επενδυτικές συμβουλές να προτείνουν επενδυτικά προϊόντα ισοδύναμα με άλλα, λιγότερο δαπανηρά προϊόντα, αλλά πληρώνουν υψηλότερη προμήθεια και ενισχύουν τη συνολική αποζημίωσή τους. Ο κανονισμός θα επεκτείνει επίσης το πρόσωπο που είναι υποχρεωμένο να ενεργεί προς το καλύτερο συμφέρον των πελατών, εφαρμόζοντας το καταπιστευτικό πρότυπο σε όποιον ασκεί τα συνταξιοδοτικά προϊόντα και όχι μόνο σε επενδυτικούς συμβούλους.

Δυστυχώς, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς δεν προσδιορίζει το "βέλτιστο ενδιαφέρον" στην πρότασή της, δημιουργώντας σύγχυση σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο θα εφαρμοστεί ο κανονισμός. Η πρόταση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς αναφέρει: "Πιστεύουμε προκαταρκτικά ότι εάν ένας διαμεσολαβητής ενήργησε προς το συμφέρον του πελάτη λιανικής όταν συντάξει μια σύσταση, θα ενεργοποιήσει τα γεγονότα και τις περιστάσεις της συγκεκριμένης σύστασης και τον συγκεκριμένο πελάτη λιανικής". (Για περισσότερες πληροφορίες: SEC : Alt-Fiduciary Rule: "Κανονισμός Best Interest. ")

Ιστορία επιτυχημένων προσπαθειών υποστήριξης

Ο πιο ορατός αντίπαλος στον προτεινόμενο κανονισμό SEC είναι η Εθνική Ένωση Ασφαλιστικών και Χρηματοοικονομικών Συμβούλων (NAIFA). Η NAIFA, μαζί με αρκετούς συνδιωκόμενους, όπως το Αμερικανικό Συμβούλιο Ασφαλιστών Ζωής (ACLI), το Ινστιτούτο Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών (FSI) και η Ένωση Χρηματιστηριακής Βιομηχανίας και Χρηματοπιστωτικών Αγορών (SIFMA), συνέβαλαν στην ανατροπή του καταπιστευτικού κανόνα της DOL. Ορισμένες οργανώσεις που αγωνίστηκαν στον κανόνα της DOL, όπως το FSI, εξέφρασαν την υποστήριξή τους στην πρόταση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.

Η Diane Boyle, ανώτερος αντιπρόεδρος των κυβερνητικών σχέσεων της NAIFA, αναφέρθηκε στο περιοδικό Financial Advisor, υποστηρίζοντας ότι οι προσπάθειες υπεράσπισης του ομίλου είναι επιτυχείς λόγω της προσέγγισής τους: "Δραστηριοποιούμε το προσωπικό, τους εκπροσώπους ομάδων συμφερόντων και τους τρεις κυρίους κυβέρνησης για την προστασία των μελών μας και των οι πελάτες."

Ο πρώτος στόχος είναι το έγγραφο αποκάλυψης (φόρμα CRS)

Ο πρώτος στόχος της NAIFA θα είναι η Περίληψη Σχέσεων Πελατών Πελατών / Πελατών, Form CRS, και ειδικότερα το τμήμα που εμποδίζει τους μεσίτες-αντιπροσώπους και τους συνεργάτες τους να χρησιμοποιήσουν τον τίτλο "σύμβουλος" ή "σύμβουλος" υπό συγκεκριμένες περιστάσεις. Είναι λογικό να αρχίσουν εδώ. τα περισσότερα μέλη της NAIFA δεν είναι Εγγεγραμμένοι Επενδυτικοί Σύμβουλοι (RIAs) με εμπιστευτικό καθήκον στους πελάτες τους. Αντ 'αυτού, η πλειοψηφία είναι ασφαλιστικοί πράκτορες και αντιπρόσωποι μεσίτες-αντιπροσώπους οι οποίοι έχουν ιστορικά διατηρηθεί στο λιγότερο περιοριστικό πρότυπο "καταλληλότητας". Πριν από την ανακοίνωση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για το "Best Interest Interest", οι διαμεσολαβητές έπρεπε μόνο να διατυπώνουν συστάσεις που θεωρούνταν κατάλληλες, αλλά όχι απαραίτητα για το καλύτερο συμφέρον τους.

Η θέση της NAIFA είναι ότι, εάν τα μέλη της εμποδίσουν να χρησιμοποιήσουν τον τίτλο "σύμβουλος" ή "σύμβουλος", θα τους εμπόδιζε αποτελεσματικά να παρέχουν συμβουλές και η ικανότητά τους να εξυπηρετούν πελάτες χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος θα περιοριζόταν δημιουργώντας περισσότερα εμπόδια στην οικονομική συμβουλές για όσους το χρειάζονται περισσότερο. Οι εκπρόσωποι της NAIFA έχουν ήδη συναντηθεί με τον πρόεδρο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Jay Clayton, μαζί με δύο επίτροποι και προσωπικό της SEC, για να υποστηρίξουν τη θέση της NAIFA. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Charles Schwab: Το έντυπο υποβολής προτάσεων της SEC θα μπορούσε να προκαλέσει σύγχυση στους επενδυτές .)

