Πώς λειτουργούν τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη πρωτογενούς

Τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη Vanguard χρησιμοποιούν μια στρατηγική δειγματοληπτικής δειγματοληψίας με παθητική διαχείριση για την παρακολούθηση ενός δείκτη αναφοράς. Ο τύπος του δείκτη αναφοράς εξαρτάται από τον τύπο του περιουσιακού στοιχείου του ταμείου. Το πρωτοποριακό τότε χρεώνει τους δείκτες εξόδων για τη διαχείριση του ταμείου του δείκτη. Τα αμοιβαία κεφάλαια της πρωτοπορίας είναι γνωστό ότι έχουν τους χαμηλότερους δείκτες δαπανών στη βιομηχανία. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να εξοικονομήσουν χρήματα σε τέλη και να βοηθήσουν τις αποδόσεις τους μακροπρόθεσμα.

Η Vanguard είναι ο μεγαλύτερος εκδότης αμοιβαίων κεφαλαίων στον κόσμο και ο δεύτερος μεγαλύτερος εκδότης χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETFs). Ο John Bogle, ιδρυτής της Vanguard, ξεκίνησε το πρώτο ταμείο δεικτών, το οποίο παρακολούθησε το S & P 500 το 1975. Τα αμοιβαία κεφάλαια με χαμηλά τέλη αποτελούν κατάλληλες επενδύσεις για την πλειοψηφία των επενδυτών. Τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη επιτρέπουν στους επενδυτές να αποκτήσουν έκθεση στην αγορά με ένα απλό, απλό και εύχρηστο επενδυτικό μέσο.

Παθητική διαχείριση

Η παθητική διαχείριση σημαίνει ότι το ταμείο ή το ΕΙΕΕ απλώς παρακολουθεί τον δείκτη αναφοράς. Αυτό διαφέρει από την ενεργή διαχείριση όπου ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων προσπαθεί να νικήσει την απόδοση ενός δείκτη. Για τα πιο ενεργά αμοιβαία κεφάλαια μετοχών, ο δείκτης αναφοράς είναι ο δείκτης S & P 500.

Τα τέλη για ενεργή διαχείριση είναι γενικά υψηλότερα από ό, τι για τα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια. Τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια έχουν υψηλότερο εμπορικό κόστος, καθώς υπάρχει μεγαλύτερος κύκλος εργασιών σε κεφάλαια κεφαλαίων. Αυτά τα κεφάλαια έχουν επίσης το πρόσθετο κόστος αποζημίωσης για τη διαχείριση κεφαλαίων. Αυτοί οι παράγοντες οδηγούν σε αυξημένα τέλη σε σύγκριση με τα παθητικά ταμεία.

Πολλά από τα ενεργά διαχειριζόμενα ταμεία αποτυγχάνουν να κατακτήσουν τους δείκτες αναφοράς τους σε σταθερή βάση. Οι υψηλότερες αμοιβές σε συνδυασμό με τις επιδόσεις σε δευτερόλεπτα οδηγούν σε κατώτερα αποτελέσματα. Οι ακαδημαϊκές μελέτες έχουν δείξει ότι υψηλότερες αμοιβές οδηγούν μόνο σε επιμέρους απόδοση για τα περισσότερα ενεργά κεφάλαια. Ακόμη και αν ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων είναι επιτυχής για μια χρονική περίοδο, η μελλοντική επιτυχία δεν είναι εγγυημένη. Ο κίνδυνος των επιμέρους επιδόσεων είναι ένας σημαντικός λόγος για τον οποίο τα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια δεικτών αποτελούν μια καλύτερη επιλογή για τους περισσότερους επενδυτές.

Δειγματοληψία δείκτη

Το Vanguard χρησιμοποιεί τη δειγματοληψία δείκτη για την παρακολούθηση ενός δείκτη αναφοράς, χωρίς απαραίτητα να αναπαράγει τις εκμεταλλεύσεις σε ολόκληρο τον δείκτη. Αυτό επιτρέπει στην εταιρεία να κρατήσει χαμηλά τα έξοδα του ταμείου. Είναι ακριβότερο να κρατάτε κάθε μετοχή ή ομόλογο σε ένα ευρετήριο. Επιπλέον, οι δείκτες δεν πρέπει να επιτρέπουν την εισροή και την εκροή κεφαλαίων όπως τα ΕΜΤ και τα αμοιβαία κεφάλαια. Η πρωτοπορία χρησιμοποιεί την τεχνική δειγματοληψίας δείκτη για να αντιμετωπίσει τη φυσική κίνηση κεφαλαίων για τα κεφάλαιά της ενώ παράλληλα επαναλαμβάνει την απόδοση του δείκτη αναφοράς. Η Vanguard δεν αποκαλύπτει τη συγκεκριμένη τεχνική δειγματοληψίας.

Άλλες κοινές τεχνικές δειγματοληψίας διαιρούν τον δείκτη σε κύτταρα που αντιπροσωπεύουν τα διαφορετικά χαρακτηριστικά του δείκτη αναφοράς. Για ένα μεγάλο χρηματιστηριακό δείκτη, ο διαχειριστής μπορεί να διαιρέσει τα αποθέματα στο δείκτη ανά διαφορετικές κατηγορίες. Αυτές οι κατηγορίες θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν τον τομέα, τον δείκτη τιμών προς κέρδη (P / E), τη χώρα, τη μεταβλητότητα ή άλλα μεμονωμένα χαρακτηριστικά. Ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου αγοράζει αποθέματα ή περιουσιακά στοιχεία που μιμούνται την απόδοση των στοιχείων του δείκτη.

Η τεχνική δειγματοληψίας δείκτη έχει τον κίνδυνο ενός σφάλματος παρακολούθησης. Ένα σφάλμα παρακολούθησης είναι η διαφορά μεταξύ της καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV) των συμμετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου και της απόδοσης του δείκτη αναφοράς σε βάθος χρόνου. Όσο μεγαλύτερο είναι το σφάλμα παρακολούθησης, τόσο μεγαλύτερη είναι η απόκλιση μεταξύ του ταμείου και του δείκτη.

Δαπάνες εξόδων

Τα αμοιβαία κεφάλαια των πρωτογενών κεφαλαίων χρεώνουν ως αντιστάθμιση για τη διαχείριση και την έκδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ο δείκτης δαπανών υπολογίζεται λαμβάνοντας τα λειτουργικά έξοδα του ταμείου και διαιρώντας τα με τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία (AUM). Οι δείκτες εξόδων της Vanguard είναι μερικές από τις χαμηλότερες στον κλάδο. Οι δείκτες δαπανών για τα αμοιβαία κεφάλαια είναι γενικά κατά 82% χαμηλότεροι από τον μέσο όρο της βιομηχανίας.

Οι αναλογίες εξόδων μπορούν να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στις αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου. Η Vanguard σημειώνει ότι για μια υποθετική επένδυση ύψους 50.000 δολαρίων σε διάστημα 20 ετών και οι επενδυτές θα μπορούσαν να εξοικονομήσουν περίπου 24.000 δολάρια σε δαπάνες, υποθέτοντας ένα ετήσιο ποσοστό απόδοσης 6%. Αυτό είναι ένα σημαντικό ποσό. Συνεπώς, οι επενδυτές πρέπει να επιδιώξουν να επενδύσουν σε κεφάλαια με χαμηλά έξοδα.