Κύριος » μεσίτες » Διπλή τάξη αποθεμάτων

Διπλή τάξη αποθεμάτων

μεσίτες : Διπλή τάξη αποθεμάτων
Τι είναι ένα απόθεμα διπλής κλάσης;

Ένα απόθεμα διπλής κατηγορίας είναι η έκδοση διαφόρων τύπων μετοχών από μία μόνο εταιρεία. Μια διάρθρωση δύο κατηγοριών μετοχών μπορεί να αποτελείται από μετοχές κατηγορίας Α και κατηγορίας Β, για παράδειγμα. Οι μετοχές μπορεί να διαφέρουν, με βάση τα διαφορετικά δικαιώματα ψήφου και τις πληρωμές μερισμάτων.

Όταν τυπικά εκδίδονται πολλαπλές κατηγορίες μετοχών: μία κατηγορία μετοχών προσφέρεται στο ευρύ κοινό, ενώ η άλλη προσφέρεται σε ιδρυτές, στελέχη και οικογένεια επιχειρήσεων. Η τάξη που προσφέρεται στο ευρύ κοινό έχει περιορισμένα ή καθόλου δικαιώματα ψήφου, ενώ η τάξη που είναι διαθέσιμη στους ιδρυτές και τα στελέχη έχει μεγαλύτερη ισχύ στην ψηφοφορία και συχνά προβλέπει έλεγχο της πλειοψηφίας της εταιρείας.

Κατανόηση της διπλής τάξης αποθεμάτων

Οι γνωστές εταιρείες, όπως η Berkshire Hathaway της Ford και του Warren Buffett, έχουν δομές μετοχών διπλής τάξης, οι οποίες παρέχουν στους ιδρυτές, τα στελέχη και την οικογένεια τη δυνατότητα να ελέγχουν την εξουσία ψηφοφορίας με πλειοψηφία, με ένα σχετικά μικρό ποσοστό των συνολικών ιδίων κεφαλαίων. Η διάρθρωση της διπλής τάξης στην Ford, για παράδειγμα, δίνει στην οικογένεια Ford την δυνατότητα να ελέγχει το 40% της εκλογικής δύναμης, ενώ κατέχει μόνο το 4% περίπου του συνόλου των μετοχών της εταιρείας. Ένα ακραίο παράδειγμα είναι ο CEO της Echostar Communications, Charlie Ergen, που κατέχει το 5% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας, αλλά ελέγχει το 90% των ψήφων με τις ισχυρές μετοχές της κατηγορίας Α.

Ενώ έχουν γίνει δημοφιλείς τον τελευταίο καιρό, οι δομές διπλής τάξης είναι εδώ και αρκετό καιρό υπό διάφορες μορφές. Το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) απαγόρευσε τις δομές διπλής κατηγορίας το 1926 μετά από μια κατακραυγή της δημόσιας προσφοράς της Dodge Brothers για την αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία συνίστατο σε μετοχές χωρίς δικαίωμα ψήφου για το κοινό. Αλλά η ανταλλαγή επανέφερε την πρακτική κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 1980 λόγω του ανταγωνισμού από άλλες ανταλλαγές. Μόλις οι μετοχές είναι εισηγμένες, οι εταιρείες δεν μπορούν να αντιστρέψουν τα δικαιώματα ψήφου που αποδίδονται στη νέα τάξη ή να εκδώσουν οποιεσδήποτε κατηγορίες μετοχών με ανώτερα δικαιώματα ψήφου.

Τον τελευταίο καιρό πολλαπλασιάστηκε ο αριθμός των εταιρειών που επέλεξαν μια διάρθρωση δύο κατηγοριών κατά την εισαγωγή. Συγκεκριμένα, η λίστα με τις νέες τεχνολογίες στις δημόσιες αγορές χρησιμοποιεί αυτή τη στρατηγική για να διατηρήσει τον έλεγχο των εξαρτημάτων τους. Ο προκάτοχος της Alphabet Inc. Google είναι το πιο διάσημο παράδειγμα αυτής της τάσης. Πολλοί απογοητεύτηκαν από την IPO της Google, όταν ο γίγαντας του διαδικτύου, με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς μεταξύ των τριάντα κορυφαίων παγκοσμίως, εξέδωσε δύο μετοχές της Κατηγορίας Β στους ιδρυτές με 10 φορές το ποσοστό των ψήφων ως κοινές μετοχές της Κατηγορίας Α, που πωλούνται στο κοινό.

