Χρηματοπιστωτική αγορά και κεφαλαιαγορά: Ποια είναι η διαφορά;

Μια χρηματοπιστωτική αγορά φέρνει μαζί τους αγοραστές και πωλητές για συναλλαγές σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία όπως μετοχές, ομόλογα, βασικά εμπορεύματα, παράγωγα και νομίσματα. Ο σκοπός μιας χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι ο καθορισμός των τιμών για το παγκόσμιο εμπόριο, η άντληση κεφαλαίων και η μεταφορά ρευστότητας και κινδύνου. Παρόλο που υπάρχουν πολλές συνιστώσες σε μια χρηματοπιστωτική αγορά, δύο από τις πιο συχνά χρησιμοποιούμενες είναι οι χρηματαγορές και οι κεφαλαιαγορές.

Οι κυβερνητικές και νομικές οντότητες χρησιμοποιούν τις χρηματαγορές ως μέσο δανεισμού και δανεισμού βραχυπρόθεσμα, συνήθως για περιουσιακά στοιχεία που κρατούνται μέχρι ένα έτος. Αντιστρόφως, οι κεφαλαιαγορές χρησιμοποιούνται συχνότερα για τα μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, τα οποία είναι εκείνα με διάρκεια μεγαλύτερη του ενός έτους.

Οι κεφαλαιαγορές περιλαμβάνουν την αγορά μετοχών (stock) και την αγορά χρεών (ομολόγων). Μαζί, οι χρηματαγορές και οι κεφαλαιαγορές αποτελούν ένα μεγάλο μέρος της χρηματοπιστωτικής αγοράς και συχνά χρησιμοποιούνται μαζί για τη διαχείριση ρευστότητας και κινδύνων για εταιρείες, κυβερνήσεις και ιδιώτες.

Χρηματοπιστωτικές αγορές: Κεφαλαιακές αγορές έναντι χρημάτων

Χρηματιστήριο

Η αγορά χρήματος είναι συχνά προσβάσιμη παράλληλα με τις κεφαλαιαγορές. Ενώ οι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν μεγαλύτερο κίνδυνο και να έχουν την υπομονή να επενδύσουν στις κεφαλαιαγορές, οι χρηματαγορές είναι ένα καλό μέρος για να «πάρκο» κεφάλαια που χρειάζονται σε συντομότερη περίοδο, συνήθως ένα έτος ή λιγότερο. Τα χρηματοπιστωτικά μέσα που χρησιμοποιούνται στις κεφαλαιαγορές περιλαμβάνουν μετοχές και ομόλογα, αλλά τα μέσα που χρησιμοποιούνται στις χρηματαγορές περιλαμβάνουν καταθέσεις, δάνεια ασφαλειών, αποδοχές και συναλλαγματικές. Τα ιδρύματα που λειτουργούν στις χρηματαγορές είναι, μεταξύ άλλων, κεντρικές τράπεζες, εμπορικές τράπεζες και σπίτια αποδοχής.

Οι χρηματαγορές παρέχουν διάφορες λειτουργίες για μεμονωμένους, εταιρικούς ή κυβερνητικούς φορείς. Η ρευστότητα είναι συχνά ο κύριος σκοπός για την πρόσβαση στις αγορές χρήματος. Όταν εκδίδεται βραχυπρόθεσμο χρέος, συχνά καλύπτονται τα λειτουργικά έξοδα ή το κεφάλαιο κίνησης για μια εταιρεία ή μια κυβέρνηση και όχι για βελτιώσεις κεφαλαίου ή έργα μεγάλης κλίμακας. Οι εταιρείες μπορεί να θέλουν να επενδύσουν κεφάλαια κατά τη διάρκεια της νύχτας και να αναζητήσουν στην αγορά χρήματος για να το επιτύχουν αυτό, ή μπορεί να χρειαστεί να καλύψουν μισθοδοσία και να κοιτάξουν προς την αγορά χρήματος για να βοηθήσουν.

