Επένδυση σε ETF IPO
Ένα IPO ETF είναι ένα χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο (ETF) το οποίο παρακολουθεί τις αρχικές δημόσιες προσφορές μετοχών (IPOs) διαφόρων εταιρειών. Πολλοί επενδυτές προσελκύονται σε ETFs IPO επειδή ακολουθούν ένα μεγάλο σύνολο αρχικών δημόσιων προσφορών, αντί να εκθέσουν τον επενδυτή σε μία ή σε μερικές επιλεγμένες εταιρείες. Η διαδικασία αυτή εξυπηρετεί δύο κύριους σκοπούς:
- Για να δημιουργήσετε μεγαλύτερη ευκολία και εξοικείωση με τις επενδύσεις IPO.
- Για να υπάρξει μεγαλύτερη διαφοροποίηση σε σχέση με την παραδοσιακά ασταθή και απρόβλεπτη αγορά IPO.
SEE: Αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο
Η προέλευση των ETFs IPO
Το πρώτο Trust IPOX-100 (ARCA: FPX) ήταν το πρώτο διαθέσιμο IPO ETF, το οποίο ξεκίνησε στις αρχές του 2006. Το IPOX-100 ακολουθεί την αγορά στις Ηνωμένες Πολιτείες για IPOs βάσει IPOX-100 US Index - Την IPO της Google (Nasdaq: GOOG) το 2004.
Η δημιουργία των ETFs IPO είναι ένα άμεσο αποτέλεσμα των πολλών επιτυχημένων IPO που προσφέρθηκαν μεταξύ 2004 και 2005. Η προσέλκυση σε μια εταιρεία κατά την IPO είναι ότι ο επενδυτής μπορεί να εισέλθει στο ισόγειο μιας νεότερης εταιρείας με υψηλό -δυνατότητα ανάπτυξης. Στο παρελθόν, οι επενδυτές κέρδισαν μεγάλα κέρδη από τις επιτυχημένες δημόσιες εγγραφές, όπως η IPO του Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) του 2006, στην οποία η χρηματιστηριακή τιμή διπλασιάστηκε την πρώτη ημέρα της ως δημόσια εταιρεία. Το όχημα αυτό συναντιόταν σε μια εποχή που η δημοτικότητα των ETF σημείωνε άνοδο και πολλοί επενδυτές θυμούνται ξεκάθαρα τις επενδυτικές απώλειες που πραγματοποίησαν όσοι ανέλαβαν τον κίνδυνο να επενδύσουν σε τίτλους με έκτακτη εγγραφή στο τέλος της δεκαετίας του 1990.
IPOX: Δεν είναι αποκλειστικό
Ωστόσο, ο δείκτης IPOX έχει συγκεκριμένες προδιαγραφές που θα του απαγορεύουν να συμπεριλάβει τις δημόσιες εγγραφές, όπως αυτή του Chipotle. Το IPOX Composite δεν περιλαμβάνει εταιρείες με κέρδος άνω του 50% την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης. αυτό τέθηκε σε εφαρμογή για να αποφευχθούν οι τίτλοι που διαπραγματεύονταν σε πολύ χαμηλά επίπεδα ή ήταν υπερβολικά ασταθής. Πολλές δημόσιες εγγραφές είναι γνωστές για την προσφορά τους μέσα στις πρώτες εβδομάδες ή τους μήνες, μόνο για να πέσουν κάτω στις αρχικές τιμές (ή κάτω) μέχρι το τέλος του πρώτου έτους τους στην αγορά.
Ο δείκτης εξαιρεί επίσης τις εταιρείες έκδοσης για διάφορους άλλους λόγους. Μόνο εταιρίες των ΗΠΑ γίνονται δεκτές και αποκλείονται ορισμένα επενδυτικά οχήματα, όπως τα καταπιστεύματα επενδύσεων σε ακίνητα, κονδύλια στεγαστικών δανείων, αμερικανικές αποδείξεις από αμερικανικές εταιρείες και αμερικανικές αποδείξεις από αλλοδαπές εταιρείες, περιορισμένους εταίρους.
