Ενδεικτική τιμή αγώνα
ΤΙ ΕΙΝΑΙ Η ενδεικτική τιμή αγώναΗ ενδεικτική τιμή αντιστοιχίας είναι η τιμή στην οποία μπορεί να εκτελεστεί ο μέγιστος όγκος των παραγγελιών κατά τη διάρκεια μιας δημοπρασίας. Εάν δύο ή περισσότερες τιμές μπορούν να μεγιστοποιήσουν τον εκτελέσιμο όγκο ή, με άλλα λόγια, υπάρχουν πολλαπλές ενδεικτικές τιμές αντιστοίχισης, ο πλειστηριασμός πραγματοποιείται στην τελευταία τιμή πώλησης. Η ενδεικτική τιμή αντιστοίχισης διευκολύνει την ανακάλυψη τιμών και τη διαφάνεια, βοηθώντας παράλληλα στην επίλυση των ανισορροπιών της τάξης.
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ της ενδεικτικής τιμής αγώνα
Η ενδεικτική τιμή αντιστοιχίας αντιπροσωπεύει την τιμή με την οποία ο μεγαλύτερος αριθμός παραγγελιών αγοράς και πώλησης μπορεί να αποτελέσει αντικείμενο διαπραγμάτευσης κατά τη διάρκεια μιας δημοπρασίας ενιαίας τιμής, όπως η δημοπρασία ανοίγματος ή κλεισίματος στο NYSE Arca. Η ενδεικτική τιμή αγώνα μπορεί να γίνει καλύτερα κατανοητή εξετάζοντας ένα σενάριο πλειστηριασμού. Σε αυτήν την περίπτωση, εάν δεν υπάρχει ανισορροπία μεταξύ παραγγελιών, όλες οι εντολές αγοράς σε στενή (MOC) εκτελούνται στην ενδεικτική τιμή αντιστοίχισης. Εάν υπάρχει ανισορροπία παραγγελιών, οι μέγιστες εντολές MOC εκτελούνται με βάση την προτεραιότητα χρόνου.
Τα ακόλουθα παραδείγματα δείχνουν την έννοια της ενδεικτικής τιμής αντιστοίχισης για το απόθεμα της Widget Co. στην ανταλλαγή NYSE Arca.
Παράδειγμα 1: Δεν υπάρχει διαταραχή ισορροπίας μεταξύ παραγγελιών
- Αγορά για αγορά 2.500 μετοχών της Widget Co.
- Αγορά εντολή πώλησης 1.000 μετοχών
- Περιορίστε την παραγγελία 500 μετοχών στα 25, 50 δολάρια
- Περιορίστε την παραγγελία 1, 000 μετοχών στα 25, 75 δολάρια
Ενδεικτική Τιμή Τιμή = 25, 75 $.
Η τιμή αυτή θα δημοσιευθεί από την NYSE Arca, η οποία θα παρουσιάσει επίσης συνολικό όγκο 2.500 μετοχών χωρίς ανισορροπία.
Παράδειγμα 2: Ανισορροπία παραγγελιών
- Αγορά για να αγοράσει 10.000 μετοχές της Widget Co.
- Περιορίστε την παραγγελία για να πουλήσετε 3.000 μετοχές στα $ 26
- Αγορά εντολή πώλησης 1.000 μετοχών
- Περιορίστε τη διαταγή πώλησης 2.000 μετοχών στα 26, 25 δολάρια
Ενδεικτική τιμή αντιστοίχισης = 26, 25 δολάρια.
Η τιμή αυτή θα δημοσιευθεί από την NYSE Arca, η οποία θα παρουσιάσει επίσης όγκο 10.000 μετοχών και συνολική ανισορροπία 4.000 μετοχών.
Οικονομική και ακαδημαϊκή ανάλυση της ενδεικτικής τιμής αγώνα
Στο άρθρο "Δυναμικές κανονικότητες των δημοπρασιών ανοίγματος και κλεισίματος των αμερικανικών μετοχών", οι Damien Challet και Nikita Gourianov διερευνούν τις "στατικές ιδιότητες" των δημοπρασιών ανοίγματος και κλεισίματος, όπως ο «κοινός όγκος δημοπρασιών σε σχέση με τις ημερήσιες ποσότητες και τις διανομές αξίας παραγγελιών». διερευνά επίσης τον τρόπο με τον οποίο αλλάζει η τελική τιμή δημοπρασίας ανταποκρινόμενη στην τοποθέτηση των παραγγελιών, ιδιαίτερα σε σχέση με την ανισορροπία, και με ποιο τρόπο η τοποθέτηση της παραγγελίας βελτιώνει ή επιδεινώνει τα γεγονότα. Εδώ βρίσκουν μια μεγάλη διαφορά μεταξύ των δημοπρασιών ανοίγματος και κλεισίματος, "με έμφαση στο ρόλο της ρευστότητας και της ταυτόχρονης διαπραγμάτευσης στο προ-ανοιχτό βιβλίο παραγγελιών". Στην εφημερίδα, οι συγγραφείς καταδεικνύουν ότι η ενδεικτική τιμή αντιστοιχίας είναι " ανατροπή ", διότι η ανισορροπία είναι μεσαία-επαναφορά, την οποία συνδέουν με τη στρατηγική συμπεριφορά.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.