Καθαρό λειτουργικό κέρδος Λιγότερο προσαρμοσμένοι φόροι (NOPLAT)
Καθαρά λειτουργικά κέρδη Οι Λιγότερο Προσαρμοσμένοι Φόροι (NOPLAT) είναι μια οικονομική μέτρηση που υπολογίζει τα λειτουργικά κέρδη μιας επιχείρησης μετά την προσαρμογή για φόρους. Χρησιμοποιώντας το λειτουργικό εισόδημα ή το εισόδημα πριν ληφθούν υπόψη οι πληρωμές τόκων, το NOPLAT χρησιμεύει ως καλύτερος δείκτης της λειτουργικής αποτελεσματικότητας από το καθαρό εισόδημα.
Κατανόηση του καθαρού λειτουργικού κέρδους των λιγότερο προσαρμοσμένων φόρων (NOPLAT)
Καθαρά λειτουργικά κέρδη Οι Λιγότερο Προσαρμοσμένοι Φόροι (NOPLAT) είναι τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) της εταιρείας μετά από προσαρμογές για αναβαλλόμενους φόρους. Ο φόρος προσαρμόζεται ώστε να αντικατοπτρίζει τα κέρδη της επιχείρησης χωρίς μόχλευση, χωρίς να λαμβάνονται υπόψη οι συνέπειες του φορολογικού χρέους. Στην πραγματικότητα, αυτή η μέτρηση είναι μια μέτρηση κέρδους που περιλαμβάνει το κόστος και τα φορολογικά οφέλη της χρηματοδότησης του χρέους. Οι επιδράσεις της κεφαλαιακής διάρθρωσης μιας επιχείρησης εξαιρούνται από αυτό το εργαλείο μέτρησης κερδών καταργώντας το νομισματικό κόστος των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους από τον υπολογισμό NOPLAT. Δεδομένου ότι το NOPLAT μείον το κόστος κεφαλαίου ισούται με το οικονομικό κέρδος μιας επιχείρησης, το NOPLAT χρησιμοποιείται επίσης για τον υπολογισμό της οικονομικής προστιθέμενης αξίας (EVA). Το EVA είναι ένα μέτρο της απόδοσης της διαχείρισης για να συγκρίνει το οικονομικό κέρδος με το συνολικό κόστος του κεφαλαίου.
Χρησιμοποιώντας το NOPLAT, ένας αναλυτής ή επενδυτής είναι σε θέση να εξετάσει τα κέρδη που παράγονται από τις κύριες δραστηριότητες μιας εταιρείας μετά την αφαίρεση των φόρων εισοδήματος που σχετίζονται με τις βασικές λειτουργίες και την προσθήκη των φόρων που η εταιρεία είχε πληρώσει επιπλέον κατά τη διάρκεια της λογιστικής περιόδου. Οποιοδήποτε εισόδημα από μη λειτουργικά περιουσιακά στοιχεία δεν περιλαμβάνεται, ωστόσο, προστίθεται κέρδος από επενδεδυμένο κεφάλαιο. Το λειτουργικό εισόδημα -το κέρδος της εταιρείας πριν από τους τόκους και τους φόρους- μας δείχνει τι θα κερδίσει η εταιρεία εάν δεν είχε χρέος (χωρίς έξοδα τόκων). Δεδομένου ότι χρησιμοποιείται μόνο το λειτουργικό εισόδημα, η αξιολόγηση της αποδοτικότητας λειτουργίας των επιχειρήσεων με τη χρήση του NOPLAT δεν επηρεάζεται από το πόσο μόχλευση έχει η εταιρεία ή πόσα δάνεια έχει στον ισολογισμό της δεδομένου ότι η εξυπηρέτηση του χρέους, δηλαδή οι τόκοι που χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση του χρέους, επηρεάζει αρνητικά την κατώτατη γραμμή της επιχείρησης και, συνεπώς, μειώνει το φορολογικό της κόστος.
Το NOPLAT για μια επιχείρηση υπολογίζεται ως έσοδο εκμετάλλευσης x (1 - Φορολογικός συντελεστής). Για παράδειγμα, ας συγκρίνουμε τους Φόρους Λιγότερο Προσαρμοσμένων Καθαρών Κερδών Λειτουργίας για την Εταιρεία Bed Bed & Beyond Inc. (NASDAQ: BBBY) για τις χρήσεις που έληξαν στις 3 Μαρτίου 2018 και στις 25 Φεβρουαρίου 2017.
( Σε χιλιάδες δολάρια ΗΠΑ ) | 2018 | 2017 |
Εσοδα | $ 12.349.301 | 12.215.757 δολάρια |
Κόστος των αγαθών που πουλήθηκαν | 7, 906, 286 | 7, 639, 407 |
Μικτό περιθώριο κέρδους | 4, 443, 015 | 4, 576, 350 |
Πώληση, γενικά και admin. έξοδα | 3, 681, 694 | 3, 441, 140 |
Έσοδα εκμετάλλευσης ή EBIT | 761, 321 | 1.135.210 |
Έξοδα από τόκους | 65, 661 | 69, 555 |
Φόρος εισοδήματος (35, 57% και 33, 52% αντίστοιχα) | 270.802 | 380.547 |
Καθαρά έσοδα | $ 424.858 | $ 685.108 |
NOPLAT | 761.321 χ (1 - 0.3557) = 490.519 $ | $ 1.135.210 x (1 - 0.3352) = $ 754.633 |
Η αύξηση των λειτουργικών εξόδων από έτος σε έτος οδήγησε σε μείωση των λειτουργικών κερδών από το 2017 έως το 2018 για το Bed Bath & Beyond. Αυτό, με τη σειρά του, μείωσε το NOPLAT.
Γενικά, μια εταιρεία που λειτουργεί αποτελεσματικά θα πρέπει να έχει θετικό NOPAT. Μια αύξηση στο NOPAT μπορεί να μεταφραστεί σε μια υψηλότερη τιμή μετοχής για μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία.
Το NOPLAT χρησιμοποιείται εκτενώς σε συγχωνεύσεις και εξαγορές (M & A), προεξοφλημένες ταμειακές ροές (DCF) και μοντέλα εξαγοράς μόχλευσης (LBO), διότι επιτρέπει τον υπολογισμό της ελεύθερης ταμειακής ροής μιας επένδυσης (FCF).
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.