Οι εταιρείες που πληρούν τις απαιτήσεις για το IPOX Composite πρέπει επίσης να έχουν κεφαλαιοποίηση αγοράς ύψους 50 εκατομμυρίων δολαρίων ή περισσότερο. Επιπλέον, η δημόσια εγγραφή πρέπει να παρέχει τουλάχιστον το 15% του συνόλου των κυκλοφορούντων μετοχών. Ένας άλλος τρόπος με τον οποίο το IPOX-100 Index Fund δεν επιτρέπει να συμπεριληφθούν στο χαρτοφυλάκιο τα τεράστια κέρδη πρώτης ημέρας (όπως αυτή του Chipotle) γίνεται μόνο μέσω επενδύσεων σε τίτλους αφού έχουν ήδη διατεθεί στην αγορά για περίοδο επτά ημερών . Εκτός από την υποχρέωση δημόσιας διαπραγμάτευσης για αυτήν την περίοδο, οι τίτλοι απομακρύνονται από το ταμείο κατά την 1/100η ημέρα διαπραγμάτευσής τους, πράγμα που σημαίνει ότι ο δείκτης μπορεί να υποστεί ζημιά όταν αφαιρεθεί ένας μεγάλος εκτελεστής.
Κανόνες του Ταμείου
Η Google είναι ένα καλό παράδειγμα για το πώς αυτό το όριο των 1.000 ημερών μπορεί να βλάψει το δείκτη. Η Google ήταν η εταιρεία με τις καλύτερες επιδόσεις στον δείκτη IPOX-100 όταν ξεκίνησε το ETF IPOX-100, αλλά υπερέβη το όριο των 1.000 ημερών το 2009. Η μείωση της απόδοσης του δείκτη IPO του 2008 δείχνει ότι τα ETFs IPO είναι ιδιαίτερα ευάλωτα στην οικονομική μειώνεται. Ο δείκτης IPO που ακολουθεί το IPOX-100 ETF έχει να αντιμετωπίσει δυσκολίες κατά τη διάρκεια δύσκολων οικονομικών περιόδων. Επίσης, η ευπάθεια σε μια μείζονα εταιρεία στο δείκτη καταδεικνύει τον εγγενή κίνδυνο των ETFs IPO.
ΔΕΙΤΕ: 5 συμβουλές για την επένδυση στις δημόσιες εγγραφές
Ένας άλλος κανόνας βασισμένος στο χρονοδιάγραμμα που έχει δημιουργήσει το ταμείο είναι ότι οι εταιρείες προστίθενται ή αφαιρούνται από τον δείκτη σε τριμηνιαία βάση, γεγονός που θα μπορούσε ενδεχομένως να περιορίσει τις αποδόσεις του ETF για το IPOX-100. Για παράδειγμα, αν μια εταιρεία κορυφωθεί κατά τη διάρκεια του τριμήνου πριν την προστεθεί από το ταμείο, μπορεί να χαθεί μια ιδανική επενδυτική ευκαιρία.
IPO ETF Under Fire
Ορισμένοι επικριτές χρεώνουν ότι η επένδυση σε ΔΕΚ ΕΙΕΕ είναι επικίνδυνη. Ο κίνδυνος επένδυσης σε εταιρείες που πρόκειται να γίνουν δημόσιες συνδέεται συχνά με την «φούσκα dotcom» των νεοσύστατων επιχειρήσεων. Στα τέλη της δεκαετίας του 1990, πολλές επιχειρήσεις αποτιμήθηκαν ασυνήθιστα υψηλές, γεγονός που δημιούργησε δημόσιο ενδιαφέρον για τις δημόσιες εγγραφές. Ωστόσο, πολλές από αυτές τις εταιρείες κατέρρευσαν λίγο μετά την IPO και οι επενδυτές έχασαν σημαντικά χρηματικά ποσά. Τα τελευταία χρόνια, οι ασφαλιστές φαίνεται να έχουν προσαρμοστεί σε πιο ακριβείς τιμές για τις δημόσιες εγγραφές, και έτσι ο δείκτης IPO ήταν πιο σταθερός και προβλέψιμος. Ένα άλλο πιθανό πρόβλημα για τα ETFs IPO είναι ότι οι εταιρείες IPO, συνήθως σχετικά μικρές εταιρείες, θα είναι πιο επιρρεπείς σε αποτυχία σε μια κάτω αγορά από τις καθιερωμένες εταιρείες.
Η κατώτατη γραμμή
Δεν πρέπει να διαπιστωθεί αν αυτός ο μοναδικός τρόπος απόκτησης έκθεσης στις δημόσιες εγγραφές θα αυξηθεί, αλλά σίγουρα είναι μοναδικός. Παρόλο που υπάρχουν ορισμένοι κανόνες που καθιστούν επικίνδυνα και περιορισμένα τα ΙΤΕ ΕΤΑ (δηλαδή επενδύουν και εκχωρούν σε τριμηνιαία βάση, έχουν κανόνα αγοράς επτά ημερών και κανόνα πώλησης 1.000 ημερών), τα κεφάλαια γίνονται όλο και πιο αξιόπιστα και σταθερή καθώς η αγορά γίνεται πιο άνετη μαζί τους.