Η χρηματαγορά διαδραματίζει βασικό ρόλο στη διασφάλιση ότι οι εταιρείες και οι κυβερνήσεις διατηρούν το κατάλληλο επίπεδο ρευστότητας σε καθημερινή βάση, χωρίς να υποχωρούν και να χρειάζονται ακριβότερο δάνειο ή χωρίς να κατέχουν υπερβάλλοντα κεφάλαια και να μην έχουν την ευκαιρία να κερδίσουν τόκους από κεφάλαια.

Οι επενδυτές, από την άλλη πλευρά, χρησιμοποιούν αγορές χρήματος για να επενδύσουν κεφάλαια με ασφάλεια. Σε αντίθεση με τις κεφαλαιαγορές, οι αγορές χρήματος θεωρούνται χαμηλού κινδύνου. οι επενδυτές που αντιμετωπίζουν κινδύνους είναι πρόθυμοι να έχουν πρόσβαση σε αυτές με την προσδοκία ότι η ρευστότητα είναι άμεσα διαθέσιμη. Τα άτομα που ζουν με σταθερό εισόδημα χρησιμοποιούν συχνά χρηματαγορές λόγω της ασφάλειας που σχετίζεται με αυτούς τους τύπους επενδύσεων.

Μαζί, οι χρηματαγορές και οι κεφαλαιαγορές χρησιμοποιούνται για τη διαχείριση της ρευστότητας και των κινδύνων για τις εταιρείες, τις κυβερνήσεις και τα άτομα.

Κεφαλαιαγορές

Οι κεφαλαιαγορές είναι ίσως οι πιο ευρέως ακολουθούμενες αγορές. Τόσο οι αγορές μετοχών όσο και ομολόγων παρακολουθούνται στενά και οι καθημερινές κινήσεις τους αναλύονται ως αντιπροσωπευτικά της γενικής οικονομικής κατάστασης των παγκόσμιων αγορών. Ως αποτέλεσμα, τα όργανα που λειτουργούν σε κεφαλαιαγορές, χρηματιστήρια, εμπορικές τράπεζες και όλα τα είδη εταιρειών, συμπεριλαμβανομένων των μη τραπεζικών ιδρυμάτων όπως οι ασφαλιστικές εταιρείες και οι τράπεζες ενυπόθηκων δανείων, εξετάζονται προσεκτικά.

Τα ιδρύματα που δραστηριοποιούνται στις κεφαλαιαγορές έχουν πρόσβαση σε αυτά για να αντλήσουν κεφάλαια για μακροπρόθεσμους σκοπούς, όπως για συγχώνευση ή εξαγορά, για να επεκτείνουν μια επιχείρηση ή να ξεκινήσουν μια νέα επιχειρηματική δραστηριότητα ή για άλλα κεφάλαια. Οι φορείς που συγκεντρώνουν χρήματα για αυτούς τους μακροπρόθεσμους σκοπούς έρχονται σε μία ή περισσότερες κεφαλαιαγορές. Στην αγορά ομολόγων, οι εταιρείες μπορούν να εκδίδουν χρέος υπό μορφή εταιρικών ομολόγων, ενώ τόσο οι τοπικές όσο και οι ομοσπονδιακές κυβερνήσεις μπορούν να εκδίδουν χρέος υπό τη μορφή κρατικών ομολόγων.

Ομοίως, οι εταιρείες μπορούν να αποφασίσουν να συγκεντρώσουν χρήματα με έκδοση μετοχών στο χρηματιστήριο. Οι κρατικές οντότητες δεν είναι συνήθως δημόσιες και συνεπώς δεν εκδίδουν συνήθως ίδια κεφάλαια. Οι εταιρείες και οι κρατικές οντότητες που εκδίδουν μετοχές ή χρέη θεωρούνται οι πωλητές στις αγορές αυτές.

Οι αγοραστές (ή οι επενδυτές) αγοράζουν τα αποθέματα ή τα ομόλογα των πωλητών και τα εμπορεύονται. Αν ο πωλητής (ή ο εκδότης) τοποθετεί τις κινητές αξίες στην αγορά για πρώτη φορά, τότε η αγορά είναι γνωστή ως η πρωτογενής αγορά.

