Νόμισμα χρηματοδότησης
Το νόμισμα χρηματοδότησης είναι το νόμισμα που ανταλλάσσεται σε μια συναλλαγή μεταφοράς συναλλάγματος. Ένα νόμισμα χρηματοδότησης έχει συνήθως χαμηλό επιτόκιο σε σχέση με το νόμισμα υψηλής απόδοσης (περιουσιακού στοιχείου). Οι επενδυτές δανείζονται το νόμισμα χρηματοδότησης και παίρνουν ανοικτές θέσεις στο νόμισμα των περιουσιακών στοιχείων, το οποίο έχει υψηλότερο επιτόκιο.
Πώς λειτουργεί το νόμισμα χρηματοδότησης
Το ιαπωνικό γεν είναι ιστορικά δημοφιλές ως νόμισμα χρηματοδότησης μεταξύ εμπόρων forex λόγω των χαμηλών επιτοκίων στην Ιαπωνία. Για παράδειγμα, ένας έμπορος θα δανειστεί γιεν Ιαπωνίας και θα αγοράσει ένα νόμισμα με υψηλότερο επιτόκιο, όπως το δολάριο της Αυστραλίας του δολαρίου της Νέας Ζηλανδίας. Άλλα νομίσματα χρηματοδότησης περιλαμβάνουν το ελβετικό φράγκο, και σε ορισμένες περιπτώσεις, το δολάριο ΗΠΑ.
Σε περιόδους υψηλής αισιοδοξίας και αύξησης των τιμών των μετοχών, τα νομίσματα χρηματοδότησης θα υποστούν, επειδή οι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν μεγαλύτερο κίνδυνο. Από την άλλη πλευρά, κατά τη διάρκεια χρηματοπιστωτικών κρίσεων, οι επενδυτές θα σπεύσουν να χρηματοδοτήσουν νομίσματα επειδή θεωρούνται ασφαλή περιουσιακά στοιχεία.
Για παράδειγμα, στους 12 μήνες πριν από τη μεγάλη ύφεση, το δολάριο της Αυστραλίας και το δολάριο Νέας Ζηλανδίας ανατιμήθηκαν κατά περισσότερο από 25% έναντι του γιεν Ιαπωνίας. Ωστόσο, από τα μέσα του 2007, καθώς η κρίση άρχισε να ξετυλίγεται, οι συναλλαγές αυτές μεταφέρονται και οι επενδυτές βάζουν τα υψηλότερα επιτόκια προς όφελος του νομίσματος χρηματοδότησης. Τόσο το δολάριο Αυστραλίας όσο και το δολάριο της Νέας Ζηλανδίας έχασε περισσότερο από το 50% της αξίας του έναντι του γιεν Ιαπωνίας κατά τη διάρκεια της ύφεσης.
Βασικές τακτικές
- Τα νομίσματα χρηματοδότησης χρησιμοποιούνται σε συναλλαγές νομισμάτων που ανταλλάσσονται με το νόμισμα του ενεργητικού.
- Ένα εμπόριο νομισμάτων είναι μια στρατηγική που προσπαθεί να καταγράψει τη διαφορά μεταξύ των επιτοκίων δύο νομισμάτων, τα οποία συχνά είναι σημαντικά, ανάλογα με το ποσό μόχλευσης που χρησιμοποιείται.
- Το νόμισμα χρηματοδότησης θα έχει χαμηλό επιτόκιο και χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση της αγοράς ενός υψηλού αποδόσιμου νομίσματος περιουσιακών στοιχείων.
Χρηματοδότηση νομισμάτων και πολιτική επιτοκίων
Οι κεντρικές τράπεζες των νομισμάτων χρηματοδότησης όπως το γιεν της Ιαπωνίας έχουν συχνά επιδείξει επιθετικά νομισματικά κίνητρα που οδήγησε σε χαμηλά επιτόκια. Μετά την έκρηξη της φούσκας των τιμών των περιουσιακών στοιχείων στις αρχές της δεκαετίας του 1990, η ιαπωνική οικονομία έπεσε σε ύφεση και οικονομική κακουχία από την οποία έχει αγωνιστεί από τότε να προκύψει, εν μέρει λόγω της αποπληθωριστικής επίδρασης ενός φθίνουσου πληθυσμού. Σε απάντηση, η Τράπεζα της Ιαπωνίας έχει θεσπίσει μια πολιτική χαμηλών επιτοκίων που έχει διαρκέσει μέχρι σήμερα.
