Χαμηλή διαπερατότητα; Έχετε επιλογές

Είσαι φτηνό; Έχω μια συμφωνία για σας!

Στην πράξη, η πτώση της μεταβλητότητας αποτελεί καλό σημάδι για τους επενδυτές. το συναίσθημα είναι υψηλό, οι χρηματοπιστωτικές αγορές είναι σταθερές και οι μετοχές τείνουν να κινούνται ψηλότερα. Ωστόσο, όταν η χαμηλή μεταβλητότητα είναι πολύ χαμηλή; Την Τρίτη, ο δείκτης CBOE VIX - ο οποίος θεωρείται ο καλύτερος δείκτης επενδυτικού φόβου - διαπραγματεύθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2006, δεν είναι περίεργο ότι την ίδια ημέρα τα S & P 500 και Nasdaq Composite έφτασαν σε υψηλά επίπεδα.

Κανονικά κράτη ανάπαυσης

Μερικοί αναλυτές αναρωτιούνται εάν είναι πολύ καλό για να είναι αλήθεια. "Δεν ξέρω τι μας φέρνει έξω από την ύφεση, αλλά ξέρω ότι αυτό δεν είναι ένα κανονικό κράτος ανάπαυσης", δήλωσε ο Lloyd Blankfein, Διευθύνων Σύμβουλος της Goldman Sachs στο CNBC την Τρίτη.

Αυτή η "κανονική κατάσταση ανάπαυσης" διαρκεί πολύ. Στις 21 Μαρτίου, το S & P 500 υποχώρησε 1, 48%, καταλήγοντας σε μια σειρά 109 ημερών χωρίς να μειωθεί περισσότερο από 1% σε τελική βάση. Η μακρύτερη αυτή σειρά από τον Σεπτέμβριο του 1993, και η έβδομη μεγαλύτερη από όλες τις εποχές.

Ενώ η χαμηλή μεταβλητότητα δημιουργεί ανησυχίες σε ορισμένους επενδυτές, παρέχει ευκαιρίες σε άλλους. Όσοι προσπαθούν να αντισταθμίσουν τη μείωση των χρηματοπιστωτικών αγορών ή να πάρουν ένα οριστικό στοίχημα στην αγορά που πέφτει, ποτέ δεν ήταν φθηνότερο.

Ο υπολογισμός της τιμής μιας δυνατότητας πώλησης απαιτεί πολλές μεταβλητές. η τρέχουσα τιμή, η τιμή προειδοποίησης και ο χρόνος μέχρι τη λήξη για να αναφέρουμε μερικά. Αλλά μόνο ένας παράγοντας στα περισσότερα μοντέλα τιμολόγησης δικαιωμάτων προαίρεσης δεν μπορεί να παρατηρηθεί με σαφήνεια: μεταβλητότητα. Πιο συγκεκριμένα, η τεκμαρτή μεταβλητότητα, η οποία είναι η αναμενόμενη μελλοντική μεταβλητότητα, σε αντίθεση με την ιστορική ή στατιστική μεταβλητότητα. Καθώς οι επενδυτές γίνονται λιγότερο επιφυλακτικοί από μια πώληση στην αγορά, η τεκμαρτή μεταβλητότητα μειώνεται, μειώνοντας την τιμή των δικαιωμάτων πώλησης, καθιστώντας έτσι φθηνότερο για τους επενδυτές να στοιχηματίζουν στην πτώση των χρηματοπιστωτικών αγορών. (Δείτε επίσης: Βασικά στοιχεία επιλογών: Πώς λειτουργούν οι επιλογές )

Χαμηλή πτητικότητα παντού

Δεν είναι μόνο αγορές μετοχών που αντιμετωπίζουν επίπεδα ρεκόρ χαμηλής μεταβλητότητας. Σύμφωνα με το Reuters, η μεταβλητότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών του G10 είναι χαμηλή σε τριετία και η αστάθεια της αμερικανικής αγοράς ιδίων μετοχών είναι χαμηλή κατά 18 μήνες. Ενώ οι παθητικοί επενδυτές είναι ευτυχείς, οι έμποροι δεν είναι.

S & P 500: Οι πιο δύσκολες έξι μέρες σε 23 χρόνια //t.co/SOjV58NirK #SPX $ SPY #stocks
- Εργαστήριο Δράσης Τιμών (@priceactionlab) 3 Μαΐου 2017

Τι συμβαίνει με μια βαρετή αγορά; Ένας κίνδυνος υπερβολικά χαμηλής μεταβλητότητας είναι η εμφάνιση σοκ όταν η αγορά είναι τοποθετημένη με τον ίδιο τρόπο που θα δημιουργήσει μια βιασύνη για να αγοράσει αστάθεια, υπερεκτιμώντας τις ενδεχόμενες μειώσεις.

Για όσους θέλουν να αντισταθμίσουν χαρτοφυλάκια ή να ποντάρουν σε μια πτώση, ένα πράγμα πάντα θα παραμείνει αλήθεια. Δεν πρόκειται για το να είσαι σωστός, αλλά για να είσαι σωστός στην κατάλληλη στιγμή. "Η χαμηλή μεταβλητότητα μπορεί να είναι λίγο φούσκα εμπιστοσύνης, αλλά δεν θα ξέρουμε μέχρι να ξέρουμε", δήλωσε ο Blankfein στο CNBC.