Πώς καθορίζεται το επιτόκιο ενός ομολογιακού δανείου;

Η απόδοση των χρεογράφων των ΗΠΑ, περιλαμβανομένων των ομολόγων του Δημοσίου (T-bonds), εξαρτάται από τρεις παράγοντες: την ονομαστική αξία της ασφάλειας, το πόσο αγοράστηκε η ασφάλεια και πόσο είναι μέχρι τη λήξη της ασφάλειας. Πολλοί εξωτερικοί παράγοντες επηρεάζουν τις τιμές του Treasury και τις αποδόσεις, όπως η νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και η αντίληψη της υγείας της οικονομίας.

Επιτόκιο Vs. Ποσοστό κουπονιού Vs. Τρέχουσα απόδοση

Τα ομόλογα T δεν φέρουν επιτόκιο ως πιστοποιητικά καταθέσεων (CD). Αντ 'αυτού, το καθορισμένο ποσοστό της ονομαστικής αξίας του ομολόγου καταβάλλεται σε περιοδικά διαστήματα. Αυτό είναι γνωστό ως ποσοστό κουπονιού. Για παράδειγμα, ένα ομολογιακό δάνειο ύψους 10.000 δολαρίων με ένα κουπόνι 5% θα πληρώσει 500 δολάρια ετησίως, ανεξάρτητα από την τιμή που διαπραγματεύεται το ομόλογο στην αγορά.

Αυτό είναι όπου οι τρέχουσες αποδόσεις γίνονται σημαντικές. Τα χρεόγραφα δεν διαπραγματεύονται πάντα στην ονομαστική τους αξία. Εάν ένας επενδυτής αγοράσει το ίδιο δάνειο των 10.000 δολαρίων για $ 9.500, τότε το ποσοστό απόδοσης της επένδυσης δεν είναι 5% - είναι στην πραγματικότητα 5.26%. Αυτό υπολογίζεται από τις ετήσιες πληρωμές τοκομεριδίων ($ 500) διαιρούμενες με την τιμή αγοράς ($ 9.500).

Παράγοντες που επηρεάζουν τις αποδόσεις του δημόσιου ταμείου

Όπως δείχνει το προηγούμενο παράδειγμα, η απόδοση ενός ομολόγου αυξάνεται όταν πέφτει η τιμή αγοράς του ομολόγου. Οι τιμές αγοράς ομολόγων T καθορίζονται από την προσφορά και τη ζήτηση για το δημόσιο χρέος. οι τιμές προσφέρονται όταν υπάρχουν περισσότεροι αγοραστές στην αγορά.

Το δημόσιο χρέος θεωρείται εξαιρετικά ασφαλές από την επενδυτική κοινότητα. Δεδομένου ότι η κυβέρνηση διαθέτει το δικό της τυπογραφείο στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, δεν υπάρχει ουσιαστικά καμία πιθανότητα η υπηρεσία Treasury να μην τηρεί τις δεσμεύσεις της. Αυτό σημαίνει ότι τα ποσοστά του Δημοσίου είναι πολύ σημαντικά.

Όταν οι καιροί είναι αβέβαιοι, οι επενδυτές τείνουν να παίρνουν χρήματα από πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, όπως ομόλογα ή μετοχές υπονόμευσης, και να τα τοποθετούν σε σχετικά ασφαλή περιουσιακά στοιχεία. Αυτή η επιπλέον ζήτηση προσφέρεται για τις τιμές των ομολόγων T και, κατ 'επέκταση, ωθεί τις αποδόσεις των ομολόγων Τ.