Το ελβετικό φράγκο ήταν επίσης ένα δημοφιλές εμπορικό μέσο μεταφοράς, καθώς η Ελβετική Εθνική Τράπεζα αναγκάστηκε να διατηρήσει χαμηλά τα επιτόκια προκειμένου να εμποδίσει το ελβετικό φράγκο να εκτιμήσει σοβαρά το ευρώ.
1:40Νόμισμα Carry Trade
Το νόμισμα Carry Trade
Τα χρηματοπιστωτικά νομίσματα χρηματοδοτούν το νόμισμα με το εμπόριο, μία από τις πιο δημοφιλείς στρατηγικές στο forex, με εκκρεμή δισεκατομμύρια στα διασυνοριακά συνοριακά δάνεια. Το εμπόριο μεταφορών έχει παρομοιαστεί με την είσπραξη πένων μπροστά σε έναν ατμοκίνητο, επειδή οι έμποροι συχνά χρησιμοποιούν μαζική μόχλευση για να ενισχύσουν τα μικρά περιθώρια κέρδους τους.
Οι πιο δημοφιλείς πράξεις carry carry buy-in ζεύγη νομισμάτων όπως το γιουάν της Αυστραλίας / γιεν Ιαπωνίας και το δολάριο της Νέας Ζηλανδίας / γιεν Ιαπωνίας επειδή τα spreads των επιτοκίων αυτών των ζευγών νομισμάτων ήταν αρκετά υψηλά. Το πρώτο βήμα στη δημιουργία ενός εμπορίου μεταφοράς είναι να μάθετε ποιο νόμισμα προσφέρει υψηλή απόδοση και ποια είναι η χαμηλή απόδοση.
Ο μεγάλος κίνδυνος σε ένα εμπόριο μεταφοράς είναι η αβεβαιότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Χρησιμοποιώντας το παραπάνω παράδειγμα, εάν το δολάριο ΗΠΑ πέσει σε αξία σε σχέση με το γιεν Ιαπωνίας, ο έμπορος κινδυνεύει να χάσει χρήματα. Επίσης, οι συναλλαγές αυτές πραγματοποιούνται γενικά με πολλή μόχλευση, οπότε μια μικρή κίνηση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες μπορεί να έχει τεράστιες ζημίες, εκτός εάν η θέση αντισταθμίζεται κατάλληλα.
Προειδοποιητική νομισματική ιστορία
Το ιαπωνικό γιεν (JPY) είναι ένα ευνοημένο νόμισμα μεταφορών στις αρχές της δεκαετίας του 2000. Καθώς η οικονομία έπεσε σε ύφεση και οικονομική δυσαρέσκεια εν μέρει στην αποπληθωριστική επίδραση ενός φθίνοντος πληθυσμού, η BoJ θέσπισε μια πολιτική μείωσης των επιτοκίων. Η δημοτικότητά της προήλθε από τα σχεδόν μηδενικά επιτόκια στην Ιαπωνία. Μέχρι τις αρχές του 2007, το γιεν χρησιμοποιήθηκε για να χρηματοδοτήσει περίπου 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε συναλλαγές FX carry. Το γιεν σημείωσε θεαματικά αποτελέσματα το 2008, καθώς οι παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές κατέρρευσαν, με αποτέλεσμα το γιέν να σημειώσει άνοδο σχεδόν 29% έναντι των περισσότερων κυριότερων νομισμάτων. Αυτή η τεράστια αύξηση σήμαινε ότι ήταν πολύ πιο δαπανηρή η αποπληρωμή του δανεισμένου νομίσματος και η αποστολή κρουστών κύματος μέσω της αγοράς εμπορικών συναλλαγών νομισμάτων.