Διάφοροι χρηματιστηριακοί δείκτες έχουν σταματήσει να συμπεριλαμβάνουν εταιρείες με δομές διπλής κατηγορίας στους δείκτες τους. Τα S & P 500 και FTSE Russell είναι παραδείγματα αυτής της τάσης. Τα χρηματιστήρια στην Ασία έχουν κινηθεί για να επωφεληθούν και έχουν χαλαρώσει τους κανόνες τους σχετικά με τις εταιρείες. Το Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, το οποίο έχει αρχίσει να επιτρέπει δομημένες μετοχές διπλής κατηγορίας, και το χρηματιστήριο της Σιγκαπούρης είναι παραδείγματα ασιατικών ανταλλαγών που ανταγωνίζονται με τους δυτικούς ομολόγους τους για εταιρείες με τέτοιες μετοχικές δομές.

Βασικές τακτικές

  • Οι δομές διπλής κατηγορίας αφορούν εταιρείες ή μετοχές με δύο ή περισσότερες κατηγορίες μετοχών με διαφορετικά δικαιώματα ψήφου για κάθε κατηγορία.
  • Οι τεχνολογικές εταιρείες αγαπούν ιδιαίτερα αυτή τη δομή, διότι επιτρέπει στις νέες εταιρείες τεχνολογίας να έχουν πρόσβαση στο δημόσιο κεφάλαιο χωρίς να θυσιάζουν τον έλεγχο.
  • Οι δομές διπλής κατηγορίας είναι αμφιλεγόμενες επειδή δεν επιτρέπουν στους δημόσιους μετόχους να διαδραματίσουν λόγο για τη λειτουργία της εταιρείας και να κατανείμουν άνισα τον κίνδυνο.

Διαμάχη για τη διάρθρωση των μετοχών διπλής κατηγορίας

Οι δομές διπλής τάξης των μετοχών είναι αμφιλεγόμενες. Οι υποστηρικτές τους υποστηρίζουν ότι η δομή επιτρέπει στους ιδρυτές να επιδεικνύουν ισχυρή ηγεσία και τη διάθεση μακροπρόθεσμων συμφερόντων σε βραχυπρόθεσμα οικονομικά αποτελέσματα. Επίσης, βοηθά τους ιδρυτές να διατηρήσουν τον έλεγχο της εταιρείας, καθώς οι πιθανές εξαγορές μπορούν να αποφευχθούν μέσω των μετοχών που έχουν δικαίωμα ψήφου υπέρμαχοι. Από την άλλη, οι αντίπαλοι ισχυρίζονται ότι η δομή επιτρέπει σε μια μικρή ομάδα προνομιούχων μετόχων να διατηρούν τον έλεγχο, ενώ άλλοι μέτοχοι ) παρέχουν το μεγαλύτερο μέρος του κεφαλαίου. Στην πραγματικότητα, υπάρχει μια άνιση κατανομή του κινδύνου. Ο ιδρυτής έχει τη δυνατότητα πρόσβασης σε κεφάλαια από δημόσιες αγορές με ελάχιστο οικονομικό κίνδυνο. Οι μέτοχοι φέρουν το μεγαλύτερο μέρος του κινδύνου που σχετίζεται με τη στρατηγική. Η ακαδημαϊκή έρευνα έχει αποδείξει ότι οι ισχυρές κατηγορίες μετοχών για τους εμπιστευματομένους μπορούν στην πραγματικότητα να εμποδίσουν τη μακροπρόθεσμη υπεραπόδοση. Μια τρίτη κατηγορία επενδυτών πρότεινε μια μεσαία διαδρομή. Σύμφωνα με αυτά, οι επιπτώσεις μιας δομής διπλής κατηγορίας μπορούν να περιοριστούν θέτοντας έναν χρονικά περιορισμένο περιορισμό σε αυτές τις δομές και επιτρέποντας στους μετόχους να συσσωρεύουν το δικαίωμα ψήφου με την πάροδο του χρόνου.