Αντίθετα, αν οι τίτλοι έχουν ήδη εκδοθεί και αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης μεταξύ αγοραστών, αυτό γίνεται στη δευτερογενή αγορά. Οι πωλητές αποκομίζουν χρήματα από την πώληση στην πρωτογενή αγορά και όχι στη δευτερογενή αγορά, μολονότι έχουν συμμετοχή στο αποτέλεσμα (τιμολόγηση) των τίτλων τους στη δευτερογενή αγορά.

Οι αγοραστές τίτλων στην κεφαλαιαγορά τείνουν να χρησιμοποιούν κεφάλαια που προορίζονται για πιο μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Οι κεφαλαιαγορές είναι επικίνδυνες αγορές και δεν χρησιμοποιούνται συνήθως για την επένδυση βραχυπρόθεσμων κεφαλαίων. Πολλοί επενδυτές έχουν πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές για εξοικονόμηση για συνταξιοδότηση ή εκπαίδευση, εφόσον οι επενδυτές έχουν μακρούς χρονικούς ορίζοντες.

Η κατώτατη γραμμή

Υπάρχουν τόσο διαφορές όσο και ομοιότητες μεταξύ αγορών κεφαλαίου και χρήματος. Από την άποψη του εκδότη ή του πωλητή, και οι δύο αγορές παρέχουν μια απαραίτητη επιχειρηματική λειτουργία: τη διατήρηση επαρκών επιπέδων χρηματοδότησης. Ο στόχος για τον οποίο οι πωλητές έχουν πρόσβαση σε κάθε αγορά ποικίλλει ανάλογα με τις ανάγκες ρευστότητας και τον χρονικό ορίζοντα.

Ομοίως, οι επενδυτές ή οι αγοραστές έχουν μοναδικούς λόγους για να πάνε σε κάθε αγορά: οι κεφαλαιαγορές προσφέρουν επενδύσεις υψηλότερου κινδύνου, ενώ οι αγορές χρήματος προσφέρουν ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία. οι αποδόσεις της αγοράς χρήματος είναι συχνά χαμηλές αλλά σταθερές, ενώ οι κεφαλαιαγορές προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις. Το μέγεθος των αποδόσεων της κεφαλαιαγοράς έχει συχνά άμεση συσχέτιση με το επίπεδο του κινδύνου, αλλά αυτό δεν συμβαίνει πάντοτε.

Παρόλο που οι αγορές θεωρούνται αποδοτικές μακροπρόθεσμα, οι βραχυπρόθεσμες αναποτελεσματικότητες επιτρέπουν στους επενδυτές να αξιοποιούν τις ανωμαλίες και να αποκομίζουν υψηλότερα οφέλη που μπορεί να είναι δυσανάλογα με το επίπεδο κινδύνου. Αυτές οι ανωμαλίες είναι ακριβώς που οι επενδυτές στις κεφαλαιαγορές προσπαθούν να αποκαλύψουν. Αν και οι χρηματαγορές θεωρούνται ασφαλείς, έχουν περιστασιακά βιώσει αρνητικές αποδόσεις. Ο αθέλητος κίνδυνος, αν και ασυνήθιστος, υπογραμμίζει τους κινδύνους που ενέχει η επένδυση - είτε η τοποθέτηση χρημάτων για εργασία βραχυπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα στις χρηματαγορές ή στις κεφαλαιαγορές.

Βασικές τακτικές

• Μια χρηματοπιστωτική αγορά φέρνει μαζί τους τους αγοραστές και τους πωλητές για το εμπόριο χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων.
• Οι χρηματαγορές χρησιμοποιούνται από κυβερνητικούς και νομικούς φορείς για να δανειστούν και να δανείσουν βραχυπρόθεσμα.
• Οι κεφαλαιαγορές χρησιμοποιούνται για μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, τα οποία είναι εκείνα με διάρκεια μεγαλύτερη του ενός έτους.