Ένα άλλο ευνοημένο νόμισμα χρηματοδότησης είναι το ελβετικό φράγκο (CHF) που χρησιμοποιείται συχνά στο εμπόριο CHF / EUR. Η Ελβετική Εθνική Τράπεζα (SNB) είχε διατηρήσει χαμηλά τα επιτόκια για να αποτρέψει το ελβετικό φράγκο να εκτιμήσει σοβαρά το ευρώ. Τον Σεπτέμβριο του 2011, η τράπεζα έσπασε την παράδοση και προσάρμοσε το νόμισμα στο ευρώ, με το ποσό να καθορίζεται σε 1.2000 ελβετικά φράγκα ανά ευρώ. Υπερασπίστηκε τον πείρο με τις πωλήσεις της ανοικτής αγοράς του CHF για να διατηρήσει την κλίση στην αγορά συναλλάγματος. Τον Ιανουάριο του 2015, η SNB έπεσε ξαφνικά το peg και επανεπικύρωσε το νόμισμα, προκαλώντας χάος στις αγορές μετοχών και forex.
Παράδειγμα μεταφοράς συναλλάγματος
Ως παράδειγμα συναλλαγής μεταφοράς συναλλάγματος, υποθέστε ότι ένας έμπορος παρατηρεί ότι τα ποσοστά στην Ιαπωνία είναι 0, 5%, ενώ είναι 4% στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτό σημαίνει ότι ο έμπορος αναμένει κέρδος 3, 5%, που είναι η διαφορά μεταξύ των δύο ποσοστών. Το πρώτο βήμα είναι να δανειστείτε το γιεν και να τα μετατρέψετε σε δολάρια. Το δεύτερο βήμα είναι να επενδύσουμε αυτά τα δολάρια σε μια ασφάλεια που πληρώνει το επιτόκιο των ΗΠΑ. Υποθέστε ότι η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία είναι 115 γιέν ανά δολάριο και ο έμπορος δανείζεται 50 εκατομμύρια γιεν. Μόλις μετατραπεί, το ποσό που θα έχει είναι:
Δολάρια ΗΠΑ = 50 εκατομμύρια γιεν ÷ 115 = 434.782, 61 δολάρια
Μετά από ένα χρόνο που επενδύθηκε στην τιμή 4% των ΗΠΑ, ο έμπορος έχει:
Τελικό υπόλοιπο = 434.782, 61 x 1.04 = 452.173, 91 δολάρια
Τώρα, ο έμπορος οφείλει το κεφάλαιο των 50 εκατομμυρίων γιεν συν 0, 5 τοις εκατό τόκο για ένα σύνολο:
Υποχρεωτικό ποσό = 50 εκατομμύρια γιέν x 1.005 = 50, 25 εκατομμύρια γιεν
Αν η συναλλαγματική ισοτιμία παραμένει η ίδια κατά τη διάρκεια του έτους και λήγει στα 115, το ποσό που οφείλεται σε δολάρια ΗΠΑ είναι:
Υποχρεωτικό ποσό = 50, 25 εκατομμύρια γιεν ÷ 115 = 436.956, 52 δολάρια
Ο έμπορος κερδίζει τη διαφορά μεταξύ του τελικού υπολοίπου σε δολάρια ΗΠΑ και του οφειλόμενου ποσού, το οποίο είναι:
Κέρδος = 452.173, 91 δολάρια - 436.956, 52 δολάρια = 15.217, 39 δολάρια
Παρατηρήστε ότι αυτό το κέρδος είναι ακριβώς το αναμενόμενο ποσό: $ 15.217, 39 ÷ $ 434, 782.62 = 3, 5%
Εάν η συναλλαγματική ισοτιμία κινείται έναντι του γιεν, ο έμπορος θα κέρδιζε περισσότερο. Εάν το γιεν γίνει ισχυρότερο, ο έμπορος θα κερδίσει λιγότερο από 3, 5 τοις εκατό ή μπορεί ακόμη και να αντιμετωπίσει μια απώλεια.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.