Παραδείγματα δομών διπλής τάξης

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η θυγατρική εταιρία Alphabet της Google είναι το πιο διάσημο παράδειγμα μιας εταιρείας με δομή διπλού κελύφους. Όταν εμφανίστηκε το 2004, ο γίγαντας της έρευνας παρουσίασε τρεις κατηγορίες μετοχών στην προσφορά του. Οι μετοχές της Κατηγορίας Α προορίζονταν για τακτικούς επενδυτές και είχαν μία ψήφο ανά μετοχή. Οι μετοχές της κατηγορίας Β προορίζονταν για ιδρυτές και στελέχη και είχαν 10 φορές περισσότερες ψήφους από αυτές για άλλες κατηγορίες. Τέλος, οι μετοχές της κατηγορίας C ανήκαν σε εργαζομένους και μετοχές κατηγορίας Α και δεν είχαν δικαιώματα ψήφου. Άλλα παραδείγματα εταιρειών με δομές δύο κατηγοριών είναι το Facebook, η Zynga, η Groupon και η Alibaba.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Δυνατότητα διπλής κατηγορίας Η ιδιοκτησία διπλής κατηγορίας είναι ένας τύπος τμήματος μετοχών στον οποίο οι εταιρείες εκδίδουν μετοχές που μπορεί να έχουν το ίδιο μερίδιο ιδιοκτησίας αλλά διαφορετικά δικαιώματα ψήφου. more Η διαφορά μια κατηγορία μετοχών Δίνει σε μια κατηγορία μερίσματος Επενδυτή αναφέρεται σε διαφορετικούς τύπους μετοχών μιας εταιρείας ή αμοιβαίων κεφαλαίων. Συνήθως με την ένδειξη "Κλάση Α", "Κλάση Β" και ούτω καθεξής, έχουν διαφορετικά χαρακτηριστικά, κόστος και δικαιώματα. περισσότερη κατηγορία μετοχών Ορισμός Η κατηγορία των μετοχών είναι μια μεμονωμένη κατηγορία μετοχών που μπορεί να έχει διαφορετικά δικαιώματα ψήφου και μερίσματα από τις άλλες κατηγορίες που μπορεί να εκδώσει μια εταιρεία. περισσότερες μετοχές κατηγορίας Α Οι μετοχές της κατηγορίας Α αναφέρονται σε μια ταξινόμηση κοινού μετοχικού κεφαλαίου που έχει περισσότερα δικαιώματα ψήφου από τις μετοχές της κατηγορίας Β, τα οποία συνήθως δίνονται στη διοικητική ομάδα μιας εταιρείας. περισσότερες μετοχές της κατηγορίας Β Οι μετοχές της κατηγορίας Β είναι μια ταξινόμηση του κοινού μετοχικού κεφαλαίου που μπορεί να συνοδεύεται από περισσότερα ή λιγότερα δικαιώματα ψήφου από τις μετοχές της κατηγορίας Α. Παρόλο που οι μετοχές της κατηγορίας Α θεωρείται συχνά ότι έχουν περισσότερα δικαιώματα ψήφου από τις μετοχές της κατηγορίας Β, αυτό δεν συμβαίνει πάντοτε. Οι εταιρείες συχνά προσπαθούν να συγκαλύψουν τα μειονεκτήματα που συνδέονται με την κατοχή μετοχών με λιγότερα δικαιώματα ψήφου με την ονομασία αυτών των μετοχών "Κατηγορίας Α" και εκείνων με περισσότερα δικαιώματα ψήφου "Κλάση Β". περισσότερες ταξινομημένες μετοχές Ορισμός Οι ταξινομημένες μετοχές είναι διαφορετικές κατηγορίες κοινών μετοχών, καθένα με διαφορετικά δικαιώματα ψήφου, δικαιώματα ιδιοκτησίας και μερίσματα. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών
Συνιστάται
Αφήστε Το Σχόλιό Σας