Ευρετήριο Futures
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με δείκτη συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, όπου ένας έμπορος μπορεί να αγοράσει ή να πουλήσει ένα χρηματοοικονομικό δείκτη που πρόκειται να διακανονιστεί σε μια μελλοντική ημερομηνία Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των δεικτών χρησιμεύουν για την εικασία σχετικά με την κατεύθυνση της εξέλιξης των τιμών για έναν δείκτη όπως ο S & P 500.
Οι επενδυτές και οι διαχειριστές επενδύσεων χρησιμοποιούν επίσης δείκτες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για αντιστάθμιση των μετοχικών τους θέσεων έναντι ζημιών.
Επεξηγήσεις προθεσμιακών δεικτών
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη, όπως όλες οι μελλοντικές συμβάσεις, δίνουν στον έμπορο ή τον επενδυτή την εξουσία και τη δέσμευση να παραδώσει την αξία σε μετρητά βάσει ενός υποκείμενου δείκτη σε συγκεκριμένη μελλοντική ημερομηνία. Εκτός εάν η σύμβαση ανακληθεί πριν από τη λήξη του μέσω συμψηφισμού συναλλαγών, ο έμπορος υποχρεούται να παραδώσει την αξία σε μετρητά κατά τη λήξη.
Ένας δείκτης παρακολουθεί την τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου ή μιας ομάδας περιουσιακών στοιχείων. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βάσει δεικτών είναι παράγωγα που σημαίνουν ότι προέρχονται από ένα υποκείμενο στοιχείο - το δείκτη. Οι έμποροι χρησιμοποιούν τα προϊόντα αυτά για την ανταλλαγή διαφόρων μέσων, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών, των βασικών προϊόντων και των νομισμάτων. Για παράδειγμα, ο δείκτης S & P 500 παρακολουθεί τις τιμές των μετοχών των 500 από τις μεγαλύτερες εταιρείες στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ένας επενδυτής θα μπορούσε να αγοράσει ή να πουλήσει δείκτες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στην S & P για να υποθέσει την ανατίμηση ή την υποτίμηση του δείκτη.
Βασικές τακτικές
- Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βάσει συμβολαίων είναι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με τα οποία οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα χρηματοπιστωτικό δείκτη που πρόκειται να διακανονιστεί σε μια μελλοντική ημερομηνία.
- Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων χρησιμοποιούν δείκτες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για αντιστάθμιση των μετοχικών τους θέσεων έναντι ζημιών αποθεμάτων.
- Οι κερδοσκόποι μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη για να ποντάρουν στην κατεύθυνση της αγοράς.
- Ορισμένα από τα δημοφιλέστερα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη βασίζονται σε μετοχές, συμπεριλαμβανομένων των E-Mini S & P 500, E-Mini NASDAQ 100 και E-Mini Dow. Οι διεθνείς αγορές έχουν επίσης δείκτες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.
Τύποι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών
Ορισμένα από τα δημοφιλέστερα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη βασίζονται σε μετοχές. Ωστόσο, κάθε προϊόν μπορεί να χρησιμοποιεί διαφορετικό πολλαπλό για τον καθορισμό της τιμής του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Για παράδειγμα, η αξία του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500 είναι 250 φορές μεγαλύτερη από την τιμή του δείκτη S & P 500. Το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης E-mini S & P 500 έχει αξία 50 φορές υψηλότερη από την αξία του δείκτη.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη είναι επίσης διαθέσιμα για το Dow Jones Industrial Average (DJIA) και το Nasdaq 100 μαζί με τα συμβόλαια E-mini Dow (YM) και E-mini NASDAQ 100 (NQ). Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών είναι διαθέσιμα για τις ξένες αγορές, συμπεριλαμβανομένου του γερμανικού, διαπραγματεύσιμου χρηματιστηρίου της Φρανκφούρτης (DAX) -που είναι παρόμοιο με τον δείκτη Dow Jones στην Ευρώπη και τον δείκτη Hang Seng (HSI) στο Χονγκ Κονγκ.
Περιθώριο περιθωρίου και υπολοίπων
Οι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν απαιτούν από τον έμπορο ή τον επενδυτή να αναλάβει ολόκληρη την αξία της σύμβασης κατά την είσοδο σε ένα εμπόριο. Αντ 'αυτού, απαιτούσαν από τον αγοραστή να διατηρήσει μόνο ένα κλάσμα του ποσού της σύμβασης στον λογαριασμό του, που ονομάζεται αρχικό περιθώριο.
Οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη μπορούν να κυμανθούν σημαντικά μέχρι να λήξει η σύμβαση. Ως εκ τούτου, οι έμποροι πρέπει να έχουν αρκετά χρήματα στο λογαριασμό τους για να καλύψουν μια ενδεχόμενη απώλεια, η οποία ονομάζεται περιθώριο συντήρησης. Το περιθώριο διατήρησης καθορίζει το ελάχιστο ποσό χρημάτων που πρέπει να έχει ένας λογαριασμός για να ικανοποιήσει τυχόν μελλοντικές αξιώσεις.