Το FPA θα μπορούσε να είναι ένα αντίστροφο βάρος

Ένα πιθανό αντίβαρο στη NAIFA θα μπορούσε να προέλθει από τις προσπάθειες της Ένωσης Οικονομικού Σχεδιασμού (FPA), της πρωτοβάθμιας επαγγελματικής οργάνωσης για συμβούλους που κατέχουν την ονομασία ΟΡΚΩΤΟΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΙ (CFP®). Η επιτροπή CFP® ενέκρινε πρόσφατα νέο κώδικα δεοντολογίας που θα τεθεί σε ισχύ την 1η Οκτωβρίου 2019. Ο νέος κώδικας επεκτείνει το καταπιστευτικό πρότυπο σε όλες τις μορφές οικονομικών συμβουλών από επαγγελματίες του CFP®.

Πολλοί προβλέπουν ότι ο κανονισμός για το καλύτερο συμφέρον της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) θα καταστεί ουσιαστικά ένα αποδυναμωμένο καταπιστευματικό πρότυπο και για το λόγο αυτό υπάρχει η εικασία ότι η FPA προετοιμάζεται να μηνύσει την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Ο Frank Paré, πρόεδρος της FPA, δήλωσε σε συνέντευξη με τον Financial Advisor ότι ένα πρότυπο "κατάλληλης προσφοράς" για τους διανομείς μεσιτών θα μπορούσε να δημιουργήσει πλεονέκτημα μάρκετινγκ για τους χρηματοοικονομικούς συμβούλους και τους CFP®, αλλά θα μπορούσε επίσης να προκαλέσει σύγχυση στους επενδυτές. Όταν ρωτήθηκε για τη δυνατότητα μιας αγωγής, ο Paré είπε: "Είναι πολύ πρόωρο. Αλλά είναι μια θεμιτή ερώτηση. "

SEC προσπαθώντας να καταλάβει τις προσδοκίες των επενδυτών

Καθώς η NAIFA ξεκινά τις προσπάθειές της για να επιτρέψει πρώτα στους αντιπροσώπους των χρηματιστών να αυτοαποκαλούνται ως σύμβουλοι και στη συνέχεια να χαλαρώσουν τα πρότυπα συμπεριφοράς για όλους τους μεσίτες, οι οργανώσεις όπως η FPA θα συνεχίσουν να ασκούν πίεση για να διασφαλίσουν ότι το αποτέλεσμα του Best Interest ένα εμπιστευτικό πρότυπο, παρά ένα λιγότερο αυστηρό πρότυπο "καταλληλότητας-συν" που θα ωφελήσει τους επαγγελματίες του χρηματοπιστωτικού τομέα και θα βλάψει τους μεμονωμένους επενδυτές.

Σε δελτίο Τύπου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς στις 29 Ιουνίου 2018, ο Πρόεδρος Jay Clayton ανακοίνωσε σχέδια για συζήτηση στρογγυλής τραπέζης με τους επενδυτές της Main Street σε ολόκληρη τη χώρα τον Ιούλιο. Αυτή θα είναι μια ευκαιρία για τους επενδυτές να μιλήσουν απευθείας με τον Clayton και να μοιραστούν τις απόψεις τους για βασικά ερωτήματα σχετικά με τη σχέση τους με τον επενδυτή τους.

"Οι προτεινόμενοι κανόνες μας έχουν ως στόχο να ταιριάζουν με τους κανόνες μας με τις προσδοκίες των επενδυτών και είναι κρίσιμο να ακούμε άμεσα από τους ίδιους τους επενδυτές για το πώς μπορούμε να εξασφαλίσουμε καλύτερα αυτό το αποτέλεσμα", δήλωσε ο Clayton.

Ενημέρωση: Στις 10 Ιουλίου 2018, ένας εκπρόσωπος της NAIFA επικοινώνησε με την Investopedia με την εξής δήλωση: "Η NAIFA υποστηρίζει ένα πρότυπο καλής θέλησης για συμβούλους και προσβλέπει στην παροχή οποιασδήποτε βοήθειας μπορούμε να προσφέρουμε καθώς η SEC βελτιώνει την πρότασή της. Ο κανόνας δεν έχει οριστικοποιηθεί, οπότε η NAIFA δεν έχει ακόμη λάβει θέση είτε υποστηρίζοντας είτε αντιτιθέμενη σε αυτήν. "