Τόσο το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) όσο και η Ρυθμιστική Αρχή της Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας, Inc. (FINRA) απαιτούν τουλάχιστον το 25% της συνολικής αξίας συναλλαγής ως το ελάχιστο υπόλοιπο του λογαριασμού. Ωστόσο, μερικοί χρηματιστές θα απαιτήσουν μεγαλύτερο από αυτό το περιθώριο 25%. Επίσης, καθώς η αξία του εμπορίου ανεβαίνει πριν από τη λήξη του, ο μεσίτης μπορεί να απαιτήσει την καταβολή επιπλέον κεφαλαίων στην κορυφή της αξίας του λογαριασμού, γνωστή ως κλήση περιθωρίου.
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βάσει δεικτών είναι νομικά δεσμευτικές συμφωνίες μεταξύ του αγοραστή και του πωλητή. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαφέρουν από την επιλογή διότι μια προθεσμιακή σύμβαση θεωρείται υποχρέωση, ενώ μια επιλογή θεωρείται δικαίωμα που ο κάτοχος μπορεί να ασκήσει ή όχι.
Κέρδη και ζημίες από τα μελλοντικά υποδείγματα
Μια σύμβαση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη δηλώνει ότι ο κάτοχος συμφωνεί να αγοράσει ένα δείκτη σε συγκεκριμένη τιμή σε συγκεκριμένη μελλοντική ημερομηνία. Τα συμβόλαια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης συνήθως εξοφλούνται ανά τρίμηνο, ενώ υπάρχουν και πολλές ετήσιες συμβάσεις.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με δείκτη μετοχικού κεφαλαίου εκκαθαρίζονται με μετρητά, πράγμα που σημαίνει ότι δεν υπάρχει παράδοση του υποκείμενου στοιχείου στο τέλος της σύμβασης. Αν κατά την λήξη της, η τιμή του δείκτη είναι υψηλότερη από την τιμή που συμφωνήθηκε στη σύμβαση, ο αγοραστής έχει πραγματοποιήσει κέρδος και ο πωλητής-μελλοντικός συγγραφέας έχει υποστεί ζημιά. Αν το αντίθετο ισχύει, ο αγοραστής υφίσταται ζημία και ο πωλητής πραγματοποιεί κέρδος.
Για παράδειγμα, εάν ο Dow θα κλείσει στις 16.000 στο τέλος Σεπτεμβρίου, ο κάτοχος που αγόρασε μια μελλοντική επαφή τον Σεπτέμβριο ένα χρόνο πριν στις 15.760 θα είχε κέρδος.
Τα κέρδη καθορίζονται από τη διαφορά μεταξύ των τιμών εισόδου και εξόδου της σύμβασης. Όπως συμβαίνει με κάθε κερδοσκοπικό εμπόριο, υπάρχει κίνδυνος η αγορά να κινείται ενάντια στη θέση. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, ο λογαριασμός διαπραγμάτευσης πρέπει να κρατήσει κεφάλαια ή περιθώριο στο χέρι και θα μπορούσε να έχει μια ζήτηση περιθωρίου κλήσης για να αντισταθμίσει κάθε κίνδυνο περαιτέρω ζημιών. Επίσης, ο επενδυτής ή ο έμπορος πρέπει να κατανοήσει ότι πολλοί παράγοντες μπορούν να οδηγήσουν τις τιμές του δείκτη αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των μακροοικονομικών συνθηκών, όπως η ανάπτυξη στην οικονομία και τα εταιρικά κέρδη ή απογοητεύσεις.
Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για αντιστάθμιση κινδύνου
Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων θα αγοράζουν συχνά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη μετοχών ως αντιστάθμιση έναντι ενδεχόμενων ζημιών. Εάν ο διαχειριστής έχει θέσεις σε μεγάλο αριθμό μετοχών, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βάσει δείκτη μπορούν να συμβάλλουν στην αντιστάθμιση του κινδύνου μείωσης των τιμών των μετοχών με την πώληση προθεσμιακών συμβολαίων μετοχών. Δεδομένου ότι πολλές μετοχές τείνουν να κινούνται στην ίδια γενική κατεύθυνση, ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου θα μπορούσε να πουλήσει ή να συντομεύσει ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη σε περίπτωση πτώσης των τιμών των μετοχών Σε περίπτωση ύφεσης της αγοράς, τα αποθέματα του χαρτοφυλακίου θα μειωθούν, αλλά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί των δεδουλευμένων δεικτών θα αποκτούσαν αξία αντισταθμίζοντας τις ζημίες από τα αποθέματα.
Ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου θα μπορούσε να αντισταθμίσει όλους τους κινδύνους του χαρτοφυλακίου ή να το αντισταθμίσει μόνο εν μέρει. Το μειονέκτημα της αντιστάθμισης είναι ότι η αντιστάθμιση μπορεί να μειώσει τα κέρδη αν δεν απαιτείται αντιστάθμιση. Για παράδειγμα, εάν στο παραπάνω σενάριο, ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου συντομεύει τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη και η αγορά αυξάνεται, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του δείκτη θα μειώσουν την αξία τους. Οι ζημίες από την αντιστάθμιση θα αντισταθμίσουν τα κέρδη του χαρτοφυλακίου καθώς αυξάνεται η χρηματιστηριακή αγορά.
Η κερδοσκοπία σε μελλοντικά δείγματα
Η κερδοσκοπία είναι μια προηγμένη στρατηγική συναλλαγών που δεν είναι κατάλληλη για πολλούς επενδυτές. Ωστόσο, οι έμπειροι έμποροι θα χρησιμοποιήσουν δείκτες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για να κάνουν εικασίες σχετικά με την κατεύθυνση ενός δείκτη. Αντί να αγοράζει μεμονωμένες μετοχές ή περιουσιακά στοιχεία, ένας έμπορος μπορεί να ποντάρει στην κατεύθυνση μιας ομάδας περιουσιακών στοιχείων αγοράζοντας ή πωλώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη. Για παράδειγμα, για την αναπαραγωγή του δείκτη S & P 500, οι επενδυτές θα πρέπει να αγοράσουν και τις 500 μετοχές του δείκτη. Αντ 'αυτού, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να στοιχηματίσετε στην κατεύθυνση και των 500 αποθεμάτων με μία σύμβαση που δημιουργεί το ίδιο αποτέλεσμα της ιδιοκτησίας και των 500 μετοχών της S & P.
Πλεονεκτήματα
Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων χρησιμοποιούν δείκτες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για αντιστάθμιση μειώσεων σε παρόμοιες συμμετοχές.
Οι χρηματιστηριακοί λογαριασμοί απαιτούσαν μόνο ένα κλάσμα της αξίας της σύμβασης που κρατούσε ως περιθώριο,
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βάσει δεικτών επιτρέπουν την κερδοσκοπία σχετικά με την κίνηση της τιμής δείκτη
Χρηματοοικονομικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για εμπορικούς σκοπούς για τον αποκλεισμό των τιμών των βασικών εμπορευμάτων.
Μειονεκτήματα
Ανεπιθύμητοι ή εσφαλμένοι τρόποι αντιστάθμισης κινδύνου θα βλάψουν τυχόν κέρδη χαρτοφυλακίου.
Οι μεσίτες μπορούν να ζητήσουν πρόσθετα κεφάλαια για τη διατήρηση του ποσού περιθωρίου του λογαριασμού.
Η κερδοσκοπία σε δείκτες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι επιχείρηση υψηλού κινδύνου
Οι απρόβλεπτες αιτίες μπορεί να προκαλέσουν την κίνηση του δείκτη απέναντι από την επιθυμητή κατεύθυνση.
Ευρετήριο Futures Vs. Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων
Από τη φύση τους, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε χρηματιστηριακούς δείκτες λειτουργούν διαφορετικά από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για πιο ενσώματες κινητές αξίες όπως το βαμβάκι, η σόγια ή το αργό πετρέλαιο. Οι κάτοχοι μακροπρόθεσμων θέσεων αυτών των μελλοντικών συμβάσεων βασικών εμπορευμάτων θα πρέπει να λάβουν φυσική παράδοση μετά τη λήξη τους εάν η θέση δεν έχει κλείσει εγκαίρως.
Οι επιχειρήσεις θα χρησιμοποιούν συχνά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων για να κλειδώσουν τις τιμές για την πρώτη ύλη που χρειάζονται για παραγωγή.
Παραδείγματα του δείκτη Futures Speculating
Ένας επενδυτής αποφασίζει να κερδοσκοπήσει στην κατεύθυνση του S & P 500. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του δείκτη για το S & P 500 αποτιμώνται στα 250 δολάρια πολλαπλασιαζόμενα με την τιμή του δείκτη. Ο επενδυτής αγοράζει το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης όταν ο δείκτης S & P αποτιμάται στα 2.000, με αποτέλεσμα τη συμβατική αξία των $ 500.000 (2000 x $ 250). Δεδομένου ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη δεν απαιτούν από τον επενδυτή να καλύψει το 100% της σύμβασης, ο επενδυτής υποχρεούται μόνο να διατηρεί ένα μικρό ποσοστό σε ένα λογαριασμό χρηματιστηριακής συνδρομής.
Σενάριο 1
Ο δείκτης S & P μειώνεται στα 1900 και το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τώρα μόνο 475.000 δολάρια (1900 x $ 250). Ο επενδυτής υπέστη ζημία αξίας 25.000 δολαρίων.
Σενάριο 2
Εάν ο δείκτης αυξάνεται στα 2100, το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης ανέρχεται τώρα σε $ 525.000 (2100 x $ 250). Ο επενδυτής κέρδισε κέρδος 25.000 δολαρίων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.